文 / 本刊記者 陳向國

10月中旬，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于調整發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價有關事項的通知》(下稱《通知》)，此次下調與上次下調（2009年11月份）時隔4年，與此次調整最近的一次調整是在2011年，是上網(wǎng)電價上調。當時火電行業(yè)正面臨著高企的煤價，經(jīng)營困難。此次下調，正值當前煤價下行，火電廠經(jīng)營狀況已今昔非比。根據(jù)《通知》，除四川、云南兩省未調整外，其余省(區(qū)、市)燃煤發(fā)電企業(yè)脫硫標桿上網(wǎng)電價平均下調1.4分/度。此舉對火電的盈利造成一定影響，但其積極意義在于與當前治理空氣污染的步調相一致，并使火電環(huán)保電價體系基本成型，另一方面，為推動可再生能源發(fā)電的發(fā)展增加了資本的保障力度。第三方面的影響就是對煤企的價格傳動。

對盈利有影響不可否認但無需夸大

火電虧損的聲音在火電上網(wǎng)電價下調塵埃落定之后旋即傳出。盡管這種喊虧之聲不免有些夸張，但現(xiàn)實的影響還是存在的。數(shù)據(jù)顯示，2012年全年全國火電發(fā)電量為38137.51億度，按照全國上網(wǎng)電價平均下調1.4分/度來計算，總計對全行業(yè)的利潤影響為534億元左右。因此，有電力行業(yè)分析師表示，僅從2013年來看，由于上網(wǎng)電價下調導致的利潤損失與總利潤相比較，可以說是毛毛雨。也就是說，此次上網(wǎng)電價下調，對于2013年度火電企業(yè)的利潤影響較小，而對2014年的利潤有較大影響：證券分析師饒志按照2013年的數(shù)據(jù)預測，此次下調電價將使得火電行業(yè)2014年收入下降5%左右，凈利潤下降約18%。對于喊虧之聲，也可以理解為是火電企業(yè)對上網(wǎng)電價下調需要回吐部分利潤的不滿。實際上，在煤價仍舊處于低位的狀態(tài)下，電企只是盈利空間縮小，尚不會虧損。

火電喊虧與歷史欠賬不無關系?；痣娖髽I(yè)原本想在上網(wǎng)電價不變、煤炭價格低迷的情況下補一補舊賬，實現(xiàn)“咸魚翻身”，火電企業(yè)希望這樣的情況多些時日。有電力行業(yè)專家表示，截至2011年底，火電行業(yè)虧損規(guī)模在2000億元左右，即便近兩年盈利水平明顯好轉仍難補歷史舊賬。因此，在這個意義上，火電喊虧可以理解，但在全國治理空氣污染不可逆轉的大勢下，這種喊虧之聲只能被質疑甚至被反對聲淹沒。還有一種現(xiàn)實的情況是，水電對公司利潤的貢獻大增，從而可以抵消火電上網(wǎng)電價下調帶來的“負面”影響。以國投電力為例。10月11日晚，該企業(yè)發(fā)布的三季度業(yè)績預告顯示，預計公司2013年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加245%左右，上年同期為68375萬元。公司稱，雅礱江水電二灘水電站來水情況好于去年同期以及官地、錦屏一級、錦屏二級等水電站新投機組實現(xiàn)效益，水電業(yè)績同比大幅提高。因此，因上網(wǎng)電價下調帶來的總利潤消極影響的確不大。

助推火電清潔生產(chǎn)和可再生能源發(fā)電

在火電上網(wǎng)電價下調的同時，國家發(fā)展改革委對脫硝達標并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高1分錢；對采用新技術進行除塵、煙塵排放濃度低于30毫克/立方米(重點地區(qū)低于20毫克/立方米)，并經(jīng)環(huán)保部門驗收合格的燃煤發(fā)電企業(yè)，上網(wǎng)電價每千瓦時提高0.2分錢。中信證券分析師吳非表示，對燃煤機組脫硝和除塵的環(huán)保電價共計0.4 分錢的上調，以去年的發(fā)電量來計算，共計152億元，而這部分是為了促進火電企業(yè)達到環(huán)保標準設立的，隨著各大發(fā)電企業(yè)火電廠脫硝和除塵的達標，該部分資金最終將通過補償形式歸還給燃煤電廠。此消彼長是為了火電的清潔生產(chǎn)的進一步實現(xiàn)。

