金 鋼 劉 聰 王鵬飛

（廣西民族師范學(xué)院，廣西 崇左 532200）

一、中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)銀行監(jiān)管合作的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

（一）歷次金融危機(jī)給我們帶來(lái)了深刻的教訓(xùn)

人類歷史上發(fā)生的一次又一次的金融危機(jī)，給各國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)造成了非常大的影響。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的不斷加深，危機(jī)造成的影響越來(lái)越深遠(yuǎn)，也越來(lái)越難以應(yīng)對(duì)。1997年亞洲爆發(fā)的金融風(fēng)暴席卷了泰國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡、臺(tái)灣、日本和韓國(guó)等地，阻礙了亞洲經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的步伐，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易也遇到很大困難。2008年金融危機(jī)還遠(yuǎn)沒有過(guò)去，各國(guó)還在努力擺脫危機(jī)造成的困難。危機(jī)暴露出很多問題，首先是金融監(jiān)管的問題。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，各國(guó)金融監(jiān)管監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、信息不對(duì)稱、行動(dòng)不協(xié)調(diào)等問題，影響了各國(guó)應(yīng)對(duì)

金融危機(jī)的實(shí)際效果。從全球化視野下看金融監(jiān)管存在的這些問題，得出的結(jié)論是：各國(guó)必須加強(qiáng)金融合作，特別是金融監(jiān)管的合作。

（二）中國(guó)東盟各國(guó)都有強(qiáng)烈的合作意愿

2010年底，自貿(mào)區(qū)（CAFTA）正式全面啟動(dòng)，亞洲區(qū)域監(jiān)管合作顯得非常重要。CAFTA的正式全面啟動(dòng)，意味著經(jīng)濟(jì)要走向一體化，中國(guó)與東盟各國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系會(huì)大大增強(qiáng)。但是，經(jīng)濟(jì)一體化的同時(shí)也會(huì)增大金融危機(jī)國(guó)際傳染的幾率。所以中國(guó)與東盟各國(guó)面臨著共同的挑戰(zhàn)，需要我們共同去面對(duì)。而中國(guó)和東盟各國(guó)，無(wú)論在政治、經(jīng)濟(jì)、金融上的發(fā)展水平都不一樣，差異性較大，要提高共同應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力，就必須切實(shí)提高金融合作的層次和水平。

（三）CAFTA金融監(jiān)管合作的條件漸趨成熟

首先，經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新發(fā)展為金融監(jiān)管國(guó)際合作提供了豐富的先進(jìn)思想和科學(xué)方法。最近十幾年來(lái)，國(guó)際清算銀行巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)關(guān)于國(guó)際銀行監(jiān)管的一系列“巴塞爾協(xié)議”，在金融監(jiān)管國(guó)際化和國(guó)際合作方面做了大量嘗試和努力，監(jiān)管方式從行政命令式、標(biāo)準(zhǔn)化式、內(nèi)部模型法，發(fā)展到最近的預(yù)先承諾方案（PCA），效果越來(lái)越得到優(yōu)化。此外，理論界對(duì)各類金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不斷加深，科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型相繼推出、危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的不斷改進(jìn)等，這些重要進(jìn)展都為CAFTA金融監(jiān)管合作提供了理論上的有力支持。其次，歐盟等一些區(qū)域金融合作的實(shí)踐為CAFTA金融監(jiān)管合作積累了大量的經(jīng)驗(yàn)借鑒，可以使我們少走彎路，加快合作的進(jìn)程。再次，信息革命為金融監(jiān)管的有效性提供了越來(lái)越便捷的技術(shù)手段，使得各國(guó)金融監(jiān)管信息的交換和處理越來(lái)越高效，也使得更加復(fù)雜和靈敏的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型及預(yù)警系統(tǒng)具有應(yīng)用價(jià)值。

二、中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)（CAFTA）銀行監(jiān)管合作的理論基礎(chǔ)

