黃峻

至去年起，國內(nèi)外就一直存在一種論調(diào)：中國經(jīng)濟危機到了爆發(fā)臨界點，甚至還繪聲繪色描述一番。

其實，局部的經(jīng)濟危機事實上已經(jīng)存在：

2011年已經(jīng)開始陷入“流動性陷阱”，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟體制與經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r不符，結(jié)合全球經(jīng)濟情況，令這個危機一直揮之不去，中國經(jīng)濟至今仍在困局里前行。

而中國的證券市場，至2008年以來的表現(xiàn)是全球主要經(jīng)濟體中除希臘外，是表現(xiàn)最差的，而美國的資本市場已經(jīng)恢復(fù)并超過了2007年危機時的水平。

因此，如果結(jié)合M2的兩位數(shù)高速增長推導(dǎo)GDP小于8%的增長、資本證券市場的強差人意的表現(xiàn)，中國經(jīng)濟其實近年一直在底部徘徊，在艱難中前行，可以在某個層面上認(rèn)為是一直在困局中尋找突破。所以，目前中國經(jīng)濟迫切要面對的是困局如何突破、如何在新的國際經(jīng)濟環(huán)境中尋找經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的道路，因而管理層才提出要進行經(jīng)濟體制改革。

當(dāng)前經(jīng)濟形勢危機已顯，要突破困難不少：

（1）國內(nèi)大量密集型、高耗能、高污染、低技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)，正面臨淘汰危機，但是升級轉(zhuǎn)型起點很高，實現(xiàn)仍然困難重重。

（2）很多沿海地區(qū)、經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)，都在進行整體“產(chǎn)業(yè)升級”、“騰籠換鳥”。

（3）在企業(yè)方面，民營企業(yè)尤其中小微企業(yè)得到實質(zhì)性扶持仍然不足，尤其是在資金方面，相當(dāng)部分仍存在中小企業(yè)融資難的問題。

（4）企業(yè)與居民負(fù)擔(dān)的實質(zhì)稅負(fù)仍然過重。

（5）證券金融業(yè)發(fā)展過快，相應(yīng)的管理與制度跟不上，要完善的地方還很多。

（6）國內(nèi)的信貸總額過高。

下一階段，經(jīng)濟會怎么樣？

相對于一些喜歡“抱怨與教導(dǎo)管理層怎么管理經(jīng)濟”的專業(yè)人士、專家學(xué)者，我更傾向于研究管理層會怎么處理、下一階段怎么走向。

因為我們掌握的所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其實都是管理層公布的，而對于內(nèi)里各種各樣的全局性考慮與平衡，我們無法模擬，但是可以非?？隙ǖ氖牵汗芾韺颖任覀円宄?。所以與其自以為是地談?wù)摗霸撛趺礃印?，倒不如認(rèn)真探討“會怎么樣”，才有實質(zhì)性意義，也符合企業(yè)、民眾、投資者的切身利益。

通過近來的管理層的一系列舉措與信號，可以很清晰看出：管理層早就不是去論證是否存在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險、經(jīng)濟危機，而是一直尋求突破困局、防范危機全面爆發(fā)。

經(jīng)濟改革會產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變——金融服務(wù)業(yè)的重大改革：

在這場其實已經(jīng)悄然的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、改革中，國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會發(fā)生一場重大改革。

上一輪的改革主要以制造業(yè)、生產(chǎn)業(yè)為主的改革，而這次的經(jīng)濟體制改革，必然是以金融業(yè)、服務(wù)業(yè)為主的改革。

結(jié)合目前國內(nèi)經(jīng)濟局部危機的形勢、經(jīng)濟體制改革的方向，不妨大膽猜想：下一階段，金融服務(wù)業(yè)會有一場大的整頓與體制改革，證券業(yè)（包括基金、理財產(chǎn)品等）的野蠻生長會被嚴(yán)格的控制與整治，傳統(tǒng)銀行業(yè)會有很多的轉(zhuǎn)變，服務(wù)業(yè)的國企改革會加快，傳媒教育等文化產(chǎn)業(yè)會迎來一個黃金發(fā)展期。而房地產(chǎn)市場，由于2010年開始的調(diào)控，令到房地產(chǎn)市場供應(yīng)量在過去2年大幅度減少，從而導(dǎo)致本輪房地產(chǎn)市場復(fù)蘇伴隨著一線城市房價快速向上。

隨著城鎮(zhèn)化的深入，與大量大型開發(fā)商“避險”回歸一線城市，未來反而是三大板塊的2線城市房地產(chǎn)市場更有希望：大量的“避險”回歸，一方面是因為一線城市供不應(yīng)求暫時的價格上漲，另一方面是“避險”遠(yuǎn)離2、3線城市。但是，當(dāng)2、3線城市供應(yīng)量在明后年迅速減少，反而可能迎來另一個轉(zhuǎn)機。當(dāng)然，我們也必須明白，三大板塊整體目前還是房地產(chǎn)市場最具潛力的地方。