趙嘉怡

宜信公司創(chuàng)始人兼CEO 唐寧第一次和人民大學信用管理專家吳晶妹教授談創(chuàng)業(yè)P2P的想法時，吳晶妹說：“你是海歸吧？”

“沒有數(shù)據(jù)的時候談不上個人信用，更談不上價值。”作為最早涉足小額信貸的公司之一，自2006年創(chuàng)立宜信以來，唐寧見證著中國信用管理的改變。最近，吳晶妹索性邀請他去人大為學生講授信用管理相關的課程。更多因為他的課程而對金融感興趣的人大學生，也開始到宜信實習了。

7月20日，央行全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，更為革命性的“存款利率開放”也將提上日程?？吹竭@一消息后，好貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼總裁李明順立即轉發(fā)說：“今天最大新聞，沒有之一！”

利率市場化意味著，依靠信息匹配成單的互聯(lián)網(wǎng)金融生力軍們，將有更大的市場空間。銀行在面對同業(yè)競爭的同時，也面臨著跨界競爭，競爭的力度會隨著管制的逐步放松而更加激烈和觸發(fā)實質。

同樣在7月，央行開始對5家重慶開展業(yè)務的“人人貸”公司發(fā)起了整肅活動。在此之前，“人人貸”模式的信貸公司都更像是生活在真空地帶的一個群體，因需而生，卻因為國內信用體系的不成熟以及眾多進入者經驗的匱乏，導致風險與需求一并爆發(fā)，以至于眾人的目光不得不聚焦于此。

中央財經大學金融法研究所所長黃震在接受媒體采訪時曾經指出：“此次的整肅可能是管理部門釋放的某種信號。過去監(jiān)管部門一直沒有出手，現(xiàn)在一些打著P2P名義做并不是P2P業(yè)務的公司，確實集聚了很多風險，其中首要的風險是可能違規(guī)違法。”

然而，縱然風險猶存，但是由于強烈的市場需求，大批P2P小額信貸企業(yè)如雨后春筍般林立而起。只是，在信用體系和行業(yè)機制都尚不健全的當下，P2P行業(yè)還需要摸索前行更長的時間。

P2P平臺爆發(fā)

小額信貸行業(yè)上演“千團大戰(zhàn)”

“銀行為代表的傳統(tǒng)金融機構無法滿足大量社會性借款需求的同時，也因為存款利率管制，不能滿足存款人更高的利息需求，形成錢多和錢少并存的局面。幾個因素交疊下，‘夾縫中的金融必然興起，無論何種形式的P2P，民間借貸，乃至信托、私募股權等相對正規(guī)的金融機構，都是典型的‘夾縫金融?！钡潞胭Y產陳宇這樣定位P2P。

如今，國內從事網(wǎng)絡借貸公司的約1000余家，既有人人貸、拍拍貸這樣的“純線上”的借貸平臺，也有宜信這樣的線上、線下并舉的小額借貸公司。它們將擁有閑置資金的個人通過第三方網(wǎng)絡平臺牽線，以一定利率將資金借給其他有借款需求的個人的民間借貸模式，平臺只起中介作用，不直接參與資金的運作。這種被認為“是民間資金融通的有益嘗試”， 2006年開始進入中國，在銀根收緊和實業(yè)對資金需求日益高漲的夾縫中，這種網(wǎng)絡借貸模式由于流程簡易、手續(xù)費低廉、利率相對合理而得以迅速發(fā)展。

進入2013年來，40家網(wǎng)貸公司日貸出金額在6000萬～8000萬元，借入人數(shù)在400～600人，推算年交易金額約500億元。安信證券2012年底發(fā)布的一份分析報告顯示，到2013年底，P2P網(wǎng)貸平臺的成交規(guī)?；蚩蛇_600億元?！叭巳速J”規(guī)模正在不斷擴大中。

著名互聯(lián)網(wǎng)專家、隆文互動營銷研究院院長于明在接受媒體采訪時曾指出：“至少持續(xù)了20年的貨幣超發(fā)，致使當前多余的錢在市場中亂竄，多年累計起來的過量貨幣已經給中國經濟實體帶來了巨大的通脹風險。流動性泛濫對經濟和社會的危害日益凸顯，資產泡沫和高通脹反作用于宏觀調控政策，經濟政策開始面臨持續(xù)的被動收緊壓力。執(zhí)行貨幣從緊的信貸政策直接導致了中小企業(yè)以及個人信貸難的問題。急需資金者不得不把目光投向民間借貸，與往年同期相比，典當行、小額貸款業(yè)務大幅攀升。但是，這種借貸貸款利率普遍較高，往往讓一些亟需借貸的人望而卻步。于是，網(wǎng)絡借貸以其快捷便利等諸多特點進入人們的視線?！?/p>

然而，與之并存的風險也從未減少。2013年4月，上線僅一個月的P2P網(wǎng)貸企業(yè)眾貸網(wǎng)發(fā)布公告稱其已破產。之后，有消息稱“安泰卓越”停止運轉，上百萬資金被套；“優(yōu)易網(wǎng)”突然“跑路”，2000多萬瞬間蒸發(fā)；淘金貸突然無法登錄，負責人失去聯(lián)系，其在第三方支付賬戶的錢全部被提走，損失數(shù)額在100萬以上。

