馬 颯

(南通大學(xué)商學(xué)院，江蘇 南通226000)

2009 年末歐洲主權(quán)債務(wù)危機在希臘爆發(fā)，隨后逐漸蔓延至葡萄牙、西班牙、愛爾蘭及意大利等其他歐元區(qū)國家。此后，歐盟雖采取了相應(yīng)救助措施，但目前歐債危機仍然未能得到徹底解決。歐債危機的爆發(fā)反映出歐洲一體化進程中的諸多問題。

一、歐債危機產(chǎn)生的根源

從表面上看，歐債危機的爆發(fā)是由于希臘政府一直隱瞞赤字和債務(wù)狀況，在2009 年底被揭露出來后引發(fā)了市場的不信任，導(dǎo)致希臘以及其他債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的多個歐洲國家主權(quán)債券價格在市場上大幅度下跌。隨后標(biāo)準(zhǔn)普爾(S＆P)、穆迪(Moody’s)和惠譽(Fitch)三大信用評級機構(gòu)連續(xù)下調(diào)希臘、西班牙、葡萄牙以及意大利等國家主權(quán)信用級別，更進一步加重了這些國家主權(quán)債務(wù)問題。

然而事實上，歐洲一體化速度過快導(dǎo)致的歐盟內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡與歐盟內(nèi)部體制上的缺陷才是歐債危機爆發(fā)的深刻根源?！皻W豬五國”政府赤字的擴大與其經(jīng)濟發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于德法等歐元區(qū)其他經(jīng)濟強國有著直接的聯(lián)系。

(一) 由于經(jīng)濟發(fā)展水平存在差距，統(tǒng)一的歐元幣值對于希臘等國是高估的，導(dǎo)致其產(chǎn)品的出口競爭力下降，從而引起國際收支逆差，政府財政狀況惡化

南歐國家的經(jīng)濟發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于北歐和西歐國家。1999 年歐元誕生時，意大利、西班牙與葡萄牙的GDP 分別僅相當(dāng)于德國的57%、29%以及6%，希臘于2001 年加入歐元區(qū)，當(dāng)年其GDP 為1298.4 億美元，僅為德國的7%。［2］顯然，歐元的幣值對于希臘等國而言明顯高估，長期幣值高估極大地削弱了意大利等國產(chǎn)品的出口競爭力，導(dǎo)致其出口下降，引起國際收支逆差。自歐元誕生以來，意大利、葡萄牙與西班牙等國僅經(jīng)歷了短暫的國際收支緩解的過程，隨后其國際收支均呈現(xiàn)出不斷惡化的趨勢;自2001 年加入歐元區(qū)后，希臘國際收支逆差也逐年上升。國際收支的逆差降低了政府收入，導(dǎo)致政府財政狀況惡化。對于擁有貨幣主權(quán)的國家來說，在經(jīng)濟衰退的時候可以通過放松銀根來達(dá)到刺激經(jīng)濟的作用，但是歐盟的貨幣政策唯一目標(biāo)是維持較低的通脹水平，故對于經(jīng)濟狀況不良的南歐諸國，只能依靠擴張的財政政策來刺激經(jīng)濟。盡管《穩(wěn)定與增長公約》中對于歐元區(qū)的國家財政進行了限制，赤字不得超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，公共債務(wù)不得超過國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，也規(guī)定了超出限額將會被罰款，但是由于沒有一個超國家政府的存在，使得該規(guī)定形同虛設(shè)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2009年和2010 年，27 個成員國中只有瑞典和愛沙尼亞達(dá)標(biāo)。缺乏財政紀(jì)律約束的南歐國家過度依賴于凱恩斯式的財政政策，自然難免形成了巨額政府債務(wù)。

(二) 歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展不平衡，勞動生產(chǎn)率存在明顯差異，阻礙了南歐國家與北歐國家之間勞動力要素自由流動，加上高福利政策助推了政府支出的上升

早在1992 年，歐共體就已經(jīng)建立了統(tǒng)一的歐洲市場，市場內(nèi)部的勞動力可以自由流動，但是由于南歐國家與北歐等經(jīng)濟強國之間經(jīng)濟差距較大，勞動生產(chǎn)率存在明顯差異，南歐國家的低端勞動力難以在北歐國家找到相應(yīng)的就業(yè)崗位，再加上語言障礙，使得南歐國家與北歐國家之間的勞動力流動十分有限。金融危機期間，希臘等國由于出口下降而引起了失業(yè)人口增加，而這一部分失業(yè)人口又由于上述原因難以被區(qū)域內(nèi)部經(jīng)濟較發(fā)達(dá)的國家所吸納，從而滯留在希臘等國內(nèi)部。歐洲國家長期實施的高福利政策，在失業(yè)人口不斷上升的情況下，更加重了政府的負(fù)擔(dān)，引起政府支出的增加。

