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        IPO媒體腐敗

        2012-12-31 00:00:00
        財經(jīng)文摘 2012年7期

        人們歷來期盼媒體能夠報道真相、監(jiān)督社會,然而在從來不缺乏腐敗案的中國企業(yè)IPO市場上,部分媒體本身成為腐敗利益鏈條上的重要環(huán)節(jié)。這對媒體來說實在簡單而富有吸引力,只要保持沉默,便催生了一條達(dá)到每年數(shù)十億元規(guī)模的灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

        對很多謀求IPO的公司的高管們來說,從招股說明書申報稿預(yù)披露、發(fā)審會公告掛出之日起到上市掛牌前的一個多月,是最緊張的一段時間。

        “當(dāng)時我整天提心吊膽,從上會公告之日起,媒體的電話就來了。有的是約采訪,我們歡迎。但有的就是以刊發(fā)負(fù)面報道來敲詐?!币患抑圃鞓I(yè)公司的董秘說。

        根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定,上市前需要在一家指定的信息披露媒體上刊發(fā)IPO期間的各類公告。目前指定的信息披露媒體主要包括《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》和《證券日報》,網(wǎng)絡(luò)媒體包括巨潮網(wǎng)。雖然規(guī)定在一家媒體刊登公告即可,但現(xiàn)在的行規(guī)已經(jīng)變成了四家證券報全都要投放廣告。

        “如果只投其中兩家,另外兩家就會寫你的負(fù)面報道。”一位證券事務(wù)代表說,“在投放金額上也需要平衡,各報負(fù)責(zé)這項業(yè)務(wù)的指定信息披露記者會認(rèn)真數(shù)你在其他三家報紙上作的公告和報眼廣告版面大小,如果發(fā)現(xiàn)自己家版面沒別人多,就會有麻煩。不過,在這類指定信息披露媒體投了廣告之后,他們一般不作負(fù)面報道,也算省心?!?/p>

        對于那些除四家指定信息披露媒體之外的媒體,分成兩類:一類是正常聯(lián)系廣告,另一類是威脅不給廣告就會刊登負(fù)面報道。這種用負(fù)面報道換廣告的事非常棘手。公司必須要錄音,派專人負(fù)責(zé),摸清對方職務(wù),分析負(fù)面材料的真實性等。如果媒體真的掌握了公司的負(fù)面材料,企業(yè)只有花錢買沉默。

        生意興隆的財經(jīng)公關(guān)公司

        為了讓媒體封口,財經(jīng)公關(guān)應(yīng)運(yùn)而生,成為重要一環(huán)。

        在IPO掛牌前的一個月,財經(jīng)公關(guān)最重要的任務(wù)變成了幫助擬上市企業(yè)減少、消滅媒體負(fù)面報道。一位財經(jīng)公關(guān)人士說:“我們干的全是臟活、累活,幫助客戶做一些他們不能做的事情,以使他們隔離風(fēng)險?!蹦壳皫缀跛袛M上市公司都會選擇一家財經(jīng)公關(guān)公司。

        確定了一家財經(jīng)公關(guān)公司之后,擬上市公司一般會向其支付15萬~40萬元左右不等的顧問費(fèi),主要是培訓(xùn)如何應(yīng)對媒體提問。之后就進(jìn)入媒體覆蓋規(guī)劃,一般分為第一輪覆蓋和第二輪覆蓋,有時甚至需要第三輪,這些費(fèi)用十分昂貴,且去向模糊不清。

        一家剛剛上市的創(chuàng)業(yè)板公司董秘嚴(yán)重質(zhì)疑一些財經(jīng)公關(guān)公司的誠信?!柏斀?jīng)公關(guān)第一輪媒體覆蓋費(fèi)用就近400萬元,稱在已圈定好的20家媒體中選擇幾家來投放。最終投放哪幾家媒體以及什么時間投放完全由財經(jīng)公關(guān)說了算,稱這是因為財經(jīng)公關(guān)更能實時掌握媒體的動向。但項目結(jié)束后,如果這20家媒體里有8家寫了我們負(fù)面報道,12家沒寫,財經(jīng)公關(guān)就會說他們投了這12家媒體,工作到位?!?/p>

        另外,財經(jīng)公關(guān)和媒體之間存在某種“協(xié)議”,既包括財經(jīng)公關(guān)可以簽到優(yōu)惠價格,還包括二者之間的默契。比如,同期過會的有四家企業(yè),財經(jīng)公關(guān)會跟媒體說好,四家企業(yè)只給投放兩家企業(yè)廣告,但要保證四家都不出負(fù)面報道,那些名氣不大的小媒體立刻會答應(yīng)這一條件。財經(jīng)公關(guān)公司也就此“黑”下了另外兩家企業(yè)的錢。

