趙嘉怡

宜信公司創(chuàng)始人兼CEO 唐寧第一次和人民大學(xué)信用管理專(zhuān)家吳晶妹教授談創(chuàng)業(yè)P2P的想法時(shí)，吳晶妹說(shuō)：“你是海歸吧？”

“沒(méi)有數(shù)據(jù)的時(shí)候談不上個(gè)人信用，更談不上價(jià)值?！弊鳛樽钤缟孀阈☆~信貸的公司之一，自2006年創(chuàng)立宜信以來(lái)，唐寧見(jiàn)證著中國(guó)信用管理的改變。最近，吳晶妹索性邀請(qǐng)他去人大為學(xué)生講授信用管理相關(guān)的課程。更多因?yàn)樗恼n程而對(duì)金融感興趣的人大學(xué)生，也開(kāi)始到宜信實(shí)習(xí)了。

7月20日，央行全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，更為革命性的“存款利率開(kāi)放”也將提上日程。看到這一消息后，好貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼總裁李明順立即轉(zhuǎn)發(fā)說(shuō)：“今天最大新聞，沒(méi)有之一！”

利率市場(chǎng)化意味著，依靠信息匹配成單的互聯(lián)網(wǎng)金融生力軍們，將有更大的市場(chǎng)空間。銀行在面對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也面臨著跨界競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的力度會(huì)隨著管制的逐步放松而更加激烈和觸發(fā)實(shí)質(zhì)。

同樣在7月，央行開(kāi)始對(duì)5家重慶開(kāi)展業(yè)務(wù)的“人人貸”公司發(fā)起了整肅活動(dòng)。在此之前，“人人貸”模式的信貸公司都更像是生活在真空地帶的一個(gè)群體，因需而生，卻因?yàn)閲?guó)內(nèi)信用體系的不成熟以及眾多進(jìn)入者經(jīng)驗(yàn)的匱乏，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)與需求一并爆發(fā)，以至于眾人的目光不得不聚焦于此。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震在接受媒體采訪時(shí)曾經(jīng)指出：“此次的整肅可能是管理部門(mén)釋放的某種信號(hào)。過(guò)去監(jiān)管部門(mén)一直沒(méi)有出手，現(xiàn)在一些打著P2P名義做并不是P2P業(yè)務(wù)的公司，確實(shí)集聚了很多風(fēng)險(xiǎn)，其中首要的風(fēng)險(xiǎn)是可能違規(guī)違法?！?/p>

然而，縱然風(fēng)險(xiǎn)猶存，但是由于強(qiáng)烈的市場(chǎng)需求，大批P2P小額信貸企業(yè)如雨后春筍般林立而起。只是，在信用體系和行業(yè)機(jī)制都尚不健全的當(dāng)下，P2P行業(yè)還需要摸索前行更長(zhǎng)的時(shí)間。

P2P平臺(tái)爆發(fā)

小額信貸行業(yè)上演“千團(tuán)大戰(zhàn)”

“銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法滿(mǎn)足大量社會(huì)性借款需求的同時(shí)，也因?yàn)榇婵罾使苤疲荒軡M(mǎn)足存款人更高的利息需求，形成錢(qián)多和錢(qián)少并存的局面。幾個(gè)因素交疊下，‘夾縫中的金融必然興起，無(wú)論何種形式的P2P，民間借貸，乃至信托、私募股權(quán)等相對(duì)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，都是典型的‘夾縫金融?！钡潞胭Y產(chǎn)陳宇這樣定位P2P。

如今，國(guó)內(nèi)從事網(wǎng)絡(luò)借貸公司的約1000余家，既有人人貸、拍拍貸這樣的“純線上”的借貸平臺(tái)，也有宜信這樣的線上、線下并舉的小額借貸公司。它們將擁有閑置資金的個(gè)人通過(guò)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)牽線，以一定利率將資金借給其他有借款需求的個(gè)人的民間借貸模式，平臺(tái)只起中介作用，不直接參與資金的運(yùn)作。這種被認(rèn)為“是民間資金融通的有益嘗試”， 2006年開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)，在銀根收緊和實(shí)業(yè)對(duì)資金需求日益高漲的夾縫中，這種網(wǎng)絡(luò)借貸模式由于流程簡(jiǎn)易、手續(xù)費(fèi)低廉、利率相對(duì)合理而得以迅速發(fā)展。

