失業(yè)率逼出的寬松政策
　　量化寬松貨幣政策，主要是指央行通過購買國債等中長期債券，向市場注入流動性資金，它是央行在降息等傳統(tǒng)貨幣寬松政策沒有空間的情況下采取的策略，可以簡化地形容為“央行開動印鈔機(jī)，間接增印鈔票”。鈔票多了，市場利率就低了，企業(yè)能以低利率借到錢，就會增加開支、多聘員工；對民眾來說，除了有更多的工作機(jī)會，股票等金融資產(chǎn)的價格也會被推高。
　　次貸危機(jī)發(fā)生后，美聯(lián)儲已經(jīng)推行了兩輪量化寬松貨幣政策。第一輪從2008年11月至2010年3月，總規(guī)模1.725萬億美元。第二輪從2010年8月底至2012年6月，耗資6000億美元。本輪量化寬松貨幣政策主要包括：美聯(lián)儲每月購買400億美元的抵押貸款支持證券，直到就業(yè)市場出現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性改善”；將0—0.25%的超低聯(lián)邦基準(zhǔn)利率由2014年底延長至2015年中；等等。
　　伯南克對前兩輪量化寬松貨幣政策十分欣賞，稱其“對經(jīng)濟(jì)成長和促進(jìn)就業(yè)頗為有效”。他援引數(shù)據(jù)稱，截至2012年8月，前兩輪貨幣政策將美國GDP拉升了3個百分點(diǎn)，刺激創(chuàng)造新增就業(yè)崗位200多萬個。而QE3也是針對就業(yè)來的，美聯(lián)儲在聲明中說：“如果不進(jìn)一步放寬貨幣政策，經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)度將不足以帶來就業(yè)市場的持續(xù)改善?！睋?jù)美國勞工部報告顯示，美國8月失業(yè)率為8.1%，已經(jīng)連續(xù)43個月超過8%。有分析甚至認(rèn)為，美國實(shí)際失業(yè)率可能是目前官方數(shù)字的兩倍。
　　這么做能幫美國解決就業(yè)嗎？美國經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)“環(huán)球透視”經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·埃德爾斯坦在接受環(huán)球人物雜志記者采訪時認(rèn)為，前兩輪量化寬松貨幣政策在幫助銀行維持流動性、防止出現(xiàn)通貨緊縮等方面取得了成效，但它們對就業(yè)市場的幫助不大。埃德爾斯坦告訴記者，本輪量化寬松貨幣政策的主要目的，是改善信貸市場特別是住房市場狀況，包括促進(jìn)住房建設(shè)、提升銷售、提高房價，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)就業(yè)。盡管相比前兩輪，這一輪措施更加激進(jìn)，但埃德爾斯坦表示，“我們不能太樂觀”。
　　對中國影響不會太大
　　美元是最主要的國際貨幣，美國加印鈔票會對全球金融市場和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。埃德爾斯坦認(rèn)為，對中國、巴西等新興市場來說，它已經(jīng)構(gòu)成挑戰(zhàn)，會導(dǎo)致原油、有色金屬等大宗商品價格上漲，并帶動物價上漲。而且，美元疲軟將會影響中國的出口貿(mào)易。
　　中金公司分析認(rèn)為，由于美元貶值趨勢明顯，中國的巨額外匯儲備將面臨縮水。截至2012年6月，我國外匯儲備余額3.24萬億美元。美元貶值，對中國是嚴(yán)峻的外匯儲備安全考驗(yàn)。新加坡華僑銀行經(jīng)濟(jì)分析師謝棟銘認(rèn)為，對中國居民和企業(yè)來說，本輪量化寬松貨幣政策的影響“很有限”和“不確定”。居民可能會因此擔(dān)心通脹，企業(yè)則會隨著大宗商品價格上升考慮增加庫存。
　　不過，由于人民幣匯率尚未完全自由浮動，美元貶值不會直接導(dǎo)致人民幣大幅波動，而且中國經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，能部分抵消美國印鈔帶來的通脹效應(yīng)。
　　國際社會期望美聯(lián)儲的貨幣政策考慮到全球經(jīng)濟(jì)的需要，但美聯(lián)儲畢竟是美國的央行，不會過多考慮其他國家，各國只能根據(jù)自身情況采取相應(yīng)對策。商務(wù)部研究院美洲大洋洲研究部博士王立認(rèn)為，對中國來說，首先應(yīng)借機(jī)解決中國外匯儲備過高的問題；其次，在貿(mào)易政策上也應(yīng)作調(diào)整，如增加出口退稅來促進(jìn)出口；再次，面對大宗商品漲價帶動成本增加的問題，相關(guān)企業(yè)應(yīng)致力于提高產(chǎn)品的附加值來提高收益。
　　編輯：孫夏力 美編：黃浩 圖編：傅聰 編審：