蒲 勇，孫 愉

(1.西南石油大學(xué) 體育學(xué)院，成都 610500；2.中油設(shè)計有限責(zé)任公司 西南分公司，成都 610017)

0 引言

縱觀我國制度變遷的發(fā)展史可以看出，我國的制度變遷存在誘致性制度變遷的發(fā)展痕跡，這種制度變遷行為極大地推動了我國經(jīng)濟增長，同時對我國的投資變化也產(chǎn)生重大影響，在投資領(lǐng)域引起一系列連鎖反應(yīng)。本文首先對制度變遷進行定量測算，進而試圖從誘致性制度變遷的視角來研究中國投資的變化，以期對今后中國的投資決策提供理論支持。

1 誘致性制度變遷的量化測度

為了實證分析誘致性制度變遷對中國投資變化的影響，需要對制度變遷進行量化測度，本文借鑒金玉國（2010）的做法設(shè)計四個制度變量來衡量誘致性制度變遷，下面對各個變量進行具體描述。

⑴非國有化率（FG）。用非國有化率來表示產(chǎn)權(quán)制度的多元化，產(chǎn)權(quán)制度的多元化既包括宏觀層面的所有制結(jié)構(gòu)也包括微觀層面的企業(yè)經(jīng)營組織形式。本文主要分析所有制結(jié)構(gòu)的多元化，我國的所有制結(jié)構(gòu)主要是由國家法律法規(guī)決定的，不是經(jīng)濟體系的內(nèi)生變量，所以可以視為外生的制度范疇。長期以來國有經(jīng)濟占據(jù)國民經(jīng)濟的主導(dǎo)地位，改革開放后非國有經(jīng)濟開始逐漸發(fā)展起來，并且成為國民經(jīng)濟發(fā)展的一股非常重要的力量，非國有化的發(fā)展可以代表誘致性制度變遷中的產(chǎn)權(quán)變化情況。我國非國有化改革主要是在工業(yè)領(lǐng)域開展，因此可以用非國有工業(yè)企業(yè)的總產(chǎn)值占整個工業(yè)總產(chǎn)值的比率來表示產(chǎn)權(quán)的變化。

⑵市場化程度（SC）。市場化程度用來反應(yīng)市場在社會資源配置中所起的作用大小，我國經(jīng)濟體制改革的目標(biāo)是建立有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟，實現(xiàn)由計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變。市場經(jīng)濟長期以來不被人們所認可，黨的十四大以后，分散的、局部的的市場化改革逐漸變得系統(tǒng)化、全面化，從完全的計劃經(jīng)濟發(fā)展到有計劃的商品經(jīng)濟，再過渡到有中國特色的市場經(jīng)濟，市場在資源配置中的作用逐漸增強，市場經(jīng)濟的運行效率要高于計劃經(jīng)濟配置資源的方式，極大地推動了我國經(jīng)濟增長。如1978年國家計劃投資數(shù)額占整個社會固定資產(chǎn)投資額的50%左右，到1998年這一比例降到5%，2010年僅為0.9%。很多學(xué)者提出衡量市場化程度的方法，這里借鑒胡鞍鋼（2011）的做法，使用市場化指數(shù)來表示。該指標(biāo)包括生產(chǎn)要素配置的市場化指數(shù)和經(jīng)濟參數(shù)的市場化指數(shù)，計算時根據(jù)兩個指數(shù)的重要性進行加權(quán)，其中生產(chǎn)要素配置的市場化數(shù)占65%比重，經(jīng)濟參數(shù)市場化指數(shù)占35%比重。

⑶分配格局變化率（FP）。該指標(biāo)表達國家分配份額占整個國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，用國家財政收入在當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比值來表示。在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下，國家是經(jīng)濟利益分配的核心，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)濟利益分配的核心由國家逐漸轉(zhuǎn)向企業(yè)和個人。農(nóng)村改革以家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制為起點，城市改革從放權(quán)讓利開始，企業(yè)和個人成為具有獨立經(jīng)濟利益的經(jīng)濟人，極大地提高了工人和農(nóng)民的生產(chǎn)積極性，是我國經(jīng)濟快速增長的重要推動力。改革的過程中國家財政收入在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重逐漸降低，1978年這一比重為40%，1998年降為12.8%，2010年這一比例僅為3.2%。

