朱再英

(湖南化工職業(yè)技術(shù)學院，湖南 株洲412000)

一、引言

我國從20 世紀90 年代初高校擴招以來，各種冠以“科技城”、“科技園”、“大學園區(qū)”等名稱的高科技知識產(chǎn)業(yè)園區(qū)不斷涌現(xiàn)，逐步興起一股建設(shè)熱潮，并呈現(xiàn)出規(guī)模大、數(shù)量多的趨勢。我國目前已建成和在建的大學城(包括科技園、科技城、大學園區(qū))已有64 所［1］。其中，占地規(guī)模最大的是東莞大學城，占地面積達108000 畝;最小的是溫州大學城，占地面積1200 畝;投資規(guī)模最大的是廣州大學城，總投資達到300 億元。全國大學城平均占地規(guī)模大約為21905 畝，平均投資為53 億元［2］。大學城的成功建設(shè)需要充足的資金保障，融資既是首要工作，也是建設(shè)的關(guān)鍵。如果資金不能及時足額到位，大學城的建設(shè)將無以為繼，我國廊坊東方大學城因資金鏈斷裂而陷入艱難困境就是最好例證?？梢?，正確選擇融資模式對于大學城的成功建設(shè)至關(guān)重要。本文通過對國內(nèi)外大學城的融資模式進行研究，總結(jié)出典型經(jīng)驗，以供在建和擬建的大學城借鑒。

二、國外大學城融資模式

國外大學城最早出現(xiàn)在世界上一些高等教育發(fā)達的國家，以美國和英國為代表，多為自然形成，大學周圍或大學校園本身形成了具有一定規(guī)模的城鎮(zhèn)，如英國的牛津大學城、劍橋大學城，美國的哈佛大學和麻省理工學院大學城、日本的筑波大學城等。就所有權(quán)性質(zhì)來看，國外大學城大多數(shù)屬于私有性質(zhì)，其建設(shè)主要依靠的是非政府資金，通常采用市場主導型融資模式。例如著名的美國斯坦福大學城(硅谷)是以斯坦福大學為依托，由圣克拉大學和圣何賽大學以及9 所?？茖W校、33 所技工學校、100 所以上私立專業(yè)學校形成的西方現(xiàn)代大學城，它最初是斯坦福大學自己購買土地興建的，后來不斷追加投資而發(fā)展壯大，吸引其他大學聚集而逐步培育起來的。這是完全由學校自主投融資的模式。在有些國家，政府也會以投資者的身份參與大學城建設(shè)，如英國阿斯頓大學城由阿斯頓大學、當?shù)卣豌y行共同投資興建，市政府建設(shè)各種基礎(chǔ)設(shè)施并提供房地產(chǎn)，銀行提供資金，大學提供人才與科技成果并出租實驗室。還有著名的日本筑波大學城、馬來西亞Sunway City 內(nèi)的澳洲Monash University 分校以及大多數(shù)發(fā)展中國家的大學城。但在大多數(shù)資本比較發(fā)達的國家，政府一般是通過立法、制定政策、為投資者提供融資擔保、貸款優(yōu)惠、技術(shù)咨詢服務(wù)和行政幫助等手段參與大學城建設(shè)。

在融資方式上，國外大學城常見的方式有發(fā)行債券、基金、社會募捐、銀行貸款等。以美國為例，大學城建設(shè)一般由高校自主投融資，政府很少參與。發(fā)行債券是美國高校的流行做法，高校債券特別是有一定聲譽的名牌大學發(fā)行的債券倍受青睞。債券期限一般為25 ～30 年，有的期限更長，如耶魯大學曾經(jīng)發(fā)行過期限長達100 年的跨世紀債券;債券利率通常在5% ～6%之間。債券期限長且利率較低，這對融資方是非常有利的。在美國，社會捐贈也是資金來源的一個重要方面，它一般占到高校收入來源的5% ～10%。哈佛大學在20 世紀90 年代初學校財務(wù)出現(xiàn)困難時，社會捐贈資金達到26 億美元，在2006—2007 年更是創(chuàng)下了捐贈基金增長23%，市值高達410 億美元的最高紀錄。對于一些有名氣的大學來說，基金運作收入也是一項重要的資金來源。斯坦福大學在2003 年的基金規(guī)模高達100 億美元，基金運作收入占總收入的20%。利用企業(yè)資助或個人捐贈進行基金融資是斯坦福大學城的一種重要融資模式，也是國外大學城普遍運用的融資模式。

三、國內(nèi)大學城融資模式

(一) 完全依靠財政資金的深圳大學城融資模式

深圳大學城總體規(guī)劃10 平方公里，投資35 億元，學生規(guī)模為4 萬人。深圳大學城從2002 年開始建設(shè)，2003年9 月基本完成教學基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并入駐。大學城的建設(shè)資金主要由政府負擔，融資模式為政府財政投入。政府將大學城的硬件和基礎(chǔ)設(shè)施基本建設(shè)完畢后，交由各個高校入駐并管理使用，同時為其辦學和科研活動提供多方面支持，為成果轉(zhuǎn)讓和孵化提供優(yōu)惠政策。由于政府投資力度大，監(jiān)督管理到位，深圳大學城充分發(fā)揮大學在教學、科研以及社會服務(wù)方面的功能，成為國內(nèi)大學城成功建設(shè)的典范。

