本周上證指數(shù)在2400點(diǎn)繼續(xù)拉鋸。在整體市場平淡的背景下，個股分化加劇，制度改革的收益板塊繼續(xù)領(lǐng)漲，優(yōu)質(zhì)股票走出獨(dú)立行情。
　　 本周走勢基本體現(xiàn)了上周本欄標(biāo)題《短炒題材 長握地產(chǎn)》，“金改”股在不斷地注入更多的新題材、新元素，使得這一概念熱度升溫。浙江省已通過溫州金融改革試驗(yàn)區(qū)方案實(shí)施細(xì)則并將出臺《關(guān)于加快金融改革發(fā)展的若干意見》打造金融強(qiáng)省。溫州金改由提出到落實(shí)不足一個月，速度之快可謂空前，這無疑表明政府態(tài)度的堅(jiān)決。同時，更多仿效溫州金改的地方政策也是不失時機(jī)陸續(xù)出臺。據(jù)傳，珠海橫琴新區(qū)金融創(chuàng)新也將于五一起全面啟動，珠海橫琴將成為全國首個將金融創(chuàng)新政策細(xì)化落實(shí)的地區(qū)。橫琴新區(qū)概念股中，珠海中富、華發(fā)股份、世榮兆業(yè)、麗珠集團(tuán)等將明顯受益。目前，金融創(chuàng)新的浪潮正在全國鋪開，一輪全國性的金融創(chuàng)新行動拉開帷幕，金融改革股后市依舊機(jī)會多多，新龍頭不會只有浙江東日、金豐投資、金山開發(fā)等這些，而是會不斷產(chǎn)生的。
　　 本周金融創(chuàng)新概念的炒作的另一條支線從券商、保險(xiǎn)股傳導(dǎo)到股指期貨概念股。廈門國貿(mào)、新黃浦等個股快速上漲，帶動了相關(guān)的個股金豐投資、美爾雅、江蘇GYZhOpd44ulm9y+X/9YLTA==舜天、弘業(yè)股份、物產(chǎn)中大、大恒科技。就目前來看，已經(jīng)顯山露水的期貨概念股隨著資金持續(xù)涌入，有可能出現(xiàn)爆發(fā)式上漲。
　　 近期券商新政改革的主要方向之一是推進(jìn)期貨市場及行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，加快金融及商品期貨的推出頻率，期貨產(chǎn)品特別是金融期貨產(chǎn)品種類的豐富，能夠帶來期貨交易量和期貨公司業(yè)績的跨越式增長。其中原油、國債和中證500 指數(shù)期貨推出的條件已基本成熟，這三個期貨品種的現(xiàn)貨市場規(guī)模較大，一旦推出則市場容量尤為可觀。研究測算得到原油、國債和中證500指數(shù)期貨合計(jì)可以給期貨市場帶來30-40萬億元的成交額，為期貨行業(yè)新增18%-26%手續(xù)費(fèi)收入。而白銀、焦煤、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)期貨等10余個品種也有望推出。由此可見，隨著這些新的期貨品種的推出，相關(guān)參股期貨的上市公司也可能因?yàn)閰⒐善谪浌镜臉I(yè)績預(yù)期向好，而獲得階段性交易機(jī)會。長江證券建議關(guān)注期貨公司業(yè)績占比較高，資本實(shí)力雄厚的弘業(yè)股份、美爾雅，以及物產(chǎn)中大。
　　 此外，銀行股周二集體拉升，寧波銀行一度沖擊漲停，這也算是金改股行情的一種延伸。從2月份反彈行情演繹至今，銀行表現(xiàn)明顯落后。當(dāng)前銀行業(yè)績無憂，預(yù)計(jì)一季報(bào)平均增長25%以上。但估值顯著偏低，跌無可跌，投資價(jià)值彰顯，且前期遭到公募基金大幅拋售。因此，銀行股成為市場的主導(dǎo)資金再度掌握博弈主動權(quán)的首選。但我們可以清晰地看到，周二上漲，主要是小市值的城商行和股性強(qiáng)的銀行在領(lǐng)漲，市值更大的股份制銀行和大銀行上漲乏力，表明銀行大漲的直接原因不在于基本面，而在于存量資金博弈，由于缺乏資金推動，銀行脈沖式上漲后必然再度歸于沉寂。
　　 周三，房地產(chǎn)板塊井噴，板塊指數(shù)漲幅超過3%，中華企業(yè)、渝開發(fā)、世榮兆業(yè)、格力地產(chǎn)、重慶實(shí)業(yè)等逾10只股漲停。地產(chǎn)龍頭萬科A、保利地產(chǎn)均創(chuàng)出1月以來的新高。
　　 目前全國多個二三線城市開始放松公積金提取和貸款政策，針對首套房的政策傾向愈加明確。住建部正在各地就公積金條例的修改進(jìn)行全面調(diào)研，公積金使用范圍有望進(jìn)一步擴(kuò)大。公積金針對購買首套房的扶持政策目前仍由各地自行制定，住建部暫不會對此出臺統(tǒng)一政策，這賦予地方更多的自主權(quán)和靈活性。
　　 基金一季報(bào)顯示，基金對房地產(chǎn)業(yè)增持幅度最大，持股市值達(dá)到834億，相比上一季增加194億元，凈增持可能過百億元。手握重金的大型基金公司華夏、嘉實(shí)、博時、南方、廣發(fā)、大成等無一例外選擇做多地產(chǎn)。這也恰好解析了地產(chǎn)資金持續(xù)流入的真相。對于地產(chǎn)的未來，基金公司認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)的政策環(huán)境正向改善的可能大于繼續(xù)反向打壓的可能，估值具備一定的安全邊際。