⑷經(jīng)濟開放度（KF）。這里使用出口依賴度來代表我國經(jīng)濟的外向型發(fā)展程度，由于出口只是對外開放的一種形式，所以本文選取國際貿(mào)易、國際投資和國際金融三個方面的內(nèi)容來加權(quán)計算我國的對外開放指數(shù)，根據(jù)在國民經(jīng)濟中的重要性把國際貿(mào)易的權(quán)重設(shè)定為40%，用年度出口額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例來計算，國際投資的權(quán)重設(shè)定為30%，用對外投資和利用外資額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重計算，國際金融的權(quán)重設(shè)定為30%，用對外資產(chǎn)負債總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例來計算。對外開放不僅開拓了我國產(chǎn)品的國際市場，而且吸引了大量的國際閑散資金和先進技術(shù)。長期的閉關(guān)鎖國使我國經(jīng)濟發(fā)展滯后，國民思維方式落后，對外開放有利于我國經(jīng)濟與國際接軌，學(xué)習(xí)國際上先進的管理經(jīng)驗，對我國經(jīng)濟增長和投資變化有著長期的影響。

為了對誘致性制度變遷進行定量分析，筆者對衡量制度變遷的四個變量根據(jù)上述計算方法測算了1978～2011年的數(shù)值，具體值見表1。從表1的計算結(jié)果可以看出，我國的非國有化率在逐漸提高，從1978年的22.4%發(fā)展到2011年的71.7%，市場化程度逐步加深從1978年的21.8發(fā)展到2011年的76.8%，國家財政支出在國民經(jīng)濟中所占比重逐漸下降，由1978年的29.5%下降到2011年的11.9%，說明國家對經(jīng)濟的干預(yù)逐步減少，國家的開放度逐步提高，由1978年的5.2%發(fā)展到2011年的48.7%。

表1 1978～2011年中國制度變遷衡量指標(biāo)值

2 中國投資變化的實證分析

2.1 變量選取及數(shù)據(jù)來源

由于本文主要分析誘致性制度變遷對中國投資變化的影響，所以選取中國1978～2011年歷年的固定資產(chǎn)投資量（I）作為因變量，自變量的選取按照上文所分析的四個變量來設(shè)定，即選取非國有化率（FG）、市場化程度（SC）、分配格局變化率（FP）和經(jīng)濟開放度（KF）四個變量來描述我國誘致性制度變遷情況。歷年固定資產(chǎn)投資量、非國有化率（FG）、市場化程度（SC）、分配格局變化率（FP）和經(jīng)濟開放度（KF）中所用到的原始數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》和《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，具體值是作者計算而得。

2.2 計量方程

借鑒Kouyetbe（2009）的做法，用非國有化率、市場化程度、分配格局變化率和經(jīng)濟開放度四個變量來描述我國誘致性制度變遷情況，為了實證分析誘致性制度變遷對我國投資變化的影響，設(shè)定被解釋變量為中國投資變化，用代表誘致性制度變遷的非國有化率（FG）、市場化程度（SC）、分配格局變化率（FP）和經(jīng)濟開放度（KF）四個變量來解釋對中國投資變化的影響。根據(jù)以上變量選取和設(shè)定，建立計量方程如下。

2.3 平穩(wěn)性檢驗

數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性是計量回歸的前提，如果時間序列數(shù)據(jù)具有非平穩(wěn)性，將導(dǎo)致回歸結(jié)果不準確，即會出現(xiàn)所謂的偽回歸現(xiàn)象。首先對各時間序列數(shù)據(jù)進行ADF單位根檢驗，檢驗結(jié)果見表2，從檢驗結(jié)果可以看出中國投資變化（I）、非國有化率（FG）、市場化程度（SC）、分配格局變化率（FP）和經(jīng)濟開放度（KF）五個變量原始數(shù)據(jù)均為不平穩(wěn)變量，但一階差分后都趨于平穩(wěn)，所以認為上述變量屬于平穩(wěn)時間序列，可以進行回歸分析。

