有一種撈金魚(yú)的游戲，小販把各種顏色的小金魚(yú)放到水池里，讓游客付錢(qián)來(lái)?yè)?。撈的方法是發(fā)放一種紙糊的魚(yú)網(wǎng)，游客在魚(yú)網(wǎng)還沒(méi)破的時(shí)間內(nèi)，趕緊撈魚(yú)，多多益善。

這種游戲，大多數(shù)孩子都很愛(ài)玩?；丶視?huì)不會(huì)養(yǎng)金魚(yú)是另一件事，但孩子喜歡，父母也就甘心掏錢(qián)讓孩子玩這種游戲。孩子不會(huì)玩、不擅長(zhǎng)撈魚(yú)時(shí)，父母就在旁協(xié)助，最后自得其樂(lè)起來(lái)，成了一種親子同樂(lè)的游戲。

在投資市場(chǎng)上，也有不少父母是為了孩子的緣故而投資基金。他們是想為下一代存一桶金。這有點(diǎn)像撈金魚(yú)，為了孩子而撈。至于會(huì)不會(huì)撈？撈到會(huì)不會(huì)養(yǎng)？父母往往沒(méi)想太多。

先說(shuō)個(gè)故事：話(huà)說(shuō)有天我碰到一對(duì)夫妻，老婆是高科技公司員工，夜以繼日地工作；老公則是個(gè)小生意人，有比較彈性與自由的時(shí)間照料兩個(gè)還在讀小學(xué)的雙胞胎女兒。這個(gè)老公絕對(duì)是個(gè)好爸爸，因?yàn)樗粌H忙于生意，還忙于接送孩子上下學(xué)與往返補(bǔ)習(xí)班、才藝班。我問(wèn)他有沒(méi)有做好家庭保險(xiǎn)規(guī)劃？聰明的老公理所當(dāng)然地回答有，并告訴我：“我連兩個(gè)女兒將來(lái)長(zhǎng)大后的一桶金，都準(zhǔn)備好了。”我問(wèn)：“你那桶金，是靠什么規(guī)劃的？”他說(shuō)：“靠?jī)蓹n基金??！”我問(wèn)：“你確定18年后，你女兒想把基金贖回時(shí)，你那兩檔基金的績(jī)效是正的？?jī)糁凳窃黾拥?？不?huì)越投資越賠錢(qián)？”他信心滿(mǎn)滿(mǎn)地回答我：“我靠長(zhǎng)期投資與定期定額，績(jī)效當(dāng)然會(huì)是正的?！蔽艺f(shuō)：“你確定十八年后你要贖回基金時(shí)，不會(huì)剛巧又爆發(fā)一次世紀(jì)金融海嘯，讓你的基金凈值在短短三個(gè)月內(nèi)就腰斬掉，讓你投資突然產(chǎn)生虧損？”

我的朋友和我所見(jiàn)過(guò)的許多基金投資者，都認(rèn)為“定期定額”＋“長(zhǎng)期投資”，就等于創(chuàng)造基金報(bào)酬的萬(wàn)靈丹。但問(wèn)題是，基金，特別是開(kāi)放式股票型基金，它更象是撈金魚(yú)的游戲，必須靠低買(mǎi)高賣(mài)，而非長(zhǎng)期持有。

“定期定額”＋“長(zhǎng)期于凈值相對(duì)低點(diǎn)扣款”，同時(shí)還得加上“適時(shí)于相對(duì)高點(diǎn)停利贖回”，這三個(gè)因素加總起來(lái)，才有可能確保一檔開(kāi)放式、不分紅的股票型基金能長(zhǎng)期持有而不虧損。道理何在呢？因?yàn)殚_(kāi)放式股票型基金是可隨時(shí)加碼投資，也可隨時(shí)贖回的，投資人要的也是凈值低進(jìn)、高出的價(jià)差式報(bào)酬，投資人檢驗(yàn)這種基金的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)也來(lái)自于基金經(jīng)理人能否為凈值創(chuàng)造高增長(zhǎng)性。

基金凈值短時(shí)間內(nèi)飆升了，大家拍手叫好，但聰明的人會(huì)懂得適時(shí)贖回。因?yàn)榭?jī)效不是賬面掛著好看，是要收割下來(lái)，放進(jìn)口袋里的?；鹑绻环旮咄＠?，亮眼績(jī)效可能一段時(shí)間后又溜走，就像金魚(yú)從你魚(yú)網(wǎng)上溜走一樣。

買(mǎi)基金不是養(yǎng)金魚(yú)，亮眼績(jī)效隨時(shí)會(huì)溜走，重點(diǎn)是投資人自己要會(huì)撈！因?yàn)榛鹗强哨H回的，這往往造成凈值攀高而投資人贖回壓力增加時(shí)，基金經(jīng)理人就必須狠心高點(diǎn)賣(mài)股求現(xiàn)，并造成市場(chǎng)股價(jià)崩跌。比如西班牙，因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)，股市點(diǎn)位已經(jīng)回到九年前。一旦市場(chǎng)回檔，與市場(chǎng)連動(dòng)的基金凈值往往就會(huì)跟著下滑。換言之，沒(méi)在凈值高點(diǎn)贖回基金的人，下場(chǎng)就是手上基金凈值莫名其妙地縮水，自己還滿(mǎn)心期待雞蛋再長(zhǎng)大。

就過(guò)去半世紀(jì)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)是擴(kuò)張膨脹的，全世界基金凈值與全球股市整體來(lái)說(shuō)都是震蕩趨堅(jiān)而上揚(yáng)，故傻傻地進(jìn)行長(zhǎng)期定期定額投資，不管怎么算，統(tǒng)計(jì)模型都會(huì)告訴我們，投資人這么做是有利的。但時(shí)序進(jìn)入金融海嘯、債務(wù)危機(jī)的蕭條年代，你確定這一套投資邏輯還會(huì)這樣嗎？在紙糊的漁網(wǎng)沒(méi)破以前，撈魚(yú)都很快樂(lè)且簡(jiǎn)單。但破了以后呢？或者剛好女兒要贖回基金那天破了呢？

畢竟基金不是親子同樂(lè)的撈金魚(yú)游戲，目的不是為了好玩，是為了獲利！