劉京晶

一向?qū)ν顿Y比較積極的VC/PE們對熱潮下的云產(chǎn)業(yè)卻保持著異乎尋常的謹慎

當前的中國正在掀起一股強勁的“云計算”熱潮。

全國有上百個城市在滾滾熱浪中爭相建設云基地；“云計算”也逐步從概念進入諸多應用層面；即便是傳統(tǒng)的IT巨頭們也開始感受到來自云計算應用模式帶來的挑戰(zhàn)。

不久前，IBM在澳大利亞裁員1500人，主要原因是企業(yè)用戶紛紛投向云計算及軟件服務，傳統(tǒng)的服務器市場也開始出現(xiàn)下滑。與此同時，甲骨文也開始陷入業(yè)務增長乏力的困境，原因也在于其固有市場正在逐漸被云計算服務所蠶食。

但令人詫異的是，一向?qū)ν顿Y比較積極的VC/PE們對熱潮下的云產(chǎn)業(yè)卻保持著異乎尋常的謹慎。

事實上，中國云計算服務市場規(guī)模仍然很小，僅占全球的3%左右，與美國60%的全球市場不可同日而語；而筆者在接觸云計算項目的過程中發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)的云計算服務仍處于發(fā)展初期，除了老牌IT企業(yè)的加入，中小企業(yè)中真正有價值的項目并不多見。這正是投資人慎重的主要原因。

面對潛在的龐大市場需求，那些處于發(fā)展初期的云公司們不得不在資金短缺的痛苦中煎熬；而投資人也將在云產(chǎn)業(yè)迅速的發(fā)展中增加投資的信心。

云產(chǎn)業(yè)將進入市場爆發(fā)期

筆者接觸的很多北京企業(yè)已經(jīng)看到了市場轉型中的云產(chǎn)業(yè)機會，并在積極付諸實施。大企業(yè)當之無愧地擔綱了市場主角。

以百度、新浪為首的互聯(lián)網(wǎng)公司，神州數(shù)碼、曙光所代表的IT企業(yè)，三大運營商、IDC企業(yè)等，構成了中國云計算服務的主力陣營。從全國范圍來看，阿里、盛大和騰訊主要提供云主機、云存儲、開放數(shù)據(jù)庫等IaaS服務。百度、新浪、360等公司則推出了面向企業(yè)和開發(fā)者的PaaS云平臺，通過分成方式與開發(fā)者實現(xiàn)共贏。此外，華為、神碼、浪潮、曙光等ICT制造商在云計算專用服務器、存儲設備以及企業(yè)私有云解決方案等領域也取得了不錯的市場成績。電信運營商和IDC企業(yè)依托數(shù)據(jù)中心，開始向IaaS服務商轉型。

還有大量從傳統(tǒng)行業(yè)慢慢轉型做云計算的中小企業(yè)，新的云計算業(yè)務也是他們在舊有業(yè)務基礎上進行了服務模式或者商業(yè)模式的創(chuàng)新。某教育云企業(yè)創(chuàng)始人認為，云計算并不是一種全新的技術，而是在業(yè)務和服務不斷發(fā)展的基礎上逐步進行的IT服務模式的創(chuàng)新，他們公司在十年前就開始做相關業(yè)務。

在北京的各個園區(qū)，云產(chǎn)業(yè)變局不僅產(chǎn)生了大量新興產(chǎn)業(yè)公司，許多與云相關的硬件、軟件、內(nèi)容、服務等公司也紛紛轉身云端。比如目前最為火爆的移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，在云計算應用模式的推動下，移動終端將可實現(xiàn)更加豐富和更強大的功能，使得移動游戲、移動支付等行業(yè)將會迸發(fā)出新的行業(yè)機會。

而在筆者看來，云計算之所以帶來如此巨大的聚焦效應，是因為它所代表的，不只是一項新技術，而是因技術而引發(fā)的整個產(chǎn)業(yè)的一次變革，通過規(guī)?；嵘Y源利用效率、減少運營投資從而達到大幅降低運營成本，更能夠促進向服務轉型的步伐，從長期來看將決定國家的競爭力。

市場如此積極，與云計算相關的政策也相當“給力”。

2010年10月，云計算產(chǎn)業(yè)列入國家重點培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。隨后，工信部、發(fā)改委陸續(xù)出臺多項政策支持云計算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2011年，發(fā)改委設立了云計算專項基金，首批資金已陸續(xù)下?lián)艿奖本?、上海、深圳、杭州、無錫5個試點城市的15個示范項目，包括百度、聯(lián)想、華東電腦、華勝天成等15家牽頭企業(yè)已陸續(xù)獲得資金扶持。此外，今年1月工信部等五部委聯(lián)合發(fā)布了關于數(shù)據(jù)中心建設布局的指導意見，加速我國的數(shù)據(jù)中心，特別是大型數(shù)據(jù)中心的合理布局和健康發(fā)展，為云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步掃平了障礙。

有業(yè)內(nèi)專家預計，未來三年內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)將再一次躍進，當全國基礎設施和資源分布實現(xiàn)地區(qū)之間的均衡，云服務觀念深入人心時，才會是云計算真正的市場爆發(fā)期。

