蔡 興，劉子蘭

(湖南師范大學商學院，湖南長沙 410081)

人口因素與東亞貿(mào)易順差
——基于人口年齡結(jié)構(gòu)、預期壽命和性別比率等人口因素的實證研究

蔡 興，劉子蘭

(湖南師范大學商學院，湖南長沙 410081)

東亞貿(mào)易順差問題一直是學者們關(guān)注的焦點，眾多學者對其產(chǎn)生的原因進行了分析并提出了不同的解釋。本文以人口因素為切入點對東亞地區(qū)持續(xù)的貿(mào)易順差現(xiàn)象進行了分析，認為東亞主要經(jīng)濟體的人口年齡結(jié)構(gòu)、預期壽命和性別比率的變化通過影響居民儲蓄率，進而對貿(mào)易順差的形成產(chǎn)生重要的影響。文章利用東亞地區(qū)的十個主要經(jīng)濟體1990年代中期以來的數(shù)據(jù)，分別估計了人口年齡結(jié)構(gòu)、預期壽命和性別比率對貿(mào)易差額的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)撫養(yǎng)比率對貿(mào)易差額存在顯著的反向影響;(2)預期壽命的延長將增加貿(mào)易差額;(3)在“男多女少”的經(jīng)濟體，性別比率的上升將導致貿(mào)易差額的增加。文章進一步使用工具變量等方法證明了結(jié)論是基本穩(wěn)健的。

東亞;撫養(yǎng)比率;預期壽命;性別比率;貿(mào)易順差

一、引言

近二十多年以來，全球經(jīng)濟失衡已成為世界經(jīng)濟最重要的特征之一，其失衡主要表現(xiàn)為兩方面:一方面是以美國、英國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)的貿(mào)易逆差及其對外債務的不斷積累;另一方面則是東亞經(jīng)濟體連年的貿(mào)易順差及其外匯儲備規(guī)模的不斷擴大。尤其在亞洲金融危機以后，東亞各經(jīng)濟體的貿(mào)易順差規(guī)模進一步擴大，而部分發(fā)達經(jīng)濟體卻是債臺高筑甚至爆發(fā)了債務危機，全球經(jīng)濟失衡呈現(xiàn)出不斷加劇的趨勢。從表1可以看出，自2000年以來，東亞地區(qū)十個主要經(jīng)濟體作為一個整體的貿(mào)易順差占GDP的比重始終保持在一個較高的水平，并在全球金融危機前的2007年達到最高峰的5.6%。在這一段時期內(nèi)，東亞地區(qū)貿(mào)易順差占GDP的比重不僅遠高于持續(xù)性貿(mào)易逆差的OECD發(fā)達經(jīng)濟體，也大大高于全世界中等收入經(jīng)濟體的整體水平。從東亞各個經(jīng)濟體的情況來看，2000年以來，除菲律賓以外，東亞各主要經(jīng)濟體均保持了較大規(guī)模的、持續(xù)性的貿(mào)易順差。尤其是馬來西亞和新加坡，其貿(mào)易順差占GDP的比重在某些年份甚至達到了20%和30%以上的超高水平。而中國盡管受到了全球金融危機和人民幣大幅升值的影響，其貿(mào)易順差占GDP的比重在2007年以后有所下降，但仍是全球貿(mào)易順差金額最大的經(jīng)濟體。

毋庸置疑，東亞已成為當今世界貿(mào)易順差最重要的來源地區(qū)之一，也成為了全球經(jīng)濟失衡的重要組成部分，甚至部分美國經(jīng)濟學家(Ben Bernanke，2005 和 2008［1－2］)認為東亞經(jīng)濟體貿(mào)易順差是全球經(jīng)濟失衡以及新近國際金融危機的直接原因。因此，從多個視角來認識東亞貿(mào)易順差問題，不僅使人們更清晰地認識當今世界經(jīng)濟格局，也能幫助人們更全面、準確地看待全球經(jīng)濟失衡和新近的國際金融危機。

表1 東亞主要經(jīng)濟體的貿(mào)易差額占GDP的比重:2000－2010年 (%)

