【摘 要】資金是企業(yè)生存的關鍵，是企業(yè)在激烈的競爭中擊敗對手的有力武器。資金籌集是企業(yè)資本運動的起點。具有足夠的資金擁有量，合理的資本結(jié)構，將會對企業(yè)的發(fā)展起著極其重要的作用。因此，研究籌資策略，制定籌資決策，就成為企業(yè)財務管理部門一項極其重要的工作。

【關鍵詞】資本；貨幣市場；資金結(jié)構

資本是企業(yè)的血脈，是企業(yè)經(jīng)濟活動的第一推動力和持續(xù)推動力。從發(fā)展的角度來看，資金對每個企業(yè)都是稀缺資源，從生產(chǎn)經(jīng)營到資本經(jīng)營和長遠發(fā)展時時刻刻都離不開資金。有足夠的資本規(guī)模，可以保證企業(yè)投資的需要；合理的資本結(jié)構，可以降低和規(guī)避籌資風險；籌資方式妥善搭配，可以降低資本成本。

一、現(xiàn)代企業(yè)籌資的主要策略

（1）充分利用貨幣市場籌集短期資金。貨幣市場是融資期限在一年以內(nèi)的短期資金交易市場，因為金融交易工具的流動性很強，近似于貨幣，故稱為貨幣市場。如短期融資債券市場、銀行同業(yè)拆借市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場以及票據(jù)貼現(xiàn)市場等均屬于貨幣市場。它們的主要功能是為資金使用者提供流動性較強的金融產(chǎn)品，以彌補企業(yè)流動資金的臨時不足。（2）利用資本市場籌集長期資金。資本市場是融資期限在一年以上的長期資金交易市場。企業(yè)可以根據(jù)投資經(jīng)營的不同需要，靈活運用多種籌資形式籌集可供長期占用的資金，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的長期需求。（3）與金融機構結(jié)合進行籌資。一是，建立穩(wěn)定的銀企關系。企業(yè)要不斷優(yōu)化自己的融資結(jié)構，以重要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎上再拓展新的融資渠道。實行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，彼此形成利益共同體。二是，讓金融機構入股企業(yè)。企業(yè)在建立股份制時，吸納金融機構投資入股，或者將現(xiàn)有企業(yè)債務轉(zhuǎn)為金融機構的股權，建立與金融機構的產(chǎn)權關系，以享有金融機構對企業(yè)的優(yōu)先優(yōu)惠支持。三是，金融機構與企業(yè)互相參股。金融機構與企業(yè)相互參股或環(huán)狀持股，形成更為密切的產(chǎn)權關系。對銀行或非銀行性金融機構進行參股，作為金融機構股東的企業(yè)通過影響力獲得金融機構的優(yōu)先支持。企業(yè)集團可以通過對金融機構的控股，使之納于企業(yè)集團范圍。（4）利用租賃市場進行籌資。融資租賃籌資作為企業(yè)重要的籌資方式，對企業(yè)發(fā)展的重要性日益顯現(xiàn)。融資租賃籌資較一般的借款來得迅速，做法更加靈活。目前，我國企業(yè)融資租賃業(yè)務大多數(shù)采用承租企業(yè)選擇具體的租賃方法，融資租賃有回租和轉(zhuǎn)租等多種具體的方式。

二、企業(yè)在籌資中應注意的問題

（1）解讀相關政策和法規(guī)，依法籌集資金。企業(yè)籌集資金的相關法律與法規(guī)，是國家指導企業(yè)進行籌資活動的一些綱領性文件。企業(yè)要在認真分析和研究市場發(fā)展規(guī)律的基礎上，掌握企業(yè)現(xiàn)金流量，及時了解和和把握不同時期國家相關的經(jīng)濟政策，依法籌措資金。（2）要科學地運用負債經(jīng)營策略，確定合理的資金結(jié)構。企業(yè)資金構成主要包括兩方面內(nèi)容，一是所有者權益資金，二是負債資金?！敖桦u生蛋”、“負債經(jīng)營”是企業(yè)在市場競爭中，求生存謀發(fā)展的有效手段。對于企業(yè)來說單靠所有者權益資金是難以滿足自身發(fā)展需要的。因此，企業(yè)應根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營的需要，適時合理地安排籌集資金。如果生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路，經(jīng)營狀況好，可以適當提高負債的比率；反之，就應適當降低負債的比率。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶有很大的不確定性或具呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性變動，在資金結(jié)構中應適度提高短期負債資金所占的比例，如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動相對比較穩(wěn)定，則可以加大長期資金的負債比例。（3）確定合理的籌資數(shù)額，適時地籌集資金。在資金籌集過程中要解決兩個關鍵性的問題：一是籌集資金的數(shù)量，二是籌集資金的時間?；I集資金的數(shù)量并非越多越好，資金數(shù)量不足，固然會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)與經(jīng)營。因此，企業(yè)籌集資金的多少要以企業(yè)資金的需要量為依據(jù)。另外，在合理計算資金籌集數(shù)量的同時，確定科學合理的資金籌措時間也是非常重要的，由于資金是具有時間價值的，合理擬定資金使用計劃并選擇最佳引資時間，才能提高資金使用的安全性和有效性。（4）合理搭配籌資方式與渠道，力求籌資成本最小化。企業(yè)籌資的方式與渠道具有多樣性，那么，選擇籌資策略時其中最為重要的指標就是籌資成本?；I資成本是企業(yè)為籌集資金而支出的各項費用，以及在資金使用過程中所支付的利息等費用。資金成本核算與管理是現(xiàn)代財務管理工作中的一項核心性的工作，資金成本的高低是衡量企業(yè)投資和籌資經(jīng)濟效益的重要指標。對于企業(yè)的籌資，只有在投資項目資金成本率低于的資金利潤率時，所籌集資金才能為企業(yè)帶來效益。

參 考 文 獻

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[3]畢?。F(xiàn)代企業(yè)在不同發(fā)展階段籌資策略分析[J]．時代金融．2011（29）

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