■張 誠 安徽大學商學院
2010年安徽、江蘇、浙江三省中小企業(yè)發(fā)展狀況對比
除去各省份的總體經(jīng)濟發(fā)展狀況的影響,僅對比百分比可知:2010年,安徽中小企業(yè)總資產(chǎn)占總量的57.11%,江蘇占66.29%、浙江占83.47%,說明安徽中小企業(yè)的原始積累尚未完成,嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展;實現(xiàn)營業(yè)收入占總量的64.67%,江蘇占68.54%、浙江占81.06%,說明中小企業(yè)已成為創(chuàng)造社會財富的生力軍,但同時應(yīng)該看到安徽中小企業(yè)不及浙江創(chuàng)造的財富多,究其原因主要是:我省的中小企業(yè)主要分布在建材、食品、機械制造、紡織服裝四大行業(yè),經(jīng)濟總量約占全省民營中小企業(yè)的65%左右,而這些企業(yè)大多屬于勞動密集型,科技含量和創(chuàng)新程度不高,利潤率薄弱。
在后金融危機時期,我國實行適度從緊的貨幣政策,提高了存款準備金率,民營中小企業(yè)由于會計信息透明程度不高,違約風險大,融資依然存在困難。處于發(fā)展初中期時的民營中小企業(yè),原始積累少,規(guī)模小,成本高,產(chǎn)品不成熟,市場競爭力弱,絕大部分發(fā)展資金來源于內(nèi)部融資。企業(yè)壯大之后,內(nèi)部融資無法滿足發(fā)展需求,外部融資成為主要渠道。外部融資可分為直接融資和間接融資,直接融資是指資金供求雙方依靠金融工具形成直接債券債務(wù)關(guān)系的方式,如發(fā)行股票和債券等。截至2012年年末,安徽中小企業(yè)在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的僅有25家,只有那些效益好、市場前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)才可以爭取到直接上市籌資,或者通過資產(chǎn)置換借“殼”、買“殼”上市的機會。在我國間接融資成為民營中小企業(yè)獲取資金的主要途徑。金融危機過后,銀行“惜貸”現(xiàn)象嚴重,銀行貸款向大企業(yè)、大項目、大城市集中,且銀行提供的大多數(shù)是流動資金,較少提供長期貸款業(yè)務(wù),對民營中小企業(yè)來說只能解決暫時資金困難,無法滿足企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。
目前,地方小額貸款公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、民間投資擔保公司、私募股權(quán)基金等向民營中小企業(yè)提供資金,但由于貸款數(shù)量和規(guī)模有限,亟待各大商業(yè)銀行提供業(yè)務(wù)支持。隨著社會化生產(chǎn)方式的不斷深入,市場競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭,同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各企業(yè)相互依存,可確保供應(yīng)鏈中資金流、物流、信息流的順利運轉(zhuǎn),降低整條供應(yīng)鏈的管理成本,基于此平安銀行(原深圳發(fā)展銀行)率先推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品,并得到各大商業(yè)銀行的積極響應(yīng)。
所謂供應(yīng)鏈金融是指商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度,把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體,基于交易過程中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點設(shè)定融資方案,將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè),提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資創(chuàng)新解決方案。
2013年7月20日起央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制,取消貸款利率的下限,利率市場化對銀行盈利產(chǎn)生影響。長期來看,大型銀行或許會以更低的利率來爭奪優(yōu)質(zhì)客戶,而中小型銀行則將需要通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及搶占小微企業(yè)市場來鞏固盈利能力。供應(yīng)鏈金融模式帶來諸多好處,可實現(xiàn)銀行、核心企業(yè)、民營中小企業(yè)的“共贏”局面:
(1)銀行增加盈利空間、降低經(jīng)營風險
供應(yīng)鏈金融既為銀行開辟了新的盈利渠道又優(yōu)化了銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),降低風險,改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。在供應(yīng)鏈管理模式下,商業(yè)銀行能發(fā)掘和提取了整條供應(yīng)鏈的價值,增加銀行潛在客戶;結(jié)合供應(yīng)鏈企業(yè)之間真實的商品貿(mào)易和交易情況,以供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性以及授信企業(yè)交易對手的資信和實力作為提供貸款的基礎(chǔ);最重要的是改善了銀企之間的信息不對稱問題,更好地掌握和控制潛在風險,銀行利用風險控制手段幫助企業(yè)改善經(jīng)營并鞏固供應(yīng)鏈,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
(2)核心企業(yè)降低融資成本,穩(wěn)定供應(yīng)鏈
在供應(yīng)鏈金融中,核心企業(yè)依靠良好的資信狀況為民營中小企業(yè)的貸款做擔保,同時自身可實現(xiàn)低成本、零成本融資。將核心企業(yè)的融資轉(zhuǎn)變成其上下游中小企業(yè)的融資,提高資金使用效率,降低核心企業(yè)的資產(chǎn)負債率,優(yōu)化其財務(wù)結(jié)構(gòu),降低財務(wù)費用;銀行給上下游企業(yè)融資,上游供應(yīng)商提升原材料生產(chǎn)能力,下游銷售商增強銷售能力,可增強整個供應(yīng)鏈的整體競爭力,實質(zhì)上也擴大了核心企業(yè)自身的生產(chǎn)和銷售;供應(yīng)鏈金融將供應(yīng)鏈中各方的利益更緊密地聯(lián)系在一起,有利于穩(wěn)固上下游中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的貿(mào)易合作關(guān)系,穩(wěn)定整條供應(yīng)鏈。