國內(nèi)外許多學者從不同的角度對東亞地區(qū)貿(mào)易順差問題進行了分析并提出了不同的解釋。主要觀點包括:儲蓄過剩說(如 Ben Bernanke［1］;IMF［3］;Park and Shin［4］;Hubbard［5］等)、匯率操縱說(如 Obstfeld and Rogoff［6］;Dooley 等［7－8］等)、不完善金融市場說(如 Willen［9］;Clarida［10］等)、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移說(劉兵權(quán)［11－12］;盧鋒［13］;余永定和覃東海［14］等)和國際分工說(雷達和趙勇［15］;徐建煒和姚洋［16］;胡超和張捷［17］等)。

除此以外，一些學者研究了人口年齡結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)常賬戶余額的影響，但只有個別研究是以東亞貿(mào)易順差或者經(jīng)常賬戶盈余為研究對象。Coale和 Hoover［18］提出的“撫養(yǎng)負擔假說”(the dependency hypotheses)是最早關(guān)于人口因素影響經(jīng)常賬戶的研究。Higgins［19］認為人口年齡結(jié)構(gòu)對儲蓄率和投資率的影響是不同步的，投資需求往往與年輕人的比重成正相關(guān)，而儲蓄需求則與成年人的比重正相關(guān)。因此，當年輕人的比重上升時，投資需求將會增加，儲蓄將會減少;而當人口結(jié)構(gòu)以成年人為主時，則儲蓄增加，投資減少，因此產(chǎn)生經(jīng)常賬戶盈余;最終進入老年社會后，儲蓄率將下降并低于投資率，從而出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。Herbertsson 和 Zoega［20］則以 Modigliani［21］的生命周期假說為基礎(chǔ)分析了人口年齡結(jié)構(gòu)通過儲蓄率作用于經(jīng)常賬戶的機制。他們認為每個人的收入主要來自于成年期，因此行為人往往通過平滑各個時期的收入來達到一生的效用最大化。對于個人而言，成年期儲蓄率較高，而少兒期和老年期則較低;而對于一個經(jīng)濟體來說，如果處于成年期的勞動力所占比重較大，則整個經(jīng)濟體儲蓄率將較高，經(jīng)常賬戶余額較大。在以上理論分析的基礎(chǔ)上，許多學者利用不同國家和地區(qū)、不同時間的數(shù)據(jù)對人口年齡結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶的關(guān)系進行了實證研究，并得到了支持以上理論分析的實證結(jié)果，如Chinn 和 Prasad［22］、Luhrman［23］、Feroli［24］等 等。Kim和Lee［25］進行了僅有的東亞人口年齡結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶關(guān)系的研究，該文使用面板VAR模型對東亞各經(jīng)濟體的的人口年齡結(jié)構(gòu)與經(jīng)常賬戶余額之間的關(guān)系進行實證研究，發(fā)現(xiàn)東亞地區(qū)的老齡化趨勢將顯著降低其儲蓄率，并減少經(jīng)常賬戶余額。

綜上所述，學者們在研究東亞貿(mào)易順差問題時相對忽視了人口因素的影響，而關(guān)于人口因素與經(jīng)常賬戶關(guān)系的研究也主要集中于人口年齡結(jié)構(gòu)的變化。實際上，除了人口年齡結(jié)構(gòu)以外，預期壽命、性別比率等人口因素也會對居民儲蓄率產(chǎn)生重要影響。其中，Yaari［26］開創(chuàng)性地研究了預期壽命延長對儲蓄率的影響，隨后，Zhang［27］、Bloom［28］和 Sheshinski［29］進一步發(fā)展了該研究。這些研究認為預期壽命的延長會使得行為人會因為退休時間的延長而增加儲蓄，以保障其退休時期的生活支出。Wei和Zhang［30］則是性別比率(男性人數(shù)與女性人數(shù)之比)影響儲蓄率的開創(chuàng)性研究。該文發(fā)現(xiàn)中國的計劃生育政策激發(fā)了嬰兒的性別歧視，從而出現(xiàn)“男多女少”的性別結(jié)構(gòu)失衡，其結(jié)果就導致婚姻市場競爭壓力升高，迫使男方通過增加儲蓄提高其在婚姻市場中的競爭地位，從而使得居民儲蓄率上升。Wei和Zhang［30］稱這種儲蓄動機為“競爭性儲蓄動機”(The Competitive Saving Motive)。

