允許民間資本兼并、收購(gòu)、入股中小金融機(jī)構(gòu)，并打破區(qū)域經(jīng)營(yíng)壟斷，將為民間金融找到出口，也為彌合區(qū)域間差距找到金融途徑。

對(duì)于利率市場(chǎng)化與存款保險(xiǎn)制度的制定與執(zhí)行將成為“十二五”期間金融改革的重要內(nèi)容，而這也被視為中國(guó)下一步經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的原生動(dòng)力。不論是利率市場(chǎng)化還是存款保險(xiǎn)制度，都是推動(dòng)銀行業(yè)改革的舉措之一。中國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式怎么改?民間金融如何辦?改革又將帶來(lái)怎樣的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效應(yīng)?《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》就此專訪北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、院長(zhǎng)助理王曙光。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)在實(shí)踐

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:中國(guó)利率市場(chǎng)化時(shí)機(jī)是否成熟?

王曙光:從大環(huán)境看，現(xiàn)在應(yīng)該是最好的時(shí)機(jī)。大部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于利率市場(chǎng)化早已開(kāi)始準(zhǔn)備。從銀行來(lái)講，他們也在不斷提升自己的定價(jià)能力。尤其從貸款定價(jià)來(lái)看，他們?cè)诓扇《鄬哟蔚母?dòng)利率。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:利率市場(chǎng)化是否會(huì)對(duì)銀行業(yè)帶來(lái)沖擊?

王曙光:造成沖擊是假想。其中有一個(gè)前提，即銀行是否具備足夠高的靈活定價(jià)的能力來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化的局面，這才是問(wèn)題的關(guān)鍵。如果幾年前，銀行機(jī)構(gòu)沒(méi)有在定價(jià)能力方面取得任何進(jìn)展，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)非常大。但根據(jù)我的田野調(diào)查，大部分金融機(jī)構(gòu)，包括中小金融機(jī)構(gòu)，在產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與定價(jià)能力上已有相當(dāng)多的實(shí)踐和訓(xùn)練。

銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2011年報(bào)》顯示，2011年中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)同比增近四成，其中，利息凈收入在銀行業(yè)收入占比高達(dá)60%，與國(guó)際銀行業(yè)平均水平相比，仍然過(guò)高，收入構(gòu)成沒(méi)有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。這也正好表明了利率市場(chǎng)化的必要性。如果沒(méi)有利率市場(chǎng)化，銀行就沒(méi)有動(dòng)力通過(guò)更多的產(chǎn)品創(chuàng)新和差別定價(jià)來(lái)獲取利潤(rùn)。中國(guó)銀行業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)永遠(yuǎn)倚重在利差方面。

市場(chǎng)化之后，將倒逼金融機(jī)構(gòu)更好地判斷產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、客戶的信用，強(qiáng)化自己的定價(jià)能力。這樣中國(guó)銀行業(yè)內(nèi)部就產(chǎn)生了競(jìng)爭(zhēng)。這種競(jìng)爭(zhēng)是金融創(chuàng)新能力的內(nèi)功的較量，而不簡(jiǎn)單依賴于利差收入。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:從國(guó)家監(jiān)管層面，內(nèi)功較量的空間形成了嗎?

王曙光:從存貸款方面來(lái)看，這樣的空間已經(jīng)形成。大多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)意識(shí)到利率市場(chǎng)化的到來(lái)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的同時(shí)，有一種聲音是，需要與銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)同步改革。您怎么看?

王曙光:從某種程度來(lái)說(shuō)，銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)在實(shí)踐，包括銀行與保險(xiǎn)的交叉運(yùn)營(yíng)，由大型的金融控股集團(tuán)來(lái)做。有的銀行則在內(nèi)部設(shè)立證券投資部門，事實(shí)上，各個(gè)金融業(yè)務(wù)之間的界限，業(yè)界格局不像以前那樣清晰。法律上沒(méi)有完全禁止業(yè)界之間的相互滲透。

盡管在證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)的官方文件中，業(yè)界之間的互相滲透還不被提倡，但混業(yè)經(jīng)營(yíng)在實(shí)踐中慢慢形成了趨勢(shì)，市場(chǎng)在逐漸打破業(yè)界之間的間隔。

民間金融要出口

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:民間金融改革的可能性方向在哪里?

王曙光:民間金融的規(guī)范化、陽(yáng)光化、法制化提了很多年。尤其在去年，溫州的民間金融風(fēng)暴之后談得更多。

首先，民間借貸的法律應(yīng)盡快出臺(tái)，來(lái)界定民間借貸的形式、利率水平、信貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系等。以往的法律認(rèn)定相當(dāng)模糊、解釋的空間太大，法律上需要有清晰的界定。

溫州金改試點(diǎn)推出了很多改革措施，很好，但一些措施往往是階段性的，沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)固的法律基礎(chǔ)。

其次，金融改革最核心的問(wèn)題就在于如何讓大量的民間資本有一個(gè)出口。金融改革的措施很多，但對(duì)于一條卻談得很少，即如何讓民間資本以較低的成本和門檻進(jìn)入金融業(yè)。如果沒(méi)有這樣的出口，民間資本還會(huì)無(wú)序地流動(dòng)。我們現(xiàn)在看到的很多金融亂象，包括一些金融犯罪現(xiàn)象，都跟這個(gè)出口的缺乏有關(guān)。

