亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        多數(shù)A股仍然高估

        2012-12-29 00:00:00胡宇
        股市動(dòng)態(tài)分析 2012年17期


           從全球資產(chǎn)配置的角度來看,人民幣升值拐點(diǎn)的出現(xiàn)或許將對(duì)短期資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成壓力。但從長期來看,資產(chǎn)配置的核心問題并不是人民幣能否升值,而是如何在貨幣長期貶值的過程中,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值問題。因此,即使當(dāng)下你考慮到經(jīng)濟(jì)的不景氣和人民幣終止升值的可能性,也無法改變你長期應(yīng)該配置實(shí)物資產(chǎn)及股票的戰(zhàn)略性策略。
           從目前港股和A股的對(duì)比來看,港股的確有很多股票仍然比較便宜,1萬多家企業(yè)在香港,但研究員才2000多人,相比之下,A股市2000多家企業(yè),1萬個(gè)研究員。研究員和企業(yè)數(shù)量的對(duì)比多寡證明了,A股更受人重視,因此,很難找到低估值的優(yōu)秀公司,但港股相對(duì)而言,資金供給沒有那么多,吸引眼球的能力較小,因此,同樣一家公司在香港的價(jià)格往往要低于A股。
           因此,從價(jià)值投資的角度而言,同樣一家A+H公司,買入港股的優(yōu)勢(shì)是明顯的。76家A+H股公司,僅有不到10家企業(yè)是維持港股溢價(jià)的。這說明,多數(shù)A股仍然被高估。
           當(dāng)然,對(duì)于執(zhí)著于A股行情的投資者們?nèi)匀环浅jP(guān)心A股本身的運(yùn)行特點(diǎn)。4月行情出乎意料的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)是否能夠持續(xù),也許正是很多投資者關(guān)心的話題。然而,市場(chǎng)表現(xiàn)的復(fù)雜性早已超過了股評(píng)家預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。一方面,市場(chǎng)多方?jīng)]有呈現(xiàn)一致性的觀點(diǎn)或預(yù)期,市場(chǎng)多空雙方分歧較大;另一方面,很多人在這種市場(chǎng)上缺乏對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心,尤其是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩持悲觀預(yù)期。
           正因?yàn)槿绱吮^的預(yù)期,導(dǎo)致了政策的發(fā)力,逆周期的救市政策的果斷出手,使得A股將政策市的風(fēng)格演繹得淋漓精致。因此,短期來看,我們依然可以繼續(xù)維持對(duì)A股看多的理由。
           第一,是政策救市的特征明顯。2100點(diǎn)已經(jīng)是政策鐵底。從1月份以來,隨著各項(xiàng)政策的出臺(tái),A股反彈持續(xù)的信號(hào)有力的證明,政策對(duì)A股市場(chǎng)仍具有較強(qiáng)的影響力。
           第二,經(jīng)濟(jì)增速的放緩,并不說明中國經(jīng)濟(jì)出了大問題。中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然結(jié)果,也是中央經(jīng)濟(jì)調(diào)整戰(zhàn)略主動(dòng)實(shí)施的結(jié)果,是符合政策預(yù)期的主動(dòng)性調(diào)控。因此,我們不能過于悲觀的看待經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)這一事件,而要看到中國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量是在逐步提升。而體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升的主要標(biāo)志是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,從第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度比例的上升,包括消費(fèi)升級(jí),高能耗、高污染行業(yè)的逐步淘汰,以及降低對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的過度依賴,都將證明中國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量在不斷提升。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中,增速放緩是政策的現(xiàn)象,包括用電量、投資增速放緩都證明了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)較為長期的過程,這與中國重工業(yè)化進(jìn)程進(jìn)入尾聲是密切相關(guān)的,所以,在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中,與重工業(yè)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都必然下滑。但與第三產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)服務(wù)業(yè)有關(guān)的指標(biāo)應(yīng)該會(huì)保持較好的向上發(fā)展勢(shì)頭。如果市場(chǎng)放大了工業(yè)指標(biāo)調(diào)整的悲觀預(yù)期,那么,現(xiàn)在大家看到所有的信息都可能是壞消息,因?yàn)槭袌?chǎng)特意的忽略了好消息,尤其是中國經(jīng)濟(jì)增速在全球仍然排名第一的情況下,“市場(chǎng)先生真的就是個(gè)醉鬼,他見到好消息會(huì)哭,聽到了壞消息卻笑?!?br/>   第三,市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)仍然不合理,績差股、題材股仍然大行其道,創(chuàng)業(yè)板退市制度的出現(xiàn)將為A股市場(chǎng)奠定價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。只有完成了市場(chǎng)退出機(jī)制,才能完善A股新陳代謝的機(jī)制,才能強(qiáng)化市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的自然法則,真正實(shí)現(xiàn)資源配置。
           在茫然失措中,當(dāng)下市場(chǎng)仍會(huì)找到一條自然抉擇的路。價(jià)值投資者并不擅長去分析市場(chǎng)的點(diǎn)位。雖然,我們無法預(yù)測(cè)明天市場(chǎng)是否還會(huì)創(chuàng)出新低,但毫無疑問的是,站在未來十年來看,目前的2300點(diǎn)的位置應(yīng)該屬于相對(duì)安全的區(qū)域,尤其是對(duì)某些大盤藍(lán)籌股而言。
           由于中國目前仍處于投資為主的經(jīng)濟(jì)增長模式,依靠創(chuàng)新拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長模式仍有待考驗(yàn)。預(yù)計(jì)投資拉動(dòng)仍是中國經(jīng)濟(jì)保增長的核心要素,因此,高鐵及核電、水電等支撐中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的投資項(xiàng)目仍將是未來5年的主要方向,建議關(guān)注高鐵及基建板塊的超跌機(jī)會(huì)。以中國高鐵目前在全球的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來看,未來10年應(yīng)該可以誕生幾個(gè)市值超過三千億元的大型藍(lán)籌股,而現(xiàn)在的股價(jià)離這個(gè)市值水平仍有一段距離。

        欧美亚洲日本国产综合在线| 久久伊人精品色婷婷国产 | 精品午夜福利在线观看| a级大胆欧美人体大胆666| 国产精品欧美日韩在线一区| 在线观看视频日本一区二区三区| 美女露出奶头扒开内裤的视频| 无遮挡18禁啪啪羞羞漫画| 亚洲国产理论片在线播放| 无码91 亚洲| 中文字幕高清不卡视频二区| 又嫩又硬又黄又爽的视频| 色一情一乱一伦一区二区三欧美| 少妇被粗大猛进进出出| 风韵人妻丰满熟妇老熟女视频| 国产又色又爽又黄的| 欧美在线不卡视频| 一本色道亚州综合久久精品| 精品日韩一级免费视频| 免费人成视频在线| 国产va免费精品高清在线观看| 中文字幕久久国产精品| 色噜噜亚洲男人的天堂| 囯产精品一品二区三区| 老熟女一区二区免费| 男女激情视频网站在线 | 日本男人精品一区二区| 成 人免费va视频| 日本免费一区二区三区在线看| 国产成年无码V片在线| 一级做a爱视频在线播放| 国产在线一区二区三精品乱码| 少妇饥渴偷公乱a级无码| 乱人伦人妻中文字幕无码| 亚洲国产一区二区av| 午夜精品久久久久久久99热| 人人妻人人澡人人爽人人精品电影| 中文字幕日本一区二区在线观看| 亚洲人不卡另类日韩精品 | 人妻少妇精品视频中文字幕国语| 蜜桃视频免费进入观看|