既然已有研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這些人口因素對儲蓄率存在顯著影響，那么忽視它們對經(jīng)常賬戶或者貿(mào)易差額的影響顯然具有一定的局限性。事實上，東亞各主要經(jīng)濟體已經(jīng)處于“人口紅利”的最后一段美好時光，在未來二十年內(nèi)，各經(jīng)濟體都將相繼經(jīng)歷“人口紅利”的消失;同時，隨著生活質(zhì)量的不斷提高和醫(yī)療條件的不斷改善，東亞主要經(jīng)濟體的人口預期壽命也都明顯延長;而東亞地區(qū)的部分經(jīng)濟體存在“男多女少”的性別比例失衡現(xiàn)象，如中國、中國臺灣、新加坡、馬來西亞和菲律賓等。那么，這些人口因素對東亞貿(mào)易收支差額是否具有顯著影響呢?本文試圖以東亞十個主要經(jīng)濟體1990年代中期以來的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用實證研究方法來全面剖析人口因素對貿(mào)易收支的影響，以期從一個較新的視角來研究東亞貿(mào)易順差的原因。

二、東亞主要經(jīng)濟體人口因素的變化趨勢

“二戰(zhàn)”后的二十多年里，世界人口出現(xiàn)了前所未有的增長，這一時期被稱為“人口爆炸時期”。1970年代以后，全世界的人口出生率開始快速下降。隨著“人口爆炸時期”出生的“嬰兒潮”一代進入退休年齡，全世界開始出現(xiàn)人口結(jié)構(gòu)老齡化趨勢，東亞地區(qū)也不例外。

從圖1可以看出，東亞主要經(jīng)濟體在1965年以前出現(xiàn)了少兒撫養(yǎng)比率的上升，隨后迅速下降，日本是個例外，其少兒撫養(yǎng)比率自1950年起就一直呈現(xiàn)下降趨勢。圖2顯示，九個主要東亞經(jīng)濟體的老年撫養(yǎng)比率都呈現(xiàn)上升的趨勢，其中，日本老年撫養(yǎng)比率上升速度最快，從1950年的8.3%上升到2010年的35.5%，并預計在2050年達到69.6%的超高水平。此外，中國香港、韓國和新加坡老年撫養(yǎng)比率上升速度也較快，預計在2050年都將超過50%。圖3顯示了總撫養(yǎng)比率的變化趨勢，可以看出東亞主要經(jīng)濟體的總撫養(yǎng)比率都呈現(xiàn)先降后升的態(tài)勢。前期少兒撫養(yǎng)比率的下降要快于老年撫養(yǎng)比率的上升，而后期老年撫養(yǎng)比率將加速上升，并超過少兒撫養(yǎng)比率的下降?？倱狃B(yǎng)比率由降轉(zhuǎn)升意味著人口紅利的消失。值得注意的是，各個經(jīng)濟體總撫養(yǎng)比率由降轉(zhuǎn)升的“拐點”出現(xiàn)的時間各不相同，日本的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在1995年，中國香港和韓國為2015年，中國、新加坡和泰國為2020年，馬來西亞為2025年，印尼為2030年，菲律賓為2055年。

圖1 東亞主要經(jīng)濟體的少兒撫養(yǎng)比率(1950－2050年)

圖2 東亞主要經(jīng)濟體的老年撫養(yǎng)比率(1950－2050年)

隨著生活質(zhì)量的不斷提高和醫(yī)療條件的不斷改善，東亞經(jīng)濟體的人口預期壽命明顯延長，成為人口因素的又一顯著特征。從圖4可以看出，幾個東亞經(jīng)濟體預期壽命都呈現(xiàn)穩(wěn)步延長的趨勢。日本、中國香港、新加坡和韓國的人口預期壽命相對長于其它經(jīng)濟體，其人口預期壽命在2005至2010年期間均已超過80歲。從全世界范圍來看，東亞也是預期壽命相對較長的地區(qū)，2011年日本、中國香港、新加坡、韓國人口預期壽命分別為世界第一、二、十二和十九位。預期壽命的延長對人口老齡化起到了重要的推動作用。

