薛飛　王金亮

摘 要：以西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)儲(chǔ)蓄理論為理論基礎(chǔ)，在外需不足與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊背景下結(jié)合我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)調(diào)節(jié)過高儲(chǔ)蓄率的重要意義進(jìn)行淺析，并就高儲(chǔ)蓄率問題的成因提出了針對(duì)性調(diào)節(jié)路徑：一是進(jìn)一步完善社會(huì)基礎(chǔ)保障體系；二是加快收入分配改革；三是深化金融體系改革；四是加快我國(guó)居民個(gè)人收入分配理念的轉(zhuǎn)變；五是持續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控。

關(guān)鍵詞：高儲(chǔ)蓄；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；收入分配；金融體系改革；宏觀調(diào)控

中圖分類號(hào)：F12 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2013）11-0096-02

近年來，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，2008年席卷全球的金融危機(jī)以及歐元區(qū)數(shù)個(gè)國(guó)家相繼爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)等因素對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易活動(dòng)帶來巨大沖擊，與此同時(shí)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，在此背景下，我國(guó)國(guó)內(nèi)過高儲(chǔ)蓄率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的負(fù)面阻礙效應(yīng)則開始變得愈發(fā)明顯：一方面被高儲(chǔ)蓄率壓低的國(guó)內(nèi)內(nèi)需不能有效地彌補(bǔ)外需下降帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力缺口；另一方面，連年攀升的高儲(chǔ)蓄過度擠出了我國(guó)消費(fèi)量，阻礙我國(guó)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式的步伐。

一、壓低我國(guó)過高儲(chǔ)蓄率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)“保增長(zhǎng)”的重要意義

（一）壓低儲(chǔ)蓄率可以拉動(dòng)內(nèi)需以彌補(bǔ)外需不足

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的過程中，通過我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度數(shù)據(jù)可以看出，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效用毫無疑問是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中舉足輕重的一部分。改革開放以來，依靠對(duì)外開放帶來的全球化紅利以及我國(guó)自身人口紅利，我國(guó)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易連年順差并累積大量外匯儲(chǔ)備，但近年來這一趨勢(shì)明顯開始放緩。一方面由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化導(dǎo)致我國(guó)商品外需不足，我國(guó)主要出口對(duì)象中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處于后金融危機(jī)的復(fù)蘇期，歐盟由于數(shù)個(gè)成員國(guó)相繼爆發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)致使其進(jìn)口能力大幅度下降。由于我國(guó)出口對(duì)美國(guó)、歐盟國(guó)家等的GDP的高彈性及歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷期采取的貿(mào)易保護(hù)政策的影響，我國(guó)出口產(chǎn)品所面臨的貿(mào)易壁壘層出不窮，2012年上半年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)分別在美國(guó)和歐盟遭遇的“反傾銷”調(diào)查和“反補(bǔ)貼”調(diào)查便是我國(guó)產(chǎn)品出口所面臨的困境的縮影。在此背景下，通過在一定范圍內(nèi)壓低國(guó)內(nèi)過高的儲(chǔ)蓄率來提升我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效需求，優(yōu)化社會(huì)資源配置，以此彌補(bǔ)我國(guó)外需缺口，避免產(chǎn)能過剩現(xiàn)象出現(xiàn)并穩(wěn)定我國(guó)就業(yè)率顯得尤為必要。

（二）壓低儲(chǔ)蓄率有助于加快我國(guó)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式的步伐