(3)民營中小企業(yè)解決融資困難
供應(yīng)鏈金融對整個供應(yīng)鏈進行綜合評估,將民營中小企業(yè)的信用與核心企業(yè)的信用綁定起來,有利于商業(yè)銀行評估業(yè)務(wù)的真實風險,更好地發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的核心價值,弱化銀行對中小企業(yè)融資的限制,降低民營中小企業(yè)的融資門檻,解決其資金難題。對民營中小企業(yè)來說,用銀行融資取代民間融資,降低了融資成本,提高了盈利水平,使企業(yè)經(jīng)營規(guī)模得以擴大;以流動資金作質(zhì)押確保資金流順利運轉(zhuǎn),可以降低財務(wù)風險;原先民營中小企業(yè)資金不充分,相對核心企業(yè)處于劣勢,如今由銀行進行監(jiān)督,可改善民營中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位,增強再生產(chǎn)能力。
目前民營中小企業(yè)的現(xiàn)金缺口主要存在于采購,經(jīng)營和銷售階段,為提高供應(yīng)鏈的整體運營效率和資產(chǎn)利用率,供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流缺口處設(shè)置不同融資模式解決現(xiàn)金流問題,同時,由于民營中小企業(yè)可抵押的固定資產(chǎn)較少,而流動資產(chǎn)如存貨、應(yīng)付和應(yīng)收款項憑證等則占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比重,借助供應(yīng)鏈金融可充分利用民營中小企業(yè)的流動資產(chǎn)。目前安徽民營中小企業(yè)可采取的融資模式主要有以下幾點:
存貨融資是企業(yè)以存貨作為質(zhì)押向銀行辦理融資業(yè)務(wù)的行為,也是質(zhì)押類業(yè)務(wù)中最簡單最基礎(chǔ)的融資方式。銀行重點考察的是融資企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、是否具有長期合作的交易對象以及整個供應(yīng)鏈的綜合運作狀況,并以此作為授信決策的重要依據(jù)。主要有動產(chǎn)質(zhì)押授信和信用證兩種方式:動產(chǎn)質(zhì)押授信是指企業(yè)將其合法所有的動產(chǎn)(包括商品、原材料等)質(zhì)押給銀行,以此盤活存貨,加快資金周轉(zhuǎn);信用證除了保障款項安全外,買方可申請辦理買方押匯獲得融資便利,賣方也可申請辦理國內(nèi)信用證議付、應(yīng)收款貼現(xiàn)等賣方貿(mào)易融資業(yè)務(wù),提前收回資金。
應(yīng)收賬款融資指中小企業(yè)以對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔保物,向商業(yè)銀行申請期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款的融資方式。應(yīng)收賬款融資分應(yīng)收賬款融資質(zhì)押、保理和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)三種形式。中小企業(yè)負債率一般相對偏高,而且在流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款占較大比重,極大的限制中小企業(yè)資產(chǎn)的流動性,從而使企業(yè)融資越來越困難。將應(yīng)收賬款做質(zhì)押,可緩解中小企業(yè)的短期資金不足,使企業(yè)未來的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的現(xiàn)金流,有力的緩解中小企業(yè)由于應(yīng)收帳款積壓而造成流動資金不足的局面,保證生產(chǎn)的持續(xù)運作以及整個供應(yīng)鏈的暢通。
處于供應(yīng)鏈下游的企業(yè),為獲得所需的原材料、產(chǎn)成品有時需要向上游供應(yīng)商預付賬款。保兌倉業(yè)務(wù)以銀行信用為載體,以銀行承兌匯票為結(jié)算工具,由銀行控制貨權(quán),隨繳保證金、隨提貨的一種特定票據(jù)業(yè)務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)實現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和供應(yīng)商的批量銷售,可降低交易成本,增加經(jīng)營利潤,降低資金使用成本,同時為商業(yè)銀行挖掘客戶資源,拓寬服務(wù)范圍,擴大信貸規(guī)模,分散并降低所承擔的風險提供幫助。
供應(yīng)鏈金融是一種全新的融資方式,理論研究與實踐是同時進行的,因此,在其發(fā)展過程中也會出現(xiàn)一些問題,需要引起各方注意,并最終完善。主要包括以下幾點:
針對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù),我國現(xiàn)有法律與成熟的歐美國家相比存在不足,法律操作性和執(zhí)行力易出現(xiàn)問題,使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實踐中仍存在諸多的不確定性。
對核心企業(yè)缺乏利益激勵,上下游企業(yè)對核心企業(yè)的歸屬感不強,導致基于供應(yīng)鏈的聲譽效應(yīng)和違約成本構(gòu)造起來比較困難。
目前推行的供應(yīng)鏈金融僅局限于國內(nèi)供應(yīng)鏈,面對跨國公司的大批國內(nèi)供應(yīng)商和分銷商,也沒有從系統(tǒng)的視角提出有效的解決方案,錯失了大量的業(yè)務(wù)機會。
供應(yīng)鏈融資的信用基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力,若供應(yīng)鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題,會迅速蔓延到整條鏈,甚至引發(fā)大的金融風暴。
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