部分東亞經(jīng)濟體存在“重男輕女”的傳統(tǒng)觀念，夫妻往往會在生育時進行性別選擇，這就導致了性別比率的失調(diào)，出現(xiàn)男性人口過剩的現(xiàn)象。從圖5可以看出，中國的性別比率長期處于嚴重失調(diào)的狀態(tài)，自1950年代起就位于105%以上。馬來西亞、菲律賓和新加坡也表現(xiàn)為“男多女少”的性別結(jié)構(gòu)，其中馬來西亞的性別比率自1990年代以來一直位于103%以上。聯(lián)合國《世界人口預測》中沒有中國臺灣地區(qū)的數(shù)據(jù)，而根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》的年度數(shù)據(jù)顯示，中國臺灣地區(qū)也呈現(xiàn)“男多女少”的性別結(jié)構(gòu)。值得注意的是，中國香港、日本和泰國也存在性別比率的失調(diào)，不過與前面幾個經(jīng)濟體不同，它們表現(xiàn)為女性人口的過剩。而印尼和韓國則基本保持了性別結(jié)構(gòu)的平衡。

三、計量模型設(shè)定與數(shù)據(jù)描述

為了對東亞地區(qū)人口因素對貿(mào)易收支的影響進行實證研究，本文設(shè)定以下計量模型:

圖3 東亞主要經(jīng)濟體的總撫養(yǎng)比率(1950－2050年)

圖4 東亞主要經(jīng)濟體的人口預期壽命(1950－2050年)

圖5 東亞主要經(jīng)濟體的性別比率(1990－2010年)注:數(shù)據(jù)來源和說明同圖1。

其中，Ca表示貿(mào)易收支差額，即凈出口額占GDP的比重，Dem代表人口因素，包括少兒撫養(yǎng)比率、老年撫養(yǎng)比率、總撫養(yǎng)比率、人口預期壽命和性別比率。少兒撫養(yǎng)比率是15歲以下人口與15至64歲人口(即勞動人口)的比率，老年撫養(yǎng)比率是64歲以上人口與15至64歲人口的比率，總撫養(yǎng)比率等于少兒撫養(yǎng)比率加老年撫養(yǎng)比率。性別比率則是男性人口數(shù)量與女性人口數(shù)量之比。X是一系列控制變量。

本文依據(jù)東亞貿(mào)易順差的主要解釋觀點來選擇控制變量。具體控制變量包括:(1)外商直接投資(即FDI)流入額占GDP的比重，代表國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移說的控制變量，根據(jù)這一觀點，該變量的估計系數(shù)應該顯著為正;(2)實際有效匯率，代表匯率操縱說的控制變量，該變量的估計系數(shù)應該顯著為負;(3)用服務業(yè)產(chǎn)值占總GDP的比重來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，代表了國際分工說的控制變量，根據(jù)該觀點，發(fā)達經(jīng)濟體專業(yè)于金融服務業(yè)導致其貿(mào)易逆差，因此該變量的估計系數(shù)應該顯著為負;(4)證券市場交易金額占GDP的比重，代表了不完善金融市場說的控制變量，該變量的估計系數(shù)應當為負;(5)人均實際經(jīng)濟增長率，根據(jù)宏觀經(jīng)濟理論，人均實際經(jīng)濟增長率越大，就導致本國居民對海外產(chǎn)品需求的增長得越快，將進一步引起貿(mào)易收支差額的減少，因此該變量的符號應該顯著為負;(6)城市化率，用城市人口的比重來衡量，對于發(fā)展中經(jīng)濟體而言，城市化率與工業(yè)化程度呈正向關(guān)系，而工業(yè)化水平越高則意味著工業(yè)生產(chǎn)能力越強，出現(xiàn)貿(mào)易順差的可能性越大，據(jù)此可以預期城市化率的符號應顯著為正。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

本文試圖以十個東亞經(jīng)濟體1994年至2011年的數(shù)據(jù)來進行實證研究，具體經(jīng)濟體包括中國、日本、中國香港、中國臺灣、韓國、新加坡、泰國、印尼、馬來西亞和菲律賓。中國臺灣地區(qū)的所有數(shù)據(jù)來自于各年的《中國統(tǒng)計年鑒》，另外九個經(jīng)濟體的實際有效匯率數(shù)據(jù)來自于國際清算銀行網(wǎng)站，其余數(shù)據(jù)均來自世界銀行的WDI數(shù)據(jù)庫。各變量的描述統(tǒng)計結(jié)果參見表2。