改革開放帶來的輝煌成就以及經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的背后掩蓋了我國(guó)社會(huì)部分結(jié)構(gòu)性問題，而當(dāng)過往的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式帶來的紅利逐漸減少的同時(shí)，這些被掩蓋的社會(huì)結(jié)構(gòu)性問題則變得日益明顯。通過“十二五規(guī)劃”以及國(guó)家今年出臺(tái)的關(guān)于完善鼓勵(lì)節(jié)能、環(huán)保產(chǎn)品的消費(fèi)政策及首套自住普通商品住房貸款優(yōu)惠政策等消費(fèi)相關(guān)政策可看出我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段正處于于由投資主導(dǎo)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)主導(dǎo)型的轉(zhuǎn)型期。而我國(guó)過高的儲(chǔ)蓄率則過度的壓縮了我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)能力，降低國(guó)內(nèi)有效需求，延緩了我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐。通過國(guó)家相關(guān)政策引導(dǎo)、逐步完善國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)境，全民普及消費(fèi)意識(shí)來壓低高儲(chǔ)蓄率則能夠釋放國(guó)內(nèi)潛在消費(fèi)力，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健轉(zhuǎn)型。需要特別注意的是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在處于投資主導(dǎo)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)主導(dǎo)型的同時(shí)也面臨由工業(yè)化主導(dǎo)到城市化主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變，城市化進(jìn)程的推進(jìn)可以為我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)提供全新的動(dòng)力源泉。在此過程中，如果儲(chǔ)蓄率被過度的壓低，則可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)第二產(chǎn)業(yè)資金流動(dòng)性不足，影響建筑業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，阻礙我國(guó)城市化進(jìn)程的推進(jìn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總體轉(zhuǎn)型帶來不利影響?？傮w來說，對(duì)我國(guó)儲(chǔ)蓄率應(yīng)在一個(gè)合理區(qū)間內(nèi)進(jìn)行調(diào)節(jié)，并根據(jù)實(shí)時(shí)宏觀數(shù)據(jù)來進(jìn)行傾斜性政策微調(diào)，以此保障我國(guó)投資主導(dǎo)到消費(fèi)主導(dǎo)以及工業(yè)化主導(dǎo)到城市化主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變同時(shí)平穩(wěn)進(jìn)行，穩(wěn)健的實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)軟著陸。

二、我國(guó)高儲(chǔ)蓄率成因及調(diào)節(jié)過高儲(chǔ)蓄率的路徑淺析

（一）我國(guó)高儲(chǔ)蓄率成因

首先，由凱恩斯消費(fèi)心理結(jié)合我國(guó)改革開放以來發(fā)展?fàn)顩r來看，隨著我國(guó)居民收入不斷上漲，物價(jià)也在持續(xù)上揚(yáng)，社會(huì)基礎(chǔ)保障體系建設(shè)并沒有取得突破性進(jìn)展。出于對(duì)未來收入狀況以及醫(yī)療、教育支出的不確定性預(yù)期，大多數(shù)居民會(huì)做出預(yù)防性儲(chǔ)蓄，而這部分預(yù)防性儲(chǔ)蓄對(duì)利率變化并不敏感。其次，由來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《中國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)進(jìn)程統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)報(bào)告（2011）》的數(shù)據(jù)可以看出我國(guó)居民收入差距及城鄉(xiāng)收入差距均在逐漸擴(kuò)大：改革開放初期，我國(guó)基尼系數(shù)為0.28，2000年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布當(dāng)年我國(guó)基尼系數(shù)為0.412，近十年來由五項(xiàng)檢測(cè)指標(biāo)來看目前我國(guó)基尼系數(shù)略高于2000年的0.412，這一數(shù)值已經(jīng)超過國(guó)際慣例上認(rèn)為的0.4的“警戒線”。由宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)凱恩斯消費(fèi)理論的基本知識(shí)可知，低收入家庭的邊際消費(fèi)傾向相對(duì)于高收入家庭來說較高，我國(guó)國(guó)民收入分配不均則導(dǎo)致過量財(cái)富流向高收入人群，而邊際消費(fèi)能力較強(qiáng)的低收入家庭則被流向不均的收入分配束縛住手腳，無法釋放其合理的有效消費(fèi)需求。第三，目前我國(guó)直接融資渠道還較為匱乏，可供居民投資選擇的金融產(chǎn)品單一，金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制松散并且發(fā)展遲緩，投資環(huán)境惡劣，投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大，這直接導(dǎo)致大量民間資本涌入銀行系統(tǒng)進(jìn)一步拉高我國(guó)儲(chǔ)蓄率。第四，我國(guó)多數(shù)居民投資理財(cái)意識(shí)較差，社會(huì)責(zé)任感認(rèn)知度較低，這致使其在做出行為抉擇時(shí)過分關(guān)注自身利益而對(duì)忽視該行為所帶來的社會(huì)效應(yīng)，消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變步調(diào)與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型步調(diào)不同步。第五，雖然“十二五規(guī)劃”中明確顯示出我國(guó)政府對(duì)樓市房?jī)r(jià)調(diào)控的決心，但就目前來看我國(guó)房?jī)r(jià)和其他耐用消費(fèi)品價(jià)格仍舊過高，大量財(cái)富涌入房地產(chǎn)行業(yè)，樓市投機(jī)性需求減少趨勢(shì)不顯著，住房利用率和資源配置效率下降，高房?jī)r(jià)擠出大量其他生活用品消費(fèi)支出，多數(shù)居民為購(gòu)房會(huì)選擇放棄及其消費(fèi)而將其轉(zhuǎn)變?yōu)槟康男詢?chǔ)蓄。