由此可見，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機實際上是根源于歐元區(qū)內(nèi)部成員國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。歐洲的一體化進程并未使得區(qū)域內(nèi)部各國的經(jīng)濟平衡，相反差距還在不斷拉大，而歐盟制度僵化，缺乏有效的協(xié)調(diào)機制。國際金融危機期間，希臘、意大利、西班牙以及葡萄牙等國為避免經(jīng)濟衰退而采取擴張的財政政策，最終導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機的集中爆發(fā)。從某種程度說，希臘等國的主權(quán)債務(wù)問題正是這些國家經(jīng)濟衰退的鏡像，像一個硬幣的兩面，這些國家如果不擴張財政，可能不會爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機，但其經(jīng)濟也必將陷入更嚴(yán)重的衰退。

二、歐洲一體化進程中存在的主要問題

歐債危機根源于歐盟內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，而這一經(jīng)濟發(fā)展的不平衡與歐洲一體化進程中存在的諸多問題有著必然的聯(lián)系。

(一)一味地加快一體化進程，吸納經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家加入，歐盟內(nèi)部成員國經(jīng)濟存在巨大差距，破壞了一體化組織賴以存在的物質(zhì)基礎(chǔ)

1957 年，歐盟前身歐洲經(jīng)濟共同體正式成立，創(chuàng)始國包括德國、法國、意人利、荷蘭、比利時以及盧森堡等國。此后，其陸續(xù)完成了六次擴張，總成員國數(shù)目達(dá)到27 個，新納入的成員國與原創(chuàng)始國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平均存在明顯差異，希臘、西班牙、葡萄牙三國，農(nóng)業(yè)占國民經(jīng)濟很大比重，經(jīng)濟發(fā)展較為落后，而德國、英國、法國、荷蘭等國家的工業(yè)化程度非常高，經(jīng)濟較為發(fā)達(dá)。經(jīng)濟一體化理論及其研究經(jīng)驗表明，一體化組織成員國同質(zhì)性越高，貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)就越明顯，成員國之間異質(zhì)性越高，則貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)將超過貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。尤其貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)更易于發(fā)生在經(jīng)濟弱小的國家，更是進一步增加了經(jīng)濟落后的成員國的成本，客觀上造成內(nèi)在差距的擴大。最終破壞了一體化組織賴以存在的物質(zhì)基礎(chǔ)，盡管歐盟以其獨特的制度為一體化保駕護航，但是由于缺乏客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，再完善的法律制度也只能是一紙空文。

(二) 歐盟現(xiàn)有的制度安排加劇了歐盟內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡

歐盟在《穩(wěn)定與增長公約》中對歐元區(qū)國家的財政紀(jì)律做出了如下規(guī)定，即赤字占GDP 比重不能超過3%，公共債務(wù)占GDP 比重不能超過60%。這一規(guī)定既是即將加入歐元區(qū)的國家必須達(dá)到的趨同標(biāo)準(zhǔn)，也是歐元區(qū)內(nèi)成員國的財政紀(jì)律約束。然而正是這一制度約束，加劇了歐盟內(nèi)部的不平衡。

1. 該規(guī)定忽視了財政收支對經(jīng)濟增長的依賴關(guān)系，客觀上起到了阻礙成員國經(jīng)濟發(fā)展的作用。為了達(dá)到該趨同標(biāo)準(zhǔn)，申請國政府不可避免地采取增收減支的政策，尤其減少那些即期收入與即期支出會有巨大缺口且回報周期又長的公共投資，如基礎(chǔ)設(shè)施投資與人力資本投資，然而，經(jīng)驗表明，這類投資對于促進經(jīng)濟增長非常關(guān)鍵。另一方面，如果為了增加收入而增稅，則必然會損害企業(yè)的積極性與創(chuàng)新活力，若增加的是消費稅則將減少總需求，同樣不利于經(jīng)濟的增長。因此，對于已經(jīng)加入歐元區(qū)的成員國來說，要遵守這一規(guī)定就意味著，經(jīng)濟衰退的時候要限制支出增加稅收，對成員國的經(jīng)濟增長造成損害，為成員國財政收支惡化帶來隱患。

2. 該規(guī)定過于強調(diào)數(shù)量限制，易于引發(fā)成員國的機會主義行為。在加入歐元區(qū)巨大經(jīng)濟利益的驅(qū)動下，由于《穩(wěn)定與增長公約》對國家財政僅僅是數(shù)量上的限制，而忽視對財政收支的結(jié)構(gòu)控制，這就難以避免成員國在自己無法按時達(dá)到這一數(shù)量限制的情況下，動用各種財務(wù)技巧，篡改并隱瞞自己真實財政狀況的信息，希臘便是如此。即使加入了歐元區(qū)，盡管有相應(yīng)的懲罰規(guī)定，但執(zhí)行力嚴(yán)重不足，由于缺乏約束也面臨道德風(fēng)險。

(三) 歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財政政策無法有效協(xié)調(diào)