圖6的散點圖較直觀地顯示了東亞經(jīng)濟體的各個人口因素與貿(mào)易差額之間的關(guān)系。從前三個圖可以看出，少兒撫養(yǎng)比率、老年撫養(yǎng)比率和總撫養(yǎng)比率與凈出口/GDP均呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，即人口撫養(yǎng)比率的上升(或下降)，凈出口/GDP下降(或上升)。第四個圖表明，人口預期壽命的延長就促使凈出口/GDP的上升。第五個圖顯示了十個東亞經(jīng)濟體的性別比率與凈出口/GDP的關(guān)系，從該圖很難確定兩個變量之間的關(guān)系?？赡艿脑虬?第一，未添加控制變量;第二，只有在“男多女少”的婚姻市場當中，性別比率的上升(即男性數(shù)量的增加)才會迫使男性為爭奪配偶而增加儲蓄，進而引起凈出口額/GDP的上升，而在十個樣本經(jīng)濟體中，只有五個經(jīng)濟體呈現(xiàn)“男多女少”的性別結(jié)構(gòu)(見圖5)。當然，散點圖只能粗略地反映變量之間相關(guān)關(guān)系，而不能揭示變量之間的因果關(guān)系，因此還需要采用更嚴格的計量經(jīng)濟方法來考察以上問題。

四、實證結(jié)果及其分析

各人口因素之間存在較強的相關(guān)性，為了避免多重共線，因此，我們分別估計每個人口因素對貿(mào)易差額的影響。為了避免偽回歸，確保估計結(jié)果的可靠性，必須首先使用單位根檢驗方法對各面板序列平穩(wěn)性進行檢驗。如果所有序列都是平穩(wěn)的，則可以直接進行估計;如果原序列不平穩(wěn)，但同階差分后的序列都是平穩(wěn)的，則可以通過面板協(xié)整檢驗考察變量之間是否存在長期均衡關(guān)系。面板數(shù)據(jù)的估計方法分為混合估計法(OLS法)、固定效應模型估計和隨機效應模型估計。為了在這三種估計方法中選擇最恰當?shù)姆椒?，我們對每一個方程的估計結(jié)果進行了Hausman檢驗以及固定效應的F檢驗。其中，Hausman檢驗用于判別固定效應模型和隨機效應模型孰優(yōu)孰劣，而固定效應的F檢驗則用于判別混合估計法與固定效應模型的優(yōu)劣。但為了更好地比較各種方法的估計結(jié)果，我們報告了每一個估計方程的OLS估計結(jié)果，同時還報告了Hausman檢驗所支持的估計結(jié)果。另外，我們還采取工具變量法和部分樣本估計等方法進行穩(wěn)健性檢驗。

(一)面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗

圖6 東亞主要經(jīng)濟體各人口因素與凈出口/GDP的散點圖

表3 面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗結(jié)果

面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗包括多種方法，包括LLC、IPS、Breintung、Fisher-ADF 和 Fisher-PP 等檢驗方法。由于本文的面板數(shù)據(jù)為平衡面板數(shù)據(jù)，因此只選擇LLC檢驗和IPS檢驗兩種檢驗方法，其中，LLC檢驗適用于相同根單位根檢驗，而IPS檢驗則使用不同根單位根檢驗。如果兩種檢驗均拒絕存在單位根的原假設(shè)，則表明序列為平穩(wěn)的，反之則不平穩(wěn)。本文的單位根檢驗結(jié)果見表3。從表3可以看出，所有面板序列的LLC和IPS檢驗結(jié)果均為拒絕原假設(shè)，表明所有變量均平穩(wěn)，因此可以選擇適當?shù)姆椒ㄖ苯舆M行估計。

(二)撫養(yǎng)比率與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

表4顯示了撫養(yǎng)比率與凈出口額/GDP的三個估計方程的結(jié)果。三個方程固定效應的F檢驗表明固定效應估計結(jié)果均優(yōu)于混合估計結(jié)果，而Hausman檢驗結(jié)果表明第一、三個方程隨機效應估計結(jié)果優(yōu)于固定效應估計結(jié)果。另外，所有方程的Ramsey RESET檢驗均接受原假設(shè)，即不存在遺漏變量的現(xiàn)象。