金融監(jiān)管理論比較豐富，金融監(jiān)管必要性理論基本上都可以成為CAFTA銀行監(jiān)管合作的理論基礎(chǔ)。這里僅梳理出幾種筆者認(rèn)為符合CAFTA加強(qiáng)金融監(jiān)管合作的理論加以說(shuō)明。

（一）負(fù)外部性管制理論

金融體系的負(fù)外部性效應(yīng)，是指金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉及其連鎖反應(yīng)將通過(guò)貨幣信用緊縮破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。按照福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，外部性可以通過(guò)征收“庇古稅”來(lái)進(jìn)行補(bǔ)償，但是金融活動(dòng)巨大的杠桿效應(yīng)——個(gè)別金融機(jī)構(gòu)的利益與整個(gè)社會(huì)的利益之間嚴(yán)重的不對(duì)稱性，顯然使這種辦法顯得蒼白無(wú)力。另外，科斯定理從交易成本的角度說(shuō)明，外部性也無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制的自由交換得以消除。因此，政府加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管是必要的。如果將這一理論應(yīng)用到CAFTA內(nèi)部，就不難得出中國(guó)與東盟各國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)金融監(jiān)管合作以規(guī)避金融機(jī)構(gòu)倒閉造成的巨大負(fù)外部性這一結(jié)論。

（二）信息不完備管制理論

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論表明，信息的不完備和不對(duì)稱是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)失靈的重要原因之一。在金融體系中，信息不完備和不對(duì)稱現(xiàn)象更加嚴(yán)重，在信息不完備的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)往往處于相對(duì)劣勢(shì)，降低了金融效率及擴(kuò)大了金融風(fēng)險(xiǎn)，而政府的外部監(jiān)管能夠逐步完善信息的完備程度，降低金融風(fēng)險(xiǎn)提高金融效率，減少經(jīng)濟(jì)損失。這一理論給我們的啟示是，中國(guó)東盟成立自貿(mào)區(qū)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融相互滲透，經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日趨緊密，而各國(guó)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、行動(dòng)不協(xié)調(diào)，使得金融監(jiān)管信息不完備、不對(duì)稱問題非常突出，解決之道當(dāng)為各國(guó)加強(qiáng)監(jiān)管合作。

（三）金融脆弱性或金融不穩(wěn)定假說(shuō)

M insky、K regel、Diamond 和 Dybvig、Greenaw ay 和 David 等人分別從不同的角度闡述了金融業(yè)具有內(nèi)在不穩(wěn)定性或脆弱性的觀點(diǎn)，認(rèn)為金融業(yè)所具有的內(nèi)在不穩(wěn)定性或脆弱性使得金融業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)沖擊時(shí)很容易陷入困境并引發(fā)一系列的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治問題，因此，政府有必要對(duì)金融進(jìn)行監(jiān)管，促使其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。從這一理論出發(fā)，我們不難看出，當(dāng)中國(guó)和東盟各國(guó)相互開放金融市場(chǎng)和銀行準(zhǔn)入門檻后，銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的步伐會(huì)加快。銀行在國(guó)際化的過(guò)程中，面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈、不確定性增多，銀行陷入危機(jī)的可能性大大提高。為避免銀行破產(chǎn)帶來(lái)的巨大破壞作用，各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局必須加強(qiáng)合作，共同對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

三、中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下銀行監(jiān)管合作制度設(shè)計(jì)

為了獲得穩(wěn)定有效的金融環(huán)境，必須進(jìn)行金融監(jiān)管。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，各國(guó)銀行監(jiān)管必須充分合作。鑒于中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)建成的歷史短，各國(guó)國(guó)情存在較大差異，統(tǒng)一模式的監(jiān)管在當(dāng)前并不現(xiàn)實(shí)，也不可能一步到位，而必須作為終極目標(biāo)分步實(shí)施，長(zhǎng)期推進(jìn)。

（一）短期合作框架設(shè)計(jì)

