本周大盤先抑后揚(yáng)，節(jié)前上證指數(shù)的低點(diǎn)2242點(diǎn)接受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)，股指期貨空頭大幅度平倉也從側(cè)面印證了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。近期金融改革試驗(yàn)區(qū)概念得到了充分的挖掘，龍頭浙江東日，次龍頭香溢融通等持續(xù)走強(qiáng)，持股浙商銀行的浙江廣廈、輕紡城等也開始受到資金的關(guān)注，板塊炒作進(jìn)入高潮期。今年是入市后金融改革的重要年份，最近周小川行長(zhǎng)率領(lǐng)中國(guó)人民銀行調(diào)研組一行赴浙江溫州深入了解金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)有關(guān)工作情況，并強(qiáng)調(diào)溫州金融綜合改革的要點(diǎn)和重點(diǎn)在于“減少管制、支持創(chuàng)新、鼓勵(lì)民營(yíng)、服務(wù)基層、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、配套協(xié)調(diào)、安全穩(wěn)定”，這將有利于引導(dǎo)民間融資規(guī)范發(fā)展，構(gòu)建多元化金融體系增強(qiáng)金融供血能力，強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方向。雖然目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊處于疲弱的態(tài)勢(shì)，但是我們看到三月份的信貸數(shù)據(jù)超出了市場(chǎng)的預(yù)期，央行已經(jīng)開始釋放流動(dòng)性來幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫困，后續(xù)應(yīng)該會(huì)有更多的利好政策出臺(tái)，第二季度的行情值得期待。
　　 說到創(chuàng)新，我們不得不提到今年以來反復(fù)被提到的券商。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上周向證券公司下發(fā)了《關(guān)于證券公司創(chuàng)新發(fā)展的調(diào)研提綱》(下稱“調(diào)研提綱”)。調(diào)研內(nèi)容涉及證券公司發(fā)展困境，以及對(duì)行業(yè)創(chuàng)新方向和對(duì)監(jiān)管方向的建議。上述調(diào)研提綱要求4月15日前完成反饋工作。受人矚目的券商創(chuàng)新大會(huì)召開在即，券商十余項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品將漸次面世，有媒體稱，針對(duì)券商產(chǎn)品創(chuàng)新，上海證券交易所和深圳證券交易所目前已分別列出十一項(xiàng)創(chuàng)新方向和三大創(chuàng)新角度，如約定購回式證券交易、轉(zhuǎn)融通、研究備兌權(quán)證方案等。兩大交易所將對(duì)會(huì)員單位創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行先期審核，出具無異議函，之后經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)入試點(diǎn)階段。這對(duì)券商而言無疑形成利好支撐。尤其是對(duì)凈資本居前的上市券商如中信證券，海通證券等，資本收益率有望提升，從而提升公司估值水平。今年券商的整體走勢(shì)強(qiáng)于大盤，其中包含了投資者對(duì)券商今年業(yè)績(jī)改善的預(yù)期，在接下來大盤走強(qiáng)的過程中，投資者可以持續(xù)關(guān)注券商板塊。
　　 周四下午兩市出現(xiàn)快速拉升，深圳本地股拔地而起，部分個(gè)股直逼漲停。這次突發(fā)的上漲和深圳將出臺(tái)系列重大金融創(chuàng)新有關(guān)。消息稱深圳將通過《改善金融服務(wù)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》系列配套文件。文件指出國(guó)家部委層面對(duì)于前海一攬子優(yōu)惠政策的征求意見和協(xié)調(diào)工作已基本完成，其中央行、銀監(jiān)會(huì)等部委對(duì)于在前海試點(diǎn)開展雙向跨境貸款已取得一致共識(shí)。該項(xiàng)工作在中央層面已取得較快進(jìn)展，在政策正式批復(fù)后即可正式啟動(dòng)。結(jié)合從3月底開始走強(qiáng)的溫州金融改革試點(diǎn)概念板塊，近期兩市對(duì)于創(chuàng)新的關(guān)注度相當(dāng)之高。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后，體制的改革對(duì)激發(fā)生產(chǎn)力起到?jīng)Q定性的作用，我們認(rèn)為相關(guān)熱點(diǎn)可以持續(xù)關(guān)注。改革不僅是一個(gè)概念，會(huì)在未來給相關(guān)企業(yè)帶來實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)變化。
　　 本周外圍市場(chǎng)依舊動(dòng)蕩，道指等海外主要指數(shù)更有形成短期頭部的可能性，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未跟隨外圍市場(chǎng)出現(xiàn)大幅殺跌的局面，表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)殺跌動(dòng)能的衰竭，外圍市場(chǎng)的走低對(duì)于國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)影響僅僅是開盤方面的方面影響。同時(shí)，技術(shù)上來看，5日均線開始金叉10日均線，成交量開始同步放大，熱點(diǎn)開始活躍，參與的投資者數(shù)量開始增加。目前這個(gè)階段，投資者除了重點(diǎn)關(guān)注本輪行情的兩條主線：金融改革試驗(yàn)區(qū)和券商創(chuàng)新外，還可以逢低配置一些戰(zhàn)略性的品種。消費(fèi)類行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，食品飲料、中藥、商業(yè)等行業(yè)以及部分行業(yè)的藍(lán)籌股是未來增量資金如社保，QFII等建倉的首選品種。對(duì)于十二五規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)，我們需要等待業(yè)績(jī)的進(jìn)一步明朗，我們相信其中一定能走出類似于04年以后蘇寧電器這樣的成長(zhǎng)股，但我們需要用智慧去發(fā)現(xiàn)它們，然后找到合理的價(jià)位去投資它們。