表2 ADF單位根檢驗結(jié)果

2.4 回歸過程及結(jié)果分析

由于各變量屬于平穩(wěn)時間序列，利用計量經(jīng)濟學(xué)軟件STATA對上述變量進行部分模型和全模型計量回歸分析，回歸結(jié)果見表3。從表3可以看出，調(diào)整后的擬合系數(shù)都在85%以上，表示所選取變量對中國投資變化的解釋較強，F(xiàn)統(tǒng)計值都超過臨界值，說明變量之間不存在共線性，各變量回歸系數(shù)都通過了顯著性檢驗，回歸結(jié)果比較理想。從全模型的回歸結(jié)果來看，市場化程度對中國投資變化的影響最大，相關(guān)系數(shù)最大為0.718，表示在保持其他條件不變的前提下，市場化程度每提高一個百分點將使投資增加0.718個百分點，市場化程度是影響我國投資變化的最重要的因素，市場化改革和我國轉(zhuǎn)型期的物價波動沒有必然聯(lián)系，表明市場化改革既為轉(zhuǎn)型期我國的投資提供制度支持，又能起到改善系統(tǒng)穩(wěn)定性進而增強抵抗干擾的能力。非國有化的相關(guān)系數(shù)為0.542，表示在保持其他條件不變的情況下，非國有化每提高1個百分點將使投資增加0.542個百分點，由于非國有經(jīng)濟的產(chǎn)權(quán)相對清晰，約束較少，從而效率較高。同時非國有經(jīng)濟的發(fā)展給國有經(jīng)濟帶來壓力，迫使國有經(jīng)濟改善原有的經(jīng)營管理模式提高效率。開放程度的相關(guān)系數(shù)最小為0.200，表示在保持其他條件不變的前提下，對外開放度每提高1個百分點將使中國投資增加0.200個百分點，經(jīng)濟開放度的影響力排名第三，對外開放對投資的影響很大，據(jù)有關(guān)專家估算，其貢獻率達20.11%，在東部地區(qū)更大一些。但從整體來看其影響力要比非國有化率和市場化程度小，因為我國幅員遼闊，地區(qū)開放程度存在很大差距，中西部地區(qū)的經(jīng)濟開放度很低。分配格局變量的相關(guān)系數(shù)為0.102，表示在保持其他條件不變的前提下，分配格局每提高1個百分點將使中國投資增加0.102個百分點。分配格局變化率影響最小，國家財政收入所占比例越來越小，由于企業(yè)的所得稅上漲較快，使企業(yè)所得的份額增加不明顯，從而使分配格局的變化對投資的影響較小。

表3 計量回歸結(jié)果

2.5 格蘭杰因果檢驗

為了進一步驗證變量之間是否存在統(tǒng)計上的因果關(guān)系，在回歸分析的基礎(chǔ)上，對各變量進行Granger因果檢驗，檢驗結(jié)果見表4。從檢驗結(jié)果可以看出，投資的變化是四個誘致性制度變遷變量非國有化率、市場化程度、分配格局變化率和經(jīng)濟開放度的因果關(guān)系通過顯著性檢驗，即存在統(tǒng)計意義上的因果關(guān)系。四個誘致性制度變遷變量對投資的格蘭杰因果關(guān)系也通過了顯著性水平檢驗，所以投資和誘致性制度變遷之間存在雙向的因果關(guān)系，即誘致性制度變遷有利于中國投資的增加，投資的增加也能促進誘致性制度變遷。

表4 格蘭杰因果檢驗結(jié)果

3 結(jié)論

通過對誘致性制度變遷進行測算，利用我國1978～2011年的宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對誘致性制度變遷對我國投資變化的影響進行實證分析，得出以下結(jié)論：（1）非國有化率、市場化程度、分配格局變化率和經(jīng)濟開放度是三個相互聯(lián)系的制度變遷的內(nèi)容，他們不但為我國投資的變化提供了穩(wěn)固的制度支持，而且對推動制度變革提高制度運行效率起到很大作用，但目前我國在這些方面的發(fā)展程度還比較低，仍有進一步改進的創(chuàng)新空間。（2）市場化程度是影響我國投資變化的最重要的制度因素，非國有率對我國投資變化的影響也較大。（3）分配格局變化率和經(jīng)濟開放度對我國投資變化也存在一定影響。利益分配格局的變化應(yīng)該遵循變之有度的原則，國家要在保證財力支持的情況下讓利于企業(yè)。（4）誘致性制度變遷是一把雙刃劍，在看到其對投資積極作用的同時也要注意到其負面影響，正確處理改革、穩(wěn)定和發(fā)展的關(guān)系。

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