進(jìn)入5月后，油價(jià)終于挺不住了，一路暴跌。
　　回顧今年原油的行情，2月原油價(jià)格的上漲令人頗感意外。由于金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)至今仍步履艱難，這也意味著原油的需求短時(shí)間內(nèi)并無突飛猛進(jìn)的空間。但伊朗讓事情起了變化。
　　美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）價(jià)格在3月初一度站上110美元/桶的年內(nèi)高點(diǎn)，但到6月11日，原油價(jià)格盤中最低跌至81.08美元/桶，跌幅超過四分之一。
　　在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體并不樂觀的環(huán)境下，原油需求狀況未來是否會(huì)有轉(zhuǎn)機(jī)，油價(jià)是否還會(huì)繼續(xù)下跌？之前市場(chǎng)熱炒的伊朗問題，又是否會(huì)再度“還魂”？
　　黑色5月
　　WTI原油價(jià)格在100美元/桶上方盤旋了數(shù)月之后，從5月開
　　始突然急劇下跌。紐約商品交易所（NYMEX）原油7月合約5月1日收盤價(jià)為106.5美元/桶，5月31日創(chuàng)下月內(nèi)最低點(diǎn)，以86.53美元/桶收盤。
　　對(duì)于原油經(jīng)歷黑色5月的原因，廣州期貨研發(fā)部副總羅強(qiáng)對(duì)《英才》記者表示，首先是需求不振，全球經(jīng)濟(jì)的疲軟導(dǎo)致原油實(shí)際需求量上不去。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)未來的需求預(yù)期下降，這是油價(jià)下跌的主要原因。當(dāng)然，地緣政治刺激的退燒，伊朗問題的緩解也是原因之一。
　　“我們注意到，5月原油多頭資金大幅消減了頭寸，并且是有序離場(chǎng)，而非受空頭打壓離場(chǎng)。這些資金應(yīng)當(dāng)是前場(chǎng)炒作油價(jià)的獲利了結(jié)者。”羅強(qiáng)說。
　　首創(chuàng)期貨分析師練異洞對(duì)《英才》記者表示，目前全球原油的供需面情況確實(shí)不佳。需求方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但是不乏波折和動(dòng)蕩，其原油庫存數(shù)據(jù)一直較高。中國(guó)4月原油進(jìn)口明顯下滑，表明需求增速在放緩，雖然5月原油進(jìn)口量有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)原油需求的影響不容忽視。而歐洲原油消費(fèi)下降已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)日。
　　而在供應(yīng)方面，練異洞指出，歐佩克目前產(chǎn)量大幅增加，金融危機(jī)時(shí)日產(chǎn)量為2300萬桶，現(xiàn)在已經(jīng)超過3000萬桶。伊朗禁運(yùn)的影響不會(huì)太大，缺口已經(jīng)基本被彌補(bǔ)。
　　數(shù)據(jù)顯示，歐佩克目前產(chǎn)量已達(dá)到2008年以來最高點(diǎn)。5月平均日產(chǎn)出約3160萬桶，超過了去年12月規(guī)定的3000萬桶上限。其中，沙特增產(chǎn)幅度最大，目前日均產(chǎn)量超過1000萬桶，創(chuàng)下30年新高。
　　作為美國(guó)的盟國(guó)，沙特最近還表示，希望維持產(chǎn)量不變。但伊拉克、伊朗等國(guó)對(duì)當(dāng)前油價(jià)已然不滿，并向沙特施壓，要求消減石油產(chǎn)量，力促石油價(jià)格在100美元/桶。
　　對(duì)此，國(guó)際能源署（IEA）稱，目前國(guó)際原油產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)對(duì)伊朗禁運(yùn)的擔(dān)憂也有所緩解，但原油產(chǎn)量仍然未達(dá)到一些歐佩克成員國(guó)所稱的“過量”水平。
　　根據(jù)國(guó)際能源署最新預(yù)計(jì)，今年二季度全球日均原油加工量為7430萬桶，較上年同期增加39萬桶；預(yù)計(jì)三季度全球日均原油加工量為7590萬桶，較上年同期增加34.5萬桶。
　　“盡管行業(yè)狀況普遍惡化，但5月全球日均原油加工量較4月增加58.5萬桶至7410萬桶。其中大部分增幅來自美國(guó)?！眹?guó)際能源署表示。
　　消費(fèi)方面，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)今年全球日均原油需求量為8990萬桶，較2012年全球日均原油需求增加82萬桶。
　　需求產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化
　　在經(jīng)歷了5月的一輪下跌后，6月油價(jià)跌勢(shì)有所緩和。從6月初到中旬，油價(jià)基本在80美元/桶上方震蕩。那么，這意味著油價(jià)已經(jīng)企穩(wěn)，還是在醞釀新的行情？
　　羅強(qiáng)認(rèn)為，如果未來全球經(jīng)濟(jì)問題比較大，那么，現(xiàn)在可能成為原油行情多轉(zhuǎn)空的檔口。主要原因在于已經(jīng)沒有支撐高油價(jià)的基礎(chǔ)，由于對(duì)需求的低預(yù)期，大家不認(rèn)可原油能回到100美元/桶以上。如果未來經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)，那么油價(jià)還將出現(xiàn)進(jìn)一步下跌。
　　美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的最新一份報(bào)告，可以折射出市場(chǎng)的預(yù)期——2011年末全球主要工業(yè)國(guó)企業(yè)石油庫存可滿足55.9天的需求量，但到2012年底，全球主要工業(yè)國(guó)企業(yè)擁有石油庫存將足以滿足57.7天的市場(chǎng)需求，達(dá)到15年來最高水平。
　　“經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國(guó)有關(guān)需求的庫存水平增加，主要原因是由于需求將減少?！泵绹?guó)能源情報(bào)署稱，歐洲經(jīng)濟(jì)問題對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，預(yù)計(jì)今年歐洲石油日需求量較2011年下降34萬桶，明年將進(jìn)一步減少23萬桶。
　　練異洞表示，如果當(dāng)前歐洲形勢(shì)不進(jìn)一步惡化，希臘不退出歐元區(qū)，西班牙不發(fā)生違約事件，那么，原油價(jià)格可能逐步走穩(wěn)。反之，則油價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)恐慌性下跌。不過，練異洞預(yù)計(jì)近期油價(jià)下跌幅度不會(huì)超過10美元/桶。
　　“歐洲的不確定性很大，這難以預(yù)計(jì)。但目前可以說原油沒有多少向上的空間，因?yàn)槿狈?dòng)能，年內(nèi)油價(jià)若想創(chuàng)新高將非常困難。”練異洞說。
　　廣發(fā)期貨分析師劉孝毅則指出，今年是美國(guó)總統(tǒng)大選年，美國(guó)對(duì)原油價(jià)格的影響力非常大，會(huì)對(duì)油價(jià)采取限制性措施，力求油價(jià)平穩(wěn)。同時(shí)，美國(guó)亦不太可能參與戰(zhàn)爭(zhēng)等事件，對(duì)伊朗問題不用再擔(dān)憂。
　　此外，美國(guó)最近進(jìn)行的頁巖氣開發(fā)，可能對(duì)原油的需求產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的負(fù)面影響?！懊绹?guó)對(duì)天然氣使用比重若提升，那么，這意味著美國(guó)對(duì)能源的需求產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化，這種影響是長(zhǎng)遠(yuǎn)的?！眲⑿⒁?/p>