王冬雷在接受記者獨家專訪時透露，“時間會證明一切，很多人誤讀了我和吳長江的合作，但我一點壓力也沒有，我們很清楚自己在做什么，做實業(yè)的人不會看股票做事”。

雷士照明董事會亂戰(zhàn)在2013年初結(jié)束，而終結(jié)者正是以“豪賭LED”著稱的德豪潤達董事長——徽商王冬雷。

1月13日晚間，雷士照明在港交所發(fā)布公告稱，重新委任吳長江出任公司首席執(zhí)行官，目前的第一大股東——德豪潤達董事長王冬雷也將以非執(zhí)行董事身份進入雷士照明。至此，這場由2012年5月開始的雷士照明股權(quán)斗爭終于消停。只是，吳長江雖然重返CEO的崗位，但雷士照明卻已不再姓“吳”，而真正落入一個名字中帶有“雷”字的王冬雷手中。

幾經(jīng)資本騰挪轉(zhuǎn)移，王冬雷和吳長江這兩個LED行業(yè)最敢拼的“賭徒”終于完成了換股大戲，他們也在LED照明產(chǎn)業(yè)鏈布局中成為“志同道合”者。只是他們的合作也在業(yè)內(nèi)引發(fā)質(zhì)疑和詬?。旱潞罎欉_用以換股的資金基本為定向增發(fā)而來，而LED芯片制造為其帶來的盈利甚微，此次入主雷士照明，底氣何來，收益何在？雷士照明的董事會亂戰(zhàn)暫時得到平和，而渠道動蕩和管理層關(guān)系的錯綜復(fù)雜會否成為未來發(fā)展的掣肘？

至少目前資本市場對此次雙方合作表現(xiàn)冷淡，德豪潤達的股票甚至一跌再跌。1月7日，前來參加第二屆徽商奧斯卡年度盛典活動的王冬雷在接受記者獨家專訪時透露，“時間會證明一切，很多人誤讀了我們的合作，但我一點壓力也沒有，我們很清楚自己在做什么，做實業(yè)的人不會看股票做事”。

換股大戲

在過去一年中處在輿論風口浪尖上的雷士照明迎來了新的“主人”——上市公司德豪潤達2012年12月27日發(fā)布的公告顯示，其合計持有的雷士照明6.33億股占雷士照明已發(fā)行普通股總數(shù)的20.05%，德豪潤達將成為雷士照明單一最大股東，并進入其董事會。

經(jīng)此一役，王冬雷走向雷士風波“前臺”。

沒人想到這兩家上市公司會走到一起——雷士因董事會亂戰(zhàn)大傷元氣，德豪潤達因“豪賭LED”且未見明顯收益而屢遭質(zhì)疑，更重要的是，兩者此前因同處LED照明行業(yè)，還是名符其實的競爭對手。

事實上，雷士照明和德豪潤達在近期的聯(lián)系相當頻繁。資料顯示，在2012年11月，德豪潤達曾與吳長江控股的一家加拿大公司簽署協(xié)議。協(xié)議中約定在三年內(nèi)，德豪潤達向這家公司提供LED照明產(chǎn)品及服務(wù)，而吳長江給出的承諾也相當誘人：每年向前者采購的LED照明產(chǎn)品不低于2500萬美元。

2012年12月27日，雷士照明公告顯示：吳長江擬將手中的3.73億股雷士照明股票或11.81%的股份，以每股2.55港元轉(zhuǎn)讓給德豪潤達，共計9.5億港元。同時，德豪潤達還獲得一個吳長江給予的不可撤銷的優(yōu)先受讓權(quán)：可在德豪潤達認為合適的任何時候，以每股2.95港元的單價買下吳長江手上剩余的6.79%雷士照明的股份，共計6.33億港元。為此，德豪潤達不惜向大股東蕪湖德豪投資有限公司和吳長江定向增發(fā)。

令人炫目的“換股大戲”結(jié)束之后，德豪潤達成為雷士照明第一大股東；吳長江重回公司CEO職位，卻退居為第五大股東。

浮懸在業(yè)界心中的疑問久久不能散去：雷士照明和德豪潤達緣何在此時突然“結(jié)緣”？

1月7日，在接受記者獨家專訪時，王冬雷透露：此次與雷士照明結(jié)盟已籌謀已久，通過協(xié)商他已和吳長江以及雷士照明董事會達成默契，同處LED照明行業(yè)上下游的兩家公司會在發(fā)展中多方合作。

“不出意外，我在雷士照明中的職務(wù)也將在1月的雷士公告中及時公布?？梢源_定的是我不會擔任雷士照明的要職，我在雷士就是—個有點話語權(quán)的建議者和傾聽者?！?/p>

