■張 誠 安徽大學商學院

一、安徽省民營中小企業(yè)的現(xiàn)狀

1.發(fā)展現(xiàn)狀

2010年安徽、江蘇、浙江三省中小企業(yè)發(fā)展狀況對比

除去各省份的總體經(jīng)濟發(fā)展狀況的影響，僅對比百分比可知：2010年，安徽中小企業(yè)總資產(chǎn)占總量的57.11%，江蘇占66.29%、浙江占83.47%，說明安徽中小企業(yè)的原始積累尚未完成，嚴重制約了中小企業(yè)的發(fā)展；實現(xiàn)營業(yè)收入占總量的64.67%，江蘇占68.54%、浙江占81.06%，說明中小企業(yè)已成為創(chuàng)造社會財富的生力軍，但同時應(yīng)該看到安徽中小企業(yè)不及浙江創(chuàng)造的財富多，究其原因主要是：我省的中小企業(yè)主要分布在建材、食品、機械制造、紡織服裝四大行業(yè)，經(jīng)濟總量約占全省民營中小企業(yè)的65%左右，而這些企業(yè)大多屬于勞動密集型，科技含量和創(chuàng)新程度不高，利潤率薄弱。

2.融資難題

在后金融危機時期，我國實行適度從緊的貨幣政策，提高了存款準備金率，民營中小企業(yè)由于會計信息透明程度不高，違約風險大，融資依然存在困難。處于發(fā)展初中期時的民營中小企業(yè)，原始積累少，規(guī)模小，成本高，產(chǎn)品不成熟，市場競爭力弱，絕大部分發(fā)展資金來源于內(nèi)部融資。企業(yè)壯大之后，內(nèi)部融資無法滿足發(fā)展需求，外部融資成為主要渠道。外部融資可分為直接融資和間接融資，直接融資是指資金供求雙方依靠金融工具形成直接債券債務(wù)關(guān)系的方式，如發(fā)行股票和債券等。截至2012年年末，安徽中小企業(yè)在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的僅有25家，只有那些效益好、市場前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)才可以爭取到直接上市籌資，或者通過資產(chǎn)置換借“殼”、買“殼”上市的機會。在我國間接融資成為民營中小企業(yè)獲取資金的主要途徑。金融危機過后，銀行“惜貸”現(xiàn)象嚴重，銀行貸款向大企業(yè)、大項目、大城市集中，且銀行提供的大多數(shù)是流動資金，較少提供長期貸款業(yè)務(wù)，對民營中小企業(yè)來說只能解決暫時資金困難，無法滿足企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

二、供應(yīng)鏈金融概述

目前，地方小額貸款公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、民間投資擔保公司、私募股權(quán)基金等向民營中小企業(yè)提供資金，但由于貸款數(shù)量和規(guī)模有限，亟待各大商業(yè)銀行提供業(yè)務(wù)支持。隨著社會化生產(chǎn)方式的不斷深入，市場競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競爭，同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各企業(yè)相互依存，可確保供應(yīng)鏈中資金流、物流、信息流的順利運轉(zhuǎn)，降低整條供應(yīng)鏈的管理成本，基于此平安銀行（原深圳發(fā)展銀行）率先推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，并得到各大商業(yè)銀行的積極響應(yīng)。

1.供應(yīng)鏈金融

所謂供應(yīng)鏈金融是指商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個整體，基于交易過程中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資創(chuàng)新解決方案。

2.優(yōu)勢分析

2013年7月20日起央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消貸款利率的下限，利率市場化對銀行盈利產(chǎn)生影響。長期來看，大型銀行或許會以更低的利率來爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，而中小型銀行則將需要通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及搶占小微企業(yè)市場來鞏固盈利能力。供應(yīng)鏈金融模式帶來諸多好處，可實現(xiàn)銀行、核心企業(yè)、民營中小企業(yè)的“共贏”局面：

（1）銀行增加盈利空間、降低經(jīng)營風險

供應(yīng)鏈金融既為銀行開辟了新的盈利渠道又優(yōu)化了銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低風險，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。在供應(yīng)鏈管理模式下，商業(yè)銀行能發(fā)掘和提取了整條供應(yīng)鏈的價值，增加銀行潛在客戶；結(jié)合供應(yīng)鏈企業(yè)之間真實的商品貿(mào)易和交易情況，以供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性以及授信企業(yè)交易對手的資信和實力作為提供貸款的基礎(chǔ)；最重要的是改善了銀企之間的信息不對稱問題，更好地掌握和控制潛在風險，銀行利用風險控制手段幫助企業(yè)改善經(jīng)營并鞏固供應(yīng)鏈，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（2）核心企業(yè)降低融資成本，穩(wěn)定供應(yīng)鏈

在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)依靠良好的資信狀況為民營中小企業(yè)的貸款做擔保，同時自身可實現(xiàn)低成本、零成本融資。將核心企業(yè)的融資轉(zhuǎn)變成其上下游中小企業(yè)的融資，提高資金使用效率，降低核心企業(yè)的資產(chǎn)負債率，優(yōu)化其財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)費用；銀行給上下游企業(yè)融資，上游供應(yīng)商提升原材料生產(chǎn)能力，下游銷售商增強銷售能力，可增強整個供應(yīng)鏈的整體競爭力，實質(zhì)上也擴大了核心企業(yè)自身的生產(chǎn)和銷售；供應(yīng)鏈金融將供應(yīng)鏈中各方的利益更緊密地聯(lián)系在一起，有利于穩(wěn)固上下游中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的貿(mào)易合作關(guān)系，穩(wěn)定整條供應(yīng)鏈。

