高子劍

周線收陰

本周（2月18日至2月22日）現(xiàn)貨1漲4跌，累計(jì)下跌6.32%，周線收陰。

日K線在60日均線以上，季均線斜率也向上，仍然是偏多格局。

2012雙頂失守

2012年的雙頂是，3月14日的2705.75點(diǎn)與5月8日的2717.82點(diǎn)。原本該價(jià)位在節(jié)前站穩(wěn)，但是本周二10點(diǎn)35分跌破2705.75點(diǎn)后就從未站上，再度失守。這相當(dāng)于第三次挑戰(zhàn)該價(jià)位未果，形成更大的反壓。

多方堅(jiān)守

本周的轉(zhuǎn)折在周三10點(diǎn)35分，在這之前，多方堅(jiān)守，在這之后，多方放棄抵抗。

多方堅(jiān)守是從價(jià)差和持倉量得出來的。周一到周三越跌價(jià)差越高；周二14點(diǎn)30分以后，甚至穩(wěn)定的保持在+0.80%以上；3天的平均值分別為+0.50%、+0.72%、+0.82%，非常穩(wěn)定的增加。

另外，從持倉量來看，前三個(gè)交易日4個(gè)合約持倉量增加3156手，IF1303持倉量3675手，并分別于周三和周二創(chuàng)出歷史新高。

持倉量和價(jià)差這樣大幅走高，只能說節(jié)前保持樂觀希望的多方，依然堅(jiān)決看漲，不肯放棄。

多方放棄抵抗

周四開盤伊始，多方放棄抵抗了。首先是價(jià)差，開盤就貼水0.24%，全天平均值僅剩+0.31%，而且在下跌或低點(diǎn)沒有任何放大的跡象。其次是持倉量，盤中的峰值不至于落后前三天太多，但是出現(xiàn)得早（10點(diǎn)25分），隨后一路減倉。收盤時(shí)，IF1303減少17791手，4個(gè)合約減少19372手，都是歷史最大值，多方正式放棄抵抗。

周五延續(xù)這個(gè)趨勢(shì)，價(jià)差繼續(xù)縮小，持倉量也減少，多方繼續(xù)離場(chǎng)。

反指標(biāo)前例

當(dāng)期指強(qiáng)力做多，價(jià)量皆高，但是大盤下跌時(shí)，人們不禁會(huì)問，期指是不是反指標(biāo)？這么問的原因是，期指是人做的，是人就有錯(cuò)的時(shí)候。高某不想在周一、周二就唱衰期指。一是反指標(biāo)的案例不多，歷史上也就兩例。換言之，正指標(biāo)是大概率事件，說它是反指標(biāo)必須看到明確的證據(jù)。二是多方前期表現(xiàn)很好，周一和周二他們確實(shí)被揍了，但是還堅(jiān)持在戰(zhàn)場(chǎng)上。這就像邁克·喬丹如果真在50歲復(fù)出，你不會(huì)想喝倒彩。

周四的關(guān)鍵不在多方又被痛毆，而是他自己放棄了。當(dāng)故事的主角都不想玩了，你實(shí)在沒有道理再看好他。

歷史上，這種反指標(biāo)的案例有兩例，分別發(fā)生在2011年5月25日和7月27日。都是前面下跌，中期放棄。后期的表現(xiàn)是，即便價(jià)差高，大盤繼續(xù)下跌，因?yàn)槎喾揭呀?jīng)被證明為反指標(biāo)。事實(shí)是等到多方徹底死心，大盤才止跌。

什么又叫徹底死心呢？多方離場(chǎng)，價(jià)差和持倉量走低。以持倉量為例，6月22日和10月13日，近月合約持倉量22日移動(dòng)平均值開始下降，大盤于6月23日和10月24日開始反彈。

當(dāng)前的情況，雖然持倉量連續(xù)兩日減少，但是還達(dá)不到移動(dòng)平均值下降的水平，止跌仍需等待。