進入9月，中國股市屢創(chuàng)新低，滬市大盤更是逐波下探，接近2000點整數(shù)關口，刷新了43個月以來的最低位置。正當中國股市日漸低迷的姿態(tài)迎接國慶長假時，歐美和亞太地區(qū)的股市卻迭創(chuàng)新高。2008年發(fā)生經濟危機的美國股市，經歷了幾年的寬幅震蕩走勢，近期緩慢盤升，到達歷史的高位，創(chuàng)出了08年以來的新高。近年陷入經濟衰退和幾近分崩離析的歐洲，股市也穩(wěn)中有升，就連日本的日經指數(shù)近期也創(chuàng)出了近半年來的新高點。中國股市的走勢與世界股市的走勢呈現(xiàn)截然相反的姿態(tài)，投資者不禁會問究竟誰在惡意做空中國股市呢？

惡意做空中國，早有預謀

早在去年初，歐美一些金融大鱷便開始有預謀有計劃地做空中國：

3月，華爾街做空機構聲稱，中國房地產泡沫相當于1000個以上的迪拜，預言中國經濟在未來9到12個月內崩潰。

6月底，標準普爾和高盛聯(lián)手唱空中國銀行股，所用理由為地方融資平臺問題。它們無視中國官方數(shù)據(jù)，肆意捏造數(shù)據(jù)，認為中國銀行業(yè)的不良貸款率將因地方平臺貸而新增4000億美元壞賬。

11月9日，高盛以每股均價4.88港元減持工行17.52億H股，套現(xiàn)85.49億港元，這是高盛在工行上市后第三次減持套現(xiàn)，三次累計套現(xiàn)57億美元，投資回報率超300%。

11月14日，美國銀行公告將以私人交易方式出售104億股建設銀行H股。美銀三個月內第二次拋售建行，美銀賣掉了235億股，持股比例由10.23%降至1%。

11月15日，IMF發(fā)布了對中國金融部門的首次正式評估報告——“金融部門評估計劃”報告，指出中國金融部門近期面臨幾大風險：快速的信貸擴張導致貸款質量惡化；影子銀行和表外活動導致銀行股唱空現(xiàn)象加??；房價下跌；全球經濟形勢不明朗。

高盛總部隨即發(fā)出一份建議客戶賣出中國股票的報告，并引發(fā)A股恐慌式暴跌160余點?！巴赓Y本輪減持銀行股，可能是戰(zhàn)略性做空。”外資做空A股的原因很多，可能是真的看空，也可能是在國際資本市場上布局做空謀利。

以渾水公司為代表的證券分析投資機構，也從2011年初開始不斷發(fā)難中國境外上市公司。

做空機構Muddy Waters，中文稱“渾水公司”，取自中國成語渾水摸魚，是華爾街有名的股票做空機構。渾水公司最近一年因連續(xù)揭發(fā)中國概念股的造假丑聞而聲名鵲起，一般“獵殺”流程是首先發(fā)布關于該公司的負面分析報告，造成股價大跌，吸引監(jiān)管部門的注意，介入調查，后被投資人提起集體訴訟。截止去年底，渾水公司“攻擊” 過包括分眾傳媒在內的7家中國概念股（在美上市的中國公司），4家慘遭退市或暫停交易，東方紙業(yè)盡管還在交易但股價跌去六成。其中標志性的戰(zhàn)役是獵殺中國的新能源企業(yè)大連綠諾。它曾發(fā)布報告詳述綠諾財報中有不存在的客戶以及偽造數(shù)據(jù)，隨后綠諾股價從15美元左右開始跳水，直至被納斯達克摘牌，前后只有23天。渾水的做空報告來自獨立調查，曾讓嘉漢林業(yè)市值在兩個交易日中蒸發(fā)了32.5億美元。雖然靠唱空獲利本身并無可指責，渾水公司的存在也能夠讓市場變得清澈。但渾水公司對中國概念的惡意獵殺，還是引起中國上市公司的不滿。

2012年8月7日上午，香櫞在其官方網站發(fā)布一份名為《雙面如新》的報告，認為如新在中國國內涉嫌非法“傳銷”，致其股價一度下跌12.7%。如新是一家在中國做直銷的美國紐交所上市公司。它只是香櫞眾多獵物中不太起眼的一個。

