戎 君, 王海軍, 孫曉龍

(1.國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司,北京 100120; 2.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,北京 100081)

中資企業(yè)莫桑比克電力投資風(fēng)險(xiǎn)分析

戎 君1, 王海軍2, 孫曉龍1

(1.國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司,北京 100120; 2.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院,北京 100081)

在“走出去”戰(zhàn)略的推動(dòng)下,中國企業(yè)對(duì)外能源投資規(guī)模迅速擴(kuò)張,但受到東道國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,投資風(fēng)險(xiǎn)也較為突出。以中國企業(yè)對(duì)莫桑比克的電力行業(yè)投資為例,莫桑比克電力行業(yè)仍有巨大市場(chǎng)空間,但其擁有特殊的行業(yè)準(zhǔn)入和監(jiān)管政策。中資企業(yè)在莫桑比克面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多,主要表現(xiàn)為政治風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、征地和環(huán)評(píng)風(fēng)險(xiǎn)等。因此,中資公司可通過構(gòu)建全面的投資保險(xiǎn)體系、尋求政府支持、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析等措施來分散和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。

莫桑比克;電力行業(yè);政治風(fēng)險(xiǎn);商業(yè)風(fēng)險(xiǎn);投資環(huán)境

一、引言

近年來,隨著中國與非洲合作不斷加深,中國企業(yè)在非洲的投資不再局限于對(duì)非援助項(xiàng)目,而是有越來越多的直接投資進(jìn)入非洲。其中,莫桑比克作為南部非洲政局穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國家之一,成為許多中國企業(yè)投資青睞的對(duì)象。

電力工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱、基礎(chǔ)和命脈,也是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的具體體現(xiàn)。電力生產(chǎn)形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的變化息息相關(guān)。[1]由于非洲經(jīng)濟(jì)較為落后、工業(yè)基礎(chǔ)薄弱,導(dǎo)致電力領(lǐng)域投資不足,電網(wǎng)分布不均,特別是難以覆蓋農(nóng)村及邊緣地區(qū),電力供應(yīng)質(zhì)量不高,各國電網(wǎng)互聯(lián)程度有限。雖然各區(qū)域電力市場(chǎng)已初步建立,但電力能源危機(jī)卻一直阻礙著各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

莫桑比克電力行業(yè)目前也面臨著電力基礎(chǔ)設(shè)施投資落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的現(xiàn)狀,但是與其他非洲國家相比,莫桑比克具有相對(duì)穩(wěn)定的政治環(huán)境,經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng),投資法律環(huán)境較為健全,已成為非洲對(duì)外引資的領(lǐng)先者,政府吸收外資的意愿也較迫切。所以,從整體情況分析判斷,莫桑比克具有相對(duì)良好的宏觀投資環(huán)境,其電力行業(yè)急需外部資金和技術(shù)進(jìn)入,以加快電力基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè),滿足其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

商務(wù)部《2011年中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,截至2011年底,中國成為繼美國之后對(duì)莫桑比克的第二大外國投資國,2011年新增投資額2 026萬美元,累計(jì)投資存量達(dá)9 807萬美元。隨著中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略步伐的加快,研究和分析莫桑比克有關(guān)行業(yè)情況及投資風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的戰(zhàn)略意義。本文旨在通過對(duì)莫桑比克電力行業(yè)基本情況的介紹,分析潛在的投資風(fēng)險(xiǎn),為擬對(duì)莫桑比克進(jìn)行投資的企業(yè)提供一定借鑒。