根據(jù)2012年火電發(fā)電量測算，提高除塵和脫硝補貼標準后，補貼規(guī)模在156億元左右。基于目前脫硫改造已完成90%，而截至去年底脫硝改造完成比例僅為27%，除塵設施改造尚未呈現(xiàn)規(guī)?；?，現(xiàn)階段政策的環(huán)保意義重于對電力行業(yè)本身的意義。而從調整的環(huán)保電價補貼來看，有業(yè)內(nèi)專家表示，此次除塵為首次提出給予補償，標志著由脫硫、脫硝、除塵為主要內(nèi)容的火電環(huán)保電價體系基本形成，將加速推進火電生產(chǎn)清潔化，與大氣污染防治目標保持一致。

調價對火電企業(yè)利潤構成負面影響，但對可再生能源發(fā)電企業(yè)相對有利。國家發(fā)展改革委原能源局局長徐錠明在一次論壇上說，截至2012年末，可再生能源資金缺口超過200億元。近期，國家發(fā)展改革委將對其補貼標準從0.8分/千瓦時提到1.5分/千瓦時，雖略低于此前1.6分/千瓦時的市場預期，但按照2012年底的用電需求測算，將帶來約300億元的資金增量。

廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強對《通知》所采取措施的理解是，此次火電上網(wǎng)電價下調，并不完全是因為煤炭價格下跌而下調上網(wǎng)電價，更有扶持新能源行業(yè)發(fā)展、減少火電發(fā)電以降低污染，提升環(huán)保水平的意圖。從整個能源發(fā)展規(guī)劃來說，可再生能源發(fā)電的比例將迅速提高，降價也有利于籌集資金用于可再生能源基金，因此整體看利好環(huán)保行業(yè)中的脫硝設備和新能源的光伏行業(yè)。

需關注價格傳導對煤企的影響

火電上網(wǎng)電價下調可能影響本來在冬季可以漲價的煤企。在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然此次電價下調無關煤電聯(lián)動，但火電利潤受損將難以避免（至少不能完全避免）地傳導到煤炭企業(yè)，煤價或再度承壓。今年以來，由于煤價不斷下跌，煤企日子難過，電企收入?yún)s大幅增長。此次上網(wǎng)電價下調，導致電企盈利下降，電企或希圖在煤企身上尋找平衡：極有可能出現(xiàn)的是，此次上網(wǎng)電價下調后，電企和煤企將再次進入博弈。但在煤炭市場供大于求，煤企與電企的博弈中煤企本就處于下風的格局下，煤企將會更加雪上加霜。

金銀島煤炭分析師蒲曉花表示，電企將壓力傳導給煤企是一定的，只是多少的問題。當前煤價在冬儲拉動下剛有所回暖，受電價下調影響，煤價上漲過程中或會遭到電企的抵制。事實上，煤價持續(xù)下跌已一年有余，電廠不積極采購，庫存偏低。仍然處于供過于求的煤炭行業(yè)最近處于難得的復蘇期，隨著冬儲的需求放大，加之大秦線檢修在即，電力企業(yè)的采購積極性較之前明顯提高，所以大型煤企抓住時機調漲價格，短期內(nèi)其他企業(yè)也會陸續(xù)跟進。煤炭價格復蘇在這個冬季到達之前正在緩慢爬升。有消息人士透漏，神華集團近期的多個煤種出現(xiàn)了每噸3元～5元的上漲；中煤集團等幾家在北方港下水的煤炭企業(yè)也在同步提價。在供過于求，電企壓力向下傳導的多重壓力下，煤企能否實現(xiàn)冬季煤價持續(xù)爬升的現(xiàn)實只能拭目以待。