最近兩周以來，上證指數(shù)始終在以2300點為中軸的2%區(qū)間內(nèi)波動，滬市成交量徘徊于550億—770億之間的較低量能級別，短期市場方向如同陷入泥沼，上下兩難的局面讓人非常困惑。
　　從外部情況來看，希臘脫歐危機得以緩解，外圍市場出現(xiàn)反彈，美元指數(shù)短期疲態(tài)。當美聯(lián)儲搖擺于QE3推出與否及執(zhí)行方式的時候，全球新一輪的貨幣寬松預(yù)期正在增強。但這些積極因素并沒能對A股短期走勢形成明顯影響。
　　究竟是什么原因讓A股如此另類？具體來看，5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布雖然有望改善市場悲觀情緒，走出“預(yù)期差”行情，不過經(jīng)濟底仍然撲朔迷離，單月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的改善并不能給市場吃下定心丸，反而可能加劇市場對于6月份以及二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的觀望和擔憂情緒。換句話說，數(shù)據(jù)引擎可能只起到暫時的作用，6月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將決定該引擎是否會快速熄火。
　　政策方面，一次降息并不能對經(jīng)濟企穩(wěn)起到立竿見影的作用，特別是降息初期，歷史走勢顯示大盤往往并不領(lǐng)情，需等待政策累積效應(yīng)的顯現(xiàn)。同樣，基于政策的滯后性，基建投資和財政補貼的政策效果也需要時間方能顯現(xiàn)。另一方面，隨著市場對于政策放松預(yù)期逐步趨于理性，后續(xù)貨幣和財政政策如能超出市場預(yù)期，才有望對市場構(gòu)成顯著的正面刺激。
　　從資金層面來看，由于市場始終處于存量資金博弈的格局，A股只能在不斷分化與資金騰挪間輾轉(zhuǎn)向前。永無止盡的擴容已經(jīng)嚴重影響了A股市場的生態(tài)平衡。回望歷次熊市的終結(jié)，新股的暫停發(fā)行無不是個明確的政策信號，A股市場的確需要修生養(yǎng)息。
　　從技術(shù)面來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)較上證指數(shù)略強。從2010年底的歷史高點調(diào)整逾18個月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正慢慢步出長周期的下行通道。在資金增量乏力的情況下，小品種往往具有更強的活力，即便是權(quán)重行業(yè)，也是那些市值相對較小的公司容易占得先機。雖然上證指數(shù)走勢偏弱，但多個技術(shù)指標只在當前震蕩過程中有輕度修復(fù)，急跌反而容易出現(xiàn)機會，短期市場難以改變反復(fù)且無方向的格局。當然，從中期角度判斷，5月初以來的調(diào)整或是中期回升行情的一個落腳點，本輪調(diào)整所形成的低點不論其是否擊穿2242點，都具備重要的技術(shù)意義。
　　在目前困局之中，投資者應(yīng)該如何應(yīng)對？從大的時間周期來看，戰(zhàn)略上目前已不是過于悲觀之時，從戰(zhàn)術(shù)層面，積極挖掘個股價值則是目前的生存之道。
　　大消費概念已成為目前的投資主題。白酒行業(yè)的出色表現(xiàn)給我們一個啟發(fā)，面對十多億人口，一旦被市場認知，一個消費品牌足可以支撐一個“王國”。據(jù)第六次全國人口普查結(jié)果，我國15～59歲人口占比70.14%，60歲及以上人口占13.26%。樂觀看，目前正步入處于消費服務(wù)高峰期；悲觀看，人口紅利正在消失。不管是人口紅利，還是人口負債，對于股市來講，隱含的都是充滿想象的投資機會。一是基本消費品，如飲料（含酒類）、食品、酒類、服飾、日化、房地產(chǎn)等。新的增長點（如商業(yè)、旅游、養(yǎng)老地產(chǎn)等），其彈性十足。二是服務(wù)業(yè)，最直觀的是醫(yī)療服務(wù)、金融服務(wù)以及信息技術(shù)服務(wù)。它們均為目前體制改革的焦點。依美國、日本等國家的投資經(jīng)驗，與人口老齡化緊密相關(guān)的家庭醫(yī)療護理、醫(yī)藥、保險等均存在巨大機會。特別是保險業(yè)已成為市場焦點，近期擬定的保險投資范圍的全面拓寬，打通保險業(yè)和證券、基金、銀行、信托行間的業(yè)務(wù)通道，這種制度上的變化將給保險和其他金融業(yè)提供了新空間。
　　每年6、7月份都是炒作業(yè)績和中報預(yù)增股之際，尤其是大盤缺乏趨勢性機會的時候。截至6月13日，共有854家公司公布2012年中期業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增83家，略增391家，續(xù)盈1家，扭虧20家，預(yù)喜公司累計達495家，占公布預(yù)告總數(shù)的57.96%。在預(yù)增公司中，食品飲料、農(nóng)林牧漁、電子、紡織服裝、家裝等行業(yè)相對較多。
　　關(guān)注大幅預(yù)增和獲得大訂單的個股。半年報顯示，當前行業(yè)集中度低的家裝、家紡、園林等公司受宏觀經(jīng)濟影響較小，不少公司如金螳螂、洪濤股份、東方園林等紛紛預(yù)增，食品飲料行業(yè)共有19家公司公布了2012年半年報業(yè)績預(yù)告，其中沱牌舍得、雙塔食品、青青稞酒等公司紛紛預(yù)增。中報預(yù)增中，紡織服裝公司預(yù)增家數(shù)也較為集中，泰亞股份、宏達高科、報喜鳥和希努爾等中報均預(yù)增50%。對于電子、服裝板塊中那些中報預(yù)增、股價滯漲的成長股如希努爾、北緯通信、博彥科技、南洋股份、得潤電子值得重點留意。
　　此外，5月份以來，眾多公司公告喜獲大訂單，今年以來共有110多家公司公布項目或合同中標，對于部分不斷獲得大訂單公司的中報預(yù)增股如永清環(huán)保、金螳螂、積成電子、東源電器、御銀股份逢低關(guān)