（3）民營中小企業(yè)解決融資困難

供應(yīng)鏈金融對整個供應(yīng)鏈進行綜合評估，將民營中小企業(yè)的信用與核心企業(yè)的信用綁定起來，有利于商業(yè)銀行評估業(yè)務(wù)的真實風險，更好地發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的核心價值，弱化銀行對中小企業(yè)融資的限制，降低民營中小企業(yè)的融資門檻，解決其資金難題。對民營中小企業(yè)來說，用銀行融資取代民間融資，降低了融資成本，提高了盈利水平，使企業(yè)經(jīng)營規(guī)模得以擴大；以流動資金作質(zhì)押確保資金流順利運轉(zhuǎn)，可以降低財務(wù)風險；原先民營中小企業(yè)資金不充分，相對核心企業(yè)處于劣勢，如今由銀行進行監(jiān)督，可改善民營中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位，增強再生產(chǎn)能力。

三、供應(yīng)鏈金融在安徽民營中小企業(yè)中的應(yīng)用

目前民營中小企業(yè)的現(xiàn)金缺口主要存在于采購，經(jīng)營和銷售階段，為提高供應(yīng)鏈的整體運營效率和資產(chǎn)利用率,供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流缺口處設(shè)置不同融資模式解決現(xiàn)金流問題，同時，由于民營中小企業(yè)可抵押的固定資產(chǎn)較少，而流動資產(chǎn)如存貨、應(yīng)付和應(yīng)收款項憑證等則占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比重，借助供應(yīng)鏈金融可充分利用民營中小企業(yè)的流動資產(chǎn)。目前安徽民營中小企業(yè)可采取的融資模式主要有以下幾點：

1.基于存貨的融通倉模式

存貨融資是企業(yè)以存貨作為質(zhì)押向銀行辦理融資業(yè)務(wù)的行為，也是質(zhì)押類業(yè)務(wù)中最簡單最基礎(chǔ)的融資方式。銀行重點考察的是融資企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、是否具有長期合作的交易對象以及整個供應(yīng)鏈的綜合運作狀況，并以此作為授信決策的重要依據(jù)。主要有動產(chǎn)質(zhì)押授信和信用證兩種方式：動產(chǎn)質(zhì)押授信是指企業(yè)將其合法所有的動產(chǎn)(包括商品、原材料等)質(zhì)押給銀行，以此盤活存貨，加快資金周轉(zhuǎn)；信用證除了保障款項安全外，買方可申請辦理買方押匯獲得融資便利，賣方也可申請辦理國內(nèi)信用證議付、應(yīng)收款貼現(xiàn)等賣方貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，提前收回資金。

2.基于應(yīng)收賬款的融資模式

應(yīng)收賬款融資指中小企業(yè)以對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔保物，向商業(yè)銀行申請期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款的融資方式。應(yīng)收賬款融資分應(yīng)收賬款融資質(zhì)押、保理和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)三種形式。中小企業(yè)負債率一般相對偏高，而且在流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款占較大比重，極大的限制中小企業(yè)資產(chǎn)的流動性，從而使企業(yè)融資越來越困難。將應(yīng)收賬款做質(zhì)押，可緩解中小企業(yè)的短期資金不足，使企業(yè)未來的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的現(xiàn)金流，有力的緩解中小企業(yè)由于應(yīng)收帳款積壓而造成流動資金不足的局面，保證生產(chǎn)的持續(xù)運作以及整個供應(yīng)鏈的暢通。

3.基于預付賬款的保兌倉融資模式

處于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)，為獲得所需的原材料、產(chǎn)成品有時需要向上游供應(yīng)商預付賬款。保兌倉業(yè)務(wù)以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，由銀行控制貨權(quán)，隨繳保證金、隨提貨的一種特定票據(jù)業(yè)務(wù)。保兌倉業(yè)務(wù)實現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購和供應(yīng)商的批量銷售,可降低交易成本,增加經(jīng)營利潤,降低資金使用成本，同時為商業(yè)銀行挖掘客戶資源,拓寬服務(wù)范圍,擴大信貸規(guī)模,分散并降低所承擔的風險提供幫助。

四、實施供應(yīng)鏈金融應(yīng)注意的問題

供應(yīng)鏈金融是一種全新的融資方式，理論研究與實踐是同時進行的，因此，在其發(fā)展過程中也會出現(xiàn)一些問題，需要引起各方注意，并最終完善。主要包括以下幾點：

1.法律制度亟待完善

針對供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，我國現(xiàn)有法律與成熟的歐美國家相比存在不足，法律操作性和執(zhí)行力易出現(xiàn)問題,使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實踐中仍存在諸多的不確定性。

2.維護供應(yīng)鏈穩(wěn)定

對核心企業(yè)缺乏利益激勵，上下游企業(yè)對核心企業(yè)的歸屬感不強，導致基于供應(yīng)鏈的聲譽效應(yīng)和違約成本構(gòu)造起來比較困難。

3.拓寬產(chǎn)品渠道

目前推行的供應(yīng)鏈金融僅局限于國內(nèi)供應(yīng)鏈，面對跨國公司的大批國內(nèi)供應(yīng)商和分銷商，也沒有從系統(tǒng)的視角提出有效的解決方案，錯失了大量的業(yè)務(wù)機會。

4.完善風險控制體系

供應(yīng)鏈融資的信用基礎(chǔ)是供應(yīng)鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力,若供應(yīng)鏈的某一成員出現(xiàn)了融資方面的問題，會迅速蔓延到整條鏈，甚至引發(fā)大的金融風暴。

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