穆文鑫

2012年12月焦炭市場(chǎng)上漲已經(jīng)略顯乏力，主流市場(chǎng)以穩(wěn)為主。其中，華東局部鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格漲50～100元/ t，而東北區(qū)域焦炭上行幅度在30～50元/ t。焦煤價(jià)格上漲是支撐12月焦炭上漲的主因，但進(jìn)入2013年利空因素增多，焦炭市場(chǎng)將以春節(jié)為分界線，價(jià)格先穩(wěn)后跌。

2012年12月煉焦煤市場(chǎng)趨穩(wěn) 局部小幅上漲

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：據(jù)聞，焦煤集團(tuán)、山西潞安集團(tuán)、陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)和晉城無(wú)煙煤集團(tuán)等山西省大型企業(yè)集團(tuán)在2013年元月已經(jīng)召開(kāi)用戶(hù)座談會(huì)，與用戶(hù)初步完成了產(chǎn)需銜接工作。從銜接情況看，煉焦煤基本按照2012年12月份的執(zhí)行價(jià)進(jìn)行簽訂，無(wú)煙噴吹煤高于2012年12月份執(zhí)行價(jià)，電煤價(jià)格則略高于2012年重點(diǎn)合同價(jià)，但低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)。其中，山西焦煤集團(tuán)冶金煤合同簽訂數(shù)量為3 945萬(wàn)t；主焦煤合同簽訂價(jià)為1 400元/ t ，與2012年12月份執(zhí)行價(jià)持平，比2012年年初價(jià)（1 630元/ t ）下降230元/ t（見(jiàn)圖1）；動(dòng)力煤：合同簽訂數(shù)量1 748萬(wàn)t ；新合同原煤按0.1元/大卡簽訂，洗混煤按0.085元/大卡簽訂，總體價(jià)格水平比2012年提高20元/ t。

產(chǎn)銷(xiāo)方面：中國(guó)神華2012年11月商品煤產(chǎn)量為2 420萬(wàn)t ，同比增長(zhǎng)0.8%；煤炭銷(xiāo)售量為4 180萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)31.9%。2012年1～11月，公司商品煤產(chǎn)量為2.79億 t，同比增長(zhǎng)8.4%；煤炭銷(xiāo)售量為4.12億 t，同比增長(zhǎng)18.1%。此外，2012年11月份公司鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)14.7%；發(fā)電量增長(zhǎng)9.2%。

出口方面：2012年11月份我國(guó)出口煤及褐煤56萬(wàn)t ，2012年1～11月份，出口煤及褐煤846萬(wàn)t ，與去年同期1 386萬(wàn)t相比，累計(jì)同比減少39%。

國(guó)際市場(chǎng)：2013年1季度必和必拓-三菱聯(lián)盟和新日鐵已經(jīng)確定硬焦煤FOB合同基準(zhǔn)價(jià)格為165美元/ t，此價(jià)格較2012年4季度下降5美元，和市場(chǎng)預(yù)期小幅上漲有所差異。

2012年11月生鐵產(chǎn)量同比上升 環(huán)比下跌

數(shù)據(jù)顯示：2012年11月份，全國(guó)生鐵產(chǎn)量5 140.9萬(wàn)t ，2013年元月較去年同期增加了498.3萬(wàn)t （2011年11月生鐵產(chǎn)量為4 642.6萬(wàn)t ），同比增幅為13.7%。較2012年10月份減少了257.3萬(wàn)t（2012年10月份生鐵產(chǎn)量為5 398.2萬(wàn)t）。2012年1～11月份全國(guó)累計(jì)生鐵產(chǎn)量為60 872.4萬(wàn)t，同比增加2 063.5萬(wàn)t（見(jiàn)圖2），增幅為3.5%（2011年1～11月生鐵總產(chǎn)量為58 808.9萬(wàn)t）。

生鐵產(chǎn)量與下游粗鋼產(chǎn)量走勢(shì)相似。2012年11月份粗鋼產(chǎn)量明顯下行，市場(chǎng)需求與實(shí)際成交不佳，導(dǎo)致對(duì)于生鐵市場(chǎng)需求清淡。而最終造成生鐵市場(chǎng)2012年11月份產(chǎn)量有所下滑。

2012年12月焦炭市場(chǎng)局部小幅上揚(yáng)

2012年12月焦炭穩(wěn)定運(yùn)行成為主流，僅有部分區(qū)域企業(yè)小幅上揚(yáng)（見(jiàn)圖3）。山東日鋼2012年12月未對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。而華東區(qū)域、華南區(qū)域焦炭普遍上行50～100元/ t，代表性鋼廠為：三明鋼鐵、廣鋼、長(zhǎng)江鋼鐵、永鋼等。

僅僅是個(gè)別區(qū)域前期價(jià)格偏低或資源緊張區(qū)域價(jià)格小幅上漲。如福建三明鋼鐵，2013年元月初焦化企業(yè)要求焦炭上漲100元/ t，焦炭實(shí)際執(zhí)行價(jià)格在1 760元/ t；永鋼、中天等鋼廠焦炭?jī)r(jià)格有小幅上漲，主要是前期價(jià)格較低，焦炭到貨量相對(duì)較低（如表1所示）。

