20世紀(jì)80年代末，美國(guó)汽車城底特律衰落的慘?。汗と耸I(yè)、黑幫橫行、毒品泛濫……而其背景，就是日本汽車橫掃包括美國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)。

其時(shí)，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，是“暗礁叢生”的十年，高通脹、低增長(zhǎng)如同夢(mèng)魘。80年代末，在汽車、打印機(jī)等辦公設(shè)備、照相機(jī)、機(jī)器人等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)上，日本迅速超越美國(guó)。

80年代的日本，是有底氣全面挑戰(zhàn)并且超越美國(guó)的。這個(gè)底氣，來(lái)自日本在東亞、東南亞的經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)整合。

日本人給自己籌建的聯(lián)合經(jīng)濟(jì)體起了個(gè)名字，叫做“日元經(jīng)濟(jì)區(qū)”，整合模式叫做“雁陣模式”：

一、日本提供資金、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)，是領(lǐng)導(dǎo)者，叫做“雁頭”；

二、東亞、東南亞如新加坡、韓國(guó)等國(guó)和中國(guó)香港、臺(tái)灣等地區(qū)，以及此后的泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、菲律賓等（也就是亞洲“四小龍”和“四小虎”），提供廉價(jià)勞動(dòng)力和資源（如東南亞盛產(chǎn)的石油、橡膠、棕櫚油等），是為雁體和兩翼；

三、中國(guó)，作為最低級(jí)的成員，提供原材料（如各種礦石、木材）和能源（如石油、煤炭，秦皇島港是當(dāng)時(shí)對(duì)日本出口煤炭的主要港口），以及技術(shù)含量最低級(jí)的工業(yè)品（如紡織品），是為雁尾。

因此，翻翻當(dāng)年中國(guó)的外貿(mào)記錄，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們的外匯儲(chǔ)備就是這樣，靠賣資源、能源和苦力，一點(diǎn)一點(diǎn)艱難地積攢起來(lái)的。而且，從1978年起到2001年底，攢了24年，才2121.65億美元。

中國(guó)在雁尾位子上苦苦掙扎，而日本人的日子，卻越過(guò)越舒坦。

對(duì)于日本人來(lái)說(shuō)，這一切，都要拜“雁陣模式”的良好運(yùn)轉(zhuǎn)所賜。日本國(guó)力飛速上升，直追步履維艱的美國(guó)。于是，自負(fù)的日本人相信，全面趕超美國(guó)的日子就在眼前。在日本人眼中，在美國(guó)人眼中，甚至在全世界人眼中，下一個(gè)世紀(jì)，必然是日本的世紀(jì)。

日本人的狂妄，并非毫無(wú)根據(jù)。

1990年，日本GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）上升至30522億美元，而此時(shí)，美國(guó)GDP不過(guò)為58033億美元。到了1995年，日本GDP達(dá)到52600億美元，美國(guó)GDP是73970億美元，日本GDP已經(jīng)達(dá)到美國(guó)GDP的71%。實(shí)際上，在1987年，日本的人均GNP（國(guó)民生產(chǎn)總值）就已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)；而人均收入，也在此時(shí)超過(guò)了美國(guó)。

如此成績(jī)，加上牢固的（至少日本人自認(rèn)是牢固的）“雁陣模式”支撐“日元經(jīng)濟(jì)區(qū)”的戰(zhàn)略步步推進(jìn)，日本人的口號(hào)毫不遮掩：“買下美國(guó)！”而美國(guó)人則人心惶惶。

格林斯潘就是在這時(shí)，接手了這個(gè)爛攤子。

1987年8月11日，美國(guó)總統(tǒng)里根任命的艾倫·格林斯潘接替保羅·沃爾克，開始執(zhí)掌美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。兩個(gè)月后的10月19日，華爾街經(jīng)歷“黑色星期一”，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)全天跌幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23%。

格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)迅速發(fā)表簡(jiǎn)短聲明，承諾向任何處于困境的金融機(jī)構(gòu)提供貸款幫助，次日股市反彈。然而，這僅僅能治標(biāo)，問(wèn)題的根本必須得到糾正。

在這個(gè)資本全球流動(dòng)的世界上，資本的流入將推動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，而資本的流出，則會(huì)將一國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速推入深淵，甚至推入萬(wàn)劫不復(fù)的境地。

現(xiàn)實(shí)是，美國(guó)的股災(zāi)頻發(fā)，且殺傷力越來(lái)越強(qiáng)。這是一個(gè)危險(xiǎn)的先兆：資本厭棄了缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，不能帶來(lái)穩(wěn)定、高收益的美國(guó)，越來(lái)越多地青睞歐洲和日本，特別是日本。因?yàn)槟抢锬軌驇?lái)更多的回報(bào)。

格林斯潘作為猶太人的精英，深刻理解了資本的喜好（低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)）和厭惡（高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)）。這點(diǎn)，我們已經(jīng)反復(fù)提到。

既然美國(guó)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力暫時(shí)無(wú)法迅速提高，無(wú)法滿足“高回報(bào)”這一要求，美國(guó)就想辦法提供另外一個(gè)待遇：“低風(fēng)險(xiǎn)”。這點(diǎn)容易做到，要讓自己顯得安全，只要搞亂別國(guó)即可。

這個(gè)“別國(guó)”，在80年代末就是日本，而具體的事件，史稱“泡沫經(jīng)濟(jì)破裂”。

日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，相關(guān)文字已經(jīng)連篇累牘，我們毋庸贅述。