香櫞是一家美國做空機構，創(chuàng)始人及唯一員工是一名40歲的猶太人，名為安德魯﹒萊福特。讓香櫞和他大名遠揚的是2012年6月20日，他發(fā)動的對恒大地產的做空，這次不成功的獵殺，讓地產富豪許家印的身家在兩個小時里蒸發(fā)了130億港元。萊福特和他的香櫞由此榮得“中概股殺手”外號。緊接著，香櫞研究于8月24日發(fā)布的針對奇虎360和搜狐的報告。該報告唱空奇虎，稱搜狐比之具有更好的投資價值，是百度真正的競爭對手。然而，中國的互聯(lián)網大佬們并不會坐以待斃，以創(chuàng)新工場董事長李開復為首的61位圈內知名IT掌門人、投資者共同在一份公開信上簽名，指責香櫞等做空機構“無恥地散布謊言，因為他們清楚美國讀者無法驗證真?zhèn)巍！?聯(lián)名抗議者們甚至建立了一個“反香櫞聯(lián)盟”的英文網站Citron－Fraud.com，表示將與這種欺詐行為持續(xù)戰(zhàn)斗。李開復更在其微博中表示：“香櫞這類靠著信息不對稱欺騙股民，自己獲利的公司，如果繼續(xù)猖狂，不但危害股民，導致股價波動，更嚴重的是：傷害了中國公司在國外的信譽。”

有媒體報道稱，渾水在國內已經高薪聘用記者，專挖A股上市公司黑幕，開始把魔掌伸向了A股。今年9月，民生銀行遭空頭襲擊，9月5日最多跌幅達百分之五，四天跌幅達百分之十，其背黑手逐漸浮出水面——瑞銀、摩通兩大國際投行，還有瑞銀、花旗等評級機構?！耙恍﹪鈾C構違反最基本職業(yè)與社會的底線道德，淪陷為某些利益集團謀取暴利的工具，惡意做空中國就是牟利實屬無恥。國際投行做空中國銀行業(yè)和中國經濟，靠做空牟利?！鄙頌槊裆y行大股東的史玉柱這樣抨擊說。盡管民生銀行及時、積極面對挑戰(zhàn)，正面回應市場“謠言”，但并沒有看到政府高層或相關部門高層出面表態(tài)，這既是一個重大遺憾，更可能是外資投行敢于肆意攻擊民生銀行——這類非國有銀行的重要原因。

我們看到的事實是：不僅民生銀行，同時還有興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行一樣受到攻擊。也許新一輪的做空中國已經開始。

做空中國的背景

俗話說“蒼蠅不叮無縫的蛋”，國際金融機構惡意做空中國，是因為中國經濟自身還存在著一些問題，才使他們有恃無恐。

首先，中國經濟面臨下行壓力。近期權威機構公布的各項經濟數(shù)據(jù)(9月PMI預覽值、外匯占款、用電量等)顯示目前我國的經濟勢依然不明朗，甚至出現(xiàn)變形式的下行格局。而國內經濟的加速下行，已經造成上市公司整體盈利水平出現(xiàn)明顯的下降跡象。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已有954家上市公司披露了前三季度業(yè)績預告，僅492家“預喜”，占比約為51.57%，為近年以來的低點。上市公司的整體盈利水平出現(xiàn)大幅下滑的格局，就直接反映到股價上面，從而拖累指數(shù)的下行。因此，“經濟底”能否最終確立，將直接影響到國內股市的走勢。

第二，貨幣政策。面對美國、日本一系列的貨幣寬松政策，中國央行一直保持謹慎的態(tài)度。近期市場總是盼望管理層能夠出臺力度較大的刺激措施，如降準、降息等。但是經歷一段時期后，管理層依然沒有采取相應的措施，而是以公開市場操作的方式來減緩當前市場相對緊張的資金面。近期，眾所周知的QE3措施終于推出，A股市場卻沒有因此而出現(xiàn)上漲的行情。究其原因，主要是QE3將釋放較大的貨幣流動性預期，必將增加國內的輸入性通脹，當然對出口類的企業(yè)會形成重大的打擊！所以，當前國內的貨幣政策面臨著尷尬的局面，進退兩難。而日本央行近日公布把買債規(guī)模由70萬億日圓增至80萬億日圓，并延長了限期，這將對全球量化寬松的預期顯得更加強烈。國內的貨幣決策也將面臨重大的壓力。

