大銀行現(xiàn)在由股東所有(如果不在政府手中)，而非銀行家，他們往往不是長期所有者。因此，指望股東去堅(jiān)持安全性是沒有用的。

一些銀行大而不能倒。納稅人不可避免地成為最后的責(zé)任人，因?yàn)殂y行繼續(xù)提供信貸至關(guān)重要。否則，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將繼續(xù)低迷。問題是如何讓銀行變得安全，同時(shí)確保它們繼續(xù)發(fā)揮有效放貸者的功能。

距離此次金融危機(jī)爆發(fā)已過去5年，對于解決方案的尋找還沒有結(jié)果。對銀行設(shè)置越來越嚴(yán)格的資本金要求并非解決方案。因?yàn)槌钟匈Y本金代價(jià)高昂，因此，銀行往往寧愿減少放貸，而非增添提高資本金的需要。這一難題是我們的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在為何仍處于低迷的核心問題之一。

下面列出的建議無疑會讓很多人不悅，它來自我與倫敦金融城(City)最有遠(yuǎn)見的思想家之一的對話，他希望(與很多銀行家一樣)維護(hù)倫敦作為一個(gè)金融中心的聲譽(yù)。

英國最嚴(yán)重的災(zāi)難——蘇格蘭皇家銀行(RBS)、北巖(Northern Rock)、HBOS、勞埃德銀行(Lloyds)——是管理失靈的結(jié)果:糟糕決定沒有受到董事會的約束。這同樣適用于美國和歐洲大陸。其他銀行也犯下過嚴(yán)重錯(cuò)誤，然而，盡管規(guī)模不一樣，但它們證實(shí)，一些銀行規(guī)模太大而無法安全運(yùn)營。

巴克萊(Barclays)銀行最近宣布的改革舉措就證實(shí)了這點(diǎn)。治理準(zhǔn)則列出的各項(xiàng)“改進(jìn)”似乎沒有一條奏效。非執(zhí)行董事已被證明無效，把董事長和首席執(zhí)行官職位分離也一樣。

如果超過某種規(guī)模(以總負(fù)債衡量)的銀行由一個(gè)大約12人組成的最高團(tuán)隊(duì)來管理，而一旦銀行倒閉，這些人將承擔(dān)共同及連帶責(zé)任，那么情況將有所不同。

考慮到這些管理“合伙人”接受這種潛在責(zé)任，他們將有資格在該銀行的利潤中獲得很高的分成。這一安排的核心是每名“合伙人”將持續(xù)清楚這一潛在責(zé)任，因此將有動(dòng)力直接、主動(dòng)地理解和評估各項(xiàng)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。隨著現(xiàn)有業(yè)務(wù)持續(xù)一段時(shí)間才被新的業(yè)務(wù)取代，潛在責(zé)任甚至在“合伙人”退休后還會持續(xù)一段時(shí)間。但如果長期表現(xiàn)出色的話，合伙人可能會賺取一筆財(cái)富。

那時(shí)，合伙人將不愿超出謹(jǐn)慎的杠桿水平或者讓資產(chǎn)負(fù)債表過分?jǐn)U大。“規(guī)模太大而無法安全管理”的問題將消失。

這將回到19世紀(jì)，當(dāng)時(shí)很多銀行由合伙制管理，合伙人承擔(dān)共同及連帶責(zé)任。當(dāng)時(shí)沒有有效的監(jiān)管，因此爆發(fā)了一些災(zāi)難，例如歐沃倫格尼銀行(Overend Gurney)在1866年破產(chǎn)。即便具備更有效的監(jiān)管，也仍會出現(xiàn)銀行破產(chǎn)的情況:放貸是一項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。但共同及連帶責(zé)任無疑會提高安全性。

設(shè)法確保股東與管理層利益一致的做法將結(jié)束。無論如何，認(rèn)為單憑這種做法就會讓銀行變得更安全的想法是沒有根據(jù)的。大銀行現(xiàn)在由股東所有(如果不在政府手中)，而非銀行家，他們往往不是長期所有者。因此，指望股東去堅(jiān)持安全性是沒有用的。另外，即便管理者身為股東，經(jīng)驗(yàn)表明，這也不一定是解決之道。例如雷曼兄弟(Lehman Brothers)的管理層就是該銀行的大股東。

如果合伙人要在破產(chǎn)的情況下承擔(dān)共同及連帶責(zé)任，這不僅會鼓勵(lì)謹(jǐn)慎(因?yàn)槊课弧昂匣锶恕倍家獙Ρ舜素?fù)責(zé))，而且還會抑制無法控制的增長。

然而，這并非萬能藥。沒有人會這樣斷言。但納稅人的風(fēng)險(xiǎn)將大大降低，銀行將有強(qiáng)大激勵(lì)從謹(jǐn)慎放貸中獲利。

政府不太可能出臺法律以強(qiáng)迫這一變革。但可以通過實(shí)行較低資本金要求來鼓勵(lì)這種結(jié)構(gòu)。股東可能會對這一想法表示歡迎。資金成本降低再加上謹(jǐn)慎銀行家增加商業(yè)放貸，應(yīng)當(dāng)會提高銀行的盈利能力。

與設(shè)法讓大銀行變得絕對安全相比，最終這種做法可能更有成效。

作者系SharePlc董事長，曾擔(dān)任保誠保險(xiǎn)(Prudential)和BarclaysdeZoeteWedd董事長