二、莫桑比克經(jīng)濟(jì)發(fā)展及電力發(fā)展概況

(一)經(jīng)濟(jì)發(fā)展概況

莫桑比克共和國位于非洲南部,國土總面積約為79.9萬平方公里,海岸線長(zhǎng)2 630公里,人口約2 390萬人(2012年5月)。首都馬普托(Maputo)位于國土南端。莫桑比克為農(nóng)業(yè)國,是聯(lián)合國宣布的世界最不發(fā)達(dá)國家和重債窮國之一。在2011年人類發(fā)展指數(shù)(Human Development Index, HDI)①187個(gè)國家中排名第184位(低指數(shù))。莫桑比克政府從1987年開始實(shí)施經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃,減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù),支持和鼓勵(lì)私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并調(diào)整匯率、貨幣和稅收政策,以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。[2]國際金融危機(jī)對(duì)莫桑比克的出口及吸引外資產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響,但莫桑比克政府通過加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投入,大力發(fā)展旅游業(yè),改善投資環(huán)境,鼓勵(lì)開發(fā)礦產(chǎn)、能源、農(nóng)林漁業(yè)等資源,使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。2011年全球商業(yè)環(huán)境排名顯示,莫桑比克成為營商環(huán)境排名第二的葡萄牙語國家。1975年中莫建交以來,雙邊經(jīng)貿(mào)合作加速發(fā)展,雙方企業(yè)的相互投資也進(jìn)入加速發(fā)展期。中國對(duì)莫桑比克的投資始終保持上升狀態(tài),各類企業(yè)紛紛在莫桑比克成立公司、建辦事處。自2007年開始,中國已經(jīng)進(jìn)入莫桑比克的前十大投資國之列。同時(shí),中資公司在莫桑比克經(jīng)濟(jì)中的占有率不斷提高,其中工業(yè)領(lǐng)域成為中國投資的主要目標(biāo)。[3]

(二)電力發(fā)展?fàn)顩r

莫桑比克雖是電力凈出口國,其國內(nèi)電力供應(yīng)卻不足。盡管能源豐富，年均需求只有7%,但由于缺乏足夠的技術(shù)和資金,其能源開發(fā)仍依賴于外部投資和技術(shù)支持。莫桑比克能源行業(yè)曾為垂直一體化國營企業(yè)壟斷。1995年成立莫桑比克國家電力公司，2011年該公司所轄國家電網(wǎng)主要數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 莫桑比克所轄國家電網(wǎng)2011年主要數(shù)據(jù)[4]

1.發(fā)電

截至2012年底,莫桑比克全國裝機(jī)容量約為2 340MW。最大發(fā)電站為卡奧拉·巴薩水電站。各主要電源及裝機(jī)容量詳見表2。

表2 莫桑比克主要電源及裝機(jī)容量[5]

2.輸電

莫桑比克國家電力公司負(fù)責(zé)國家輸電網(wǎng)和調(diào)度中心的運(yùn)營管理,擁有4 874 km輸電線路、60座變電站(變電容量為5 364MVA),各區(qū)域線路長(zhǎng)度及變電容量見表3。

除國家電力公司(Eletricidade de Mo?ambique, EDM)外,莫桑比克輸電公司運(yùn)營南部少量電網(wǎng)資產(chǎn),主要包括兩條400 kV輸電線路和兩座變電站,主要負(fù)責(zé)將南非電力輸送至馬普托的莫扎爾(Mozal)鋁冶煉廠。

表3 莫桑比克各區(qū)域線路長(zhǎng)度及變電容量[6]

3.配電

截至2011年底,莫桑比克僅有18%的人口能用上電。各區(qū)域配電容量和負(fù)荷詳見表4。

表4 莫桑比克各區(qū)域配電容量和負(fù)荷[7]

4.電價(jià)

雖然莫桑比克水能資源豐富、開發(fā)成本低,但是國家出臺(tái)了一系列政策,只以發(fā)供電成本的80%左右的價(jià)格銷售，使電的銷售出現(xiàn)價(jià)格倒掛。莫桑比克分類銷售電價(jià)如表5。

表5 莫桑比克分類銷售電價(jià) 梅蒂卡爾/(kW·h)

(三)能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者

1.國有機(jī)構(gòu)

莫桑比克能源監(jiān)管由政府有關(guān)部門負(fù)責(zé),同時(shí)部分市場(chǎng)參與者為國有公共事業(yè)公司[8],包括:

農(nóng)業(yè)部(Ministry of Agriculture,MINAG),負(fù)責(zé)傳統(tǒng)燃料管理,其下屬的國家土地和林業(yè)局(National Directorate of Land and Forestry)通過設(shè)在各省的辦公室確保燃料供應(yīng)的穩(wěn)定性。

能源部(Ministry of Energy,ME),成立于2000年,負(fù)責(zé)能源管理,其下設(shè)四個(gè)委員會(huì)和兩個(gè)下屬機(jī)構(gòu)。