六天之后，王冬雷出現(xiàn)在雷士照明的非執(zhí)行董事的名錄之中。

王冬雷表示，此次出手雷士照明是德豪潤達貫通LED照明行業(yè)最重要的一個動作，2012年雷士照明的董事會變動為德豪潤達提供了一個最佳的機會。

實業(yè)家做事不看股票

王冬雷為“豪賭LED”的確籌謀已久。

此前通過資本市場募集資金，德豪潤達已在三年內(nèi)圈到近43億元人民幣投入LED領(lǐng)域，并在從外延片、芯片、封裝乃至應(yīng)用等LED全產(chǎn)業(yè)鏈中悄然布局。

2009年底，德豪潤達開啟一項關(guān)于LED芯片生產(chǎn)的全新機會并在蕪湖投資30多億元建立起集芯片制造、切割等覆蓋全部生產(chǎn)環(huán)節(jié)的基地。經(jīng)過三年發(fā)展，德豪潤達LED芯片制造漸成氣候，并一躍成為全球知名LED芯片制造企業(yè)。此后，德豪潤達一直謀求在LED全領(lǐng)域中有更多作為，在王冬雷看來，此次入主雷士就是看中了其在照明領(lǐng)域的銷售渠道和品牌，雙方的合作將在研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品銷售上取得雙贏的局面。

“（收購）這件事我們一定會做，不是雷士也會是其他家。我們本來也計劃在2012年底或2013年初做一個大的渠道收購。通過合作，我們原先需要五年才能建設(shè)好的銷售渠道可能在六個月內(nèi)就能完成。我們龐大的芯片制造能力有了‘出?？凇?，至少能消化我們大部分的產(chǎn)能?！蓖醵妆硎?。

與王冬雷口中的“出海口”不同，德豪潤達的LED產(chǎn)能隱憂早已浮現(xiàn)。LED行業(yè)投資周期長且前期投入巨大，技術(shù)壁壘也成為該行業(yè)難以攻克的“橋頭堡”。近四年來，德豪潤達先后通過定向增發(fā)、短期融資券、公司債券等渠道推出的計劃募資不低于40億，且大多投向LED業(yè)務(wù)。然而，這場在業(yè)內(nèi)人士眼中的“LED豪賭”尚未見到成效。

目前，德豪潤達收入的主要來源仍以出口歐美的小家電業(yè)務(wù)為主，而耗費心力的LED業(yè)務(wù)卻收益甚微。

據(jù)統(tǒng)計，德豪潤達2010年、2011年、2012年前三季度獲得計入當期損益的政府補助分別為2，70億、3.10億、1.64億，三年累計達7.44億元，同期凈利潤分別為1.96億元、3.92億、1.15億，正是政府補貼在支撐德豪潤達的大部分利潤。

甚至有市場人士認為現(xiàn)在的LED行業(yè)看起來越來越像幾年前的光伏產(chǎn)業(yè)。

對此觀點，王冬雷嗤之以鼻，“LED產(chǎn)業(yè)和光伏是完全不一樣的，光伏發(fā)電那么貴，政府不補貼你，死得比誰都快，這個行業(yè)就是個故事。LED照明行業(yè)的價格下降的比預(yù)想的還要快，會帶來第四次照明革命，這是個巨大的投資空間?！?/p>

對于業(yè)界評論他是“豪賭LED”，王冬雷也直言“正是因為怕死才做到頂，行業(yè)的第一第二會好好活著，第三名都有可能會死。所有的投資都應(yīng)該在別人害怕、別人膽怯的時候去做，別人看到的是風險，我看到的是機會。”

目前，雷士照明的風波漸停，但作為大股東和非執(zhí)行董事，如何調(diào)停吳長江及其他投資人之間的關(guān)系也是對王冬雷的考驗。

同為安徽人，王冬雷和雷士照明董事長閻炎已有默契，“我和閻炎還有共同的朋友，現(xiàn)在也談得不錯。我們的性格很相似，閻炎是個強勢的人，也是個講道理的人，更是個優(yōu)秀的企業(yè)家。和會下棋的人下棋你不怕，大家都是按照規(guī)則在走，和不會下棋的人合作才會有麻煩。我和吳長江、閻炎、施耐德都是伙伴，我們不會是對手，因為我們有共同的利益。”

值得關(guān)注的是，資本市場對德豪潤達此次收購并不“買賬”。德豪潤達股價在2012年12月27日以8.50元的價格高開后，一路下跌。1月30日，德豪潤達股票收盤價格為6.92元，一個多月時間里，德豪潤達資產(chǎn)嚴重縮水。

但王冬雷卻資本市場的表現(xiàn)并不感冒，“時間會證明一切，很多人誤讀了我們的合作，但我一點壓力也沒有，我們很清楚自己在做什么，做實業(yè)的人不會看股票做事”。