中國證券金融股份有限公司總經理聶慶平17日在第六屆指數與指數化投資論壇上表示，融資融券業(yè)務推出以來，我國的指數化產品與信用交易進入了互為補充、共同發(fā)展的新階段。目前我國共有9只ETF產品納入了融資融券標的證券，成為投資者進行套利和對沖交易的主要品種，深化了融資融券基礎性的制度建設，拓寬了投資者的投資方式和領域，增強了套利效率，完善了股票市場的做空機制。他透露，截至2012年8月底，9只ETF累計融資融券交易金額已經達到416.06億元，占同期全部標的證券融資融券交易金額的2.4％。9只ETF的交易中，融資交易金額為232.49億元，占53.62％；融券交易金額是201.13億元，占46.38％。目前融資融券業(yè)務主要以融資為主，但9只ETF交易統(tǒng)計數據顯示，融資金額和融券金額是大體平衡的。ETF引入融券做空機制，其應用的結果是比較平衡的。

聶慶平表示，融資融券和轉融通的推出，以及指數化投資的穩(wěn)步發(fā)展，對投資者包括基金管理公司都提出了新的挑戰(zhàn)，市場參與者需要逐步從過去那種粗放式的投資風格向價值投資風格轉變。他建議，在指數化產品規(guī)模不斷擴大的同時，應注重研究指數化產品作為衍生品種的風險特性和風險管理措施，防范系統(tǒng)性風險的發(fā)生。加強指數化產品與信用交易內在機理的知識普及與研究工作，使廣大投資大眾了解指數化產品的投資特點和交易屬性以及指數化產品與信用交易互為補充的狀況，了解信用交易機制在指數化產品投資套利、對沖交易中的功能作用，并研究可能出現的新型套利、投資行為等。專業(yè)機構投資者應加強指數化產品和信用交易的業(yè)務創(chuàng)新。未來在充分考慮融資融券與轉融通機制的基礎上，專業(yè)機構投資者應加強信用交易機制與指數化投資對資產管理行業(yè)的影響研究，緊密圍繞著指數化產品的投資特性，加大市場中性、組合套利等產品的創(chuàng)新范圍和力度，推出更多貼近市場需求的創(chuàng)新投資產品。

（據《中國證券報》）