絳未來

春節(jié)后國內大宗商品市場多數(shù)品種表現(xiàn)平淡，唯獨粕類走勢搶眼，最有代表性的就是豆粕和菜粕。其中，菜粕現(xiàn)貨價格一周內上漲150—200元/噸，期貨1305和1309合約的漲幅更大。按照慣例，飼料廠3月份才進入菜粕采購期，其價格上漲行情也在那時啟動，然而今年的行情似乎來得早了一些。

購銷格局變化是價格上漲的基礎

2011年以前，南方的菜粕85%以上都由長江沿線的大中小型油廠提供，菜粕跨省流通非?；钴S，湖北、湖南、江西、安徽等省的菜粕銷量在南方占有很大的市場份額。不過，2011年之后，南方各省相繼新建和擴建多條菜籽加工生產線，新上的油廠日均加工能力均在2000噸左右，且主要以加工進口菜籽為主。進口菜籽價格便宜，不受時間和地域的影響，油廠完全可以根據(jù)市場供需情況自行調節(jié)生產，因而南方油廠的優(yōu)勢較為突出。

另外，一些大中型水產飼料加工企業(yè)為了降低原料和物流運輸成本，近年也陸續(xù)在菜籽產區(qū)建立分廠和加工基地，從根本上解決了飼料原料供應和銷售的問題，徹底改變了南方銷區(qū)菜粕多由外省調進的購銷格局。目前除浙江每年還需從省外補充一部分菜粕外，其他南方省份的菜粕可自產自足，菜粕跨省流通基本不存在，這不僅縮短了流通周期，也使價格對市場的反映更加靈敏。

貨源緊缺是價格上漲的內因

以主產區(qū)湖北為例，2011年菜籽加工后的菜粕在省內的銷售轉化率為70%，2012達到85%以上，也就是說菜粕基本上在省內就可以消化完畢。由于國產菜粕的購銷格局發(fā)生了根本變化，菜粕的流通方式也轉變?yōu)橛捎椭瑥S直接到飼料廠的購銷模式，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了采購成本，2012年國產菜粕上市不久一些飼料廠便簽訂了大量的購銷合同。據(jù)湖北、安徽的一些中小油廠反映，往年菜粕是加工完后等著客戶上門來采購，而去年是菜粕還沒加工出來就有飼料企業(yè)上門，油廠在9月初就將菜粕銷售一空，因此在2012年十一之后長江沿線各油廠的庫存十分短缺，這是與往年最大的不同。目前湖北油廠菜粕厙存不到5000噸，湖南、江西油廠的厙存總共不到6000噸，江蘇油廠的厙存也在3000噸以下，而南方沿海各油廠因為節(jié)前沒有加工生產進口菜籽，菜粕庫存也很緊張。雖然水產飼料的需求還未正式開啟，兩廣地區(qū)僅有一些厙存偏少的飼料廠少量采購，但相對于需求而言，菜粕的貨源緊缺顯得更加突出。

進口菜籽走高是價格上漲的外因

節(jié)后一周，我國進口加拿大菜籽的到港價振蕩上揚，3月船期的到港價由節(jié)前的5440元/噸上漲到目前的近5700元/噸，漲幅約為3%，離去年的最高價僅差100元/噸。加拿大菜籽產量減少，供應趨緊，進口菜籽到港價不斷走高，這就使得以加工進口菜籽為主的南方油廠原料采購成本進一步上升。在目前菜油處于消費淡季的情況下，油廠力挺菜粕的決心較強，這可以從節(jié)后兩廣地區(qū)油廠率先上調菜粕價格看出來。目前36%蛋白含量的菜粕，全國均價已由節(jié)前的2350元/噸上漲到2530元/噸，兩廣地區(qū)的價格接近2700元/噸，距離去年的最高價僅200元/噸。

最近菜粕期現(xiàn)貨價格的上漲不排除有部分資金借題炒作的可能，最終決定菜粕需求的是終端飼料企業(yè)。盡管目前國內菜粕庫存嚴重不足，但終端飼料企業(yè)年前均有一定的庫存，因此菜粕上漲行情持續(xù)性如何，需要密切關注終端飼料企業(yè)的采購動向以及水產養(yǎng)殖的恢復狀況。