朱寧

很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在政府通過消費(fèi)和投資達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)目的的時(shí)候，可以創(chuàng)造一種新的需求，也可以在短期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2013年的全球財(cái)富雜志500強(qiáng)的排名出爐了。中國大陸的企業(yè)又一次刷新了去年創(chuàng)下的紀(jì)錄，以95家企業(yè)上榜的排名，僅次于美國位列全球第二。

在媒體和往年一樣高度關(guān)注中國上榜企業(yè)大多是在壟斷行業(yè)的大型中央國有企業(yè)的同時(shí)，最近一段時(shí)間困擾中國經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)融資難題和一個(gè)多月前的“錢荒”，特別讓人想到一個(gè)相對沒有受到足夠關(guān)注的“擠出效應(yīng)（crowdout effect）”的問題。

那么什么叫做擠出效應(yīng)呢？最初源自經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于凱恩斯學(xué)派利用政府消費(fèi)，利用政府的刺激來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出一種質(zhì)疑。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，在政府通過消費(fèi)和投資達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)目的的時(shí)候，固然可以創(chuàng)造一種新的需求，也可以在短期推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但是，隨著政府提供大量的投資和刺激政策之后，就會(huì)對于原來存在于經(jīng)濟(jì)中的私營經(jīng)濟(jì)，或者市場經(jīng)濟(jì)中原有的需求和投資的動(dòng)力，形成一種壓抑和擠出的效應(yīng)。這可能因?yàn)檎M(jìn)行了大量投資，導(dǎo)致社會(huì)利率水平上升，也導(dǎo)致很多原本可以進(jìn)行投資和生產(chǎn)的民營企業(yè)，因?yàn)槌杀旧仙鴽Q定不再進(jìn)行投資和生產(chǎn)了；也可能是隨著政府投資提供越來越多的產(chǎn)品，導(dǎo)致私營企業(yè)的發(fā)展空間受到擠壓。

“擠出效應(yīng)”問題的核心在于無論對于一個(gè)企業(yè)的發(fā)展，還是一種經(jīng)濟(jì)增長模式的發(fā)展，需要給出一個(gè)全面和正確的評(píng)價(jià)。我們不能只是因?yàn)榭吹揭粋€(gè)經(jīng)濟(jì)里面一個(gè)部分的發(fā)展，就盲目地認(rèn)為這一定是一件好事。

具體到國有企業(yè)的發(fā)展壯大，也有可能給中小企業(yè)帶來的擠出效應(yīng)就是：國進(jìn)民退。很多國有企業(yè)利用資源、資金、監(jiān)管上的優(yōu)勢，占據(jù)了大量本來屬于私營企業(yè)，或者中小企業(yè)的市場份額。

在這個(gè)過程中，隨著產(chǎn)業(yè)的逐漸集中化，集中甚至壟斷領(lǐng)域的消費(fèi)者往往要支出更高的價(jià)格。不但如此，很多大型企業(yè)，利用他們在壟斷行業(yè)里的優(yōu)勢和高額利潤，來補(bǔ)貼他們進(jìn)入到那些原本競爭比較充分的領(lǐng)域。久而久之，又有可能創(chuàng)造出新的集中和壟斷性行業(yè)。

而大型企業(yè)因?yàn)槠湟?guī)模和運(yùn)營的相對穩(wěn)定性，也會(huì)特別得到銀行的青睞。出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行很可能會(huì)更愿意以較低的利率放貸給大型企業(yè)，而不愿意以更高的利率房貸給中小企業(yè)。這從一定程度上間接擠出了中小企業(yè)的融資途徑，也進(jìn)一步加重了中小企業(yè)融資難的問題。

另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究表明，政府行為的擠出效應(yīng)，在不同歷史時(shí)期和不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的影響是非常不同的。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到完全產(chǎn)能水平的時(shí)候，政府消費(fèi)和刺激可以對進(jìn)一步提升刺激和提升整體經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生較正面的影響。

但是如果是在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近產(chǎn)能極限的情況下再利用政府刺激的話，則很難產(chǎn)生更多的社會(huì)總需求，結(jié)果往往只是“擠占效應(yīng)”：把原來由民營企業(yè)或者市場經(jīng)濟(jì)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)，以政府的投資和刺激手段提供出來，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有限。在中國目前經(jīng)濟(jì)里幾個(gè)主要的產(chǎn)業(yè)都出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩的情況下，進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激經(jīng)濟(jì)政策或者推動(dòng)國有企業(yè)的規(guī)模發(fā)展，更是有可能會(huì)抑制整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中民營企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展。

而國際經(jīng)驗(yàn)表明，隨著中國的經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入了中高收入水平國家的發(fā)展階段，中小企業(yè)對于整個(gè)持續(xù)推動(dòng)中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)增長、商業(yè)模式創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，和對社區(qū)和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的貢獻(xiàn)，都有可能起到大型企業(yè)所不能起到的作用。