進(jìn)入2013年來(lái)，40家網(wǎng)貸公司日貸出金額在6000萬(wàn)～8000萬(wàn)元，借入人數(shù)在400～600人，推算年交易金額約500億元。安信證券2012年底發(fā)布的一份分析報(bào)告顯示，到2013年底，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成交規(guī)?；蚩蛇_(dá)600億元?！叭巳速J”規(guī)模正在不斷擴(kuò)大中。

著名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家、隆文互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)研究院院長(zhǎng)于明在接受媒體采訪時(shí)曾指出：“至少持續(xù)了20年的貨幣超發(fā)，致使當(dāng)前多余的錢(qián)在市場(chǎng)中亂竄，多年累計(jì)起來(lái)的過(guò)量貨幣已經(jīng)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)體帶來(lái)了巨大的通脹風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性泛濫對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的危害日益凸顯，資產(chǎn)泡沫和高通脹反作用于宏觀調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始面臨持續(xù)的被動(dòng)收緊壓力。執(zhí)行貨幣從緊的信貸政策直接導(dǎo)致了中小企業(yè)以及個(gè)人信貸難的問(wèn)題。急需資金者不得不把目光投向民間借貸，與往年同期相比，典當(dāng)行、小額貸款業(yè)務(wù)大幅攀升。但是，這種借貸貸款利率普遍較高，往往讓一些亟需借貸的人望而卻步。于是，網(wǎng)絡(luò)借貸以其快捷便利等諸多特點(diǎn)進(jìn)入人們的視線?！?/p>

然而，與之并存的風(fēng)險(xiǎn)也從未減少。2013年4月，上線僅一個(gè)月的P2P網(wǎng)貸企業(yè)眾貸網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)其已破產(chǎn)。之后，有消息稱(chēng)“安泰卓越”停止運(yùn)轉(zhuǎn)，上百萬(wàn)資金被套；“優(yōu)易網(wǎng)”突然“跑路”，2000多萬(wàn)瞬間蒸發(fā)；淘金貸突然無(wú)法登錄，負(fù)責(zé)人失去聯(lián)系，其在第三方支付賬戶(hù)的錢(qián)全部被提走，損失數(shù)額在100萬(wàn)以上。

處在旺盛發(fā)展期的眾多中小微貸企業(yè)，似乎卯足了勁要上演一出當(dāng)年“千團(tuán)大戰(zhàn)”戲碼。只是不知道當(dāng)潮水退去，是否也如當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)一樣，大多數(shù)人在裸泳，穿著褲衩的不過(guò)寥寥幾家。整個(gè)過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者、投資人付出了代價(jià)，很多用戶(hù)也要跟著這些裸泳者交“學(xué)費(fèi)”。

國(guó)內(nèi)外信用環(huán)境有別

P2P前景樂(lè)觀但需謹(jǐn)慎

2%～3%，這是唐寧給出的宜信平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)違約率的數(shù)值。

自小微信貸企業(yè)誕生以來(lái)，有關(guān)其高風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂就從未斷絕過(guò)。對(duì)此，《哈佛商業(yè)評(píng)論》認(rèn)為，P2P借貸將是未來(lái)10年最重要的金融創(chuàng)新之一。即便在國(guó)外，P2P也起步不久。英國(guó)2003年、美國(guó)2006年才出現(xiàn)P2P公司。對(duì)這種發(fā)自民間的創(chuàng)新探索，出現(xiàn)問(wèn)題不可避免。然而國(guó)內(nèi)外信用環(huán)境的不同決定了風(fēng)險(xiǎn)的不同。

據(jù)悉，英國(guó)現(xiàn)在是監(jiān)管部門(mén)通過(guò)行業(yè)聯(lián)盟進(jìn)行監(jiān)管，美國(guó)是三大征信局，以及諸多輔助性征信機(jī)構(gòu)等提供大量數(shù)據(jù)，而且美國(guó)的數(shù)據(jù)都有聯(lián)網(wǎng)，且公民都有信用等級(jí)，一旦出現(xiàn)信用缺失很容易就被發(fā)現(xiàn)。但是在國(guó)內(nèi)僅有一個(gè)類(lèi)似于征信局的機(jī)構(gòu)，缺乏這種信用環(huán)境。因此“人人貸”網(wǎng)站并無(wú)法真實(shí)完整地掌握借款人的身份信息、商業(yè)計(jì)劃和資金使用，因而對(duì)如何避免信用風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效手段。

