年初以來，草甘膦概念股迭創(chuàng)新高，生產(chǎn)商近期幾乎全線開工仍供不應(yīng)求，有機(jī)構(gòu)預(yù)期產(chǎn)品價(jià)格將漲至每噸5萬元甚至8萬元。這個(gè)原本產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)突然發(fā)生如此大的逆轉(zhuǎn)，市場當(dāng)前的解釋又存在諸多邏輯漏洞，有分析師懷疑這是為“不明真相的群眾”所設(shè)的一個(gè)局。

那么，到底誰是幕后推手？最終的贏家又是誰？記者通過對業(yè)內(nèi)多方人士的采訪得出的初步結(jié)論是：可能的幕后推手，與此波炒作的最大受益者——以孟山都、先正達(dá)為代表的跨國農(nóng)藥巨頭，也許大有關(guān)系。

意外的集體癲狂

產(chǎn)業(yè)資本和金融資本像現(xiàn)在這樣近乎癲狂地一致看好草甘膦，還只是在2007、2008年，當(dāng)時(shí)產(chǎn)業(yè)泡沫和草甘膦概念股泡沫同時(shí)出現(xiàn)，但是不久便發(fā)生了破裂。信達(dá)證券分析師麥土榮說：“現(xiàn)在泡沫已經(jīng)明顯產(chǎn)生，還能吹多大，要看市場情緒?！?/p>

以草甘膦概念股中的江山股份為例，1月4日，公司股票收盤價(jià)為13.91元，而近日最高價(jià)漲至31.22元，距離歷史最高點(diǎn)36.85元也不再遙遠(yuǎn)。

從產(chǎn)業(yè)層面看，企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求。一位銷售人員說：“生產(chǎn)出來就能賣出去，不愁銷路?！睋?jù)生意社（100ppi.com）分析師孫明明介紹，“企業(yè)訂單普遍排至4月中旬?！?/p>

草甘膦行業(yè)的基本面轉(zhuǎn)好從去年開始，但是在去年年底行業(yè)看法轉(zhuǎn)向悲觀，產(chǎn)品價(jià)格一度回落，可是，誰也沒有想到今年2月份以來走勢又發(fā)生逆轉(zhuǎn)。生意社數(shù)據(jù)顯示，2月20日，草甘膦價(jià)格為33633元/噸，3月28日，價(jià)格又回升至34008元/噸，而2012年初價(jià)格僅有24150元/噸。

揚(yáng)農(nóng)化工董秘吳孝舉告訴中國證券報(bào)記者，“草甘膦行業(yè)真正變好從去年下半年開始，產(chǎn)品價(jià)格上漲比較快，扭轉(zhuǎn)了此前利潤空間比較小的狀況，現(xiàn)在草甘膦開始具有一定的利潤空間，但環(huán)保成本也很大”。四川福華的人士也表示，“環(huán)保約束明顯增強(qiáng)，因而漲價(jià)之后能賺到的錢并不多?！?/p>

可控的環(huán)保壓力

企業(yè)人士提到的環(huán)保壓力，也是券商分析師眼中草甘膦價(jià)格上漲的一個(gè)重要推動(dòng)力。除了成本上升，更重要的是對于小企業(yè)的淘汰導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集中度上升。一位券商分析師稱，“按照去年公布的《有機(jī)磷類農(nóng)藥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（征求意見稿），真正符合要求的企業(yè)只有兩三家?！?/p>

近日，業(yè)內(nèi)傳出消息，環(huán)保部協(xié)同農(nóng)藥相關(guān)管理部門召開會(huì)議，決定盡快實(shí)施對草甘膦企業(yè)的全面環(huán)保核查行動(dòng)。市場預(yù)期，草甘膦行業(yè)即將迎來一場環(huán)保風(fēng)暴。

不過，實(shí)際的環(huán)保壓力并沒有這么大。中國證券報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉，征求意見稿對于草甘膦行業(yè)造成的壓力較大，企業(yè)和農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)的意見都比較大，未來公布的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)將有所放松。此外，環(huán)保核查將依據(jù)另一套標(biāo)準(zhǔn)，環(huán)保核查的主要內(nèi)容將集中在草甘膦生產(chǎn)企業(yè)的三廢處理是否達(dá)標(biāo)，重點(diǎn)是污水排放，即“甘氨酸法草甘膦生產(chǎn)的母液廢水”處理是否達(dá)標(biāo)。

