◎文/陳岳峰

盡管實(shí)體零售境遇的確不佳，但百佳欲出售的消息還是讓業(yè)界一片嘩然。

這簡(jiǎn)直有些太過(guò)出人意料。因?yàn)殡m然百佳在內(nèi)地只有62家門店，且一直拓展不順，業(yè)績(jī)不佳，但在香港市場(chǎng)百佳的占有率高達(dá)33%，擁有近300家門店，僅次于市場(chǎng)占有率39.8%的惠康超市。

近段時(shí)間以來(lái)，包括家樂(lè)福、Tesco樂(lè)購(gòu)、樂(lè)天瑪特將出售在華業(yè)務(wù)的傳聞也甚囂塵上，中國(guó)零售業(yè)可謂“水深火熱”，倍受煎熬。對(duì)于這些外資零售企業(yè)，在形勢(shì)不好的情況下會(huì)考慮退出中國(guó)市場(chǎng)，也并非不可能的事。當(dāng)然，這些企業(yè)肯定也不會(huì)輕易將多年辛苦打下的“一廟三分地”拱手于人，畢竟一朝離去，以后再想染指也就更難了。

但百佳超市的情況可能更有些特殊。在內(nèi)地眾多人看來(lái)，李嘉誠(chéng)的和記黃埔公司早已是一個(gè)傳奇，百佳作為和記黃埔的品牌（屈臣氏公司下屬品牌），就算在內(nèi)地拓展不開(kāi)，也不至于會(huì)落到必須轉(zhuǎn)手他人的下場(chǎng)。

再退一步說(shuō)，百佳內(nèi)地業(yè)績(jī)不好，在沒(méi)有更好的戰(zhàn)略前，暫時(shí)放棄內(nèi)地業(yè)務(wù)也不是什么太大的損失，為何以連香港業(yè)務(wù)也一同打包出售？或者說(shuō)，誰(shuí)都似乎更有理由賣掉自己，但不應(yīng)該是百佳首當(dāng)其沖。況且，出售百佳業(yè)務(wù)也最多能套現(xiàn)20億美元，就算傳聞中的估值升至40億美元，對(duì)于沒(méi)有資金壓力的和記黃埔而言，并不是一筆多大的生意。

在實(shí)體零售業(yè)發(fā)展的黃金階段里，百佳成長(zhǎng)一直不錯(cuò)，且零售業(yè)可以為和記黃埔貢獻(xiàn)不錯(cuò)的現(xiàn)金流。但近兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)放緩，2012年銷售217億港元，在和記黃埔全年1486億港元的零售業(yè)務(wù)里占比不足兩成。而超市業(yè)態(tài)的利潤(rùn)率也非常低，不足3%，如果算上內(nèi)地業(yè)務(wù)的虧損，百佳為企業(yè)貢獻(xiàn)的利率就更少。相比之下，其母公司屈臣氏的表現(xiàn)更讓人側(cè)目。因此，對(duì)和記黃埔而言，百佳超市僅僅是一筆投資，在資產(chǎn)價(jià)值最大化或這一領(lǐng)域前景出現(xiàn)波折前將之以最好的方式進(jìn)行處理，是再合適不過(guò)的選擇。

只是，對(duì)實(shí)體零售來(lái)講，百佳真要出售，很可能會(huì)引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。可以想象的是，在關(guān)注百佳出售的最終走向后，會(huì)有不少零售企業(yè)心生退意，實(shí)體零售遭遇的內(nèi)外交困（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑與新興渠道擠壓）已經(jīng)讓很多企業(yè)有如困獸，根本無(wú)力找尋出路。李嘉誠(chéng)對(duì)于旗下零售業(yè)務(wù)的放棄，至少是一針催化劑，或多或少會(huì)加速中國(guó)零售業(yè)的變局進(jìn)程，使一批企業(yè)對(duì)零售業(yè)的未來(lái)前景心寒甚至徹底“死心”而放棄在這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)然，這對(duì)于正欲揮使并購(gòu)大棒進(jìn)行抄底的華潤(rùn)、中糧來(lái)說(shuō)，不啻為一個(gè)良機(jī)，行業(yè)大整合的機(jī)遇正在悄然到來(lái)。只是，實(shí)體零售至少在短期內(nèi)前景難料，無(wú)論是放棄者還是跟進(jìn)者，都要冒不小的風(fēng)險(xiǎn)。

截至目前，百佳出售尚未成現(xiàn)實(shí)，誰(shuí)來(lái)接盤也不明朗。但和記黃埔的這一放風(fēng)卻有不少值得玩味之處：一是對(duì)香港未來(lái)發(fā)展的顧慮；二是李嘉誠(chéng)將投資更多轉(zhuǎn)向其他市場(chǎng)的鋪墊，三是正好借此試探香港及內(nèi)地對(duì)此事的態(tài)度。在傳聞見(jiàn)諸報(bào)端后，香港政府專門就此事進(jìn)行表態(tài)。和記黃埔隨后強(qiáng)調(diào)無(wú)意從香港撤資，外間傳言毫無(wú)根據(jù)?？梢?jiàn)李嘉誠(chéng)的“商業(yè)帝國(guó)”對(duì)于香港經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)大到什么程度。