1985年9月，日本被逼在美國(guó)主導(dǎo)的“廣場(chǎng)協(xié)議”上簽字，揭開了日元急速升值的序幕。我們很容易就可以查到如下資料：

在不到3個(gè)月的時(shí)間里，日元匯率從1美元兌250日元，快速升值到1美元兌200日元附近，升幅20%。1986年底，1美元兌152日元，1987年最高達(dá)到1美元兌120日元。從日元對(duì)美元名義匯率看，1985年2月至1988年11月，升值111%；1990年4月至1995年4月，升值89%；1998年8月至1999年12月，升值41%。從日元實(shí)際有效匯率看，1985年第一季度至1988年第一季度，升值54%；1990年第二季度至1995年第二季度，升值51%；1998年第三季度至1999年第四季度，升值28%。

接下來(lái)，是吹大泡沫階段——從簽下“廣場(chǎng)協(xié)議”的1985年開始，在以后的十年內(nèi)，日元匯率每年平均升值5%。

換言之，只要把手頭上的貨幣換成日元，就算什么也不做就可以保證每年5%的收益，而且可以穩(wěn)定地連續(xù)收益10年，簡(jiǎn)直是天上掉下來(lái)的餡餅！所有做實(shí)業(yè)的兄弟都明白，除了房地產(chǎn)業(yè)以外，實(shí)業(yè)領(lǐng)域每年回報(bào)達(dá)到5%是多么難的一件事情。于是，我們可以理解全球投資人的這樣一種驚喜若狂的情感：這樣的好事哪里去找？

于是，全球資本瘋狂涌入日本，將本來(lái)已經(jīng)泡沫橫飛的日本資產(chǎn)價(jià)格抬得更高。我們用通俗點(diǎn)的話來(lái)解釋一下，就是房地產(chǎn)、珠寶、古玩、藝術(shù)品價(jià)格的暴漲——是暴漲，而非上漲，這點(diǎn)我們一定要牢記。

日本人民驚奇地發(fā)現(xiàn)，他們腳下踩的土地和家里住的鋼筋水泥變成了寶貝，只要買入，接下來(lái)就等著大把大把地?cái)?shù)錢吧。作為“追求最高回報(bào)和最大收益”這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本法則的反映，在暴利驅(qū)使下，日本爆發(fā)全民炒樓的熱潮。在這種情況下，日本樓市泡沫橫飛。在最瘋狂的日子里，國(guó)土面積只相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞州的日本（37.78萬(wàn)平方公里），其地價(jià)市值總額竟相當(dāng)于整個(gè)美國(guó)（939萬(wàn)平方公里）地價(jià)總額的4倍。其中，1990年時(shí)，僅東京都一地（2187平方公里）的地價(jià)就相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)的總地價(jià)。

出來(lái)混，總是要還的！很快，瘋狂過(guò)后，日本人開始還債了，泡沫破滅階段終于到來(lái)了。

1989年，面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的瘋狂態(tài)勢(shì)，日本政府終于坐不住了，開始采取緊縮措施，著手針對(duì)泡沫采取強(qiáng)力的（強(qiáng)力的，而非有效的，這點(diǎn)我們一定要注意）降溫措施。種種壓力下，樓市炒家的獲利空間急劇縮減，于是，他們很快做出了“理性”的選擇——獲利了結(jié)，撤退。

國(guó)際資本獲利后撤離，這在1991年后逐漸成為主流。其直接結(jié)果，就是高高在上的樓市忽然失去了資金支撐，隨后的形勢(shì)發(fā)展，恰似中國(guó)人的一句古話：“爬得高，跌得狠！”日本房地產(chǎn)泡沫隨之迅速破滅，房地產(chǎn)價(jià)格暴跌。局勢(shì)發(fā)展到1993年，日本房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)全面崩潰，凡是牽涉到房地產(chǎn)的企業(yè)紛紛倒閉。這一浩劫，遺留下來(lái)的壞賬高達(dá)6000多億美元。這次泡沫不但沉重地打擊了房地產(chǎn)業(yè)，還直接引發(fā)了嚴(yán)重的全國(guó)性財(cái)政危機(jī)。受此影響，日本迎來(lái)歷史上最為漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退，陷入了長(zhǎng)達(dá)15年（哦，不對(duì)，到現(xiàn)在已經(jīng)是20年了）的蕭條和低迷。

經(jīng)濟(jì)上的潰敗，難免會(huì)反映在政治上。自1991年到2000年，日本政壇出現(xiàn)了7個(gè)首相：海部俊樹、宮澤喜一、羽田孜、村山富市、橋本龍?zhí)?、小淵惠三、森喜朗。走馬燈般上臺(tái)下臺(tái)。

為了振興經(jīng)濟(jì)，每個(gè)首相上臺(tái)后，為了表明自己“愛日本，拼經(jīng)濟(jì)”的決心，都會(huì)很快宣布“×萬(wàn)億日元”、“××萬(wàn)億日元”、甚至“×××萬(wàn)億日元”的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

日本政府也從1992年8月開始以追加預(yù)算的方式實(shí)施了10余次經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，1992年到1999年，日本發(fā)行的普通國(guó)債約達(dá)142.28萬(wàn)億日元，用于刺激經(jīng)濟(jì)的財(cái)政投資達(dá)125萬(wàn)億日元，再加上1997年以來(lái)為穩(wěn)定金融秩序而投入的，總額將近190萬(wàn)億日元，總國(guó)債余額占GDP比重從1993年的67.9%上升到2000年的135%。

這專門為刺激經(jīng)濟(jì)撥出的大筆資金，在日本國(guó)內(nèi)并未真的得到“刺激經(jīng)濟(jì)”的效果。于是，直到今日，日本政府的巨額經(jīng)濟(jì)刺激措施仍然不斷出臺(tái)。

（摘自中國(guó)友誼出版公司《資本，讓你看懂世界格局》 作者：西瓜子）