第三，便是最關鍵的“做空”問題。近期傳聞稱中國平安近期贖回了至少6億元的指數(shù)基金，此傳聞一出馬上引起市場產生恐慌性的殺跌走勢，對于一個弱不禁風的市場而言，小小的利空也會引發(fā)較大的殺跌動力，而股指期貨的推出正好為做空A股市場提供了便利的工具。值得一提的是，由于國內經濟的下行壓力較大和近期中日雙方的敏感問題升級，引發(fā)了全球資金的恐慌性出逃。近年來，管理層經常談及人民幣國際化的問題，而歐亞各國等行為也嚴重威脅到美元的全球霸主地位。為了鞏固美元長期以來的本位制貨幣體系，美國當局不得不采取任何措施以打擊一切威脅到美元霸主地位的區(qū)域。一邊是國內基金機構瘋狂的拋售、大小非瘋狂的解禁和國際資金瘋狂的撤退，另一邊是融資擴容的力度不斷加大，市場的供需關系已經嚴重失衡。

由此看來，惡意做空已經成為中國股市的常態(tài)，中國股市哪有不下跌的道理?？蓱z的是，中國股民已經淪為中外勢力聯(lián)合屠宰的羔羊。

做空中國，目的何在？

無論是唱衰中國實體經濟，還是還是拿地方平臺貸說事或預言中國房地產泡沫破滅，其核心所指都是中國銀行業(yè)。不同的只是表面理由的差異。銀行股是做空中國的突破口。

從歷史經驗看，做空勢力很有耐心，他們會一點一點地、持續(xù)不斷地撕開中國經濟的裂縫，然后再徹底砸爛。

有專家表示，現(xiàn)在發(fā)生的第四輪做空攻擊已經非同尋常，因為中國經濟已經不是無懈可擊了。

首先，在一輪過度緊縮的政策作用下，中國經濟、尤其是實體經濟確實已經出現(xiàn)很大的問題，整個經濟肌體已經變得十分虛弱；第二，中國市場信心已經極度脆弱，這使得“謠言”都可以發(fā)揮超強的負面作用，使得做空中國變得更加具有威力；第三，中國正值換屆當口，做空勢力期待此時中國中央政府對經濟的關注度降低；第四，中國金融監(jiān)管者向市場提供了前所未有的做空工具，這使得做空中國更加方便。

正所謂“山雨欲來風滿樓”。更要命的是，歐美進一步摧毀中國經濟的“原子彈”開始啟動。這就是“貨幣進一步量化寬松”。

美國的QE3已經箭在弦上，而歐洲央行也已再三透露其“無限量收購債券的計劃”。盡管歐洲央行同時表示將采用“對沖”手段，及時收回他們認為多余的貨幣，但我看，對沖不過是個幌子，因為他們?yōu)榱怂Φ魝鶆瞻?，并不愿意對沖或削弱債務貨幣化的力度，更重要的是，他們根本沒有對沖工具。

為什么說“歐美貨幣進一步量化寬松”對中國將產生災難性的后果？

因為，美元和歐元都是國際儲備貨幣，它們的貶值，必將導致大宗商品價格的無度上漲，近而從成本端推高中國物價，使得中國企業(yè)生產成本更高，投資、消費需求更弱，這將為做空中國勢力提供更為堅實而充分的理由。

中國已經沒有再猶豫的資本了。如果不能立即采取非常規(guī)手段，大力度結束中國經濟的惡性循環(huán)，恐怕這一場經濟戰(zhàn)爭將十分慘烈。

幾十年間的持續(xù)高速增長使中國經濟越來越強大，而面對衰退危機難以自拔的西方國家難免心生畏懼。做空中國，阻擊中國經濟也自然而然成為了他們的目標。