表1 國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼廠月度焦炭?jī)r(jià)格對(duì)比圖

鋼廠方面：2012年12月鋼廠采購(gòu)一直保持觀望態(tài)度。雖然部分鋼廠焦炭庫(kù)存有所上升（見(jiàn)圖4），但處于冬儲(chǔ)季度，加上焦煤成本持續(xù)上升，鋼廠均不敢冒然調(diào)價(jià)。

庫(kù)存方面：焦炭出口關(guān)稅已經(jīng)取消。所以焦炭港口外貿(mào)部分庫(kù)存量2013年將大幅上升，可關(guān)注天津港企業(yè)銷(xiāo)售情況。近期企業(yè)采購(gòu)焦炭較活躍，港口內(nèi)貿(mào)焦炭庫(kù)存有所減少。

焦炭出口量預(yù)期將持續(xù)上行

中國(guó)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)顯示，2012年11月我國(guó)出口焦炭及半焦炭5萬(wàn)t ，與去年同期9萬(wàn)t相比，減少了4萬(wàn)t ，同比下跌44%。其中2012年1～11月份，我國(guó)出口焦炭及半焦炭96萬(wàn)t ，與去年同期320萬(wàn)t 相比，同比下跌70%（見(jiàn)圖5）。

2012年1～11月焦炭出口金額和數(shù)量均大起大落。出口均價(jià)在350～450美元/ t區(qū)間徘徊；出品數(shù)量是從2011年3月份的小陽(yáng)春之后一路波浪式下行，目前已經(jīng)出口量維持在個(gè)位數(shù)水平。2013年焦炭出口關(guān)稅取消，預(yù)期或?qū)⒗媒固砍隹冢?013年焦炭出口量有望大幅上升。

2012年1～11月焦炭產(chǎn)量增加5%

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年11月份中國(guó)焦炭產(chǎn)量為3 696 萬(wàn)t ，較上年同月增長(zhǎng)427萬(wàn)t 。2012年1～11月焦炭產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)4.9%，至40 736萬(wàn)t 。月度環(huán)比數(shù)據(jù)看：焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)出小幅反彈態(tài)勢(shì)。按前11個(gè)月焦炭產(chǎn)量判斷，今年焦炭產(chǎn)量將達(dá)到4.4億～ 4.5億t 水平。值得注意的是，焦炭產(chǎn)量上升以及焦炭?jī)r(jià)格技術(shù)性反彈，但焦化企業(yè)對(duì)自身行業(yè)看空心態(tài)較濃（見(jiàn)圖6）。

山西省、河北省、山東省、河南、內(nèi)蒙、江蘇及河南成為我國(guó)焦炭產(chǎn)量的重要省份。其中，華北區(qū)域的山西和河北占最大比重，但從2012年1～11月份數(shù)據(jù)可見(jiàn)山西焦炭在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐年下降，其產(chǎn)量也同比去年減少約250萬(wàn)t ；而河北和內(nèi)蒙仍是焦炭產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要區(qū)域。由此可以判斷認(rèn)為焦炭產(chǎn)量仍高位增長(zhǎng)，焦化企業(yè)加大產(chǎn)能投入力度，焦化行業(yè)后期過(guò)剩將仍為顯著，未來(lái)將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

春節(jié)因素 將成為焦炭市場(chǎng)漲跌分水嶺

2012年已過(guò)，焦炭在這一年中經(jīng)歷了一路下行和四季度猛漲的局面?？傮w而言，焦煤成本處于高位和鋼廠壓庫(kù)存、壓價(jià)同步的情況，焦化企業(yè)在盈虧邊緣運(yùn)行。距離春節(jié)不足10天時(shí)間，但焦炭市場(chǎng)變化或?qū)⒁源藶榉纸缇€。

春節(jié)前：焦炭上漲漲幅有限 穩(wěn)成常態(tài)

判斷春節(jié)前焦炭小幅上漲或趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。支撐因素有以下四點(diǎn)：

1.年末幾大焦煤企業(yè)集團(tuán)，煉焦煤出礦價(jià)格均小幅上揚(yáng)。

2.鋼廠焦炭庫(kù)存普遍處于低位水平。

3.冬儲(chǔ)天氣因素，焦炭運(yùn)費(fèi)小幅上揚(yáng)。

4.年末企業(yè)資金均處于緊張狀況。

春節(jié)后：焦炭?jī)r(jià)格將逆勢(shì)下行

預(yù)期春節(jié)后，焦炭市場(chǎng)將有一波下降行情。主要原因：一方面，近幾年春節(jié)后的焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)均是呈下行趨勢(shì)；另一方面，年后焦煤開(kāi)工量會(huì)逐漸增加，焦煤和焦炭的市場(chǎng)供應(yīng)狀況會(huì)大幅增加。同時(shí)，判斷春節(jié)后至二季度之間，鋼材需求未真正啟動(dòng)，鋼廠壓價(jià)將成為主流態(tài)勢(shì)。