（二）針對(duì)性措施

1.進(jìn)一步完善社會(huì)基礎(chǔ)保障體系

我們可以看到今年醫(yī)療衛(wèi)生體制改革進(jìn)一步深化。醫(yī)療衛(wèi)生財(cái)政性預(yù)算支出2035.05億元，增長(zhǎng)16.4%。在鞏固了前階段醫(yī)療衛(wèi)生體制改革所取得的顯著成就的同時(shí)穩(wěn)中有進(jìn)，農(nóng)村合作醫(yī)療得到加強(qiáng)與完善并進(jìn)一步推進(jìn)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)綜合制度改革，一定程度上緩解了我國(guó)存在的“看病貴，看病難”的現(xiàn)象，這在一定層面上弱化了居民對(duì)未來醫(yī)療預(yù)防性支出的不確定性。同時(shí)，2012年中央財(cái)政支出預(yù)算安排3781.32億元，加大了財(cái)政對(duì)教育的投資力度，確保實(shí)現(xiàn)國(guó)家財(cái)政性教育支出經(jīng)費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4%的戰(zhàn)略性目標(biāo)，擴(kuò)大義務(wù)教育覆蓋面積，減輕我國(guó)居民所普遍肩負(fù)的子女教育支出負(fù)擔(dān)，有效地降低了教育預(yù)防性儲(chǔ)蓄并且我國(guó)實(shí)現(xiàn)科教興國(guó)打下更為堅(jiān)實(shí)的根本性基礎(chǔ)。

2.加快收入分配改革

加快建設(shè)我國(guó)按勞分配的收入分配體系，切實(shí)保障我國(guó)廣大工人階級(jí)以及農(nóng)村家庭的合理收入，以公平性為準(zhǔn)則對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)民收入進(jìn)行合理有序的初分配。在此基礎(chǔ)上通過調(diào)節(jié)個(gè)人所得稅稅制結(jié)構(gòu)和稅率并結(jié)合政府轉(zhuǎn)移支付等手段對(duì)我國(guó)收入分配不均局面進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)節(jié)，健全法律法規(guī)，堅(jiān)決取締不合法收入，完善政府收入分配監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)，加快扭轉(zhuǎn)我國(guó)收入分配不均局面。切實(shí)落實(shí)相關(guān)法律法規(guī)，公平公正的使低收入家庭的實(shí)際收入得到提升，從而發(fā)揮其相對(duì)較大的邊際消費(fèi)傾向?qū)旱臀覈?guó)過高儲(chǔ)蓄率的重要作用。