環(huán)境事務(wù)協(xié)調(diào)部(Ministry for the Coordination of Environmental Affairs,MICOA),負(fù)責(zé)環(huán)境影響評(píng)估審批、京都議定書報(bào)告編制及清潔能源機(jī)制應(yīng)用，其與MINAG和ME關(guān)系緊密。

2.私營公司

除了上述公共機(jī)構(gòu)和國有公司外,電力行業(yè)私有公司主要有兩家,分別是:

卡奧拉·巴薩水電項(xiàng)目公司(Cahora Bassa Hidroelectric,HCB)，其運(yùn)營的線路有卡奧拉·巴薩南岸水電站(CBSB)及其±533 kV直流送出線路(至南非阿波羅Apollo)和部分220 kV線路,其是北岸輸電項(xiàng)目(CBNB)的開發(fā)商,也是莫桑比克和南部非洲最重要的發(fā)電商。

莫桑比克輸電公司(Mozambique Transmission Company,MoTraCo)，是EDM、HCB之外的莫桑比克第三大電力供應(yīng)商,由南非電力公司(Eskom)、EDM和斯威士蘭電力局(Swaziland Electricity Board,SEB)共同成立,三家各持1/3股份,負(fù)責(zé)將Eskom的電力輸送至馬普托的Mozal鋁冶煉廠(必和必拓資產(chǎn))和斯威士蘭,管理著三個(gè)國家境內(nèi)部分的電網(wǎng),在莫桑比克境內(nèi)主要管理南部電網(wǎng),擁有莫桑比克政府的特許經(jīng)營權(quán)。

(四)電力行業(yè)監(jiān)管框架及主要規(guī)則

1.輸電系統(tǒng)及用戶分類

莫桑比克電網(wǎng)系統(tǒng)按區(qū)域分為北部系統(tǒng)、中部系統(tǒng)和南部系統(tǒng)。其中,北部和中部系統(tǒng)互聯(lián),中部系統(tǒng)通過松戈-賓杜拉(Songo-Bindura)400 kV交流線路和貝拉-穆塔雷(Beira-Madure)110 kV交流線路分別與津巴布韋電網(wǎng)互聯(lián);南部系統(tǒng)獨(dú)立,通過馬普托變電站獲得南非和斯威士蘭電力。

莫桑比克輸電系統(tǒng)按不同的運(yùn)營商分為國家電網(wǎng)系統(tǒng)、小電網(wǎng)系統(tǒng)和獨(dú)立電網(wǎng)系統(tǒng)。國家電網(wǎng)系統(tǒng)由EDM負(fù)責(zé)運(yùn)營;小電網(wǎng)系統(tǒng)由ME通過各省電力局負(fù)責(zé)運(yùn)營;獨(dú)立電網(wǎng)系統(tǒng)則由獨(dú)立的部門(如衛(wèi)生、教育機(jī)構(gòu)等)負(fù)責(zé)接入及運(yùn)營。

莫桑比克電力主要向三類用戶供應(yīng):一是本國居民和商業(yè)用戶(低壓用戶);二是本國工業(yè)用戶(中壓和高壓用戶);三是南部非洲電力聯(lián)盟 (Southern Africa Power Pool,SAPP)和南非用戶。SAPP是南部非洲發(fā)展共同體(SADC)的電力機(jī)構(gòu)。成立于1995年,有14個(gè)成員國。該機(jī)構(gòu)的主要目的是形成統(tǒng)一的南部非洲電力市場(chǎng),使各成員國電力公司降低發(fā)電成本,為成員國電網(wǎng)提供可靠的電力供應(yīng)。

2.電力監(jiān)管法規(guī)

電力法案(Electricity Law,No. 21/97)是莫桑比克電力行業(yè)遵循的主要法規(guī),是1997年頒布的。該法案允許私人投資者進(jìn)入電力行業(yè),是莫桑比克電力行業(yè)結(jié)構(gòu)及電力供應(yīng)管理方面的總體政策,為發(fā)、輸、配、售電業(yè)務(wù)，電力進(jìn)出口以及特許經(jīng)營權(quán)授予等提供了法律框架。

市政立法(Municipal Legislation)是1997年頒布的,其賦予了當(dāng)?shù)卣陔娏ν顿Y規(guī)劃和電力服務(wù)運(yùn)營方面的部分職能。