短期目標(biāo)就是要開展多層次雙邊和多邊合作、建立和完善共享的信息披露制度等。

1.建立雙邊或多邊信息資源交換與共享機(jī)制。統(tǒng)一的監(jiān)管模式是超國(guó)家的監(jiān)管模式，而中國(guó)東盟各國(guó)在開放程度、經(jīng)濟(jì)體制、金融結(jié)構(gòu)等方面存在著差異，又涉及到不同的社會(huì)制度，在這樣的區(qū)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)類似歐盟的統(tǒng)一監(jiān)管模式是不可能一蹴而就的，這只能作為長(zhǎng)期目標(biāo)進(jìn)行不懈努力。因此現(xiàn)實(shí)的選擇是把重點(diǎn)放在短期目標(biāo)上，而建立雙邊或多邊信息資源交換與共享機(jī)制便是短期內(nèi)的首要任務(wù)。中國(guó)東盟各國(guó)應(yīng)建立各種形式的金融監(jiān)管信息交換平臺(tái)，包括召開必要的監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議、定期舉辦各種形式的金融形勢(shì)研討會(huì)、建立直接交換監(jiān)管信息的熱線或者建立共享的信息庫(kù)等，以便相互交流有關(guān)金融監(jiān)管的信息、文件和資料，從而共同對(duì)重大問題進(jìn)行交流，共商對(duì)策，聯(lián)合行動(dòng)，將有助于減少國(guó)際金融監(jiān)管的成本和提高金融監(jiān)管的效率。

2.采取多種形式的危機(jī)救助合作。首先，由政府出面建立直接的雙邊或多邊合作機(jī)制。這方面的工作，中國(guó)與東盟有關(guān)國(guó)家已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。例如，中國(guó)與菲律賓、泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、新加坡等國(guó)家的貨幣管理當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議；設(shè)立了亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)等。其次，在推進(jìn)政府間的金融監(jiān)管合作的同時(shí)，各國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)、資助、支持民間組織或?qū)W者開展金融相關(guān)問題的學(xué)術(shù)交流，從而為政府間的金融監(jiān)管合作提供相應(yīng)的智力支持或決策參考。再次，各國(guó)應(yīng)成立或完善內(nèi)外資銀行共同參與的銀行同業(yè)公會(huì)，不同國(guó)家的銀行同業(yè)公會(huì)可建立直接的聯(lián)系或者開展直接合作，以便充分發(fā)揮銀行同業(yè)公會(huì)的自律監(jiān)管職能。

3.加強(qiáng)金融人才的培訓(xùn)合作。中國(guó)和東盟各國(guó)由于經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平參差不齊，各國(guó)金融法律和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及水平也有差別。要加強(qiáng)金融合作，必須首先相互了解各自的現(xiàn)狀，學(xué)習(xí)對(duì)方的法律法規(guī)和政策，這就需要加強(qiáng)金融監(jiān)管的培訓(xùn)合作。各國(guó)可由政府出資公派金融人才出國(guó)學(xué)習(xí)，也可以鼓勵(lì)高校開設(shè)專門方向的金融專業(yè)，以便持續(xù)為政府輸送所需要的金融人才。

（二）長(zhǎng)期合作框架設(shè)計(jì)

長(zhǎng)期目標(biāo)就是要建立和健全統(tǒng)一的區(qū)域金融監(jiān)管框架。這方面的內(nèi)容可以借鑒歐盟的經(jīng)驗(yàn)。

1.建立單一金融市場(chǎng)。中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立，長(zhǎng)期目標(biāo)應(yīng)是追求歐盟式的單一市場(chǎng)，以此作為實(shí)施統(tǒng)一金融政策的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。因此，中國(guó)東盟各國(guó)應(yīng)努力推進(jìn)區(qū)域性的單一金融市場(chǎng)，如統(tǒng)一的證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等。目前，這方面的合作已經(jīng)取得了一些進(jìn)展，如2003年舉行的第六屆“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議提出發(fā)展亞洲債券市場(chǎng)倡議，并成立了多個(gè)工作組為之努力，使東亞地區(qū)債券市場(chǎng)有了較快發(fā)展，債券品種日益豐富，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施也得到不斷的完善。此外，中國(guó)和東盟采取互設(shè)分支機(jī)構(gòu)及開展代理業(yè)務(wù)的方式積極拓展業(yè)務(wù)市場(chǎng)，金融滲透日益加快。近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，到新加坡等東盟較發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)上市融資的中國(guó)企業(yè)也越來(lái)越多。