3.深化金融體系改革

我們應(yīng)該特別注意到，由于我國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制效率較低，金融市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，手握大量民間儲(chǔ)蓄資本的銀行更傾向放貸于相對(duì)保障性更強(qiáng)的大型國(guó)有企業(yè)，而民間微型企業(yè)借貸融資成本連年攀升，直接融資渠道狹窄，于是民間“高利貸”現(xiàn)象，違法欺詐現(xiàn)象層出不窮，對(duì)和諧社會(huì)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。因此國(guó)家應(yīng)出臺(tái)相關(guān)針對(duì)性政策加強(qiáng)我國(guó)直接融資市場(chǎng)的建設(shè)，拓寬民間資本的投資渠道，強(qiáng)化金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，加大對(duì)不法行為的打擊力度，此舉在有效的降低我國(guó)高儲(chǔ)蓄率的同時(shí)也有助于我國(guó)微型企業(yè)的生存發(fā)展，使國(guó)內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的微型企業(yè)發(fā)揮其對(duì)就業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，在一個(gè)層面上促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)投資理財(cái)類金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，豐富可供居民進(jìn)行的投資選擇的投資理財(cái)類金融產(chǎn)品的種類，并且該類金融產(chǎn)品的發(fā)展與創(chuàng)新應(yīng)對(duì)不同收入階層的居民具有針對(duì)性，與此同時(shí)健全法律法規(guī)改善金融市場(chǎng)投資環(huán)境，降低居民投資風(fēng)險(xiǎn)，壓低居民儲(chǔ)蓄率并且使“投資”這一架馬車在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期持續(xù)貢獻(xiàn)其應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)。

4.加快我國(guó)居民個(gè)人收入分配理念的轉(zhuǎn)變

一方面，加大對(duì)居民投資理財(cái)理念的宣傳，結(jié)合投資理財(cái)類金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，使我國(guó)居民初步形成投資理財(cái)?shù)男袨榱?xí)慣。另一方面，加深我國(guó)新形勢(shì)下的行之有效的新型消費(fèi)觀念的普及，樹立居民社會(huì)責(zé)任感，提升居民社會(huì)認(rèn)知度，使居民在對(duì)自己的收入進(jìn)行分配時(shí)更多地考慮到其行為選擇所能帶來的社會(huì)效應(yīng)，而不是只著眼于其個(gè)體的短期心理效用最大化。在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)環(huán)境的改善，加大對(duì)侵害消費(fèi)者權(quán)益行為的打擊力度，健全法律法規(guī)更加切實(shí)的保障消費(fèi)者合法權(quán)益，結(jié)合針對(duì)性性消費(fèi)政策，正確的引導(dǎo)居民進(jìn)行合理儲(chǔ)蓄。

5.持續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控

由2012年7月份發(fā)布的《二季度全國(guó)房地產(chǎn)形勢(shì)分析報(bào)告》可以看出我國(guó)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)有回暖的預(yù)期，而央行分別于6月8日和7月6日實(shí)施降息，貨幣政策寬松性微調(diào)向市場(chǎng)釋放更多流動(dòng)性，也為房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖提供了相應(yīng)基礎(chǔ)。但與此同時(shí)我們注意到，從7月8日央行公布的降息內(nèi)容來看，此次降息對(duì)個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間并沒有調(diào)整，這意味著央行繼續(xù)抑制投機(jī)投資性購(gòu)房。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)實(shí)行較緊的房地產(chǎn)政策調(diào)控，進(jìn)一步完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，進(jìn)一步鞏固房地產(chǎn)調(diào)控成果，嚴(yán)防樓價(jià)進(jìn)一步上升，穩(wěn)樓價(jià)結(jié)合首套自住普通商品住房貸款優(yōu)惠政策等手段可以有效地提升房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)際有效需求，釋放被過高房?jī)r(jià)擠出的其他消費(fèi)。結(jié)合現(xiàn)行的穩(wěn)健的貨幣政策及收緊性的房地產(chǎn)調(diào)控政策，短期內(nèi)釋放被過高儲(chǔ)蓄率壓低的消費(fèi)的同時(shí)長(zhǎng)期可避免我國(guó)房地產(chǎn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)泡沫化，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)健的發(fā)展。

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（責(zé)任編輯：許廣東）