第(1)和(2)列為總撫養(yǎng)比率的估計結(jié)果，顯示總撫養(yǎng)比率與凈出口額/GDP呈顯著的負相關(guān)關(guān)系。但是，貿(mào)易收支能通過影響經(jīng)濟發(fā)展水平，進而影響人們的生育決策，當經(jīng)濟形勢較好和人均收入較高時，人們往往選擇多生育，反之則選擇少生育。也就是說，貿(mào)易收支可能間接影響人口年齡結(jié)構(gòu)，因此，以上估計結(jié)果可能存在內(nèi)生性問題。本文試圖采用工具變量估計方法進行穩(wěn)健性檢驗。徐建煒等［31］在估計OECD經(jīng)濟體的人口年齡結(jié)構(gòu)對房價的影響時，利用15至49歲人口中患艾滋病的人口比重(來源于WDI數(shù)據(jù)庫)作為總撫養(yǎng)比率的工具變量。從邏輯上來看，該工具變量也適用于本研究，但WDI數(shù)據(jù)庫中缺少各個東亞經(jīng)濟體的該數(shù)據(jù)，因此，我們只能選擇最常見的工具變量，即內(nèi)生變量的滯后項。為了減少樣本損失，本文選擇總撫養(yǎng)比率的一期滯后項作為工具變量。第(3)和(4)列為利用工具變量進行兩階段回歸后的結(jié)果，表明總撫養(yǎng)比率的顯著性和系數(shù)大小均未出現(xiàn)大的變化，進一步證明了總撫養(yǎng)比率與貿(mào)易差額之間的負相關(guān)關(guān)系。第(5)和(6)列估計了少兒撫養(yǎng)比率和老年撫養(yǎng)比率對貿(mào)易收支的影響，結(jié)果顯示它們都與貿(mào)易差額存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。

表4 撫養(yǎng)比率與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

在六個估計結(jié)果中，大部分控制變量的估計結(jié)果都顯著，且符號與理論預期相符。FDI/GDP顯著為正，表明外國產(chǎn)業(yè)移入能促進貿(mào)易順差規(guī)模的擴大，這與劉兵權(quán)［12］的估計結(jié)果一致;實際有效匯率顯著為負，表明本國貨幣貶值將增加貿(mào)易順差規(guī)模;人均實際經(jīng)濟增長率顯著為負，意味著經(jīng)濟增長越快對進口產(chǎn)品的需求越大，從而縮小貿(mào)易順差規(guī)模;證券交易金額/GDP顯著為負，說明東亞經(jīng)濟體金融市場越發(fā)達，其將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力越強，其貿(mào)易順差規(guī)模越小。只有城市化率和服務業(yè)所占比重在個別估計結(jié)果中不顯著。

(三)人口預期壽命與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

表5為人口預期壽命影響凈出口額/GDP的估計結(jié)果?？梢钥闯?，固定效應的F檢驗和Hausman檢驗均支持固定效應模型為更可靠的估計結(jié)果。從估計結(jié)果來看，第(1)和(2)列為未添加控制變量的估計結(jié)果，回歸系數(shù)高度顯著且為正，意味著人口預期壽命的延長將增加凈出口額/GDP。第(3)和(4)列為添加了控制變量以后的估計結(jié)果，人口預期壽命的系數(shù)仍然顯著為正。但Ramsey RESET檢驗表明這兩個方程均存在遺漏變量。與此同時，以上實證結(jié)果也可能存在內(nèi)生性問題:貿(mào)易收支差額的變化將影響經(jīng)濟增長速度，進而影響人們的生活質(zhì)量和預期壽命。為了避免遺漏變量和內(nèi)生性問題對估計結(jié)果的影響，使估計結(jié)果更具穩(wěn)健性，筆者嘗試使用工具變量方法進行估計。李力行和吳曉瑜［32］認為世界衛(wèi)生組織主導的大規(guī)模免疫計劃(Expanded Program on Immunization，簡稱EPI)是影響人口預期壽命的外生沖擊因素，比較適合作為其工具變量。EPI在全世界范圍內(nèi)普及了的多種傳染病疫苗，而傳染病疫苗的接種率顯然會影響人口預期壽命，但不會對貿(mào)易收支產(chǎn)生重要影響，因此本文選擇麻疹疫苗接種率作為人口預期壽命的工具變量。筆者采用兩階段回歸來進行工具變量估計。第一階段的回歸結(jié)果表明，在添加了其他控制變量以后，麻疹疫苗接種率顯著影響人口預期壽命，拒絕了弱控制變量假設(shè)。第二階段的回歸結(jié)果由表5的第(5)和(6)列顯示。在采用了工具變量方法以后，人口預期壽命仍顯著影響凈出口額/GDP，且其系數(shù)顯著變大，并且Ramsey RESET檢驗顯示不存在遺漏變量。

