優(yōu)化區(qū)域股權(quán)投資發(fā)展環(huán)境，引導(dǎo)民間資金流向股權(quán)投資，才是解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金短缺、特別是中小企業(yè)融資難問題的有效鑰匙。

國際貨幣基金組織（IMF）最新發(fā)布的《財(cái)政監(jiān)督報(bào)告》指出，受2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后的四萬億刺激計(jì)劃影響，中國地方政府融資平臺(tái)加速發(fā)展，地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資或成為中國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的潛在源頭。此前，有消息稱銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，要求各銀行控制地方平臺(tái)貸款總量，不得新增融資平臺(tái)貸款規(guī)模。這普遍被認(rèn)為是，隨著平臺(tái)貸款集中到期壓力的加大，監(jiān)管層再次對(duì)地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)敲響了警鐘。國務(wù)院總理李克強(qiáng)4月17日主持召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議也將“有效防范地方政府性債務(wù)、信貸等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)”作為下一階段五項(xiàng)重點(diǎn)工作之一。由此可見，地方政府特別是處在最底層的縣級(jí)政府融資平臺(tái)已經(jīng)走到了末路。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，改革和完善地方政府投融資機(jī)制已迫在眉睫。雖然債務(wù)問題的解決需要更為全面的財(cái)稅體制改革，但也需要改變地方政府傳統(tǒng)的投融資思路。目前，已經(jīng)累積起來的10多萬億元的地方政府債務(wù)，其根源在于地方政府長(zhǎng)期擔(dān)當(dāng)以投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的責(zé)任，片面追求GDP的高速增長(zhǎng)。雖然我們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了這種嚴(yán)重依賴投資拉動(dòng)的畸形經(jīng)濟(jì)不可持續(xù)，但在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，投資拉動(dòng)仍將是地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要推動(dòng)力量。而地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，泡沫已經(jīng)很大。因此，改變投融資方式、發(fā)展股權(quán)投資可能是解決地方政府經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金缺口的重要途徑。

新上任的財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在3月24日召開的中國發(fā)展高層論壇上，提到全國人大剛剛通過的《政府機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案》中提出的要求，“必須處理好政府與市場(chǎng)，政府與社會(huì)，中央與地方的關(guān)系，深化行政審批制度改革，減少對(duì)微觀事物的管理，完善和加強(qiáng)宏觀管理，真正做到該管的管住，管好，不該管的不去干預(yù)，真正讓市場(chǎng)起作用”。股權(quán)投資是一種完全市場(chǎng)化的投資制度安排，它可以通過市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。因此，優(yōu)化區(qū)域股權(quán)投資發(fā)展環(huán)境、引導(dǎo)民間資金流向股權(quán)投資，才是解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金短缺、特別是中小企業(yè)的融資難問題的有效鑰匙。從中國股權(quán)投資發(fā)展的實(shí)際來看，深圳、江蘇、浙江、上海、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)也是中國股權(quán)投資發(fā)展最快的地區(qū)。

實(shí)際上，股權(quán)投資在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用已經(jīng)被地方政府所認(rèn)同，地方政府參與的股權(quán)投資基金已在神州大地遍地開花。但是，個(gè)別股權(quán)投資基金附加了回購條款甚至出現(xiàn)了固定收益條款，相當(dāng)于變相貸款，必須引起政府主管部門的重視。收益保底條款的最后兜底者都是政府，一旦這些股權(quán)投資基金不能夠按時(shí)成功退出，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)落到政府手中。