VC/PE駐足不前

近期的一次VC/PE和云計算企業(yè)對接的投資會上，一些滿載希望的云計算企業(yè)失望而歸。讓某信息安全領域具有相對專注度的企業(yè)創(chuàng)始人感到困惑的是，他們的產(chǎn)品模式已經(jīng)得到各級政府主管部門的認可及支持，還被列入國家發(fā)改委相關產(chǎn)業(yè)專項重點項目中，他認為這些榮譽所體現(xiàn)的技術領先性恰恰是他們最為看重也是最核心的競爭力所在。

即便是這樣，這家公司也沒有獲得VC/PE的青睞。與會的某PE談到，他們在北京已經(jīng)考察了很多企業(yè)，由于企業(yè)數(shù)量比較多，他們選擇的余地很大，再加上在中國投資的一貫經(jīng)驗：政府出錢出政策大力支持的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)很難由市場來配置資源，他們前幾年在新能源汽車和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上均吃過虧，所以即使當下看好的企業(yè)，他們也不會立即投資，而是會有一個較長的觀察期。

在他們看來，云計算雖然火爆，但仍然屬于標準和前景不是很明確的行業(yè)，一個風光無限的企業(yè)，很可能在新的標準出來后瞬間倒塌，這樣的企業(yè)在中國有很多，而這種政策風險正是讓他們感到最為頭疼的地方。既然沒有標準，那就更談不上清晰的盈利模式了，所以，在很多投資人眼中，這類項目只能觀望。

就筆者的觀察來看，目前北京有相當一部分云計算企業(yè)都是和互聯(lián)網(wǎng)相關的，而這個行業(yè)的企業(yè)有一個共同的特征，就是太過虛化和空洞。且不說互聯(lián)網(wǎng)的受眾有多少，有多么廣闊的市場，這些都無法很好量化，就拿投入來說，純粹的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前期投入都是十分巨大的，這樣就會增加了投資人的投資風險。筆者注意到，不是專業(yè)投資互聯(lián)網(wǎng)的投資人，面對云計算還是非常謹慎。

有研究機構測算，到“十二五” 末期，中國云計算服務市場規(guī)模將達到136.69億美元。如此大的預期市場規(guī)模，目前的投資規(guī)模真不算大。

我們可以從以下數(shù)據(jù)得到驗證：“云”概念開始熱炒的2007年，國內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)的投資情況水漲船高，當年投資規(guī)模達3.69億美元，投資案例34個。但此后的3年里，該行業(yè)的投資情況一直不溫不火，直到2011年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)投資大爆發(fā)時，云計算產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模才超過2007年，當年投資案例達到42個。不過，隨著2012年創(chuàng)業(yè) VC/PE行業(yè)步入寒冬，云計算產(chǎn)業(yè)的投資迅速大幅下滑。

從圖1與圖2中可以看出，2012年，云計算行業(yè)企業(yè)獲得A輪投資有16個案例，占比為60%，B輪投資有5個企業(yè)，占比近20%；而從2007年-2012年云計算產(chǎn)業(yè)VC/PE投資情況來看，2008-2011年行業(yè)整體投資情況保持穩(wěn)中上升的態(tài)勢，而2012年由于國際國內(nèi)宏觀環(huán)境影響，投資情況大幅下滑。

筆者在調(diào)研項目中發(fā)現(xiàn)，雖然打上云標簽的企業(yè)很多，但是有價值的公司并不多，很多產(chǎn)業(yè)園區(qū)和公司都只是拿云概念做吸引人的噱頭。而前幾年中國創(chuàng)投市場的“虛火”使得很多企業(yè)難以按照合理的要價去和投資人交涉，他們的要價過高，這使得在目前資本市場大環(huán)境低迷的情況下，投資人們都不愿意輕易出手。

對于真正有價值的企業(yè)，投資人也是趨之若鶩的。比如筆者接觸的做教育云、智能交通、信息安全的企業(yè)，一些企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了穩(wěn)定的運用，而且和政府有良好的、長期的合作關系，盈利非常穩(wěn)定，甚至有些企業(yè)還參與并將參與行業(yè)標準的研討或建設，或者企業(yè)在其細分市場占據(jù)了相當比重的市場份額。這些擁有優(yōu)質(zhì)客戶群的企業(yè)，投資人是樂于追捧的。

一般來說，優(yōu)質(zhì)客戶意味著市場對一家企業(yè)的認可，也是企業(yè)在某個行業(yè)內(nèi)做大做強的敲門磚。而對于企業(yè)發(fā)展前景的評估，則主要看他面對的領域和市場的成熟度。一個成熟的市場固然有掘金的機會，但是發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，而如云計算這樣新興的市場雖然風險較大，投資擁有優(yōu)質(zhì)客戶的企業(yè)，投資人們還是很有把握可以獲得一般投資的回報率的。

在筆者看來，對于國內(nèi)云產(chǎn)業(yè)來說，一些公司并非真正意義上的云計算企業(yè)實際上目前國內(nèi)云計算尚處于成長期，相關的基礎設施還不完善，包括數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的一些基礎設施規(guī)模小、水平低，帶寬資源不夠強大，安全等問題也還需要解決，所以，國內(nèi)云計算產(chǎn)業(yè)的投資前景短期看還是不夠明朗。但從長遠看，隨著云計算的發(fā)展成熟，云計算產(chǎn)業(yè)會朝著更加合理配置“計算能力”這個資源的發(fā)展方向，前景非常好。比如云儲存、云安全服務、公共云和個人用戶云服務等方面的投資機會均十分豐富。