2.成立類似歐盟的統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)。從全球來(lái)看，統(tǒng)一監(jiān)管是大勢(shì)所趨。作為CAFTA金融監(jiān)管合作的最終目標(biāo)，統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立是合作的關(guān)鍵所在，因?yàn)樗P(guān)系到金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)能否得到切實(shí)有效的貫徹執(zhí)行。筆者認(rèn)為，由于中國(guó)東盟各國(guó)國(guó)情差異較大，設(shè)立二級(jí)的監(jiān)管組織體系比較可行。第一級(jí)是由各國(guó)共同選舉組成的最高一級(jí)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)制訂CAFTA內(nèi)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管法律法規(guī)及各種監(jiān)管政策，享有最高的監(jiān)管權(quán)力。第二級(jí)是在各國(guó)國(guó)內(nèi)設(shè)立專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，它可由目前各國(guó)已經(jīng)存在的金融監(jiān)管當(dāng)局改造而成。在這樣的監(jiān)管體系下，各二級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不是最高一級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)，它們除執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、政策、法規(guī)和統(tǒng)一行動(dòng)外，在具體的管理上具有較大的獨(dú)立性，它們有權(quán)結(jié)合本國(guó)的國(guó)情作出合理的變通，以便更加有效地進(jìn)行金融監(jiān)管。

3.建立和完善統(tǒng)一的危機(jī)預(yù)警和處理機(jī)制。首先是建立危機(jī)預(yù)警體系，以便對(duì)區(qū)域內(nèi)的金融現(xiàn)狀進(jìn)行有效的監(jiān)控和預(yù)警。短期內(nèi)實(shí)施的雙邊或多邊信息共享機(jī)制畢竟只是短期的權(quán)宜之計(jì)，區(qū)域金融合作的最終目標(biāo)之一是要建立和完善統(tǒng)一的危機(jī)預(yù)警機(jī)制，這一預(yù)警機(jī)制必須完全覆蓋中國(guó)和東盟所有國(guó)家，甚至還可以包括韓國(guó)和日本，由所有參與國(guó)家接受和實(shí)踐。這就要求區(qū)域內(nèi)建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（由于各國(guó)國(guó)情的不同，這個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)充分考慮各國(guó)的實(shí)際，一定要考慮到不同國(guó)家的適用性問題）、設(shè)立靈敏的危機(jī)預(yù)警模型、構(gòu)建高效的金融信息采集、分析和傳遞系統(tǒng)等。其次，要建立和完善危機(jī)處理機(jī)制，即當(dāng)危機(jī)不可避免地來(lái)襲之時(shí)，各國(guó)如何控制危機(jī)的進(jìn)一步漫延，以便把危機(jī)的影響降到最低水平。危機(jī)處理機(jī)制包括建立統(tǒng)一的危機(jī)救助基金（類似最后貸款人制度）、區(qū)域內(nèi)強(qiáng)制推行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的存款保險(xiǎn)制度、建成區(qū)內(nèi)高效率的融資市場(chǎng)等?？上驳氖?，中國(guó)東盟金融危機(jī)救助機(jī)制建設(shè)已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。在《清邁倡議》框架下，至2008年以來(lái)，中國(guó)與菲律賓、泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議；2009年12月，中國(guó)還與東盟共同參與設(shè)立了總規(guī)模為1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)。這些措施大力提升了中國(guó)東盟應(yīng)對(duì)銀行危機(jī)的能力。

