









銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)季報(bào)—2012年二季度
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品
據(jù)中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心(下稱:“中心”)統(tǒng)計(jì),2012年二季度,全國(guó)共有100家商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,總量為6449款,同比增長(zhǎng)33.2%,環(huán)比下降10.3%。其中普通類產(chǎn)品為6053款(包括5款開放式產(chǎn)品),同比增長(zhǎng)33.1%,環(huán)比下降11.4%;結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品396款,同比增長(zhǎng)36.1%,環(huán)比增長(zhǎng)9.7%。(注:文中全部數(shù)據(jù)來源于中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心,數(shù)據(jù)整理截止日期為2012年6月25日。)
從銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)季度運(yùn)行趨勢(shì)上看,2012年二季度發(fā)行產(chǎn)品的商業(yè)銀行數(shù)量繼續(xù)上升,其數(shù)量由2012年一季度的92家上升至二季度的100家,除了五大國(guó)有銀行和11家上市股份制銀行外,增加最為明顯的是城市商業(yè)銀行,表明城市商業(yè)銀行參與銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的熱情持續(xù)高漲。參見圖1。
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型。2012年二季度理財(cái)產(chǎn)品的收益類型分布較一季度變化不大,非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品仍占最大比重,保息浮動(dòng)收益產(chǎn)品占比最小。具體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)如下:非保本型產(chǎn)品占比為59.7%,較今年一季度下降4.9%;保本型產(chǎn)品占比為25.2%,較一季度上升4.9%;保息型產(chǎn)品占比為15.1%。圖2展現(xiàn)了2009年至2012年二季度不同收益類型產(chǎn)品的數(shù)量變化趨勢(shì),可以清晰的看到2012年二季度非保本產(chǎn)品的數(shù)量和占比均有下降,共發(fā)行3847款,環(huán)比下降797款,降幅為17.2%。
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資期限。2012年二季度期間,3個(gè)月(含)以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量較季度有所減少,但占比較上季度上升了1.3%,依然為市場(chǎng)主流,占比為65.3%。3~6個(gè)月(含)理財(cái)產(chǎn)品占比19.6%,較一季度下降0.2%。6~12個(gè)月(含)理財(cái)產(chǎn)品占比13.1%,較一季度下降1.2%,1年期以上理財(cái)產(chǎn)品占比2.0%,較一季度上升0.1%。參見圖3。
商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)。圖4展示了商業(yè)銀行所發(fā)售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)情況??傮w來看,各期限結(jié)構(gòu)的利差水平穩(wěn)定在200個(gè)BP(基點(diǎn))左右,但兩年期產(chǎn)品的利差陡然加大。從利差水平來看,最低的為6個(gè)月期產(chǎn)品,利差為153個(gè)BP。7天、3個(gè)月和1年期的利差水平在200個(gè)BP以下,其余各期限均在200個(gè)BP以上,2年期產(chǎn)品的利差最大,為364個(gè)BP。從收益水平的環(huán)比表現(xiàn)來看,3天、14天、3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品收益水平有所上升,但升幅有限,3個(gè)月期產(chǎn)品升幅最大,為14個(gè)BP。而產(chǎn)品收益水平下降的各期限中,2年期產(chǎn)品下降幅度最大。
產(chǎn)品投資方向分析
普通類理財(cái)產(chǎn)品投資方向分析。從理財(cái)產(chǎn)品的投資方向來看,2012年二季度,普通類銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資方向較一季度并未有明顯變化,除了固定收益權(quán)類產(chǎn)品外,其余各類產(chǎn)品數(shù)量較一季度均有不同程度的減少。固定收益權(quán)類產(chǎn)品較上季度增加19款,其余各類產(chǎn)品均大幅減少。相對(duì)占比方面,組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的占比下降明顯,較一季度下降5.1%,同時(shí),債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品占比較一季度上升4.8%,其余各類產(chǎn)品占比變化不明顯,上升或下降幅度在0.4%以下。2012年一季度和2012年二季度普通類銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資方向?qū)Ρ惹闆r參見圖5與圖6。
