覃怡敏

蘇寧銀行的消息出爐，馬云一直渴望的銀行牌照要被捷足先登了。

悄然運(yùn)作數(shù)年的阿里金融，產(chǎn)業(yè)鏈基本完善，經(jīng)過幾年小額貸款運(yùn)營(yíng)，對(duì)借貸者的評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制體系基本成熟。截至2013年二季度末，阿里小貸已經(jīng)累計(jì)為超過32萬家小微企業(yè)解決融資需求，累計(jì)投放貸款超過1000億元，不良率僅0.87%。但它也開始遭遇強(qiáng)勁對(duì)手。

后來者兇猛，蘇寧小貸、易付寶之后，蘇寧云商的金融布局正瞄準(zhǔn)商業(yè)銀行，打造全金融產(chǎn)業(yè)鏈。與蘇寧云商同樣在2012年底開始著手的京東商城也不甘示弱。目前，測(cè)試中的京東供應(yīng)鏈金融已累計(jì)放款幾十億元，這些是不超過1個(gè)月的短期貸款，貸款利率低于10%（年化）。

一場(chǎng)電商供應(yīng)鏈服務(wù)之戰(zhàn)悄然升級(jí)。

相對(duì)先行者阿里而言，京東、蘇寧的打法不盡相同。背靠傳統(tǒng)金融業(yè)銀行的大樹，京東通過合作由銀行來操作貸款事宜；蘇寧小貸更多基于供應(yīng)商在蘇寧易購(gòu)的賬期與庫(kù)存評(píng)估后進(jìn)行貸款，其銀行牌照充滿著想象。電子商務(wù)觀察員魯振旺指出，阿里小貸更重視客戶的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)，并非擔(dān)保、抵押，降低了小微企業(yè)融資的門檻。借助網(wǎng)絡(luò)用技術(shù)換人力，系統(tǒng)化操作，不僅簡(jiǎn)化了小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)，也可以同一時(shí)間為大批量的小微企業(yè)提供服務(wù)。

殊途同歸，金融已成為電商優(yōu)化平臺(tái)的策略和手段，成為他們爭(zhēng)奪供應(yīng)商的利器。對(duì)于電商而言，供應(yīng)鏈金融能打造一個(gè)服務(wù)的閉環(huán)，將供應(yīng)商緊緊地捆綁在自己的平臺(tái)之上。電商平臺(tái)金融服務(wù)體系的完善，將對(duì)供應(yīng)商的貨源儲(chǔ)備、貨款結(jié)算等提供充足的保障，有助于電商平臺(tái)與供應(yīng)商建立更牢固、更具效率的供應(yīng)鏈生態(tài)圈。

背靠銀行還是獨(dú)立作戰(zhàn)

電商與銀行的“親密關(guān)系”

京東與銀行正在“蜜月期”。

京東與銀行合作，基于供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)需求，用京東的信用做擔(dān)保從銀行獲得授信，供應(yīng)商可以在供貨之后迅速拿到貨款。

這是京東小貸的模式。取得授信額度的供應(yīng)商，完成對(duì)京東的送貨后，即可與京東對(duì)賬，核對(duì)無誤后，京東給銀行指令，銀行將貨款金額提前給供應(yīng)商結(jié)清。待賬期規(guī)定結(jié)款日，京東將貨款（本金）還給銀行，而供應(yīng)商則需要支付銀行7%的年利率。目前，資產(chǎn)排名前15的銀行都和京東有合作，在銀行京東擁有100億元授信額度，雙方可謂“親密”。

銀行青睞京東的原因在于，京東的物流、貨品流和資金流都掌握在自己手里，可控性強(qiáng)。京東金融發(fā)展部總監(jiān)劉長(zhǎng)宏指出，銀行也賺取了自己的目標(biāo)利潤(rùn)，提高了資金的使用效率，雙方共贏。

反觀阿里、蘇寧，它們與銀行的關(guān)系都顯得撲朔迷離。即使是蘇寧傳出拿到銀行牌照之前，它們小貸的資金來源都不是銀行。

阿里其實(shí)是非常樂意與銀行合作的，但其并沒有維持好雙方關(guān)系。早在2007年，阿里就與建行、工行聯(lián)手，分別推出“e貸通”、“易融通”等產(chǎn)品，阿里會(huì)員憑借自己在阿里網(wǎng)站上的交易信用記錄即可向銀行申請(qǐng)貸款。

2010年，阿里與建行的合作卻不歡而散，令其與銀行的聯(lián)姻戛然而止。坊間的傳言是，建行拒絕了阿里提出的在貸款利息中分一杯羹的要求導(dǎo)致合作告吹。

