日前見到一則有意思的新聞。上海閔行區(qū)民政局在婚姻登記中心門口特意設(shè)立“樓市有風(fēng)險，離婚需謹(jǐn)慎”大幅公告警示牌，提醒各對夫妻勿為規(guī)避政策而輕率選擇“假離婚”。由此讓我想起07年股市瘋狂的時候，2007年5月11日，當(dāng)中國股市瘋狂的站上4千點之時，中國證監(jiān)會發(fā)出通知，要求強(qiáng)化風(fēng)險揭示，開展投資者教育，使大家充分認(rèn)識到?jīng)]有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資產(chǎn)品。

鄧普頓說過，許多基金經(jīng)理專長于某些領(lǐng)域——成長股、科技股或者其他的某些領(lǐng)域的東西。常識告訴我，如果你連續(xù)五年在一種證券、一個行業(yè)、一個國家取得了超常的業(yè)績，那么下一個5年就很難以同樣的投資方式取得那么杰出的業(yè)績了。要想維持你的業(yè)績，你必須尋找那些低迷、蕭條的地方。

過去5年中國房價的瘋狂上漲給人塑造了房子只漲不跌的假象，地方政府、房地產(chǎn)開發(fā)商及房市投機(jī)者參與其中，貪婪的妄想房價永遠(yuǎn)上漲，最終可以撈得更多的好處。除了極個別具有理性和良知的房地產(chǎn)企業(yè)家能夠清醒的建議政府抑制泡沫以外，多數(shù)市場參與者早就忘記了08年房價曾經(jīng)暴跌的歷史。

不過中國的房地產(chǎn)市場的瘋狂也讓美國衰退了多年的房地產(chǎn)市場受益。最近抄底美國房地產(chǎn)的投資者應(yīng)該賺得盆滿缽滿。尤其是兩房的股票，在短短幾個月之內(nèi)就已漲幅3倍。幸運的是，我們2009年就已經(jīng)倡議投資者應(yīng)該抄底美國房地產(chǎn)，把握這一歷史性的機(jī)會。

盡管，我們永遠(yuǎn)不可能預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期，同樣我們也不能預(yù)測股市的漲跌，同樣我們更不知道房價何時下跌。盡管過去信奉房價一定會跌的人吃了大虧，沒有趕上房價上漲的快班車。盡管類似于牛刀一樣的評論員承受了不小的壓力。但事實證明，我們很難發(fā)現(xiàn)有人預(yù)測的準(zhǔn)確程度超過60%。你知道熊市終歸會來，你知道經(jīng)濟(jì)衰退終歸會來，你只是不知道它們什么時候來。

所以，鄧普頓說，如果你知道將會發(fā)生的事情，你就會在財務(wù)上做好準(zhǔn)備。你不能過度使用杠桿，因為你在犯錯的那段時間里，會被清場出局?，F(xiàn)在的買房人，難道不是在過度使用杠桿嗎？以首套房為例，首付3成，意味著7成是按揭，是負(fù)債，如果未來房價下跌30%，這意味著投資人的本金全部損失，剩下來的負(fù)資產(chǎn)，也就是背負(fù)銀行的負(fù)債。

所以，鄧普頓說，如果在1/3（犯錯）的時間里負(fù)債投資，那么只要有一次熊市就足以將你三震出局。盡管我們不知道，中國房價何時拐頭向下，但我們相信，投資中國房地產(chǎn)市場所承受的風(fēng)險絕對比投資藍(lán)籌股的風(fēng)險大。

現(xiàn)在中國證監(jiān)會正在倡導(dǎo)中國股市的價值投資，呼吁投資者需要有信心，這與2007年提示股市風(fēng)險有異曲同工之妙。毋庸置疑，在不遠(yuǎn)的將來，我們就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)2013年一些人還在為房價瘋狂之時，股市藍(lán)籌股的機(jī)會正悄悄的展開。

目前來看，3月份PMI預(yù)覽值如期反彈，說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然溫和演進(jìn)，而低通脹環(huán)境的出現(xiàn)，也為股市的走強(qiáng)提供支持。最重要的是，環(huán)顧全球市場，目前A股仍具有一定的估值優(yōu)勢，加之目前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的轉(zhuǎn)型，在市場預(yù)期讓不樂觀的情緒面影響下，A股的投資價值遲早會被經(jīng)濟(jì)因素提振。

老天爺對眾人皆平等。眾人瘋狂追求的東西，很可能是嚴(yán)重高估的；眾人所拋棄的東西，可能被低估。如果看不透這世間萬物的規(guī)律，則很難真正擺脫所謂的投資弱點。當(dāng)然，克服從眾心理的確很難。