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        大成基金:關(guān)注一季報(bào)轉(zhuǎn)折公司等

        2012-12-29 00:00:00
        股市動(dòng)態(tài)分析 2012年17期


          大成基金:關(guān)注一季報(bào)轉(zhuǎn)折公司
          在政府公布了低于預(yù)期的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后,市場(chǎng)寄希望與政府的放松政策。此時(shí)間段,大盤的推動(dòng)力主要在于對(duì)央行未來進(jìn)一步釋放流動(dòng)性以及鐵路建設(shè)投資重新啟動(dòng)的預(yù)期。板塊上,近來銀行以及金融服務(wù)類板塊保險(xiǎn)股、券商股漲幅良好,汽車和地產(chǎn)等早周期股票表現(xiàn)也不錯(cuò)。短期影響個(gè)股表現(xiàn)的主要是一季報(bào)數(shù)據(jù)和二季度帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。由此看來,一季報(bào)利潤周期性轉(zhuǎn)折的公司與制度創(chuàng)新的券商是亮點(diǎn);而二季度經(jīng)濟(jì)刺激力量表現(xiàn)在鐵路建設(shè)投資、部分省份的基建投資等,這些會(huì)給一些基建相關(guān)行業(yè)帶來不錯(cuò)的博弈機(jī)會(huì)。
          綜合而言,大成基金指出,4月份市場(chǎng)已連續(xù)走強(qiáng),在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面無改善、貨幣政策放松力度有限的情況下,可能會(huì)面臨一定的回調(diào)壓力。此外,創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺(tái),對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票將會(huì)有一定的打擊。投資上應(yīng)保持倉位穩(wěn)定,增持政策利好以及估值較低、具有安全邊際的行業(yè)和個(gè)股,回避回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較高行業(yè)和個(gè)股。
          
          嘉實(shí)基金:
          防御為主 兼顧進(jìn)攻
          中國經(jīng)濟(jì)將從衰退期走向弱復(fù)蘇階段,國內(nèi)投資環(huán)境較2011年略好。市場(chǎng)整體估值較低,流動(dòng)性環(huán)境小幅改善,政策緩慢放松,企業(yè)盈利增速雖下滑,但仍將有10%左右增長,市場(chǎng)回報(bào)水平有望得到一定的修復(fù)。
          但投資者需要注意,在二季度初將面臨經(jīng)濟(jì)下行、盈利慣性下滑的壓力,以資金價(jià)格體現(xiàn)的流動(dòng)性改善趨緩。另外,從海外市場(chǎng)看,全球失衡演進(jìn)及再平衡調(diào)整仍會(huì)帶來沖擊并影響政策和風(fēng)險(xiǎn)偏好。如果國際金融危機(jī)極端情景出現(xiàn)或伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā),則經(jīng)濟(jì)可能再次陷入衰退階段,市場(chǎng)可能將先破后立?!睘榇?,建議投資者未來在策略上以防御為主,同時(shí)兼顧進(jìn)攻。
          中長期可以關(guān)注超額盈利增長穿越周期的行業(yè)。轉(zhuǎn)型弱增長情況下盈利的持續(xù)增長是資本市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。消費(fèi)、高端裝備制造、醫(yī)藥、文化娛樂等值得關(guān)注,特別是白酒、服裝、軟件、乳品、中藥等消費(fèi)類行業(yè)仍有較高增長。
          鵬華基金:
          債市可能持續(xù)慢牛態(tài)勢(shì)
          龍年以來,盡管權(quán)益市場(chǎng)及債券均有所反彈,不少機(jī)構(gòu)亦樂觀預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速一季度已見底,二季度將開始回升,但3月份連續(xù)4周的調(diào)整令投資者不免惆悵。對(duì)今年的市場(chǎng)行情,鵬華基金固定收益部總經(jīng)理初冬認(rèn)為今年權(quán)益市場(chǎng)雖然整體上可能好于去年,但不宜過分樂觀,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上仍然存在。
          雖然去年四季度債市有一個(gè)迅速觸底回升的過程,但在大的政策沒有發(fā)生傾向性變化時(shí),債市可能仍會(huì)持續(xù)慢牛態(tài)勢(shì)。這主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)增速緩慢回落的過程,同時(shí)今年資金也較去年寬松,再者信用債收益率仍處在歷史較高位置,幾方面因素都支持債券市場(chǎng)走好。債市投資策略上,初冬認(rèn)為今年宜將久期保持在中等水平,在轉(zhuǎn)債和打新方面控制風(fēng)險(xiǎn)。
          
          
          國泰基金:
          靜待藍(lán)籌股王者歸來
          進(jìn)入2月份以來,我們所能感受到的是證券市場(chǎng)監(jiān)管部門已經(jīng)開始以不同方式表現(xiàn)出對(duì)倡導(dǎo)藍(lán)籌股價(jià)值投資的認(rèn)同:2月15日,中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在中國上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上表示,“滬深300等藍(lán)籌股的靜態(tài)市盈率不足13倍,動(dòng)態(tài)市盈率為11.2倍,顯示出罕見的投資價(jià)值”,這意味即時(shí)投資的年收益率平均可以達(dá)到8%左右。與此同時(shí),證券會(huì)投資者保護(hù)局負(fù)責(zé)人也表示,“藍(lán)籌股就是市場(chǎng)的主體,是股市價(jià)值的真正所在”。
          長期以來,藍(lán)籌股在A股市場(chǎng)一直處于被忽略和不被認(rèn)可的境地。在過去兩三年中,更是整體上被市場(chǎng)忽略和拋棄的。這個(gè)局面的形成與A股市場(chǎng)長期以來股權(quán)文化方面諸多落后的因素不無關(guān)系。
          大力倡導(dǎo)藍(lán)籌股投資的政策東風(fēng)已然強(qiáng)力吹起,在這樣的氛圍下,我們相信大盤藍(lán)籌股或?qū)⒊蔀榻衲曜钍荜P(guān)注的投資板塊。

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