《投資者報》2011年基金公司銷售能力排行榜中，前五名分別是民生加銀基金公司、東吳基金公司、金鷹基金公司、浦銀安盛基金公司和申萬菱信基金公司，清一色的小基金公司，總份額最大的為187億份，甚至不及大基金公司一只基金的份額。

小基金公司之所以在我們的評價體系中表現(xiàn)突出，從這五家基金公司來看，大體有兩種情況，一種是上一年業(yè)績好，2011年一面發(fā)新產(chǎn)品，一面做持續(xù)營銷，典型的如金鷹基金公司和東吳基金公司；還有一種情況是鉚足勁把一只基金發(fā)大，從而在規(guī)模上有所突破。

值得一提的是，上述五個公司其中三家2011年基金管理團(tuán)隊都發(fā)生了巨變，新的管理團(tuán)隊本身孕育著希望，但也遭遇諸多尷尬。

小基金公司靠血拼

在整個行業(yè)縮水的大背景下，小基金公司在規(guī)模上尋求突破大都靠血拼。

“彎道超車”，很多小基金公司的總經(jīng)理上任時會收到這樣字眼的短信，但不止一位總經(jīng)理表示“太難了”，為了在規(guī)模上有所突破，基金公司老總賣基金已經(jīng)見怪不怪。

在銷售能力榜單中排名第二的東吳基金公司2011年份額增長了33億份，較上一年末增長了30.6%，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，老基金的持續(xù)營銷和新基金的發(fā)行二者的貢獻(xiàn)各占一半。

老基金中，東吳行業(yè)輪動和東吳進(jìn)取策略分別增長了8.9億份和4.6億份。同時，去年東吳發(fā)了三只基金產(chǎn)品，分別是東吳中證新興、東吳增利債券和東吳新興產(chǎn)業(yè)精選，截至去年年末基金保有量分別為18億份、4.2億份和2.3億份。

“我們并不怎么看重首發(fā)規(guī)模，公司對老基金的持續(xù)營銷更為重視。”東吳基金公司市場營銷部總經(jīng)理宋毓蓮告訴《投資者報》記者。

據(jù)宋透露，因為2010年基金業(yè)績比較好，公司在持續(xù)營銷上下了許多工夫。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，東吳行業(yè)輪動、東吳嘉禾優(yōu)勢、東吳價值成長、東吳進(jìn)取策略、東吳新經(jīng)濟(jì)均取得超過10%的正收益，其中東吳基金公司投資總監(jiān)管理的東吳價值成長、東吳進(jìn)取策略凈值分別上漲了23%、21%。

去年5月份，王炯卸任基金經(jīng)理，其管理的東吳行業(yè)輪動被贖回1.2億份，其中，機構(gòu)機構(gòu)投資者贖回意圖明顯，截止6月底，機構(gòu)持有份額由9.3億份下降到6.6億份。在去年的銷售上，金鷹基金公司和東吳基金公司狀況比較相近。目前金鷹基金公司基金總份額85億份，其中去年凈增長了15億份，這其中大部分是老基金的持續(xù)營銷貢獻(xiàn)較大。

和東吳基金公司一樣，2010年，金鷹旗下基金均取得正收益，其中金鷹中小盤精選、金鷹紅利價值、金鷹行業(yè)優(yōu)勢，凈值分別增長18%、18%和9%，事實上，2011年上半年金鷹基金公司也做了持續(xù)營銷。

從最終的結(jié)果及年末的保有量來看，金鷹中小盤去年凈增加了10.6億份，金鷹行業(yè)優(yōu)勢增加了1.5億份。金鷹基金公司去年發(fā)了三只產(chǎn)品，包括金鷹保本、金鷹中證技術(shù)領(lǐng)先指數(shù)增強和金鷹策略配置股票，到年末保有量分別是7.9億份、1.3億份、3.9億份。這五只基金為金鷹帶來25億份，但整個公司的凈增加份額只有15億份，這意味著其他基金出現(xiàn)了凈贖回。

小基金公司的困惑

一邊是努力發(fā)產(chǎn)品和持續(xù)營銷，另一邊又是巨量贖回。

“為什么我們業(yè)績好，被贖回得那么厲害，民生加銀景氣行業(yè)去年發(fā)了三十多個億，現(xiàn)在就剩幾個億了?！弊罱诮邮堋锻顿Y者報》記者專訪時民生加銀基金公司總經(jīng)理俞岱曦不解地問。