“若核查的重點(diǎn)是廢水排放，對行業(yè)的影響就沒有那么大?！鼻笆霾辉妇呙姆治鰩煼Q，“即使考慮到母液廢水處理的成本，按照當(dāng)前的市場價(jià)格，2～3萬噸的小型生產(chǎn)裝置也能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。沒有環(huán)保裝置的企業(yè)裝一套，成本也就幾千萬?！?/p>

蹊蹺的需求爆發(fā)

草甘膦行業(yè)原本產(chǎn)能過剩狀況十分嚴(yán)重，如果供給端受到的壓縮并沒有想象的那樣大，那么，突然之間爆發(fā)出來的需求又來自哪里？

供給方面，除了環(huán)保約束低于市場預(yù)期，中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)還顯示，草甘膦行業(yè)20多家企業(yè)幾乎全線開工。四川福華的人士說：“好多小企業(yè)都開工了，市場需求很好，廣東一帶的經(jīng)銷商手里都沒有什么貨?！?/p>

生意社數(shù)據(jù)顯示，2012年，草甘膦國內(nèi)總產(chǎn)能約50萬噸，同比減少51.12%；草甘膦國內(nèi)產(chǎn)量達(dá)40萬噸左右，同比增加49.38%。申萬研究報(bào)告顯示，2013年新增的供應(yīng)主要為：江山股份1000噸/月、江蘇騰龍600噸/月、僑昌化學(xué)300噸/月、杭州捷馬500噸/月，年化將增加3萬噸產(chǎn)量。

需求方面，農(nóng)藥需求與作物種植面積、天氣狀況有關(guān)，終端需求理論上并沒有出現(xiàn)大幅上漲。作為一種大宗除草劑，草甘膦用于抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物，而當(dāng)前轉(zhuǎn)基因作物的推廣并沒有那么迅速，在一些國家還受到阻礙。

信達(dá)證券研究報(bào)告顯示，2013年草甘膦全球消費(fèi)預(yù)計(jì)上升10%以上，表觀消費(fèi)上升可能超過20%。2006～2011年，全球轉(zhuǎn)基因作物播種面積的平均增速為10.1%，2012年為6.4%，2013年的預(yù)測值可能略高于此數(shù)據(jù)。

該數(shù)據(jù)顯示，轉(zhuǎn)基因作物播種面積的增速在2012年出現(xiàn)下滑，但是草甘膦的需求卻意外出現(xiàn)大幅增長。對此，分析師稱，一方面是經(jīng)過長達(dá)四年的調(diào)整后存在補(bǔ)庫存需求，另一方面是貿(mào)易商看好未來的需求開始囤貨。甚至有分析師大膽推測，“是不是有貿(mào)易商像炒作白酒那樣炒作草甘膦？無論是現(xiàn)貨市場還是股市都能賺一把。”

這一推測并非完全是憑空捏造。由于草甘膦的需求主要在國外，從出口數(shù)據(jù)看需求狀況就尤為關(guān)鍵?？墒?，海關(guān)數(shù)據(jù)并不會(huì)單獨(dú)披露草甘膦的出口狀況，而業(yè)內(nèi)卻在瘋傳，1月份中國對北美的草甘膦貿(mào)易量增長達(dá)數(shù)倍。

“傳播這些數(shù)據(jù)的人無疑想要放大草甘膦泡沫，其用意如果不是惡意炒作，又是什么？”上述分析師稱，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1～2月，農(nóng)藥出口量同比增長26%，出口金額同比增長30%，農(nóng)藥出口即使增長，也不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

對于這一說法，貿(mào)易商和生產(chǎn)商認(rèn)為，國內(nèi)沒有一家經(jīng)銷商或廠商能夠影響草甘膦的價(jià)格走勢。山東一位草甘膦貿(mào)易公司的采購經(jīng)理說：“草甘膦的量太大，不是小品種，如果動(dòng)用資金來這么做，需要的實(shí)力非同一般。國內(nèi)沒有一家經(jīng)銷商有力量能夠影響市場。”吳孝舉則認(rèn)為，肯定是存在需求，有人在增大采購量，用意是不是炒作不好說。

