馬比雙，余家鳳，張 恒，于 旭 （長江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖北荊州434023）

近年來，通過資本市場融資，許多農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)獲得了資本市場的大力支持，成為了現(xiàn)代公司制的企業(yè)，積極地促進(jìn)了農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，加快了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。許多農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)紛紛上市，經(jīng)過十多年的發(fā)展，農(nóng)業(yè)上市公司在數(shù)量上已經(jīng)初具規(guī)模，在這些已經(jīng)上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)中不乏業(yè)績較好的公司，但是業(yè)績欠佳的公司在所有農(nóng)業(yè)上市公司中仍然占有較大比重，無法為投資者帶來良好的收益。這一問題給后來的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)上市造成了極大不便，也阻礙了證券市場持續(xù)支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化。不難看出，由于種種客觀和主觀的原因，中國的農(nóng)業(yè)上市公司在市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中并沒有起到與其地位相稱的作用，農(nóng)業(yè)上市公司不僅在數(shù)量上與 “無農(nóng)不穩(wěn)”的地位極不相符合，而且在質(zhì)量上不盡如人意。農(nóng)業(yè)上市公司過分依賴于國家政策、“背農(nóng)”經(jīng)營、違法違規(guī)惡性事件頻發(fā)的報(bào)道屢見不鮮，農(nóng)業(yè)上市公司仍存在不少問題。為此，有必要對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司存在的問題加以研究，并給出相關(guān)對(duì)策建議，以便推動(dòng)農(nóng)業(yè)上市公司可持續(xù)發(fā)展。

1 農(nóng)業(yè)上市公司的界定

中國證監(jiān)會(huì)在2001年4月20日頒布的 《中國上市公司行業(yè)分類指引》將農(nóng)業(yè)上市公司分為農(nóng)、林、牧、漁業(yè)及農(nóng)、林、牧、漁服務(wù)業(yè)共5大部門。如果完全按照證監(jiān)會(huì)的分類標(biāo)準(zhǔn)，則一些具有代表性的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)將被排除在外，本研究在遵循 《中國上市公司行業(yè)分類指引》的基礎(chǔ)上將食品加工制造業(yè)、飲料制造業(yè)也納入到農(nóng)業(yè)上市公司的范疇。結(jié)合滬深證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、巨潮資訊網(wǎng)、同花順金融軟件披露的上市公司的有關(guān)資料，本研究對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司界定為：以農(nóng)業(yè)為主營業(yè)務(wù)，或以農(nóng)業(yè)為載體，并與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈緊密聯(lián)系的，農(nóng)工商綜合經(jīng)營，并在中國境內(nèi)證券交易所掛牌交易的上市公司。

2 農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀

2．1 上市時(shí)間分布不均

從圖1可以看出，農(nóng)業(yè)上市公司各年份上市的數(shù)量變化很大，有些年份特別多，如1998年和2010年；有些年份又特別少，如1995年和2005年。

2．2 地域分布不均

從圖2可以看出，農(nóng)業(yè)上市公司區(qū)域分布十分不均，有的省份特別多，如廣東和新疆；有的省份又特別少，如寧夏和青海。

圖1 農(nóng)業(yè)上市公司上市時(shí)間統(tǒng)計(jì)

圖2 農(nóng)業(yè)上市公司區(qū)域分布

2．3 行業(yè)分布不均

從表1可以看出，農(nóng)業(yè)上市公司行業(yè)分布不均主要體現(xiàn)在各子行業(yè)上市公司數(shù)量有的多有的少，故在所有的農(nóng)業(yè)上市公司中所占比例有的大有的小。

表1 農(nóng)業(yè)上市公司各子行業(yè)數(shù)量統(tǒng)計(jì)

3 我國農(nóng)業(yè)上市公司存在的問題

3．1 對(duì)國家政策依賴性強(qiáng)

中國的農(nóng)業(yè)上市公司大多數(shù)是由國有的農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)過改制而來。在完成對(duì)這些國有農(nóng)業(yè)企業(yè)改制之后，政府為了讓農(nóng)業(yè)上市公司在我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)中發(fā)揮 “領(lǐng)頭羊”的作用，在財(cái)政稅收方面給予了它們很多的優(yōu)惠政策，比如所得稅出口退稅補(bǔ)貼、公益性補(bǔ)貼、財(cái)政貼息、價(jià)格補(bǔ)貼等內(nèi)容，很多農(nóng)業(yè)上市公司的企業(yè)所得稅征收比例為15%，有的甚至為0。在農(nóng)業(yè)上市公司的利潤構(gòu)成中非經(jīng)營利潤對(duì)企業(yè)利潤水平影響很大，這一情況使得很多農(nóng)業(yè)上市公司離不開政府，有很多農(nóng)業(yè)上市公司的利潤報(bào)表反映的是盈利，其實(shí)都是靠政府補(bǔ)貼支撐著，如果一旦沒有政府的支撐，這些公司立馬陷入虧損狀態(tài)。此外，由于政府對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的優(yōu)惠政策可以增加農(nóng)業(yè)上市公司的收入，在利益的驅(qū)使下，部分農(nóng)業(yè)上市公司的管理層對(duì)如何從國家財(cái)政中分一杯羹更是趨之若鶩，往往本企業(yè)稍稍有一點(diǎn)科研成果它們便紛紛以此來申請(qǐng)高科技企業(yè)或者是爭先申報(bào)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，進(jìn)一步加深了農(nóng)業(yè)上市公司對(duì)國家政策的依賴性。

