優(yōu)酷和土豆的合并震驚業(yè)界，這場看似不可能的任務(wù)是如何完成的，又會對中國互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)產(chǎn)生什么影響？
　　3月12日下午，占據(jù)中國視頻網(wǎng)站行業(yè)前兩名的優(yōu)酷和土豆（2011年第四季度網(wǎng)絡(luò)視頻市場收入份額優(yōu)酷21.8%，土豆13.7%）發(fā)布聯(lián)合聲明，宣稱以100%換股方式合并。
　　名義上是合并，實際上，土豆將在今年第三季度退市，優(yōu)酷CEO古永鏘將擔(dān)任合并后的公司CEO，王微雖有董事會的一席之地，卻并無事務(wù)決策權(quán)，稱其被優(yōu)酷“兼并”實不為過。
　　投資者的博弈？
　　在政策和市場雙向引導(dǎo)下，自2010年起，中國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的競爭風(fēng)潮轉(zhuǎn)向了花錢購買清晰、獨家的視頻版權(quán)，門戶巨頭搜狐、騰訊和百度等紛紛進軍，原先依靠UGC（用戶自行上傳內(nèi)容）起家的優(yōu)酷和土豆也加入這一戰(zhàn)場。
　　視頻網(wǎng)站沒有 自行制作內(nèi)容的能力，只能向電視臺和影視公司購買版權(quán)，部分熱播劇的獨家播放版權(quán)被喊到了一集上百萬的高價。當(dāng)大家都擁有某部影視劇版權(quán)時，播放清晰度與流暢度又成了考量 標(biāo)準(zhǔn)，這是對帶寬成本提出挑戰(zhàn)。
　　“這是機會主義的辦法——大家拼命砸錢，吸引用戶，不惜成本?！辟Y深互聯(lián)網(wǎng)評論家謝文說。視頻行業(yè)變成了燒錢的游戲?！熬褪谴蠹冶戎鵁X，誰的錢多，能燒的時間長，挺得住，誰就能贏。”優(yōu)酷的一名員工說。
　　行業(yè)老二的土豆網(wǎng)也面臨艱難處境。3月1日，土豆發(fā)布2011年財報，全年凈虧5.1億元，現(xiàn)金及等價物總額也就只有大約8.7億元。如果不被并購、融資或者發(fā)生奇跡，前途不容樂觀。在優(yōu)酷并購前一個半月，業(yè)內(nèi)一度傳聞其接近被新浪收購，只差簽字，終因王微當(dāng)時還不愿出售而作罷。
　　據(jù)長期擔(dān)任土豆財務(wù)顧問的易凱資本CEO王冉說，優(yōu)酷和土豆的并購從開始洽談到最終成交，為時不足一月，“速度之快超出常規(guī)。”
　　經(jīng)歷了王微前妻上訴、上市暫緩的土豆，錯失了2010年融資的最好機會，被優(yōu)酷大幅甩開。即便后來王微解決離婚財產(chǎn)分割可以上市，投資環(huán)境已經(jīng)變得嚴(yán)苛，資本市場對土豆并不看好。2011年土豆上市前的關(guān)鍵時刻，投行仍然建議土豆網(wǎng)推遲上市，但王微在“最后三分鐘”決定堅持如期上市。土豆上市首日，股價跌破發(fā)行價，跌幅達11.86%，市值只有優(yōu)酷的1/4。
　　土豆第一筆融資是2005年IDG集團的50萬美元，換得了土豆33%的股權(quán)，即使日后被稀釋，IDG仍然是土豆的第四大 股東。上市后王微手中的股份只占土豆總股本的8.6%，前四大股東均為機構(gòu)投資者，總持股額達48.5%。在新浪入股土豆后，王微是第六大投資者，掌控權(quán)被稀釋得所剩無幾。
　　如果土豆經(jīng)營狀況得不到改善，投資者不能賣股退出，加之視頻行業(yè)盈利路徑不清晰，概念效應(yīng)消退，被收購就成了最好的解決方法?！安灰騼?nèi)在平臺產(chǎn)生的創(chuàng)新點而盈利，單靠資本催肥，一口氣上不來就哀鴻遍野，任人宰割。”這是謝文的評論。
　　被優(yōu)酷購并，更能滿足投資者的需求。收購后首個交易日，土豆股價最高上漲178%。