2012年二季度債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品發(fā)行發(fā)售數(shù)量最多,發(fā)售3640款,數(shù)量較一季度減少141款,占比60.1%,上升4.8%,環(huán)比下降3.7%。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)售1930款,數(shù)量較一季度減少597款,占比31.9%,下降5.1個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降23.6%。外幣債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品發(fā)行440款,數(shù)量較一季度減少29款,占比由一季度的6.9%上升至7.3%。固定收益權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售33款,較一季度增加19款,此外,二季度信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品分別發(fā)售9款和1款。
從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結(jié)構(gòu)來看,普通類人民幣理財(cái)產(chǎn)品中,固定收益權(quán)類產(chǎn)品的期限最長(zhǎng)、預(yù)期收益率最高,債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的期限最短,外幣債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率最低。從環(huán)比表現(xiàn)來看,各類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率普遍下降,而除了組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品之外,其余各類產(chǎn)品期限均有所縮短。債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的平均委托期限為97天,環(huán)比縮短4天,平均預(yù)期收益率為4.63%,環(huán)比下降45個(gè)BP。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的平均委托期限為127天,環(huán)比延長(zhǎng)10天,平均預(yù)期收益率為4.75%,環(huán)比下降32個(gè)BP。外幣債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的平均委托期限為142天,環(huán)比縮短9天,平均預(yù)期收益率為3.04%,環(huán)比下降44個(gè)BP。固定收益權(quán)類產(chǎn)品的平均委托期限為354天,環(huán)比縮短53天,平均預(yù)期收益率為5.81%。環(huán)比下降9個(gè)BP。信貸類產(chǎn)品的平均委托期限為160天,環(huán)比縮短68天,平均預(yù)期收益率為5.12%,環(huán)比下降44個(gè)BP。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品期限和預(yù)期收益率信息不明確。詳細(xì)信息參見表1。
結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品投資方向分析。2012年二季度,結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品投資分布以匯率和利率掛鉤產(chǎn)品為主,匯率類產(chǎn)品占比最大,股票類、商品類占比較少。四類產(chǎn)品占比分別為:40.2%、26.3%、18.9%及14.6%。圖7展現(xiàn)了2012年二季度掛鉤不同資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品占比分布情況。二季度匯率類產(chǎn)品主要投資于美元兌港幣匯率、歐元兌美元匯率、澳元兌美元匯率以及美元兌人民幣匯率,發(fā)行機(jī)構(gòu)主要集中在中國(guó)銀行、恒生銀行及南洋商業(yè)銀行。利率掛鉤產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有所增加,而占比則略有下降,其中掛鉤利率主要為SHIBOR和3個(gè)月美元LIBOR。產(chǎn)品發(fā)行銀行主要集中在北京銀行、渤海銀行、星展銀行、渣打銀行、中國(guó)銀行、廈門國(guó)際銀行和匯豐銀行。股票類產(chǎn)品投資領(lǐng)域廣泛,涉及能源、資訊科技、金融、建筑、食品、汽車、電信、零售、運(yùn)輸及奢侈品行業(yè)等,股票類產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)主要集中在匯豐銀行、恒生銀行、星展銀行、東亞銀行、光大銀行、渣打銀行和花旗銀行。商品類產(chǎn)品以掛鉤黃金為主,發(fā)行機(jī)構(gòu)主要集中在工商銀行、中國(guó)銀行、法興銀行。
從結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品投資期限與預(yù)期最高收益結(jié)合來看,股票類產(chǎn)品投資期限較長(zhǎng),為1.76年,平均預(yù)期最高收益率最高,為8.64%;利率類產(chǎn)品的期限最短,為0.26年,商品類產(chǎn)品的平均預(yù)期最高收益率最低,為4.88%。環(huán)比來看,匯率類產(chǎn)品的平均預(yù)期最高收益較上季度上升85個(gè)BP,其余各類產(chǎn)品均有下降。匯率類和商品類產(chǎn)品的投資期限較上季度有所延