3．2 違法違規(guī)惡性事件頻發(fā)

在我國農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展中存在著一個(gè)特別嚴(yán)重的問題，那就是違法違規(guī)事件頻發(fā)。這一問題嚴(yán)重阻礙了農(nóng)業(yè)上市公司健康可持續(xù)發(fā)展。除了早些年廣大投資者熟知的 “銀廣夏”造假事件、藍(lán)田股份造假事件。最近幾年比較典型的案例當(dāng)屬雙匯 “瘦肉精”事件、酒鬼酒 “塑化劑”事件、新希望下屬全資子公司山東六和集團(tuán) “速成雞”事件。這些違法違規(guī)問題的發(fā)生不僅損害了廣大消費(fèi)者的利益，而且也降低了這些知名農(nóng)業(yè)上市公司在廣大消費(fèi)者心中的形象。

3．3 “背農(nóng)”現(xiàn)象嚴(yán)重

“背農(nóng)”是指農(nóng)業(yè)企業(yè)不在原來的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營而將生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)轉(zhuǎn)到其他行業(yè)的一種現(xiàn)象。有學(xué)者研究指出，2004至2010年28家農(nóng)業(yè)上市公司中，僅有8家未發(fā)生募集資金投向變更，其余的20家都不同程度地存在著募集資金投向變更的行為。在農(nóng)業(yè)上市公司672個(gè)募資項(xiàng)目中，僅有325個(gè)項(xiàng)目投入到公司主營業(yè)務(wù)上面，其余的項(xiàng)目均投入到新的非主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域或是補(bǔ)充公司運(yùn)營的流動(dòng)資金或是歸還銀行貸款。同時(shí)還有185個(gè)募資項(xiàng)目出現(xiàn)了完全轉(zhuǎn)型，占比為27．53%。最近幾年來，農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營，使得大量資金流向與農(nóng)業(yè)毫無關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)，涉及到的領(lǐng)域有房地產(chǎn)、石油化工、金融證券、電子通訊等。從第一家農(nóng)業(yè)上市公司在我國證券市場上市開始到目前為止，已經(jīng)有超過28家農(nóng)業(yè)上市公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)生了轉(zhuǎn)型，不再屬于本研究所定義的農(nóng)業(yè)上市公司的范疇。但是從平均凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益率來看，主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型并沒有使這些農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營業(yè)績得到提升，有的農(nóng)業(yè)上市公司反而出現(xiàn)了下降，從各個(gè)盈利指標(biāo)來看部分農(nóng)業(yè)上市公司比整個(gè)農(nóng)業(yè)上市公司的平均水平還低。

4 對(duì)策建議

4．1 以市場化為導(dǎo)向來對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行扶持

政府在對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行扶持時(shí)，應(yīng)將資金和政策傾向于那些 “效益好、技術(shù)強(qiáng)、污染少”的農(nóng)業(yè)上市公司。特別要照顧那些對(duì)保證農(nóng)產(chǎn)品有效供給起著關(guān)鍵性作用的關(guān)系到國計(jì)民生的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。例如對(duì)我國糧食安全有重大影響的種業(yè)上市公司。而不能像 “撒胡椒面”一樣，只要是個(gè)農(nóng)業(yè)上市公司都給予財(cái)政貼息、出口退稅、增值稅減免等等一系列財(cái)稅優(yōu)惠政策。

4．2 加大對(duì)違法違規(guī)事件的查處力度

政府在對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，一方面要加快立法進(jìn)程，保證監(jiān)管有法可依，另一方面對(duì)違法違規(guī)的惡性事件要發(fā)現(xiàn)一起，嚴(yán)查一起，對(duì) “易發(fā)、多發(fā)、復(fù)發(fā)”的行業(yè)和農(nóng)業(yè)上市公司更要 “高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求、重處罰”。

4．3 立足主營業(yè)務(wù)，立足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、立足品牌建設(shè)

農(nóng)業(yè)上市公司要想獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，不應(yīng)該是 “墻頭草，哪邊風(fēng)大哪邊倒”看著哪個(gè)行業(yè)賺錢就去干哪個(gè)行業(yè)；而應(yīng)該是以一種 “咬定青山不放松”的堅(jiān)韌態(tài)度，立足主營業(yè)務(wù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、立足農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化依靠科技興農(nóng)、立足品牌建設(shè)形成品牌優(yōu)勢，不斷地為市場提供更多更好的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷提高產(chǎn)品的市場占有率，這樣才能保證農(nóng)業(yè)上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

［1］趙艱申．我國農(nóng)業(yè)類上市公司存在的問題與對(duì)策研究 ［J］．安徽農(nóng)業(yè)科學(xué)，2006，（24）：6634-6635．

［2］王若龍．農(nóng)業(yè)類上市公司績效分析 ［D］．上海：復(fù)旦大學(xué)，2008．

［3］黎東升，秦志崗．基于比較視角的農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展?fàn)顩r分析 ［J］．會(huì)計(jì)之友，2011，（6）：56-57．