本周（2月27日至3月2日）滬深300指數(shù)2漲3跌，借著周五較大的漲幅，全周累計(jì)漲幅為1.23%，完成周K線七連陽。日K線保持在60日均線以上，季均線斜率也向上，標(biāo)準(zhǔn)的偏多格局。
　　上周指出，在期指上，多方只是稍作休息，還不需要看空。本周的表現(xiàn)更優(yōu)于上周，貼水只出現(xiàn)20分鐘；全周平均升水0.39%，也高于上周的0.15%。
　　本周媒體上經(jīng)常出現(xiàn)的詞匯，就是“跳水”。說的是周一尾盤、周三下午、周四尾盤。大概是漲多了，令人心慌。如果細(xì)看一下，這三次跳水的幅度分別為：周一14點(diǎn)15分至15點(diǎn)整，下跌1.38%；周三11點(diǎn)整至15點(diǎn)整，下跌1.22%；周四14點(diǎn)5分至15點(diǎn)整，下跌0.55%、對(duì)于見慣大風(fēng)大浪的A股投資者而言，這樣的下跌幅度和速度，只是毛毛雨。說跳水，力有未逮。
　　在股指期貨投資者的眼中，這樣的回調(diào)是絕佳買進(jìn)機(jī)會(huì)。價(jià)差圖非常清晰地顯示，周一和周三的回調(diào)，升水穩(wěn)步增加，完全看不到殺跌的跡象（殺跌將導(dǎo)致價(jià)差收斂）。在看漲的市場(chǎng)中，回調(diào)低接，低了買氣強(qiáng)一些，實(shí)屬正常。但是請(qǐng)注意，周一和周三的收盤價(jià)，分別為2656.57點(diǎn)和2634.14點(diǎn)，這個(gè)價(jià)位高于上周五至2011年11月18日的任何價(jià)位，根本就低不到哪里去。由此可見，多方的信心有多強(qiáng)。
　　更好的解釋是。周一14點(diǎn)20分到25分，現(xiàn)貨摔了11.12點(diǎn)，同時(shí)間持倉量下降2444手，價(jià)差從-0.05%漲到0.34%。這就說明不是多方離場(chǎng)急，反而是空方急于減倉。因?yàn)槎喾诫x場(chǎng)交易指令是賣出，空方離場(chǎng)是買進(jìn)。價(jià)差增加，就是空方離場(chǎng)強(qiáng)。同樣的情況，在周一和周三還有，在所有5分鐘下跌6點(diǎn)以上的情況中，無一例外，都是價(jià)差增加。在股指期貨，說跳水，那是以鹿為馬。
　　各位也許看過趨勢(shì)線的理論。在上漲的時(shí)候，上升趨勢(shì)線連的是每次回調(diào)的低點(diǎn)。為何不連高點(diǎn)？我的理解是，出于防守的角度，只要低點(diǎn)不破，保持向上趨勢(shì)，牛市就可以繼續(xù)。這也是道氏理論從潮汐觀察的基礎(chǔ)，只要每次海水退去時(shí)，都比上次高，就處于漲潮的階段。
　　所以，現(xiàn)階段最重要的觀察重點(diǎn)，就是每次回檔，多方還有沒有承接意愿。本周一到周四，是下跌勢(shì)。找出每天的低點(diǎn)，看看當(dāng)時(shí)的價(jià)差，就可以發(fā)現(xiàn)多方信心不減。周一，15點(diǎn)整，2656.57點(diǎn)，+0.35%；周二，13點(diǎn)15分，2641.46點(diǎn)，+0.51%；周三，14點(diǎn)55分，2631.78點(diǎn)，+0.68%；周四，9點(diǎn)30分，2621.86點(diǎn)，+0.81%。很漂亮，指數(shù)越低價(jià)差越高，完全看不到價(jià)差背離。
　　從2月17日開始，近月合約持倉量22日移動(dòng)平均線再度步入上行通道。原因在于，IF1203的持倉量高于IF1202的水平。這是否意味著1月9日持倉量下降，大盤由空翻多的訊號(hào)消失。筆者以為不是。前期持倉量減少，定性為空方離場(chǎng)，偏多預(yù)期，而且取得成功。如果持倉量上升，理解為多方進(jìn)場(chǎng)更好，延續(xù)看漲，而且更為積極。前一次類似案例，就在2011年1月至2月。
　　綜合以上，看漲是目前最好的選項(xiàng)。