處在旺盛發(fā)展期的眾多中小微貸企業(yè)，似乎卯足了勁要上演一出當年“千團大戰(zhàn)”戲碼。只是不知道當潮水退去，是否也如當年的團購一樣，大多數(shù)人在裸泳，穿著褲衩的不過寥寥幾家。整個過程中，創(chuàng)業(yè)者、投資人付出了代價，很多用戶也要跟著這些裸泳者交“學費”。

國內外信用環(huán)境有別

P2P前景樂觀但需謹慎

2%～3%，這是唐寧給出的宜信平臺風險違約率的數(shù)值。

自小微信貸企業(yè)誕生以來，有關其高風險的擔憂就從未斷絕過。對此，《哈佛商業(yè)評論》認為，P2P借貸將是未來10年最重要的金融創(chuàng)新之一。即便在國外，P2P也起步不久。英國2003年、美國2006年才出現(xiàn)P2P公司。對這種發(fā)自民間的創(chuàng)新探索，出現(xiàn)問題不可避免。然而國內外信用環(huán)境的不同決定了風險的不同。

據(jù)悉，英國現(xiàn)在是監(jiān)管部門通過行業(yè)聯(lián)盟進行監(jiān)管，美國是三大征信局，以及諸多輔助性征信機構等提供大量數(shù)據(jù)，而且美國的數(shù)據(jù)都有聯(lián)網(wǎng)，且公民都有信用等級，一旦出現(xiàn)信用缺失很容易就被發(fā)現(xiàn)。但是在國內僅有一個類似于征信局的機構，缺乏這種信用環(huán)境。因此“人人貸”網(wǎng)站并無法真實完整地掌握借款人的身份信息、商業(yè)計劃和資金使用，因而對如何避免信用風險缺乏有效手段。

“作為網(wǎng)絡借貸平臺，我們最重要的是做好服務，一旦出現(xiàn)風險，能盡力幫助出借人做追討，但是由于種種原因借方依然無法還款，那責任還是在出借人。”宜信CEO唐寧認為作為中介平臺，企業(yè)更多的責任是在服務而非追責。

此外，信息的不透明也會引發(fā)行業(yè)風險，拍拍貸創(chuàng)始人張俊透露，“高收費、高利率的前提是不透明，這正是民間借貸的一個突出問題。國外小微借貸平臺LendingClub將所有的貸款和投標記錄放在網(wǎng)上，供監(jiān)管機構甚至用戶下載Excel文件進行研究分析，這就是透明化的極佳案例之一?，F(xiàn)在P2P行業(yè)的很多問題，如資金左右手互搏、攜款跑路、被監(jiān)管部門叫停等狀況，都是由于不透明引起的。透明化是一件非常難的事情，但如果不做，未來必然要交學費?！?/p>

和民間金融一樣，“人人貸”模式目前處于各個監(jiān)管部門的灰色地帶。在實際操作上，由于這種模式只需要在工商注冊一個公司，就可以進行網(wǎng)絡借貸業(yè)務。而工商、金融等法律法規(guī)對“人人貸”的準入資質、信息披露、內部管理等未作要求，也未明確具體的行業(yè)主管部門。因此長期以來，“人人貸”公司都處于無人監(jiān)管的真空地帶。作為從業(yè)者，張俊也希望“政府能早點出臺相關政策規(guī)范行業(yè)”。

事實上，政府已經在行動，央行對5家重慶開展業(yè)務的P2P公司發(fā)起的整肅活動已經揭開了整治的序幕。張俊也認為，“監(jiān)管機構很聰明，如果新事物的出發(fā)點是為了完善金融服務鏈條，他們會給出空間讓企業(yè)發(fā)展”。

“整體而言，未來的環(huán)境是一種謹慎但樂觀的狀態(tài)?！币诵臗EO唐寧認為，這是小微信貸未來的狀況。

在改革年代，政府的角色往往更多是通過法律來“合法化”業(yè)已存在的實體組織。P2P是市場力量推動的產物，反映了金融服務的真實需求。P2P行業(yè)的發(fā)展，在一定程度上彌補了金融服務的空白。僅今天上半年，通過拍拍貸平臺完成的融資規(guī)模就為3.9億元，不良率為1.2%。借款規(guī)模單筆從1000元到40萬元不等，截至目前，撮合成功的最大一筆借款額度為40萬元。如果不是存在真實需求，P2P行業(yè)不可能得到如此快速的發(fā)展。

“互聯(lián)網(wǎng)金融正在為科學發(fā)展和包容性增長貢獻越來越多的正能量，所以互聯(lián)網(wǎng)金融不可忽視”，中國人民銀行副行長劉士余在多個場合表達自己對互聯(lián)網(wǎng)金融的認可，“在誠實守信的前提下，一切有利于包容性增長的金融活動、金融服務，都應該受到尊重、受到鼓勵?！?/p>