民生加銀基金公司的份額增量基本是民生加銀景氣行業(yè)一只基金的貢獻(xiàn)。該基金2011年11月成立，首募達(dá)32億元，創(chuàng)出2011年下半年股票型基金募集規(guī)模之最，在當(dāng)時市況低迷的情況下，取得這樣的銷售業(yè)績實屬不易。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，民生加銀景氣行業(yè)成立不到四個月的時間里，回報率超過14%。然而，基金成立以來業(yè)績良好，依然沒有改變份額大幅下滑的命運。

業(yè)績好為什么贖回？一方面與幫忙資金撤離有關(guān)，另一方面與2008年、2009年被深套的基民學(xué)會了見好就收的做法有很大關(guān)系。

俞岱曦嘆道，整個行業(yè)需要反思，基民的投資行為也值得反思。

被巨量贖回并不是民生加銀一家基金公司的困惑。去年浦銀安盛貨幣首募規(guī)模37.75億份，但截至目前總份額只剩4.2億份；新基金公司紐銀新動向混合去年7月首發(fā)3.5億份，到年底保有量僅剩1.3億份；金元惠理基金公司旗下最大的基金份額為5億份，旗下7只基金中6只份額不及2億份。

近期，天弘基金公告將通過代銷機構(gòu)利用自有資金申購天弘永定價值成長基金480萬元整，值得一提的是2011年末該基金份額只剩0.74億份，基金凈資產(chǎn)只剩0.58億元，接近0.5億元的清盤警戒線。

在行業(yè)的寒冬，大基金公司憑借規(guī)模優(yōu)勢，能生活得較好，但對于小基金公司而言，夾縫中異常艱難。

三公司管理團(tuán)隊巨變

2011年最具銷售能力的5家基金公司，其中民生加銀、申萬菱信以及浦銀安盛基金公司管理層發(fā)生巨變。

民生加銀基金公司成立于2008年11月，發(fā)起股東分別民生銀行、加拿大皇家銀行以及三峽財務(wù)公司，注冊資本兩億元，三年來發(fā)展較為遲緩，截止2011年末，公司資產(chǎn)總資產(chǎn)58億元，基金總份額64億份。

據(jù)民生銀行2011年年報，民生加銀凈資產(chǎn)只剩4070 萬元，去年虧損2993 萬元，這即意味著過去三年，公司虧損超過1.5億元。

2011年原民生加銀總經(jīng)理、董事長先后離職，新的董事長、總經(jīng)理又先后到任。今年2月，原中銀基金公司副總經(jīng)理俞岱曦正式上任民生加銀總經(jīng)理。在接受《投資者報》記者采訪時，俞岱曦表示，今年的目標(biāo)是100億元，并力爭在10年里把民生加銀做成中國最大的資產(chǎn)管理公司之一。

截至2011年末，民生加銀總資產(chǎn)58億元，基金總份額64億份。據(jù)民生銀行2011年年報，民生加銀凈資產(chǎn)只剩4070 萬元，去年虧損2993 萬元，這即意味著過去三年，公司虧損超過1.5億元。

申萬菱信基金公司成立于2004年，目前資產(chǎn)規(guī)模141億元，基金份額189億份，與同期成立的基金公司比較，該公司發(fā)展也較為遲緩。去年，原匯添富基金公司分管市場的副總經(jīng)理于東升上任該公司總經(jīng)理，原萬家基金公司投資部總監(jiān)歐慶齡擔(dān)任副總裁分管投研，2011年該基金公司總份額上升了36億份。

浦銀安盛高層變動在2010年年末完成，原總經(jīng)理劉斐屆滿離職，原萬家基金公司副總經(jīng)理錢華接替總經(jīng)理一職。截至2011年末，該基金公司總資產(chǎn)規(guī)模23.6億元，基金總份額26.8億元。去年，該基金公司發(fā)了浦銀安盛貨幣、浦銀安盛增利債券兩只產(chǎn)品，雖然首募規(guī)模分別為37.7億份和9億份，但到年底，貨幣基金大量贖回，僅剩4億份，另外老基金中全部凈贖回，其中浦銀安盛滬深300指數(shù)增強凈贖回5.7億份。

浦銀安盛成立于2007年8月，注冊資本2億元。過去四年，該基金公司一直虧損，根據(jù)其股東浦發(fā)銀行2011年年報，去年浦銀安盛營業(yè)收入2200萬元，凈虧損4000萬，年末凈資產(chǎn)只剩3600萬元。

對于新的管理團(tuán)隊而言，這些何嘗不是尷尬呢？■