隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，如何拓寬中小型企業(yè)的融資渠道和民間資本投資渠道？如何探索建立并完善適合中小型企業(yè)特點(diǎn)的多層次融資體系？2013年7月12日，由萬(wàn)達(dá)集團(tuán)主辦，湖北省中小企業(yè)投資促進(jìn)會(huì)、湖北省文化人生讀書(shū)會(huì)、《新楚商》雜志聯(lián)合主辦的“思想盛宴 2013湖北省中小企業(yè)投融資研討會(huì)”在武漢中央文化區(qū)準(zhǔn)時(shí)拉開(kāi)了序幕，北京大學(xué)著名投融資專家、本土知名企業(yè)家齊聚一堂，深度探尋湖北省中小型企業(yè)的投融資環(huán)境。

投融資理念開(kāi)辟中小型企業(yè)的融資路徑

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比大幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，為4個(gè)月來(lái)最低水平。其中，中、小型企業(yè)PMI低于50%，分別為49.8%和48.9%，處于榮枯線以下。均顯示中小制造業(yè)企業(yè)處境不佳———訂單下降與存貨增加并存、成本上升與利潤(rùn)下滑同在，更加不妙的是，這一困境未來(lái)數(shù)月恐難以改善。

中小企業(yè)發(fā)展之困，即是當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)真實(shí)寫照。今年上半年，出口、投資和消費(fèi)增速均有所放緩，地方負(fù)債和“影子銀行”未能得到有效解決，需求不足與產(chǎn)能過(guò)剩兩大頑疾導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑。這一下行趨勢(shì)仍將延續(xù)。

“中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，與大企業(yè)相比屬于弱勢(shì)群體，在發(fā)展中往往面臨更多困難。一方面是融資難、準(zhǔn)入難、信用體系不健全等體制性、長(zhǎng)期性問(wèn)題尚未根本解決，同時(shí)，成本上升、訂單減少、資源和能源環(huán)境約束增加使中小企業(yè)感受更大的經(jīng)營(yíng)壓力?！北本┐髮W(xué)著名投融資專家段景耀從市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的實(shí)際情況下獨(dú)家解析中小型企業(yè)發(fā)展之困。

在新舊問(wèn)題交織中，融資難仍很突出，那么，探索如何建立完善適合中小企業(yè)特點(diǎn)的多層次融資體系？如何形成行之有效的投融資理念去開(kāi)辟新的融資路徑？

北京大學(xué)著名投融資專家段景耀認(rèn)為，“掌握行之有效的投融資理念，給予多元化的中小型企業(yè)融資體系的建設(shè)提供有效的依據(jù)。同時(shí)，完善并適合中小企業(yè)需求的多元化融資市場(chǎng)體系，擴(kuò)大了融資規(guī)模，豐富融資產(chǎn)品，使處于不成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)可以“各得其所”，便利獲得適合自己的融資渠道。”

中小企業(yè)融資過(guò)程中如何選擇戰(zhàn)略投資人

“中小企業(yè)融資難”是世界性難題。中小企業(yè)融資是難題，但不是死題。銀行已經(jīng)加大了對(duì)中小企業(yè)業(yè)務(wù)的傾斜力度，擔(dān)保、小貸等機(jī)構(gòu)也在某種程度上緩解了這個(gè)問(wèn)題。火熱的投資市場(chǎng)對(duì)于嗷嗷待哺的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑具有極大的吸引力，而一些極具市場(chǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也成了被投資方四處爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

本次活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)眾多企業(yè)家、精英階層共同探討互動(dòng)論壇環(huán)節(jié)——針對(duì)迷茫中的中小企業(yè)如何選擇戰(zhàn)略投資人。

湖北一匡天創(chuàng)投有限公司副總裁高源建議，每個(gè)企業(yè)都需要資金，但是好企業(yè)往往會(huì)碰上好幾撥投資人，企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金、技術(shù)和管理等不同需求選擇不同的戰(zhàn)略投資人?！坝袡C(jī)會(huì)選擇時(shí)，一定要選擇志同道合的投資方。另外，對(duì)企業(yè)的估值不能太高，否則可能影響到后續(xù)幾輪的融資，企業(yè)被稀釋的股份也會(huì)過(guò)多，從而失去話語(yǔ)權(quán)。”

針對(duì)企業(yè)到底應(yīng)該如何確定融資額度？湖北省中小企業(yè)投資促進(jìn)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)徐波表示，“從風(fēng)投那里拿錢，是要付出代價(jià)的，比如股權(quán)的出讓等，這其實(shí)是一個(gè)交換的過(guò)程，也是雙方討價(jià)還價(jià)的過(guò)程。一般說(shuō)來(lái)，中小企業(yè)看投資人是只要能給錢就行，是不會(huì)挑的。當(dāng)然，也有例外，比如一些涉及核心技術(shù)的企業(yè)不會(huì)賣給境外公司，因?yàn)檫@可能會(huì)關(guān)系到民族品牌的聲譽(yù)等問(wèn)題。”

中小企業(yè)作為活躍的經(jīng)濟(jì)主體，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、滿足人們多樣需求等方面發(fā)揮著重要作用。但是，隨著資源環(huán)境約束逐步收緊以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，中小企業(yè)面臨的生存與發(fā)展壓力不斷增大。

湖北奧信創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總經(jīng)理黃偉則指出：中小企業(yè)尋找投資人應(yīng)該分為兩類，一類是有過(guò)這個(gè)行業(yè)或者這個(gè)細(xì)分行業(yè)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的；一類是公司當(dāng)下發(fā)展中最缺的人。中國(guó)有一大批新的天使投資人正在涌現(xiàn)，他們當(dāng)中很多人有做企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，或者做市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人都有一定的財(cái)富。很多人年富力強(qiáng)，他們比國(guó)際性的投資機(jī)構(gòu)更了解中國(guó)企業(yè)，也更容易給本地企業(yè)提供更為實(shí)用的經(jīng)驗(yàn)與技能。

另外，為防范不必要的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)在融資過(guò)程中，最好請(qǐng)專業(yè)的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)全程跟蹤服務(wù)，或者請(qǐng)律師直接參與融資過(guò)程，事先對(duì)資金方的性質(zhì)和真實(shí)性進(jìn)行判斷，并在簽署協(xié)議前做足功課，從而將可能存在的融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。（文 | 徐?。?/p>