銀監(jiān)會(huì)近期推出措施，希望民間資本整合那些經(jīng)營(yíng)不善的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。此后，民間資本可以利用手中的資金收購(gòu)農(nóng)村信用社，但在實(shí)際操作過(guò)程中，難度卻很大。

目前的情況，對(duì)于民間資本創(chuàng)建金融機(jī)構(gòu)的舉措可能要相對(duì)保守和穩(wěn)健。但將來(lái)監(jiān)管層應(yīng)該允許民間資本通過(guò)兼并、收購(gòu)、控股、參股金融機(jī)構(gòu)，讓他們有正當(dāng)渠道進(jìn)入金融業(yè)經(jīng)營(yíng)，盡量避免地下的借貸活動(dòng)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:您所謂的較低成本是指什么?

王曙光:金融改革方案中的一些措施，實(shí)際上對(duì)民間資本來(lái)說(shuō)無(wú)法得到實(shí)惠。舉個(gè)例子，從銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，他們希望民間資本參與到村鎮(zhèn)銀行的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)中。但后來(lái)的局面卻是大銀行控股和獨(dú)資來(lái)辦一家村鎮(zhèn)銀行，或者，當(dāng)?shù)氐拇笮蛧?guó)有企業(yè)入股參與村鎮(zhèn)銀行。真正的民間資本參與村鎮(zhèn)銀行的案例非常少見(jiàn)。

在國(guó)外，這類中小金融機(jī)構(gòu)都是由民間資本構(gòu)成。中小金融機(jī)構(gòu)完全可以慢慢放開(kāi)，發(fā)揮私人資本的活力。更重要的是，私人資本的進(jìn)入，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu)有極大的改善。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:在中國(guó)，中小金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)不會(huì)更弱?

王曙光:很多中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)更加靈活，它的抗風(fēng)險(xiǎn)能力在某種程度上可能比大型金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)。

區(qū)域鴻溝待彌合

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:有人形容金融業(yè)改革是一把打開(kāi)下一次經(jīng)濟(jì)改革的鑰匙。它是否會(huì)成為“十二五”新的增長(zhǎng)極?

王曙光:很有可能，也希望這樣的局面能出現(xiàn)。事實(shí)上，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，金融業(yè)的結(jié)構(gòu)相對(duì)滯后。因?yàn)樗?jìng)爭(zhēng)不足，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一。造成這種局面最根本的原因就是排斥民間資本。因此，金融業(yè)的整體效率受到影響，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)層面的活動(dòng)，如中小企業(yè)融資不足，活力不夠。

一旦金融業(yè)活躍起來(lái)，經(jīng)濟(jì)層面也會(huì)有很搶眼的表現(xiàn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:您最近一次基層調(diào)研，看到中小金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀如何?

王曙光:最近一次到南方，看到了70%-80%的基層村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社發(fā)展很快，實(shí)力和規(guī)模在迅猛地增長(zhǎng)。但同時(shí)也看到了一些問(wèn)題，他們面臨著很多的制度約束。浙江的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量管理得很好、資本很雄厚，如果想去資本相對(duì)不太充裕，經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)的區(qū)域去開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)，就面臨著約束，法律上沒(méi)有這種跨域經(jīng)營(yíng)的自由。

金融機(jī)構(gòu)如果想把股權(quán)結(jié)構(gòu)作出改變，讓更多的民間資本進(jìn)來(lái)，進(jìn)行增資擴(kuò)股，同樣會(huì)受到或明或暗的政策限制。

從微觀層面來(lái)講，中小金融機(jī)構(gòu)近幾年的競(jìng)爭(zhēng)能力提升很快，但宏觀制度層面還有很多緊箍咒。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與金融的地方割據(jù)都應(yīng)該是下一步金融改革應(yīng)該放松和改進(jìn)的方向。

此外，這還涉及到中國(guó)的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。中國(guó)原來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略是各區(qū)域各自為戰(zhàn)，但實(shí)際上東中西部之間的金融交流可以彌合區(qū)域之間的差距，比如浙江中小金融機(jī)構(gòu)的資本特別多，如果允許它們?nèi)ノ鞑糠刨J，在滿足西部資金需求、推動(dòng)西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也獲得了資本收益，釋放了流動(dòng)需求。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息:中國(guó)區(qū)域之間的金融授信不平等好像成了普遍現(xiàn)象。

王曙光:有一個(gè)現(xiàn)象是，越窮的地方存款很多，但存款用于貸款的比例又很低。最后，這些貸款都流向了發(fā)達(dá)地區(qū)。有意思的是，越是發(fā)達(dá)的地方，資本越豐裕。相反，相對(duì)落后的地區(qū)的資金卻沒(méi)有用于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展。這就反映出制度層面的一些缺陷，它反而拉大了區(qū)域之間的差距。未來(lái)金融改革的方向就應(yīng)該是縮小中國(guó)區(qū)域之間的差距，讓發(fā)達(dá)地區(qū)的豐裕民間資本充當(dāng)彌合區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的角色。