黃翊

從春節(jié)后開始的調(diào)整是中等級別調(diào)整的可能較大，在這種情形下，控制倉位和防御是較好的策略，而把前期漲幅較大個股調(diào)倉至消費(fèi)類績優(yōu)股是較好策略。爾康制藥、舒泰神、華仁藥業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注。

近期大盤在銀行、煤炭、地產(chǎn)等權(quán)重周期類股的下跌的帶動下出現(xiàn)階段性調(diào)整，由于從1949點(diǎn)上漲至2444點(diǎn)以來持續(xù)了相當(dāng)一段時間還沒出現(xiàn)調(diào)整，故從春節(jié)后開始的調(diào)整是中等級別階段性調(diào)整的可能較大。從時間和空間看，調(diào)整的幅度和時間都還不夠，調(diào)整持續(xù)的可能性大。因此，相當(dāng)一部分個股仍面臨調(diào)整壓力。筆者認(rèn)為，在這種情形下，控制倉位和防御是較好的策略，而把前期漲幅較大個股調(diào)倉至消費(fèi)類績優(yōu)股是較好策略，下面重點(diǎn)跟投資者討論交流一下哪些消費(fèi)類板塊和個股可以作為調(diào)倉標(biāo)的。

由于影響A股走勢較大的事件就是即將在下月召開的兩會，而在兩會出臺節(jié)能環(huán)保及對醫(yī)藥行業(yè)促進(jìn)政策的可能性較大，但由于近期大盤調(diào)整過程中，環(huán)保板塊的表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，很多個股已經(jīng)在高位，再介入有較大風(fēng)險。而醫(yī)藥是大消費(fèi)類重點(diǎn)板塊，未來獲政策扶持的可能性和增長潛力仍然很大，可作為調(diào)倉標(biāo)的板塊之一。

近期國務(wù)院辦公廳發(fā)布鞏固完善基本藥物制度意見，此意見提出溫和改良，有利于基層醫(yī)療市場逐步放量，首次明確強(qiáng)調(diào)避免低價競爭及優(yōu)先采購優(yōu)質(zhì)品種，強(qiáng)調(diào)目錄的增補(bǔ)辦法、補(bǔ)償機(jī)制及供應(yīng)配送原則等，對基藥供應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營壓力有所緩解，普藥及輸液企業(yè)短期受益，對進(jìn)口替代的仿真藥企也有較好促進(jìn)作用。從子行業(yè)景氣度看，中藥企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長，可重點(diǎn)布局。

個股方面小盤股爾康制藥、舒泰神、華仁藥業(yè)可重點(diǎn)關(guān)注。

而作為前期調(diào)整幅度最大的防御類板塊釀酒板塊，也是可重點(diǎn)調(diào)倉的板塊之一。

從歷史經(jīng)驗來看，農(nóng)歷春節(jié)前后是白酒消費(fèi)旺季，反映到A股市場就是每年年底白酒股都有跑贏大勢的上佳表現(xiàn)。影響釀酒行業(yè)的兩大利空，一是塑化劑事件，二是禁酒令，市場已經(jīng)逐步消化，股價已充分調(diào)整，酒文化是中華傳統(tǒng)文化的一部分，白酒尤其是有文化底蘊(yùn)的高端白酒在內(nèi)地銷售的份額很大，高端白酒在商務(wù)方面仍有很大市場。

配置方面，二線白酒仍是首選，如山西汾酒，公司以老白汾系列為代表的中高價位產(chǎn)品銷售情況較好，其中20年老白汾放量增長；預(yù)計2012年前三季度20年老白汾銷售4000噸左右，超過2011年全年銷量，預(yù)計全年銷量增速能達(dá)40%左右，預(yù)計公司未來的收入增速將維持穩(wěn)定增長。

另一標(biāo)的是龍頭貴州茅臺，茅臺和五糧液因?qū)嵤﹥r格壟斷行為將被國家發(fā)改委合計罰款4.49 億元人民幣。其中茅臺被罰2.47 億，五糧液則將收到2.02 億的罰單，但對2013 年業(yè)績影響也有限，貴州茅臺作為一線白酒代表品種依舊在中國傳統(tǒng)社交場合具備一定程度上的唯一性，從政務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)向商務(wù)及個人消費(fèi)的路徑盡管較長但值得期待，其仍舊是我國資本市場不可多得的優(yōu)秀投資標(biāo)的之一。中小板的洋河股份因其較好業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力，也可重點(diǎn)關(guān)注。

另外食品板塊也是較好的防御類板塊。

雙塔食品、克明面業(yè)、湯臣倍健、加加食品等食品類小盤股因業(yè)績增長較為穩(wěn)定，也是調(diào)倉換股的較理想標(biāo)的。

最后，在未來通脹有望上升背景下，農(nóng)林牧漁板塊前期漲幅較小，較能起到防御作用，也可作為調(diào)倉板塊重點(diǎn)考慮。