歐元區(qū)的貨幣政策統(tǒng)一于歐洲中央銀行，一直以來，歐洲中央銀行以控制通貨膨脹為首要任務(wù)，由于缺乏靈活的貨幣政策以及各成員國之間存在巨大差距，在歐元區(qū)內(nèi)，只存在分散的財政政策對統(tǒng)一的貨幣政策的單向配合，而中央銀行的貨幣政策難以與各成員國的財政政策有效協(xié)調(diào)，在面臨外部沖擊時，財政紀(jì)律約束力又不足，經(jīng)濟落后的國家往往被迫過度依賴于擴張的財政政策，從而惡化財政狀況，引發(fā)債務(wù)危機。

三、結(jié)論與啟示

歐洲的主權(quán)債務(wù)危機根源于歐元區(qū)內(nèi)部成員國經(jīng)濟發(fā)展的不平衡。歐債危機的爆發(fā)反映了歐洲一體化進程過快、現(xiàn)有制度存在缺陷以及統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財政政策的矛盾等問題。

2011 年10 月，歐盟內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議:私人部門投資者對所持希臘國債進行50%減記，歐盟與IMF 為希臘提供1300 億歐元的紓困資金，同時歐洲紓困基金的規(guī)模將擴充至超過1 萬億歐元等。然而，如前所述，希臘等國家主權(quán)債務(wù)危機的根源是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡以及歐盟內(nèi)部的體制問題，因此，要根除就必須從提振這些國家的經(jīng)濟角度入手，當(dāng)前的援助計劃雖可解燃眉之急，但只是治標(biāo)不治本，尤其在對這些國家實施援助的同時，還要求受援國政府采取緊縮政策，對于歐盟已經(jīng)受創(chuàng)的經(jīng)濟無疑是雪上加霜。如果沒有更多的轉(zhuǎn)移支付，發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機國家的政府收入將進一步減少，很難說在不久的將來，不會再一次爆發(fā)歐債危機。因此，要從根本上解決歐債危機，除了已經(jīng)達(dá)成的援助協(xié)議之外，還必須從以下幾方面入手:

(一) 盡快實現(xiàn)財政一體化

盡管《穩(wěn)定與增長公約》已經(jīng)規(guī)定了相應(yīng)的財政紀(jì)律，但執(zhí)行力明顯不足，而且僅僅依靠限制預(yù)算，還是無法縮小歐元區(qū)內(nèi)部成員國之間的經(jīng)濟差距，消除歐債危機爆發(fā)的根源。對于希臘等南歐國家只有優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競爭力，實現(xiàn)經(jīng)濟更快增長，縮小與經(jīng)濟強國之間的差距，才能從根本上消除歐債危機爆發(fā)的可能性。而要做到這些，歐盟必須加大對經(jīng)濟弱小國的轉(zhuǎn)移支付。根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，轉(zhuǎn)移支付通過惡化接受國的貿(mào)易條件，從而有利于增加出口，扭轉(zhuǎn)國際收支逆差。要增加轉(zhuǎn)移支付，則需要歐洲經(jīng)濟強國支付更多的資金，顯然，歐元區(qū)國家必須對主權(quán)做出更大的讓渡，即歐盟成員國將財政收入更多的讓渡給歐盟政府，實現(xiàn)財政上的一體化。要做到這一點，必將是一個長期而艱難的過程，同時也需要歐洲政治家們的政治智慧。

(二) 改革勞動力市場政策，促進區(qū)域內(nèi)部勞動力要素自由流動，降低勞動力成本

目前歐盟雖然已經(jīng)在《馬斯特里赫特條約》中將高就業(yè)作為主要目標(biāo)，但是勞動力市場法規(guī)仍然由成員國政府制定，成員國牢牢掌握著勞動力市場方面的決策權(quán)。這就使得歐盟勞動力市場的協(xié)調(diào)機制難以有效運行，阻礙了勞動力的自由流動，部分成員國的高福利政策難以調(diào)整，勞動力成本居高不下。因此，要促進勞動力在歐元區(qū)內(nèi)自由流動，必須對歐盟的勞動力市場政策進行相應(yīng)調(diào)整，歐盟成員國應(yīng)在勞動力市場、社會保障等領(lǐng)域向歐盟一級讓渡更多的主權(quán)，強化1997 年盧森堡議程中創(chuàng)建的開放協(xié)調(diào)機制，在歐盟層面上協(xié)調(diào)各國的勞動力市場政策，消除限制成員國之間勞動力自由流動的障礙，調(diào)整部分成員國的高福利政策，降低勞動力成本。

(三) 改革歐盟的制度安排，增強歐盟相關(guān)制度對成員國的約束力

如前所述，歐盟本身的制度設(shè)計和安排存在一定缺陷，這是歐洲一體化進程中存在的問題，也為成員國的機會主義行為產(chǎn)生埋下了隱患。因此，要消除這一隱患則必須對歐盟現(xiàn)有的制度安排進行相應(yīng)改革，如對成員國財政紀(jì)律的規(guī)定應(yīng)注重對其財政支出的實質(zhì)性審查，而不是僅僅限于強調(diào)數(shù)量限制，增強對成員國的約束力。

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