近來，國內(nèi)股市走勢(shì)越發(fā)低迷，滬指在2100點(diǎn)左右搖擺，滬深兩市的日成交金額之和連1000億元的關(guān)口都無法邁過，能夠離場(chǎng)的投資者基本上已經(jīng)離場(chǎng)而去，尚未離場(chǎng)的投資者只是苦苦等待反彈的良機(jī)，以便損失在能夠承受的時(shí)候割肉離場(chǎng)。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，今年上半年國內(nèi)股民平均虧損額在4萬左右，問題不光是虧錢，還在于股民虧錢之后，依然看不到賺錢的曙光。在股市缺乏賺錢效應(yīng)的大背景下，中小投資者只能是“三十六計(jì)，走為上計(jì)”。

中小投資者對(duì)于股市的訣別之情，令職責(zé)所限、不得不堅(jiān)守股市的基金等機(jī)構(gòu)投資者也不得不降低其持倉倉位。

于是乎，在國內(nèi)股市出現(xiàn)了不可思議的一幕：秉承價(jià)值投資理念的基金在滬指跌至所謂的“鉆石底”時(shí)，不但沒有像管理層所想象的那樣去“抄底”，反倒是在所謂的“底部區(qū)域”附近加快了減倉出貨的步伐。數(shù)據(jù)顯示，7月份基金持倉倉位平均降低了3%。這也就是說，在股市最需要資金救急之際，承擔(dān)了股市中流砥柱重任的基金等機(jī)構(gòu)投資者，根本無法完成管理層所賦予它們的重任。

面對(duì)股市的低迷，面對(duì)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委案頭上那上千家嗷嗷待哺、渴盼資本市場(chǎng)陽光雨露的擬上市公司的眼光，管理層也是使出了渾身解數(shù)：一方面積極和相關(guān)部門協(xié)調(diào)，改善股市的生態(tài)環(huán)境。如央行出臺(tái)了一系列降息、降低存款準(zhǔn)備金率的消息，力圖改善股市的資金面失血狀況；如協(xié)同住建部門，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)上市公司的監(jiān)管，希望能夠?qū)⑼顿Y者手中用于炒樓炒房的資金引入股市；近來更是傳出管理層與稅務(wù)部門協(xié)調(diào)能否降低證券交易印花稅。在借助外力支持的同時(shí)，管理層在自己的管轄范圍內(nèi)也是大出血，大幅調(diào)低交易傭金和過戶費(fèi)用，據(jù)稱僅此一項(xiàng)，每年就能降低股民交易支出160億元。

不過，對(duì)于管理層近來推出的重重利好政策，市場(chǎng)投資者和股市本身并沒有給管理層留一點(diǎn)面子。滬指依然是圍繞2100點(diǎn)打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，投資者也是擺出一副“任你利好多多，我自巋然不動(dòng)”的架勢(shì)，這讓管理層頗有點(diǎn)“猛拳砸在棉花上”的感覺。

其實(shí)，市場(chǎng)和投資者并非是對(duì)利好反應(yīng)麻木，主要是這些利好都只是一個(gè)治標(biāo)不治本的方法。比如說，造成如今股市低迷的最大原因，是場(chǎng)內(nèi)存量資金寥寥且被深套，場(chǎng)外資金因?yàn)楣墒袥]有賺錢效應(yīng)而根本不會(huì)入場(chǎng)。因此，要想使得股市重新煥發(fā)生機(jī)，必須促使股市產(chǎn)生賺錢效應(yīng)。沒有賺錢效應(yīng)，股市只會(huì)更加貧血，資金只會(huì)加速流出。管理層的當(dāng)務(wù)之急，是建立一套通過價(jià)值投資能夠在股市賺錢的機(jī)制，沒有這個(gè)機(jī)制，出臺(tái)再多的利好政策也是瞎子點(diǎn)燈白費(fèi)蠟。