“作為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，我們最重要的是做好服務(wù)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，能盡力幫助出借人做追討，但是由于種種原因借方依然無(wú)法還款，那責(zé)任還是在出借人?！币诵臗EO唐寧認(rèn)為作為中介平臺(tái)，企業(yè)更多的責(zé)任是在服務(wù)而非追責(zé)。

此外，信息的不透明也會(huì)引發(fā)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，拍拍貸創(chuàng)始人張俊透露，“高收費(fèi)、高利率的前提是不透明，這正是民間借貸的一個(gè)突出問(wèn)題。國(guó)外小微借貸平臺(tái)LendingClub將所有的貸款和投標(biāo)記錄放在網(wǎng)上，供監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至用戶(hù)下載Excel文件進(jìn)行研究分析，這就是透明化的極佳案例之一。現(xiàn)在P2P行業(yè)的很多問(wèn)題，如資金左右手互搏、攜款跑路、被監(jiān)管部門(mén)叫停等狀況，都是由于不透明引起的。透明化是一件非常難的事情，但如果不做，未來(lái)必然要交學(xué)費(fèi)?！?/p>

和民間金融一樣，“人人貸”模式目前處于各個(gè)監(jiān)管部門(mén)的灰色地帶。在實(shí)際操作上，由于這種模式只需要在工商注冊(cè)一個(gè)公司，就可以進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)。而工商、金融等法律法規(guī)對(duì)“人人貸”的準(zhǔn)入資質(zhì)、信息披露、內(nèi)部管理等未作要求，也未明確具體的行業(yè)主管部門(mén)。因此長(zhǎng)期以來(lái)，“人人貸”公司都處于無(wú)人監(jiān)管的真空地帶。作為從業(yè)者，張俊也希望“政府能早點(diǎn)出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范行業(yè)”。

事實(shí)上，政府已經(jīng)在行動(dòng)，央行對(duì)5家重慶開(kāi)展業(yè)務(wù)的P2P公司發(fā)起的整肅活動(dòng)已經(jīng)揭開(kāi)了整治的序幕。張俊也認(rèn)為，“監(jiān)管機(jī)構(gòu)很聰明，如果新事物的出發(fā)點(diǎn)是為了完善金融服務(wù)鏈條，他們會(huì)給出空間讓企業(yè)發(fā)展”。

“整體而言，未來(lái)的環(huán)境是一種謹(jǐn)慎但樂(lè)觀的狀態(tài)?！币诵臗EO唐寧認(rèn)為，這是小微信貸未來(lái)的狀況。

在改革年代，政府的角色往往更多是通過(guò)法律來(lái)“合法化”業(yè)已存在的實(shí)體組織。P2P是市場(chǎng)力量推動(dòng)的產(chǎn)物，反映了金融服務(wù)的真實(shí)需求。P2P行業(yè)的發(fā)展，在一定程度上彌補(bǔ)了金融服務(wù)的空白。僅今天上半年，通過(guò)拍拍貸平臺(tái)完成的融資規(guī)模就為3.9億元，不良率為1.2%。借款規(guī)模單筆從1000元到40萬(wàn)元不等，截至目前，撮合成功的最大一筆借款額度為40萬(wàn)元。如果不是存在真實(shí)需求，P2P行業(yè)不可能得到如此快速的發(fā)展。

“互聯(lián)網(wǎng)金融正在為科學(xué)發(fā)展和包容性增長(zhǎng)貢獻(xiàn)越來(lái)越多的正能量，所以互聯(lián)網(wǎng)金融不可忽視”，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)自己對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)可，“在誠(chéng)實(shí)守信的前提下，一切有利于包容性增長(zhǎng)的金融活動(dòng)、金融服務(wù)，都應(yīng)該受到尊重、受到鼓勵(lì)?！?/p>