美國(guó)彭博新聞社9月26日文章，原題：中國(guó)為何將再次令悲觀主義者失望 某些人渴盼的中國(guó)“硬著陸”仍未出現(xiàn)，近期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)使我（并非首次）懷疑究竟是否會(huì)發(fā)生這種現(xiàn)象。過去兩個(gè)月來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)已顯露出加速跡象。

就中國(guó)的前景而言，對(duì)其金融市場(chǎng)無休無止的悲觀情緒只是在某種程度上受到經(jīng)濟(jì)分析的引導(dǎo)。還有一種基于信念的觀點(diǎn)，認(rèn)為像中國(guó)這樣快的增速根本難以為繼——而且不應(yīng)該對(duì)一個(gè)非民主國(guó)家的繁榮寄予希望。自我關(guān)注中國(guó)以來，許多懷疑論者幾乎一直在強(qiáng)調(diào)所謂中國(guó)迫在眉睫的崩潰?；蛟S人們應(yīng)以更加懷疑的目光審視這些懷疑論者。

今年年底前，中國(guó)的GDP將達(dá)到約9萬億美元，輕松超過美國(guó)的一半，是日本的1.5倍。我還記得自己曾預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃?015年與日本并駕齊驅(qū)。中國(guó)的步伐遙遙領(lǐng)先于這種樂觀預(yù)期。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)已是法國(guó)或英國(guó)的3倍多，是巴西、俄羅斯和印度三國(guó)之和的一倍半。在4個(gè)金磚國(guó)家中，中國(guó)是唯一超出我預(yù)期的。如我此前所言，中國(guó)其實(shí)每?jī)赡甏蛟斐鲆粋€(gè)印度——這嘲弄了那些聲稱印度民主模式更有可能帶來長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)成功的人。印度經(jīng)濟(jì)在很長(zhǎng)時(shí)期甚至永遠(yuǎn)無法與中國(guó)媲美。

隨著GDP增速變?yōu)?.5%、通脹水平維持在3%左右，以及人民幣對(duì)美元緩慢升值，中國(guó)每年正為全球增加約1萬億美元的GDP，使其輕而易舉地提升在全球總GDP中的比重。

對(duì)許多分析家而言，所有這些都不夠。一種流行的說法認(rèn)為，中國(guó)可能已在2013年避開災(zāi)難，但將在明年（或后年）陷入窘境。對(duì)我而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必將在明年惡化的原因并不明朗。中國(guó)增速放緩到7.5%已得到相關(guān)指標(biāo)印證。包括資金增長(zhǎng)和用電量在內(nèi)的其他衡量標(biāo)準(zhǔn)已不再“亮紅燈”。月度采購經(jīng)理人指數(shù)也已上升。這些都是令人鼓舞的跡象，除非你認(rèn)為中國(guó)注定要失敗。

悲觀主義者會(huì)說，明確的增長(zhǎng)信號(hào)來自增長(zhǎng)不可持續(xù)的領(lǐng)域——如城市住宅市場(chǎng)和政府主導(dǎo)的投資等，而非來自具有更廣泛基礎(chǔ)的消費(fèi)支出增長(zhǎng)。如果這是明確的事實(shí)，我也會(huì)成為悲觀主義者。但月度零售額表明，消費(fèi)一直呈上升勢(shì)頭。此外，經(jīng)常賬戶盈余在GDP中的比重已降至3%左右。在我看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景中的“不可持續(xù)”元素是經(jīng)常賬戶盈余而非經(jīng)濟(jì)增速，而中國(guó)已順利完成所需調(diào)整。

如何看待投資者在中國(guó)賠錢的問題？如果經(jīng)濟(jì)良好，怎會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象？答案取決于如何衡量投資者的收益。如果要我回答，我會(huì)說中國(guó)經(jīng)濟(jì)以其實(shí)力令世界矚目的時(shí)代尚未終結(jié)。這種實(shí)力不斷變化的基礎(chǔ)使人們更難以解讀其前景——但有關(guān)中國(guó)增長(zhǎng)基本面的現(xiàn)實(shí)的確都在朝好的方向發(fā)展。（作者吉姆·奧尼爾是“金磚四國(guó)”一詞的創(chuàng)造者，王會(huì)聰譯）