        財經(jīng)公關(guān)良莠不齊。有些財經(jīng)公關(guān)公司既當(dāng)“媒體”,又當(dāng)“公關(guān)”。比如,某財經(jīng)公關(guān)公司用新注冊的公司拿到了若干家媒體的廣告代理權(quán)和運(yùn)營權(quán),并影響采編內(nèi)容,之后就與媒體配合要求客戶投廣告。如果企業(yè)不同意,則媒體刊登負(fù)面報道,企業(yè)只好付出更高的價錢來“滅火”。

        與投行、會計師所相比,財經(jīng)公關(guān)被認(rèn)為賺錢更容易。一家小企業(yè)IPO給會計師所支付總共不過200萬元,而一家財經(jīng)公關(guān)在一家IPO企業(yè)的利潤就至少有這么多。

        大陸特色的舉報監(jiān)督

        媒體監(jiān)督是上市公司監(jiān)督體系重要的一部分。一位證監(jiān)會高級官員認(rèn)為,媒體報道揭露了真相或部分真相,幫助監(jiān)管者和投資者看到上市公司隱瞞的違法違規(guī)行為,有利于信息透明。但是這種權(quán)力也被一些人當(dāng)做發(fā)財?shù)臋C(jī)會,目前還很難形成懲罰機(jī)制。因為有關(guān)上市公司受到敲詐,一般不愿公開指認(rèn)。一位公司高管形容說:“就像遭到強(qiáng)暴,寧愿忍氣吞聲,息事寧人?!?/p>

        “按照香港發(fā)行上市的例行規(guī)范,我們聘請了公關(guān)公司,但從來沒有這種付費(fèi)報道或付費(fèi)不報道?!痹谙愀劢灰姿l(fā)行上市的紛美包裝有限公司(00468.HK)總經(jīng)理畢樺說,“媒體的作用是發(fā)出公正的聲音,要作獨(dú)立判斷,大膽假設(shè)、小心求證,撥開云霧看見事實?!?/p>

        一位審理過多家公司發(fā)審材料的證監(jiān)官員說:“發(fā)審過程中要求舉報必查,尤其是實名舉報必查?!?/p>

        他也介紹,IPO過程中舉報很多,有的律師事務(wù)所以此為生,形成了舉報信流水線。一有招股說明書申報稿掛出來,這類律所就按照模板分析企業(yè)可能存在的問題和風(fēng)險,發(fā)傳真給企業(yè),以舉報相脅,要求擔(dān)任常年法律顧問。

        有價值的舉報往往有三類來源,第一類來自競爭對手,畢竟對手最熟悉對手的情況;第二類來自心存不滿的前員工,比如了解財務(wù)數(shù)據(jù)的財務(wù)工作人員;第三類來自前中介機(jī)構(gòu),如投行做了一年輔導(dǎo),對內(nèi)部情況比較了解,卻臨時被換。

        這些舉報信在發(fā)給證監(jiān)會的同時,也會選擇性地發(fā)給相關(guān)媒體記者,這成為媒體報道的重要線索,但也成為一些不良媒體據(jù)此敲詐企業(yè)的工具。

        舉報信經(jīng)過調(diào)查報道之后,作用會放大,影響監(jiān)管部門、發(fā)審委員作出對企業(yè)的最終判斷。

        發(fā)審會之前的五天,發(fā)行部門把最終封卷的材料給發(fā)審委員。各發(fā)審委員一般日常事務(wù)繁忙,只有兩個多小時看材料。每個委員不可能看完全部材料,只是從自己的專業(yè)角度,比如會計風(fēng)險、法律風(fēng)險方面來關(guān)注一下。媒體是否報道過這家公司,輿論是否關(guān)注,如果有的話,發(fā)審委員壓力就會很大。

        “應(yīng)當(dāng)發(fā)揮媒體正當(dāng)?shù)妮浾摫O(jiān)督作用。現(xiàn)在有一個月的預(yù)披露期,這段時間媒體可以質(zhì)疑,我們也可以有機(jī)會把事情說得更清楚,這是倒逼機(jī)制,倒逼保薦代表人和我們自己提前發(fā)現(xiàn)問題,提升管理水平,被動說不如主動說,晚說不如早說?!币晃还救耸空f,“但募集資金應(yīng)該讓企業(yè)都花在所投項目上,不應(yīng)該花費(fèi)冤枉錢,否則最終仍然是股民埋單?!?/p>

        韓林根據(jù)《新世紀(jì)周刊》、《福布斯》綜合編譯。

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