　　土豆董事、IDG資本合伙人章蘇陽否認了他們對王微施加壓力或促成這項并購的說法。王冉則強調(diào)，做出被并購決定需要75%的股東同意，雖然王微持股比例小，但他有25.4%的投票權(quán)。也就是說，如果王微不同意，這項并購不可能發(fā)生。章蘇陽則說：“王微和古永鏘私下關(guān)系很好?！?br/>　　抱團取暖
　　這次交易中，優(yōu)酷一分錢沒花，它和土豆一樣，也花不起錢。2011年優(yōu)酷的財報顯示虧損1.72億元，盡管優(yōu)于土豆，而且比2010年改善了16%。但仍然沒有找到盈利之道。
　　在購并土豆后，優(yōu)酷的規(guī)模進一步擴大，不僅僅是流量和市場占有率的提升，其視頻采買的議價能力、技術(shù)團隊研發(fā)能力和銷售能力都得到了增強。謝文說：“從狹窄垂直領(lǐng)域來說，拉大了和競爭對手的距離?！盌CCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的胡延平認為：“合并后，雙方成本會降低，尤其是視頻采買成本，而且視頻廣告價格可以提升，總營收估計可達30億元左右?！?br/>　　更重要的是，雙方可以“合并同類項”，謝文說：“功能重疊的員工與部門可以裁減，提高效率，最好兩個平臺能漸漸合并統(tǒng)一——不過，雙方在公開聲明里貌似都提出不準(zhǔn)備做大變革?！?br/>　　真正值得討論的是，合并之后，優(yōu)酷和土豆曾經(jīng)單獨面對的問題就真的能隨著規(guī)模的放大迎刃而解嗎？
　　在美國，繞開迄今仍然堅持UGC模式的YouTube不提，Hulu和Netflix這樣的網(wǎng)絡(luò)視頻公司都與電視電影制作公司關(guān)系良好。在中國，內(nèi)容是傳統(tǒng)媒體用來制衡網(wǎng)絡(luò)視頻公司的利器，在一場又一場版權(quán)官司后，中國的網(wǎng)絡(luò)視頻公司深陷于昂貴的內(nèi)容與帶寬中不可自拔。最終只能抱團取暖，這是一場無所謂誰贏誰輸?shù)膽?zhàn)爭。
　　如今，合并后的“優(yōu)豆”已經(jīng)穩(wěn)居網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)老大，但其面對的競爭者仍然來勢洶洶，新浪、搜狐、騰訊、百度4家綜合類網(wǎng)站的視頻服務(wù)雖然目前市場占有份額不如優(yōu)豆，但其背后的龐大資金量都是優(yōu)豆所無法企及的。王冉承認：“最后這個行業(yè)將剩下不超過4個主要玩家，交易后優(yōu)酷土豆成為1/4的可能性終于超過50%，不要低估‘騰百狐浪’的后勁?！?
　　值得注意的是，兩家公司在合并前就已在自制劇領(lǐng)域做出探索，土豆制作的電視劇甚至被電視臺買走，上星播放。在不能遏制住傳統(tǒng)內(nèi)容提供商胃口的前提下，自制內(nèi)容也許是可行的出路之一。
　　真正的挑戰(zhàn)不止于此，王冉還有后半句：“不要忽視電視那塊屏幕和用戶付費市場?！敝悄茈娨曊谶h處招手。如果如傳說中所言，蘋果將在2012年推出iTV，電視將實現(xiàn)智能個性化發(fā)展。像已有的手機與平板電腦一樣，平臺與應(yīng)用相分離，硬件綁定平臺，內(nèi)容變成應(yīng)用。“誰擁有最多的內(nèi)容就不再重要了，你都只是人家平臺上的一個應(yīng)用?！敝x文如是說。
　　而且Google也要發(fā)布自己的電視終端了?，F(xiàn)在大多數(shù)電視廠家已經(jīng)開始跟上潮流，在產(chǎn)品中內(nèi)置Android系統(tǒng)，可以看電視、看網(wǎng)頁，甚至是玩憤怒的小鳥。如果不好好考慮如何搶占終端，搭建平臺，優(yōu)豆最終可能只能面對淪為一個App的命運。