3.特許經(jīng)營權(quán)審批

根據(jù)莫桑比克電力法規(guī)定,電力生產(chǎn)、輸送、分配、供應(yīng)、交易和進(jìn)出口,以及電力設(shè)施建設(shè)、運(yùn)營維護(hù)和管理都需由莫桑比克政府預(yù)先核準(zhǔn)。發(fā)、輸、配、售電的特許權(quán)許可均通過公開招標(biāo)的方式授予。相關(guān)主管部門(部長(zhǎng)會(huì)議/ME/省政府)負(fù)責(zé)進(jìn)行招標(biāo),并與國家電力委員會(huì)(National electricity Councit,CNELEC)共同對(duì)投標(biāo)文件進(jìn)行評(píng)估。

對(duì)于發(fā)電項(xiàng)目,審批的政府層級(jí)取決于裝機(jī)規(guī)模:大于等于 100 MW的發(fā)電項(xiàng)目由部長(zhǎng)會(huì)議審批;1 MW～100 MW的發(fā)電項(xiàng)目由ME審批;1MW以下的發(fā)電項(xiàng)目由各省政府審批。[9]除特許經(jīng)營權(quán)許可證審批外,還需要獲得其他政府部門許可及批文。

三、投資環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)投資環(huán)境概況

1.法律法規(guī)及投資行業(yè)

莫桑比克政府于1984年頒布了《外國投資法》,1987年頒布了《私人投資法》，鼓勵(lì)國外企業(yè)來莫桑比克投資和興辦合資企業(yè)。1993年6月24日頒布修訂了新的《外國投資法》,進(jìn)一步簡(jiǎn)化了投資審批手續(xù)。通過開放市場(chǎng)、完善法律法規(guī)、改善投資環(huán)境,莫桑比克國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展,與外國的經(jīng)貿(mào)合作也不斷加強(qiáng)。據(jù)莫桑比克統(tǒng)計(jì),外資投資主要集中在石油、天然氣、水電站、煤炭、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。莫桑比克北部地區(qū)具有豐富的水力、煤炭、天然氣及礦產(chǎn)資源,是吸引外資潛力最大的地區(qū)。

莫桑比克政府為消除貧困及發(fā)展經(jīng)濟(jì),十分注重引進(jìn)外資,對(duì)外國投資基本沒有行業(yè)和地區(qū)的限制,但對(duì)投資項(xiàng)目的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)要求高。莫桑比克政府鼓勵(lì)投資的行業(yè)有工業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、旅游酒店業(yè)、石油、礦產(chǎn)開發(fā)和加工等大型投資項(xiàng)目。莫桑比克政府和私有部門合作投資了很多公用基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)項(xiàng)目,比如道路、橋梁、電信、能源等。目前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到很大程度的提高,但整體水平還比較低。相關(guān)領(lǐng)域亦存在較多投資機(jī)會(huì),投資者可通過BOT(Build Operate Transfer)或其他互利方式,確保資本回收及利潤(rùn)。其中BOT項(xiàng)目一般由莫桑比克政府提供擔(dān)保。

另外,莫桑比克實(shí)施嚴(yán)格的外匯管理制度,企業(yè)和個(gè)人不能在莫桑比克銀行自由兌換外幣?！赌１瓤送鈪R法條例》規(guī)定,除非另有規(guī)定,任何一種外匯交易的實(shí)現(xiàn),都必須得到莫桑比克央行的批準(zhǔn)或莫桑比克央行授權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

2.外資投資管理機(jī)構(gòu)

莫桑比克投資機(jī)構(gòu)主要有:出口貿(mào)易促進(jìn)局(IPEX-Institute for the Promotion of Exports)，是非營利性政府機(jī)構(gòu),該機(jī)構(gòu)成立于1990年,職責(zé)是推動(dòng)協(xié)調(diào)國家政策的執(zhí)行以促進(jìn)出口;投資促進(jìn)中心(CPI-Investment Promotion Centre)，其主要為國內(nèi)外投資者享受莫桑比克政府提供的投資優(yōu)惠政策并開展?fàn)I業(yè)活動(dòng)提供全方位的服務(wù)。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)分析與應(yīng)對(duì)策略

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

政治局面和社會(huì)環(huán)境是否穩(wěn)定,歷來是投資者對(duì)外直接投資時(shí)首先要考慮的因素。在軍事政變、內(nèi)戰(zhàn)和邊界沖突相對(duì)頻繁的非洲國家投資,就更要考慮政治因素(投資目的國或地區(qū)的政局是否穩(wěn)定,投資環(huán)境有無突變的可能,以及政府首腦更迭能否保證政策的連續(xù)性等)。[10]