表5 人口預期壽命與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

(四)性別比率與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

性別比率與凈出口額/GDP的回歸結(jié)果由表6顯示。三個方程固定效應的F檢驗均支持固定效應估計結(jié)果，而Hausman檢驗結(jié)果表明第一、三個方程的固定效應估計結(jié)果優(yōu)于隨機效應估計結(jié)果。第(1)至(4)列為所有東亞經(jīng)濟體樣本的估計結(jié)果，其中，第(1)和(2)列為未添加控制變量的估計結(jié)果，而第(3)和(4)列為添加了控制變量的估計結(jié)果。前四列的估計結(jié)果表明，性別比率對貿(mào)易差額的影響不顯著，其估計系數(shù)的符號也不一致。產(chǎn)生這一結(jié)果的可能原因是，Wei和Zhang［30］提出的“競爭性儲蓄動機”只有在“男多女少”的婚姻市場中才會顯現(xiàn)出來，而在男女平衡或者“女多男少”的婚姻市場，男方獲得配偶的競爭壓力相對較小，因此該儲蓄動機相對較弱甚至沒有。在十個東亞經(jīng)濟體當中，只有部分經(jīng)濟體性別結(jié)構(gòu)為“男多女少”，包括中國、馬來西亞、新加坡、菲律賓和中國臺灣，而日本、中國香港和泰國呈現(xiàn)“女多男少”的結(jié)構(gòu)，印尼和韓國則性別比率基本平衡。也就是說，只有在“男多女少”的經(jīng)濟體中，性別比率的提高(意味著過剩男性比重的增加)，才會明顯迫使男性提高儲蓄率，從而引起凈出口額/GDP的增加。因此，我們利用五個“男多女少”東亞經(jīng)濟體共90個樣本進行了估計，估計結(jié)果顯示在表6的第(5)和(6)列?？梢钥闯觯詣e比率的估計系數(shù)顯著為正，表明性別比率的上升，將增加凈出口額/GDP。

為了驗證上述估計結(jié)果的穩(wěn)健性，我們將選取部分經(jīng)濟體或者年份的樣本來重新估計，估計結(jié)果見表7。由于菲律賓是東亞主要經(jīng)濟體中唯一保持了長期貿(mào)易逆差的經(jīng)濟體(見表1)，因此，本文利用剔除菲律賓后的四個經(jīng)濟體的樣本進行了重新估計，估計結(jié)果顯示在表7的第(1)和(2)列。結(jié)果表明，性別比率的估計系數(shù)仍然顯著為正，且系數(shù)明顯變大。由于中國存在著最嚴重的性別結(jié)構(gòu)失衡，其樣本對整個估計會產(chǎn)生重要影響，因此，進一步剔除中國的樣本，從而檢驗其他三個經(jīng)濟體(即馬來西亞、新加坡和中國臺灣)的性別比率是否顯著影響凈出口額/GDP，該估計結(jié)果由表7第(3)和(4)列顯示?？梢钥闯觯詣e比率的估計系數(shù)仍為正，且進一步變大。最后，本文還選取五個“男多女少”經(jīng)濟體亞洲金融危機以后的樣本進行了估計(結(jié)果見表7的第(5)和(6)列)，其結(jié)果仍然與前面的實證結(jié)果一致。這一系列的部分樣本估計結(jié)果都證明了在“男多女少”經(jīng)濟體中性別比率對貿(mào)易差額的正向影響。