(二) 以財政資金投入為主的珠海大學城融資模式

珠海大學城占地20 平方公里，計劃容納全日制在校生10 萬人，總投資70 億元。當?shù)卣疅o償提供土地，建設(shè)完善基礎(chǔ)設(shè)施，并負責園區(qū)建設(shè)的相關(guān)組織協(xié)調(diào)工作，為入駐的高校提供相關(guān)的優(yōu)惠政策。中山大學作為珠海大學園區(qū)引進的支撐高校，珠海市政府無償提供校區(qū)用地及教學科研設(shè)施，將唐家灣3.4 平方公里的土地，以及土地上原籌建珠海大學價值近3 億元的建筑物和配套設(shè)施，無償提供給中山大學永久使用和管理，并計劃再投入1 億元作為校區(qū)資金。同時，珠海市將位于市中心22 萬平方米的土地、兩棟價值7000 萬元的建筑物以及諸多教學、生活設(shè)備永久無償提供給暨南大學珠海學院。還給予兩校在珠海工作的教職工特區(qū)財政補貼等優(yōu)惠政策。園區(qū)其他高校(除中山大學和暨南大學外)則自籌資金、自行建設(shè)、自主辦學，主要采取學校與企業(yè)合作建設(shè)和校方自行建設(shè)兩種方式，一般通過銀行貸款、自有資金和后勤社會化方式進行融資。與這種融資模式相似的還有南京大學城。其成功經(jīng)驗在于:前期有較多的財政資金投入，各個入駐學校通過市場化運作籌集資金，有地方政府的強大支持，并且入駐學校有一定的知名度，社會信任度高，市場化運作容易獲得社會各界的支持。

(三) 以BOT 為主的上海松江大學城融資模式

上海松江大學城位于上海松江新城區(qū)西北角，占地約8000 畝，學生規(guī)模為8 萬人，投資35 億元。該大學城于2001 年啟動，2005 年基本建成。上海市政府無償提供土地，并完成征地拆遷及配套公共設(shè)施建設(shè)，在此基礎(chǔ)上，社會企業(yè)或服務(wù)中心投資建設(shè)，高校以租賃的方式進駐園區(qū)。實際上，上海松江大學城采用的是BOT 融資模式。所謂BOT(Build－Operate－Transfer)，通常指政府對某項特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，以協(xié)議的形式授予私營企業(yè)(包括外國企業(yè))以一定期限的特許專營權(quán)，許可其進行融資建設(shè)和經(jīng)營，并準許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款、回收投資并賺取利潤;特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施將無償移交給政府。BOT 是基礎(chǔ)設(shè)施投資、建設(shè)和經(jīng)營所廣泛使用的一種融資方式，也是上海松江大學城成功建設(shè)的重要融資方式。

(四) 寧波大學城的多元化融資模式

寧波大學城規(guī)劃用地6200 余畝，學生規(guī)模5 萬人，投資30 億元。寧波大學城的開發(fā)建設(shè)，采用“政府投、學?；I、社會助”的融資方式，政府投入12 億元，學?；I資12 億元，企業(yè)投入6 億元，政府、學校、企業(yè)三方的投資比例為4:4:2。其融資模式的成功經(jīng)驗在于創(chuàng)新性地廣泛采用了股權(quán)融資、BOT 融資、土地融資、教育集團投資、財政投資等多元化融資方式，有力地保證了大學城的順利建設(shè)與管理。

(五) 由企業(yè)獨立投資的東方大學城融資模式

廊坊東方大學城是我國第一個大學城，于1999 年開始興建，規(guī)劃面積2 萬畝，學生規(guī)模10 萬人，計劃投資120 億元。該大學城由企業(yè)全額墊資開發(fā)建設(shè)，因中途銀行中止貸款，投資商資金鏈斷裂以及管理方面的諸多問題，工程被迫停止，使大學城陷入財務(wù)困境。從2003年開始，一些已經(jīng)入城的院校陸續(xù)撤離，目前大學城中學生只剩下三成，而負債卻高達24 億元，成為大學城開發(fā)建設(shè)的反面教材。

四、國內(nèi)外大學城融資啟示

國外大學城建設(shè)多屬于市場行為，政府干預(yù)少，主要采用市場主導型融資模式，具體融資方式有發(fā)行債券、基金、社會募捐、股權(quán)融資等。國內(nèi)大學城建設(shè)則更多具有行政色彩，多為政府統(tǒng)一規(guī)劃構(gòu)建，政府在大學城建設(shè)中扮演著非常重要的角色，因而其市場化程度很低。由于大學城建設(shè)所需資金數(shù)額巨大，在地方財政收入狀況好的城市，可以依靠政府財政投入，如深圳大學城和珠海大學城等;對于國內(nèi)大多數(shù)城市來說，地方財政則難以負擔，因此，有必要引入市場機制，廣泛吸納社會資金，采用多元化的融資模式。吸引社會資金參與投資建設(shè)，并不是政府就可以撒手不管。完全由企業(yè)獨立投資建設(shè)的模式，如東方大學城，很難取得成功。負債規(guī)模過大，資金鏈斷裂會導致災(zāi)難性的后果。應(yīng)從東方大學城的失敗中吸取教訓，負債決策時必須考慮未來清償債務(wù)資金是否有保障。各投資主體必須科學測算資金需要量，合理控制融資規(guī)模。融資規(guī)模應(yīng)當與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模相適應(yīng)，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模應(yīng)當與可預(yù)見的學生規(guī)模相匹配，這樣才能有效規(guī)避融資風險。

［1］顧蔚. 淺析大學城對區(qū)域經(jīng)濟的帶動作用［J］.上海管理科學，2012(6) :33 －38.

［2］陳懷錄. 全國大學城發(fā)展現(xiàn)狀及其對甘肅建設(shè)大學城的借鑒［J］.高等理科教育，2004(4).