莫桑比克從1990年開始實(shí)行多黨制,目前全國有20多個(gè)合法政黨,主要政黨有執(zhí)政黨莫桑比克解放陣線黨(Frelimo,莫解陣黨)、莫桑比克全國抵抗運(yùn)動(dòng)(Renamo)、莫桑比克民主運(yùn)動(dòng)(MDM)等。1992年和平協(xié)議簽署后,莫解陣黨在歷屆總統(tǒng)和議會(huì)選舉中獲勝(1994年、1999年、2004年和2009年),在莫桑比克政府占有絕對(duì)主導(dǎo)地位。本屆議會(huì)于2010年1月根據(jù)第四次大選結(jié)果組成,任期5年。在250個(gè)議席中,解陣黨占191席,全國抵抗運(yùn)動(dòng)占51席?，F(xiàn)任總統(tǒng)阿曼多·埃米利奧·格布扎2005年2月就職,2009年10月成功連任,2010年1月宣誓就職。下一屆總統(tǒng)和議會(huì)選舉將于2014年舉行。因而,莫桑比克政局在過去20年中較為穩(wěn)定,執(zhí)政黨Frelimo在政府中占有主導(dǎo)地位,但反對(duì)黨Renamo與其矛盾不斷,在一定程度上增加了政局不穩(wěn)的變數(shù)。2014年大選后國內(nèi)各政治力量還需要磨合,從而可能對(duì)投資環(huán)境及經(jīng)貿(mào)合作的穩(wěn)定性帶來一定程度的影響,是否突變有待觀察。

雖然莫桑比克政府努力健全經(jīng)濟(jì)政策、改善法制環(huán)境,并取得了相對(duì)明顯的成效,但總體而言,目前的投資環(huán)境并不盡如人意。例如:地區(qū)發(fā)展不平衡,基礎(chǔ)設(shè)施不足,交通、電信、網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)生和水電供應(yīng)等存在投資障礙;政府官僚主義嚴(yán)重,辦事效率低下,官員腐敗;社會(huì)信用基礎(chǔ)薄弱,治安欠佳;居民文化水平普遍較低,勞動(dòng)力素質(zhì)差,管理水平落后;疾病較多,醫(yī)療條件差,救護(hù)措施落后等。[11]

根據(jù)國際咨詢機(jī)構(gòu)AON發(fā)布的2012年全球政治風(fēng)險(xiǎn)地圖所示,莫桑比克政治風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別為“中級(jí)”，在非洲國家中屬于較好的,僅次于南非,但仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。而根據(jù)中國出口信用保險(xiǎn)公司內(nèi)部出版的《國家風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》(2010版)顯示,其國家風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別為7級(jí)(最高9級(jí)),國家風(fēng)險(xiǎn)較高。[12]

避免項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)的主要應(yīng)對(duì)措施有:對(duì)莫桑比克的政治穩(wěn)定性進(jìn)行充分的考察和分析;通過投保政治保險(xiǎn)來降低可能損失,例如投保中國出口信用保險(xiǎn)公司的投資保險(xiǎn),包括戰(zhàn)爭(zhēng)及政治暴亂、征收、匯兌限制和政府違約四項(xiàng);由莫桑比克政府或莫桑比克央行、稅收機(jī)構(gòu)出具書面保證作為意向性擔(dān)保,政府出具的擔(dān)保函可通過立法加以確定;項(xiàng)目融資中引入多邊金融機(jī)構(gòu)共同對(duì)項(xiàng)目發(fā)放貸款。

2.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

非洲國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力較差,市場(chǎng)不成熟,金融體系不完善,法律法規(guī)不完善,會(huì)給中國企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。[13]

其一，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目按計(jì)劃維持發(fā)電容量的情況下,電力需求量與電價(jià)波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是簽訂長(zhǎng)期產(chǎn)品銷售協(xié)議,主要是照付不議協(xié)議;也可要求政府提供某種意向性的信用支持來分擔(dān)項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);另外商品掉期、期權(quán)、期貨等金融工具在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中應(yīng)得到越來越多的應(yīng)用。