疑似幕后推手曝光

那么，到底是誰在增加采購量，并導(dǎo)致當(dāng)前的市場供不應(yīng)求？價(jià)格上漲還能持續(xù)多久？

有機(jī)構(gòu)做出樂觀判斷稱，草甘膦的價(jià)格還能進(jìn)一步漲至每噸5萬元甚至8萬元。有的分析師則表示懷疑，“草甘膦的價(jià)格每噸4萬元是一道坎，除非是有新的應(yīng)用領(lǐng)域。漲成這樣還唱多，無非是想要蒙騙‘不明真相的群眾?！?/p>

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，真正能夠影響草甘膦市場價(jià)格走勢的力量在國外，孟山都、先正達(dá)等農(nóng)藥巨頭控制著國外的經(jīng)銷體系。這對于很多人是一個(gè)黑匣子，這就導(dǎo)致當(dāng)前的大量分析都缺乏合理的邏輯。“應(yīng)該是有人領(lǐng)先市場發(fā)現(xiàn)了商機(jī)，開始增加采購量，并影響了經(jīng)銷商的集體行為，但采購之后用在什么地方，這種采購力度會(huì)保持多久，現(xiàn)在還無法確切得知。”

不過，近日傳出的一則業(yè)內(nèi)消息似乎透露出一絲玄機(jī)。孟山都公司日前宣布，在整個(gè)南美地區(qū)推廣種植INTACTA抗蟲及二代抗草甘膦除草劑復(fù)合性狀大豆產(chǎn)品，這款新品不僅能帶來更高的產(chǎn)量，也將進(jìn)一步增強(qiáng)對自然資源的保護(hù)。目前，中國大豆的購買量約占全球大豆貿(mào)易量的60%，其中約60%的進(jìn)口大豆來自巴西和阿根廷。

表面看起來，草甘膦的需求將會(huì)大量增加。但業(yè)內(nèi)人士指出，看起來是有人在賭草甘膦需求會(huì)增加，但孟山都此舉對于草甘膦市場的影響尚難以判斷?！耙皇遣シN面積不清楚，二是該新大豆產(chǎn)品所用的農(nóng)藥中有多少草甘膦不清楚，三是不能排除市面上通用的草甘膦最終并不適用于這一新的大豆產(chǎn)品?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，經(jīng)過長達(dá)四年的殘酷洗牌后，我國草甘膦行業(yè)的整合正在逐步向著比較好的方向發(fā)展，如果沒有這一輪價(jià)格上漲，最終小企業(yè)將有望全部淘汰出局，最終剩下少數(shù)幾家大企業(yè)，行業(yè)的議價(jià)能力將大幅提升，這對于孟山都顯然明顯不利?？墒?，現(xiàn)在整合進(jìn)程突然被打亂，最大的贏家無疑是孟山都、先正達(dá)等農(nóng)藥巨頭。

專家表示，農(nóng)藥在國外銷售需要拿到當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品登記證。由于費(fèi)用太高，比如在美國登記一個(gè)農(nóng)藥品種需要幾百萬美元，甚至幾千萬美元，花費(fèi)時(shí)間也很長，大部分登記證掌握在國外經(jīng)銷商、生產(chǎn)商手中。作為全球最大的草甘膦生產(chǎn)國，中國企業(yè)只能作為原料供應(yīng)商處于價(jià)值鏈底端。要提升話語權(quán)，必須提高產(chǎn)業(yè)集中度。沒想到曙光剛剛出現(xiàn)，形勢就又發(fā)生了改變。

在接受采訪時(shí)，中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)人士不無擔(dān)憂，“草甘膦現(xiàn)在‘太熱，希望下一步的環(huán)保核查能切實(shí)壓住新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張?！眳切⑴e則表示，企業(yè)也不希望價(jià)格漲太高，否則，行業(yè)將出現(xiàn)大起大落。