邵萍

隨著近期股市的持續(xù)低迷，6月24日，在銀行“錢荒”蔓延消息的影響下，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股重挫，滬指跌逾5%逼近1949點(diǎn)，創(chuàng)09年8月31日以來(lái)最大單日跌幅，并且沒(méi)有見底的跡象。深成指也跌破前期調(diào)整低點(diǎn)，創(chuàng)4年來(lái)新低。

短暫的曙光

回顧五月份市場(chǎng)情況，可以看出證監(jiān)會(huì)吸引更多境外長(zhǎng)期資金的步伐一直在前進(jìn)，據(jù)五月數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其RQFII和QFII獲批的投資額度合計(jì)分別為1049億元人民幣和434.63億美元，機(jī)構(gòu)家數(shù)分別為30家、255家。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還放開了對(duì)境內(nèi)港澳臺(tái)居民開立A股賬戶的限制。這些舉措不僅給A股市場(chǎng)引入更多新的資金“活水”，也給國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)帶來(lái)成熟投資者的示范作用。

在這樣的背景下，低迷已久的A股在五月份著實(shí)揚(yáng)眉吐氣了一把，指數(shù)在5月15日一舉攻上千點(diǎn)大關(guān)。它的兇猛氣勢(shì)也激發(fā)了市場(chǎng)的做多熱情，其指數(shù)瞬間累計(jì)上漲20.66%，大大強(qiáng)于上證指數(shù)4.47%的跌幅。17只個(gè)股也股價(jià)翻番，占全部翻番股的近一半，創(chuàng)造出今年以來(lái)的高價(jià)。

與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，正在積極推進(jìn)優(yōu)先股相關(guān)研究工作，將在條件成熟時(shí)盡快推出優(yōu)先股。推出優(yōu)先股一方面其制度可以給穩(wěn)健投資者一個(gè)新的投資渠道，同時(shí)也不會(huì)對(duì)普通股市場(chǎng)造成太大的資金分流；另一方面，從倒逼企業(yè)分紅的角度來(lái)看，優(yōu)先股還可以起到凈化A股環(huán)境的作用。所以推出優(yōu)先股對(duì)A股市場(chǎng)無(wú)疑是利好，這也廣大投資者看到了股票市場(chǎng)的希望之光。

股市“寒癥”再次來(lái)襲

然而，就在投資者們還未從五月份的短暫曙光中頓悟過(guò)來(lái)，端午之后，A股市場(chǎng)在熱錢撤離和IPO開閘預(yù)期的影響下，竟出現(xiàn)了連跌行情。上證指數(shù)出現(xiàn)八連跌，創(chuàng)出年內(nèi)新低。截至17日收盤，上證指數(shù)收于2156.22點(diǎn)，6月以來(lái)跌幅達(dá)6.28%。

雖然投資者對(duì)A股的本輪調(diào)整有所預(yù)判，但還是沒(méi)有想到下跌速度如此之快。這就說(shuō)明本輪調(diào)整的級(jí)別“很高”，因此未來(lái)進(jìn)一步調(diào)整的殺傷力不可小視。從盤面觀察，敏感的投資者自5月中旬就開始減倉(cāng)。近日的嚴(yán)重超跌引發(fā)大盤強(qiáng)勁反彈，但兩市成交量放大到2000億元，說(shuō)明一些投資者減倉(cāng)堅(jiān)決。可以看出1849點(diǎn)并不是本輪調(diào)整的最低點(diǎn)，后市一旦有效跌破1849點(diǎn)，則下一個(gè)目標(biāo)將指向2008年的低點(diǎn)1664點(diǎn)。

從盤面上看，板塊全線翻綠，兩市71只個(gè)股飄紅，兩市近200股跌停，有色、金融、地產(chǎn)、煤炭板塊暴跌逾7%，民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行跌停，招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)跌停，中石油跌逾4%再創(chuàng)歷史新低。

從跌幅上看，中小商業(yè)銀行跌幅明顯高于四大行。分析稱央行這次要打擊同業(yè)業(yè)務(wù)，同業(yè)業(yè)務(wù)比重高的是中小銀行，銀行間的錢主要在大行手里，資金緊張很大程度上是大行不愿借錢給中小銀行，因此受影響較大。

另外，這幾天主板股指跌得很多，使得IPO很有機(jī)會(huì)進(jìn)一步拖延，這也使得創(chuàng)業(yè)板主力更有底氣。前幾天管理層在暴跌時(shí)已放風(fēng)稱 “IPO沒(méi)時(shí)間表”，如此反復(fù)的態(tài)度肯定會(huì)被創(chuàng)業(yè)板主力瞧在眼中。

從中線看，A股上漲已久，其價(jià)值有待回歸，泡沫最終會(huì)被擠出，當(dāng)然也不排除極個(gè)別公司真正做強(qiáng)做大，從而能始終逆勢(shì)上漲。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，A股應(yīng)該會(huì)和海外股市慢慢接軌的，要知道，外盤中的創(chuàng)業(yè)板遠(yuǎn)沒(méi)A股創(chuàng)業(yè)板這么值錢，反而是大盤股能享有流動(dòng)性溢價(jià)。

從技術(shù)指標(biāo)看， MACD指標(biāo)顯示下跌趨勢(shì)高峰可能過(guò)去；KDJ指標(biāo)向上，買盤力量繼續(xù)釋放；布林線指標(biāo)開口放大，股指回到軌道內(nèi)。盤中前期強(qiáng)勢(shì)股紛紛反彈，不過(guò)大盤股與小盤股的估值差距過(guò)大，已經(jīng)不能用成長(zhǎng)預(yù)期來(lái)衡量。股指期貨持倉(cāng)下降，空頭繼續(xù)平倉(cāng)。

Tips：

14天，從2300點(diǎn)跌到1849點(diǎn)（市場(chǎng)戲稱鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)底），跌幅超過(guò)-20%。18個(gè)交易日，其中16個(gè)綠盤。這就是2013年6月的基本慘狀。下面是某位股民在此背景下200萬(wàn)融資融券賬戶的樣本：

1）從5月31日至6月13日，連續(xù)7個(gè)交易日收錄綠盤，至6月13日上午，盤中最低跌去超過(guò)-30%（從下往上計(jì)算）。

2）6月共18個(gè)交易日，只取得6個(gè)交易日的紅盤正收益，其余交易日全為綠盤虧損日。

3）6月第一周（6月3日至7日），虧損近-12%！

4）6月第二，三，四周，均取得正收益，在6月交易結(jié)束前倒數(shù)第三個(gè)交易日（6月26日），將6月第一周的虧損全部抹去，反取得約+4%的6月正收益率。

5）最后2個(gè)交易日應(yīng)對(duì)不當(dāng)，終于將6月的正收益抹去，結(jié)束連續(xù)6個(gè)月的正收益。

6）此股民應(yīng)對(duì)這種情況的策略便是：不心慌，淡定，堅(jiān)信自己的操作是正確的。

結(jié)果果然是正確的！至25日收盤，市值從最低點(diǎn)反彈超過(guò)+20%！至26日收盤，市值從25日最低點(diǎn)算，1.5個(gè)交易日，贏利超過(guò)+30%，一舉實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)！