4.重視市場(chǎng)的自律性監(jiān)管。官方集中統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)是：一，具有專門的監(jiān)管法規(guī)，統(tǒng)一管理口徑，使監(jiān)管行為有法可依，提高了監(jiān)管的權(quán)威性；二，監(jiān)管者的地位超脫，能夠有力地發(fā)揮其監(jiān)管作用；三是能夠統(tǒng)一協(xié)調(diào)各子市場(chǎng)，保障各市場(chǎng)均衡、協(xié)調(diào)發(fā)展。但是官方集中統(tǒng)一的監(jiān)管也有缺點(diǎn)，一是行政執(zhí)法有嚴(yán)格的程序，當(dāng)市場(chǎng)行為發(fā)生變化時(shí)，有時(shí)不能作出迅速反應(yīng)，存在時(shí)滯效應(yīng)；二是法規(guī)的制訂者和監(jiān)管者超脫于市場(chǎng)，可能出現(xiàn)監(jiān)管脫離實(shí)際和缺乏效率的問題。但市場(chǎng)的自律監(jiān)管剛好可以彌補(bǔ)這些不足：由銀行業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)協(xié)會(huì)、各種評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、法律事務(wù)所、新聞媒體、社會(huì)公眾等組成的市場(chǎng)監(jiān)管力量往往能對(duì)金融違法行為和金融風(fēng)險(xiǎn)作出及時(shí)反應(yīng)，并及時(shí)采取有效措施保證市場(chǎng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，比政府監(jiān)管具有更大的靈活性、針對(duì)性。有鑒于此，在大力推進(jìn)金融監(jiān)管合作的過(guò)程中，應(yīng)充分發(fā)揮自貿(mào)區(qū)內(nèi)市場(chǎng)的自律性監(jiān)管的作用，以提高金融監(jiān)管的效果。

5.逐步完善監(jiān)管合作的法律體系。建立和完善監(jiān)管合作的法律體系，是要從法律層面對(duì)區(qū)域金融合作予以保障，促使金融合作向制度化、規(guī)范化方向邁進(jìn)，切實(shí)推動(dòng)金融合作不斷深入。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)—東盟自由貿(mào)易區(qū)（CAFTA）金融監(jiān)管合作應(yīng)該制訂出一部完整的、由各成員國(guó)共同制訂的、凌駕于各國(guó)主權(quán)之上的《金融監(jiān)管法》。當(dāng)然實(shí)現(xiàn)這一步并不容易，但可以分階段進(jìn)行。首先，由CAFTA各成員國(guó)在國(guó)內(nèi)法中就金融監(jiān)管的國(guó)際合作作出規(guī)定，以便在進(jìn)行區(qū)域合作時(shí)予以遵守。其次，中國(guó)與東盟各國(guó)分別簽署雙邊法律性文件，如中國(guó)與東盟成員國(guó)分別簽署的貨幣互換協(xié)議等。再次，中國(guó)與東盟組織簽署全面性的合作協(xié)議。目前這方面的工作已經(jīng)取得了一些進(jìn)展，主要有：2002年11月，中國(guó)與東盟簽署《中國(guó)-東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》、2003年中國(guó)正式加入《東南亞友好合作條約》（TAC）及其兩個(gè)議定書、2003年10月中國(guó)東盟雙方領(lǐng)導(dǎo)人共同簽署并發(fā)表《中國(guó)與東盟面向和平與繁榮的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系聯(lián)合宣言》、2004年11月29日中國(guó)與東盟簽署了《中國(guó)-東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議貨物貿(mào)易協(xié)議》及《中國(guó)-東盟爭(zhēng)端解決機(jī)制協(xié)議》等。這些文件對(duì)中國(guó)東盟金融監(jiān)管合作均有一定的指導(dǎo)意義。隨著合作的不斷加深，最終可集體協(xié)商制訂出區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一的金融監(jiān)管法。

總之，CAFTA開展銀行監(jiān)管合作在理論是可行的，在現(xiàn)實(shí)上也是必要的，但于各國(guó)差異比較大，銀行監(jiān)管合作機(jī)制的建設(shè)將是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程，必須由低級(jí)向高級(jí)逐步演進(jìn)。

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