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        新基金法或有亮點(diǎn)私募納入監(jiān)管

        2012-12-29 00:00:00安妮
        股市動(dòng)態(tài)分析 2012年9期


          全國社?;鹄硎聲?huì)理事長戴相龍2月26日透露,修訂后的《證券投資基金法》已進(jìn)入向國務(wù)院征求意見階段,按照法定程序,有望今年內(nèi)出臺。
          筆者注意到,新的基金法中有三點(diǎn)值得關(guān)注,其一,基金公司得到松綁,“經(jīng)理人持股”問題得到解決;其二,私募基金將納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管體系,地位獲得合法化;其三,對首次嘗鮮的四家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)做出了專門章節(jié)??傮w而言,對公募松綁,對私募、第三方嚴(yán)管。
          
          基金公司:經(jīng)理人持股得到解決
          戴相龍?jiān)诘谒膶萌騊E北京論壇上表示,《證券投資基金法》目前已進(jìn)入向國務(wù)院征求意見階段。
          據(jù)了解,《證券投資基金法》修訂工作已持續(xù)三年,2011年初曾下發(fā)各基金公司征求意見。在此期間,學(xué)界和業(yè)界對一些內(nèi)容存在較大爭議,但隨著草案的正式完成,這些爭議已有初步結(jié)論。
          此次《證券投資基金法》新增的基金公司方面最主要內(nèi)容包括:《證券投資基金法》對公募基金的運(yùn)作方面提出了新的要求,該修訂草案放寬了基金從業(yè)人員買賣證券、公募基金投資重大利益相關(guān)方股票等限制,允許員工持股計(jì)劃。
          另外,在資本對外開放方面,戴相龍還建議中國擴(kuò)大QFII額度,并可學(xué)習(xí)印度,不對QFII設(shè)額度限制,而僅對每個(gè)境外合格投資者設(shè)投資比例上限。
          
          私募基金:納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管體系
          《證券投資基金法》新增的私募方面最主要內(nèi)容包括:首次將私募基金納入監(jiān)管,確定了基金的成立形式,以及就服務(wù)基金的機(jī)構(gòu)行為做了規(guī)定。
          較去年下發(fā)的征求意見稿,目前上交人大常委會(huì)審議的《基金法》整體思路并未發(fā)生改變。比如,不修改名稱,將通過擴(kuò)展“證券”的定義來實(shí)現(xiàn)將私募股票型基金、私募股權(quán)基金、私募期貨投資基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品、信托發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品等多種投資品種納入監(jiān)管。而且,對私募的管理方式依舊以對產(chǎn)品備案這一思路為主。
          “對于私募而言,有三個(gè)亮點(diǎn):一是確立私募基金的合法地位,采用備案制形式進(jìn)行監(jiān)管;二是對于私募基金的具體組織形式進(jìn)行了規(guī)范;三是允許符合條件的私募基金從事公募業(yè)務(wù)?!币晃徊辉妇呙乃侥急硎尽?br/>  
          基金成立形式有突破
          值得注意的是,《證券投資基金法》修訂的一個(gè)重要內(nèi)容即在對基金成立形式的規(guī)定方面,新的基金法將明確規(guī)定基金的成立形式,形式主要包括契約型、公司型和合伙型。
          據(jù)了解,目前很多陽光私募采取了合伙型,但他們采用的合伙制一般是指合伙制企業(yè),需要去工商局注冊,所以在稅收方面是按照企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來征稅的。
          但是,在《證券投資基金法》中的合伙型基金,則是指這部分的資金財(cái)產(chǎn)為合伙制,并非公司,因此不需要進(jìn)行工商注冊,申贖時(shí)也無須變更。另外,在稅收方面也做出新規(guī)定,合伙型基金只適用《基金法》,不再適用《公司法》。也就是說,將會(huì)大大減少基金的運(yùn)作成本。不過,理論上說合伙制基金財(cái)產(chǎn)沒有稅收,但作為公司身份的基金管理人,則需要按照正常的程序來繳納營業(yè)稅、資本利得稅、印花稅等。
          此外,據(jù)業(yè)內(nèi)人士了解,新基金法中將有一個(gè)專門的章節(jié)對基金的服務(wù)機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行專門規(guī)定。這些服務(wù)機(jī)構(gòu)除了包括傳統(tǒng)的銀行、券商等銷售機(jī)構(gòu)外,還包括目前首次取得第三方銷售公司執(zhí)照的公司,如諾亞財(cái)富、好買基金旗下全資子公司好買財(cái)富、眾祿投顧、上海東方財(cái)富投資顧問有限公司四家機(jī)構(gòu)。

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