其二，信用風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目有關(guān)方不能履行協(xié)議責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),比如政府和項(xiàng)目利益相關(guān)者等違約引起的風(fēng)險(xiǎn)。過去10年，莫桑比克采取了較為謹(jǐn)慎的財(cái)政和貨幣政策,2012年7月，莫桑比克信貸評(píng)級(jí)由“穩(wěn)定”提升至“正面”,并維持莫桑比克本地貨幣長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)為“B+”,前景為“穩(wěn)定”,短期評(píng)級(jí)為“B”。應(yīng)對(duì)措施主要為:一是設(shè)定合適的項(xiàng)目投資回報(bào)率;二是可通過中信?；蚱渌麌H保險(xiǎn)公司投保海外投資保險(xiǎn),一旦出現(xiàn)購電違約,可以通過以上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)履行賠償責(zé)任來保證資金安全。

其三，金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。莫桑比克通貨膨脹率近年來持續(xù)改善,截至2012年6月,通脹率由2010年的12.43%降至6.18%,莫桑比克央行預(yù)計(jì)未來幾年通脹率為4%～5%。2011年,莫桑比克貨幣梅蒂卡爾(Metical)兌美元升值19.3%,穩(wěn)定在1∶27,年升值率為17.3%;兌歐元和南非蘭特分別升值20.2%和32.5%。莫桑比克早在金融危機(jī)初期就對(duì)美元流通開始實(shí)行管制,且頗有成效,目前匯率基本穩(wěn)定在1∶29,未來匯率變化仍有待觀察。應(yīng)對(duì)措施主要為:要求購電方支付美元來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)的匯率、利率等變動(dòng)情況和通貨膨脹趨勢(shì)等進(jìn)行分析和預(yù)測(cè),在此基礎(chǔ)上運(yùn)用一些金融工具來有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)

莫桑比克政府目前已頒布了《外國投資法》、《私人投資法》,鼓勵(lì)國外企業(yè)來莫桑比克投資和興辦合資企業(yè)。1997年頒布《電力法》,允許私人投資者進(jìn)入電力行業(yè)。此外,還有《勞動(dòng)法》、《環(huán)境法》和《土地法》等涉及能源行業(yè)的政策法規(guī),進(jìn)一步規(guī)定了對(duì)投資者的要求,保障了莫桑比克和投資者的權(quán)益。投資者應(yīng)對(duì)有關(guān)法律法規(guī)具體內(nèi)容進(jìn)行深入研究分析。

4.征地和環(huán)境評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)

在莫桑比克,土地歸國家所有,因此土地不能進(jìn)行銷售、轉(zhuǎn)讓、抵押或收費(fèi)。電力項(xiàng)目開發(fā)只能獲得土地使用權(quán)。根據(jù)土地法規(guī)定，開發(fā)商想獲得土地使用權(quán),需事先獲得土地使用與收益權(quán)(Direito de Uso e Aproveitamento da Terra,DUAT)。DUAT可通過三類機(jī)構(gòu)獲得:面積在1 000公頃以下的由省政府簽發(fā);1 000～10 000公頃的由農(nóng)業(yè)部簽發(fā);10 000公頃以上的由部長(zhǎng)會(huì)議簽發(fā)。整個(gè)審批過程繁瑣耗時(shí),且官僚主義嚴(yán)重。DUAT簽發(fā)前將公開征詢民意,時(shí)限根據(jù)審批類型而定:臨時(shí)審批為5年(本國公民)或2年(外國公民),完整審批為50年(可延期)。

莫桑比克沒有特別針對(duì)電力項(xiàng)目的環(huán)境法規(guī),但電力項(xiàng)目開發(fā)需遵守與環(huán)境影響評(píng)估有關(guān)的環(huán)境法律法規(guī)。按照環(huán)境法規(guī)定,項(xiàng)目開發(fā)商需首先向MICOA提交申請(qǐng),MICOA通過對(duì)所申請(qǐng)項(xiàng)目的類型、位置和規(guī)模進(jìn)行評(píng)估來決定開發(fā)商是否需要提交環(huán)境影響評(píng)估(Environmental Impact Assessment,EIA)報(bào)告,在EIA通過后,開發(fā)商將被授予環(huán)境許可證。②