“大家的目標(biāo)以及做生意的方法，可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)金融的判斷不完全一致?！币晃话⒗锝鹑谑聵I(yè)部人士說。所以之后阿里才采取通過成立小貸公司的形式重新切入市場(chǎng)。

銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)小微企業(yè)創(chuàng)造的GDP占比為60%，獲得的信貸支持卻僅有20%，而小額貸款的利率往往高達(dá)銀行基準(zhǔn)利率的三四倍。對(duì)于阿里來說，有太多小微企業(yè)發(fā)出融資需求。

2010年和2011年，浙江阿里巴巴小額貸款公司和重慶阿里巴巴小額貸款公司先后揭開神秘面紗。如今，無需抵押或擔(dān)保，只需店家網(wǎng)上提交貸款申請(qǐng)，與阿里金融視頻交流，提交個(gè)人銀行流水、水電費(fèi)單等，阿里金融核實(shí)店鋪運(yùn)營(yíng)情況，即可放款。

截至2013年6月末，阿里小貸投入貸款總額超過1000億元，客戶超過32萬戶，戶均貸款額度4萬元。受益于參與者廣泛及對(duì)消費(fèi)者行為與偏好的精確把握，阿里小貸的不良率0.87%更是低于商業(yè)銀行的平均水平。

不過，即將到來的蘇寧銀行如今更令阿里艷羨。牌照到手之后，蘇寧的小貸之路將走得更加順暢。

賬期矛盾逼出新小貸

誓在鏈接上下游

京東賬期的秘密曾一度鬧得紛紛揚(yáng)揚(yáng)。因?yàn)橥锨坟浛顔栴}，阿芙精油創(chuàng)始人雕爺甚至高調(diào)宣布阿芙退出京東。

供應(yīng)商要將資金流動(dòng)起來，提升資金的周轉(zhuǎn)率，他們并不希望把更多的錢壓在貨上。隨著供應(yīng)商和京東的交易量越來越大，在之前的合作模式下，賬期因素影響到回款速度，嚴(yán)重影響了供應(yīng)商與零售商的關(guān)系。供應(yīng)商的銷售額變大，意味著壓在貨上的錢更多了。

規(guī)模成為桎梏，如何以較小的資金占用量做規(guī)模更大的生意？一方面，供應(yīng)商與零售商在賬期上矛盾凸顯；另一方面，京東也形成了很多沉淀資金，這樣的矛盾迫使他們走供應(yīng)鏈金融之路。

電商的本質(zhì)是零售。實(shí)際上，零售行業(yè)里的供應(yīng)鏈金融并不新鮮。全球零售巨頭沃爾瑪早在2000年左右就開始在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)で笸黄啤?/p>

電商有線下零售沒有的優(yōu)勢(shì)，信息流透明化，供應(yīng)商的交易、資質(zhì)和信譽(yù)完全是可控的。利用供應(yīng)鏈做金融的文章，更加顯得順理成章和應(yīng)時(shí)所需。

“從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的需求是貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際上就是互聯(lián)網(wǎng)信貸?！敝袊?guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授、農(nóng)村金融與投資研究中心主任何廣文如是認(rèn)為。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋廣袤，但不可否認(rèn)的是，存、貸、匯中“貸”的確是互聯(lián)網(wǎng)金融中重要的一環(huán)，對(duì)于電商而言，更加助力其鏈接上下游。

雖然阿里小貸顯然是另一種被逼出來的路子，但它已打通產(chǎn)業(yè)鏈。電商一方面需要對(duì)上游供應(yīng)商/小微企業(yè)有絕對(duì)控制力，并使它們隨著自己一起成長(zhǎng)，小貸的介入有助于穩(wěn)固這種合作關(guān)系；另一方面，電商也需要對(duì)下游消費(fèi)者形成長(zhǎng)久的黏性，保證自己的用戶數(shù)量，并進(jìn)一步建設(shè)自己的用戶數(shù)據(jù)庫(kù)。

同時(shí)，京東也要做成一個(gè)融資大平臺(tái)，鏈接上下游，京東金融發(fā)展部總監(jiān)劉長(zhǎng)宏指出，上游的B端里既有京東自己的供應(yīng)商，未來也希望有一些跟京東有興趣在這個(gè)平臺(tái)上做業(yè)務(wù)的合作伙伴，下游的C端則直通個(gè)人客戶。