表6 性別比率與貿(mào)易差額的估計結(jié)果

表7 性別比率與貿(mào)易差額的穩(wěn)健性檢驗

五、結(jié)論與展望

東亞經(jīng)濟體持續(xù)的、大規(guī)模的貿(mào)易順差已成為當今世界經(jīng)濟的重要特征之一，學者們也從多個視角對其進行了分析和解釋，主要觀點包括:儲蓄過剩說、匯率操控說、不完善金融市場說、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移說和國際分工說等等，而人口因素對東亞地區(qū)貿(mào)易順差的影響卻相對被忽視。實際上，自“二戰(zhàn)”以來，東亞主要經(jīng)濟體都顯示了許多相似的人口結(jié)構(gòu)特征，如人口老齡化趨勢、人口預期壽命延長以及部分經(jīng)濟體的性別結(jié)構(gòu)失調(diào)等等。而已有文獻已經(jīng)表明這些人口因素對儲蓄率具有重要影響，那么，忽略它們對貿(mào)易差額的影響顯然具有較大的局限性。因此，本文以十個東亞經(jīng)濟體的1994年至2011年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計量分析了人口年齡結(jié)構(gòu)、人口預期壽命和性別比率等人口因素對貿(mào)易差額的影響。主要實證研究結(jié)果包括:第一，總撫養(yǎng)比率、少兒撫養(yǎng)比率和老年撫養(yǎng)比率都對貿(mào)易差額/GDP具有顯著的反向影響;第二，人口預期壽命的延長將導致貿(mào)易差額/GDP的上升;第三，在“男多女少”的經(jīng)濟體，性別比率的上升(即過剩男性比重增加)將使貿(mào)易差額/GDP上升。本文進一步利用工具變量法和部分樣本估計證明了以上結(jié)論的穩(wěn)健性。

以上實證結(jié)論表明，東亞地區(qū)的貿(mào)易收支受到了多方面因素的共同影響，而人口年齡結(jié)構(gòu)、人口預期壽命和性別比率等人口因素也對東亞主要經(jīng)濟體貿(mào)易順差規(guī)模持續(xù)擴大產(chǎn)生了重要的影響。展望未來，東亞主要經(jīng)濟體(除菲律賓以外)在經(jīng)后二十年內(nèi)都將經(jīng)歷總撫養(yǎng)比率由降轉(zhuǎn)升的“拐點”，老齡化程度也會進一步加深，這將在一定程度上降低貿(mào)易順差規(guī)模。同時，人口預期壽命也會隨生活水平的提高而進一步延長，而部分經(jīng)濟體的性別比率失衡問題會繼續(xù)存在。后兩者對貿(mào)易收支的影響則很大程度上取決于政府的社會保障政策和生育政策。社會保障體系的不斷完善可能在一定程度上減少以養(yǎng)老為目的的儲蓄，從而部分抵消預期壽命延長對貿(mào)易收支的影響。而生育政策的變化(尤其是中國計劃生育政策的放松)將可能較大地改善東亞經(jīng)濟體的性別比率失調(diào)，從而減少“競爭性儲蓄”以及貿(mào)易順差規(guī)模?？偠灾|亞地區(qū)的貿(mào)易順差以及全球經(jīng)濟失衡是多種因素共同影響的結(jié)果，這一世界貿(mào)易格局還將持續(xù)一段時間，但未來東亞地區(qū)人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整將可能在一定程度上降低貿(mào)易順差規(guī)模。

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Demographic Factors and Trade Surplus in East Asia:An Empirical Analysis Based on Population Age Structure，Life Expenctancy and Sex Ratio

CAI Xing，LIU Zi-lan
(College of Economics and Management，Hunan Normal University，Changsha 410081，China)

Trade surplus in East Asia is the focus of the world economy.Scholars put forward some different explanations on it.This paper argues that the changes of population age structure，life expenctancy and sex ratio may affect the household savings ratio and trade balance in East Asia，and estimates the effect by using data of ten major economies in East Asia.The results show age dependency ratio has negative effect on the trade balance，the extension of life expectancy will increase the trade balance，the rise of sex ratio will also increase the trade balance in the“fewer women than men”economies.The paper proves that the conclusion is robust by using instrumental variable method.

east asia;age dependency ratio;life expenctancy;sex ratio;trade surplus

F72

A

1002－9753(2013)09－0048－12

2013－03－12

2013－06－11

本文得到了國家社科基金重大項目“促進消費持續(xù)增長的長期政策和長效機制研究”(批準號:12＆ZD050)、2012年度教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃項目(批準號:NCET－12－0718)、湖南省社科基金項目(批準號:11YBA210)的資助。

蔡興(1981－)，男，湖南沅江人，湖南師范大學商學院講師，碩士生導師，博士，研究方向:世界經(jīng)濟。

(本文責編:瑞 源)