總體來看,征地和環(huán)境評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)不高。

5.操作風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目建設(shè)期間存在操作風(fēng)險(xiǎn)，因此，要在項(xiàng)目投資前對(duì)莫桑比克當(dāng)?shù)仉娏?xiàng)目施工單位情況,包括業(yè)績(jī)、經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)等進(jìn)行調(diào)研,以確定工程建設(shè)期間的工程承包模式。應(yīng)盡可能選擇合適的本地或國際承包商承攬項(xiàng)目,以降低工程實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)。

6.不可抗力

不可抗力指項(xiàng)目本身不可直接控制的、無法預(yù)料的、突發(fā)性的事件對(duì)項(xiàng)目造成的損失,比如洪水、地震、颶風(fēng)、戰(zhàn)爭(zhēng)、大罷工等引起的風(fēng)險(xiǎn)。莫桑比克屬熱帶草原氣候,兼有部分熱帶氣候,雨量充沛,年總降水量為800～1 200 mm,年平均氣溫20 ℃。在1980—2007年進(jìn)入莫桑比克海峽的56次熱帶風(fēng)暴和颶風(fēng)中有15次在莫桑比克登陸。例如:2000年2月,莫桑比克林波波河流域的降雨和洪災(zāi)曾對(duì)卡奧拉巴薩南岸水電站及直流送出線路造成了相當(dāng)程度的破壞。

對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)損失的規(guī)避方法主要是投保商業(yè)保險(xiǎn)。

7.其他風(fēng)險(xiǎn)

另外,還應(yīng)注意在莫桑比克投資的勞資風(fēng)險(xiǎn)和地方保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)。莫桑比克對(duì)外資雇傭外籍勞務(wù)人員有嚴(yán)格的限制,根據(jù)投資規(guī)模和行業(yè)的不同，對(duì)雇傭當(dāng)?shù)厝藛T數(shù)量都有明確的比例規(guī)定。企業(yè)需遵守莫桑比克勞動(dòng)法,嚴(yán)格按照勞動(dòng)法的要求雇傭員工、辦理保險(xiǎn)等。[14]

總之,企業(yè)對(duì)莫桑比克投資要做好市場(chǎng)調(diào)研,充分估計(jì)投資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)要與莫桑比克政府進(jìn)行有效溝通,了解莫桑比克的政策、法規(guī)。企業(yè)應(yīng)在對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)、投資成本有充分估計(jì)之后再進(jìn)行投資,才能實(shí)現(xiàn)投資的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展[15]。

注釋：

① HDI是聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署(UNDP)從1990年開始發(fā)布使用的衡量各國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的標(biāo)準(zhǔn),并依此區(qū)分已開發(fā)(高度開發(fā))、開發(fā)中(中度開發(fā))、低度開發(fā)國家。指數(shù)根據(jù)平均預(yù)期壽命、識(shí)字率、國民的教育和生活水平計(jì)算,在世界范圍內(nèi)可以進(jìn)行國與國間的比較。

② 參見大成律師事務(wù)所的GABINETE LEGAL MO?AMBIQUE ADVOGADOS(GLM),即《莫桑比克投資指南》(內(nèi)部文件)。

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RiskAnalysisofChineseEnterprises|InvestmenttoMozambicanPowerSector

RONG Jun1, WANG Haijun2, SUN Xiaolong1

(1.StateGridInternationalDevelopmentCo.,Ltd,XichengDistrict,Beijing100120,China; 2.SchoolofEconomics,CentralUniversityofEconomicsandFinance,Beijing100081China)

Driven by "Go Global" strategy, Chinese enterprises are making more investment in overseasenergy sector. However, influenced by the political and economic environment of target country, they are facing obvious investment risks. Take Mozambique for instance, Mozambican power sector has huge investment potential, but it also has special industry access and regulatory policies which produce investment risks to Chinese enterprises, including political, commercial, land acquisition, environmental impact assessment risks, etc. Therefore, Chinese entities, aiming at investing in Mozambican power sector, can spread and mitigate investment risks by establishing comprehensive insurance systems, seeking governmental support, and enhancing risk expectation analysis, etc.

Mozambique; power sector; political risk; business rksk; investment risk

F416.61

A

1673-5595(2013)06-0008-06

2013-04-06

戎 君(1983-),男,山西五臺(tái)人,國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司工程師。

[責(zé)任編輯張巖林]