劉強(qiáng)東預(yù)計(jì)今年金融業(yè)務(wù)將為京東帶來至少3.5億元的凈利潤(rùn)，他們還正著手組建自己的金融公司。劉強(qiáng)東希望借助金融供應(yīng)鏈、物流等開放平臺(tái)向阿里進(jìn)攻，侵入到平臺(tái)B2C的地盤，與天貓展開直接較量。

綁定及吸引更多供應(yīng)商

系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)比拼

一直以來，供應(yīng)商被要求站隊(duì)的“狗血”橋段即使在充分競(jìng)爭(zhēng)的電商界也不新鮮。

行業(yè)中一直存在著京東模式和淘寶模式之爭(zhēng)。對(duì)于供應(yīng)商來說，京東模式被指責(zé)最多的就是賬期。有供應(yīng)商說，使用京東商城提供的“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)后，資金運(yùn)營(yíng)效率提高了4倍，資金回報(bào)率達(dá)到226%。對(duì)于供應(yīng)商而言，付出利息能換來資金周轉(zhuǎn)效率，回報(bào)率頗豐。

京東供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是滿足供應(yīng)商資金需求，把供應(yīng)商捆綁和吸引在京東。

蘇寧也是如此。此前蘇寧成立小貸公司，吸引供應(yīng)商的意圖更是明顯。去年底蘇寧在公告中表示，隨著蘇寧易購(gòu)加速建設(shè)開放平臺(tái)以及品類擴(kuò)展，越來越多的蘇寧供應(yīng)商，特別是小微供應(yīng)商將面臨融資難的問題。蘇寧小貸公司將幫助小微企業(yè)解決融資問題。

蘇寧要“去電器化”，通過貸款機(jī)制吸引更多非電器的供應(yīng)商加入蘇寧，快速進(jìn)行品類布局。此外，蘇寧易購(gòu)的開放業(yè)務(wù)太小，金融服務(wù)是其有效拉攏的手段之一。業(yè)內(nèi)分析，拿到銀行牌照后，蘇寧的優(yōu)勢(shì)將凸顯出來。

阿里做金融雖說意在完善商業(yè)生態(tài)鏈條，但有電商分析師指出，其實(shí)三者邏輯基本一致，除了綁定現(xiàn)有的供應(yīng)商，還可以吸引更多的供應(yīng)商。無論是阿里，還是京東、蘇寧，都要為供應(yīng)商創(chuàng)造一個(gè)從供貨、銷售、融資到結(jié)算的閉環(huán)，通過這個(gè)閉環(huán)將供應(yīng)商緊緊圈住。未來的電商之戰(zhàn)形勢(shì)將更加惡劣。

供應(yīng)鏈之戰(zhàn)的未來是這些電商平臺(tái)的系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)大比拼。

京東主要是通過和銀行合作，由銀行來操作貸款的事宜。京東的供應(yīng)鏈金融團(tuán)隊(duì)像銀行的客戶經(jīng)理，負(fù)責(zé)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行評(píng)級(jí)，在供應(yīng)商于京東后臺(tái)系統(tǒng)提出申請(qǐng)后，專門負(fù)責(zé)審核，最終設(shè)定一個(gè)授信額度。其授信的依據(jù)是供應(yīng)商在京東系統(tǒng)上的歷史銷售數(shù)據(jù)以及供貨結(jié)算記錄，但最終由京東做擔(dān)保。

相比而言，阿里小貸更重視客戶的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)而非擔(dān)保、抵押，其模式更加系統(tǒng)化、技術(shù)化。降低小微企業(yè)融資門檻的同時(shí)，也簡(jiǎn)化了小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)。

小額貸款的優(yōu)勢(shì)就是短平快。正是因?yàn)橄到y(tǒng)數(shù)據(jù)的支持，商家的融資非常快捷，同時(shí)服務(wù)的小微企業(yè)也更多。阿里巴巴金融運(yùn)作兩年來，使用貸款頻次最高的商戶進(jìn)行過400次貸款。

蘇寧則并非完全依靠數(shù)據(jù)，系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)并不突出。在其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)里，一直沒有涉足小貸，如今蘇寧銀行的消息剛剛出爐，這一場(chǎng)供應(yīng)鏈金融之戰(zhàn)還尚需時(shí)間和市場(chǎng)檢驗(yàn)。

電商們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融賦予了重要的使命?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融相互融合的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)，電商系勝算幾何？已經(jīng)行動(dòng)的還有eBay、敦煌網(wǎng)等。當(dāng)然，對(duì)于京東而言，供應(yīng)鏈金融之戰(zhàn)不過是其互聯(lián)網(wǎng)金融的首戰(zhàn)，阿里、蘇寧都在繼續(xù)蓄勢(shì)。