|編譯·李靜

奧巴馬提名耶倫任美聯(lián)儲(chǔ)主席，表示他在含蓄地告訴大家，美聯(lián)儲(chǔ)的工作重心已經(jīng)改變了。耶倫認(rèn)為失業(yè)是比通脹更嚴(yán)峻的問(wèn)題，如此疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，通脹飆升是不太可能的事情，目前為止，這一論點(diǎn)是正確的

耶倫女士被提名擔(dān)任新一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，之所以被視為突破性的，并不僅僅因?yàn)樗堑谝晃慌飨?，更因?yàn)橐晃幻鞔_鴿派人士將擔(dān)此重任。在美國(guó)貨幣領(lǐng)域，鴿派更擔(dān)心失業(yè)問(wèn)題，而鷹派更擔(dān)心通貨膨脹。就業(yè)在政治中的分量不言而喻，而鴿派如此看重就業(yè)，意味著他們難以把自己從政治中撇清。1979年至2006年的美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克和艾倫·格林斯都是鷹派人士。本·伯南克雖然不屬于鷹派，但至少也不是鴿派。選擇鷹派的目的是確保美聯(lián)儲(chǔ)的政策不屈從于政治需求。

奧巴馬提名耶倫任美聯(lián)儲(chǔ)主席，表示他在含蓄地告訴大家，美聯(lián)儲(chǔ)的工作重心已經(jīng)改變了。

2008年開(kāi)始，美國(guó)與很多發(fā)達(dá)國(guó)家都被需求疲弱和失業(yè)高企困擾著，同時(shí)，通貨膨脹率（能源除外）卻一直低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的指標(biāo)。不單單耶倫認(rèn)為失業(yè)是比通脹更嚴(yán)峻的問(wèn)題。從美聯(lián)儲(chǔ)主席之爭(zhēng)中退出的拉里·薩默斯也認(rèn)同耶倫的觀點(diǎn)。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的大部分同僚也同意耶倫的看法，只是耶倫對(duì)于失業(yè)重于通脹的觀點(diǎn)更激進(jìn)。耶倫也明白美聯(lián)儲(chǔ)的最終目標(biāo)是充分就業(yè)和低通脹，而在當(dāng)前的情況下，就業(yè)和通脹之間有些此消彼長(zhǎng)的味道。

在2012年，耶倫建議延長(zhǎng)利率接近零的時(shí)間，這一做法促進(jìn)失業(yè)率的下降，但會(huì)帶來(lái)明顯的反作用，就是通脹極可能短暫地上升到2%以上。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)也在近期宣布，低利率將維持到2015年。

鷹派經(jīng)常抱怨說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的擴(kuò)張性貨幣政策扭曲了金融價(jià)格，帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的一些官員贊同這種擔(dān)憂，但耶倫卻沒(méi)有那么擔(dān)心。作為美聯(lián)儲(chǔ)副主席，耶倫幫助伯南克堅(jiān)定了信心：至少要等到失業(yè)率下降至6.5%以下時(shí)，才能改變現(xiàn)在的政策，此前，應(yīng)該維持量化寬松。耶倫認(rèn)為在如此疲軟的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，通脹飆升是不太可能的事情，目前為止，這一論點(diǎn)是正確的。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》文章認(rèn)為，一位女性出任美聯(lián)儲(chǔ)主席是件好事。因?yàn)?，女性明顯更容易專于更加堅(jiān)固地根植于經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和人們實(shí)際行為經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域。如果宏觀經(jīng)濟(jì)政策（包括央行管理）是無(wú)可置疑的成功故事，這一篩選流程可能就不是那么重要了。但事實(shí)上，任命不同類型的人管理央行是受歡迎的舉措。總體而言，央行在捍衛(wèi)其獨(dú)立思維方面表現(xiàn)良好，但在反映其社會(huì)訴求方面表現(xiàn)糟糕。金融是男人的世界。帶來(lái)金融危機(jī)的也幾乎完全是男人。繼續(xù)讓男人完全主宰貨幣政策和金融監(jiān)管就不可接受了。

2008年金融危機(jī)之后，耶倫更加看重對(duì)金融體系的監(jiān)管，她從一個(gè)較為“溫和的”監(jiān)管者，變成了相信嚴(yán)格監(jiān)管比直到麻煩到來(lái)再去反應(yīng)是更為有效的做法的信奉者。另外，耶倫主張美聯(lián)儲(chǔ)政策和目標(biāo)的透明化。2011年6月起，耶倫就領(lǐng)導(dǎo)著一個(gè)由伯南克創(chuàng)立的委員會(huì)致力于將美聯(lián)儲(chǔ)的決策透明化，最大程度地減少公眾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的困惑。今年一月份美聯(lián)儲(chǔ)向透明化邁出重大一步，公布了美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)以及每一位聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)參會(huì)者對(duì)基準(zhǔn)利率的匿名預(yù)測(cè)。

迄今為止，市場(chǎng)對(duì)耶倫被提名的反應(yīng)并不統(tǒng)一，例如，盡管耶倫執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)意味著未來(lái)更多的QE，外匯市場(chǎng)和美元卻依舊走高。因?yàn)橐畟惷鞔_地支持量化寬松政策，所以耶倫獲提名之后，普遍認(rèn)為這將會(huì)提振股市，打擊美元。荷蘭合作銀行表示，耶倫的寬松立場(chǎng)在一開(kāi)始引發(fā)美元小幅下跌，但這一跌勢(shì)持續(xù)時(shí)間很短。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨走勢(shì)顯示，北美市場(chǎng)開(kāi)市時(shí)該指數(shù)將上漲0.3%。