12月2日，第十一屆中國(guó)證券投資基金國(guó)際論壇在深圳舉辦，來自基金、合格境外投資者（QFII）、銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、陽光私募等近600人參加了此次論壇。作為中國(guó)基金業(yè)界最專業(yè)、最知名和最有影響力的論壇，除了100多名境外投資者增加了會(huì)議的亮點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)機(jī)構(gòu)大佬的發(fā)言同樣是看點(diǎn)十足。
　　機(jī)構(gòu)發(fā)展猜想
　　今年以來在建立財(cái)富管理行業(yè)被提升到前所未有的高度，也為基金等機(jī)構(gòu)的發(fā)展迎來了黃金發(fā)展時(shí)期。那么財(cái)富管理行業(yè)將發(fā)生什么樣的變化？基金行業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)這種格局變化？與會(huì)機(jī)構(gòu)大佬分別對(duì)此發(fā)表了看法。
　　易方達(dá)基金董事長(zhǎng)劉曉艷用“海闊天空任鳥飛”概括此次機(jī)遇，她同時(shí)提出了基金公司的責(zé)任就是通過對(duì)一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)的股票定價(jià)，來引導(dǎo)整個(gè)全社會(huì)的一個(gè)資源配置。
　　富國(guó)基金董事長(zhǎng)竇玉明表示在這樣的機(jī)會(huì)面前，基金公司必須把投資管理能力做出差異化才能生存下去。他認(rèn)為未來基金公司應(yīng)該抓住幾大機(jī)遇：機(jī)構(gòu)客戶增長(zhǎng)、絕對(duì)回報(bào)的發(fā)展、固定收益的機(jī)會(huì)、與電子商務(wù)渠道合作打破銀行的壟斷，探索出一些差異化競(jìng)爭(zhēng)的路，將中國(guó)的資產(chǎn)管理行業(yè)走向更加多元化，而不是完全同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。
　　長(zhǎng)城基金董事長(zhǎng)楊光裕表示中國(guó)有一千多家上市公司，本身GDP都是以8以上的速度在增長(zhǎng)，應(yīng)該在資本市場(chǎng)中找到固定收益或者信托類產(chǎn)品兩倍甚至更高的投資品種。所以，在設(shè)計(jì)過程中，一個(gè)是自下而上，通過行業(yè)、基金公司努力選擇一些好的產(chǎn)品，為基金投資人做出貢獻(xiàn)。同時(shí)，也通過基金的投資方式做一些大的研究，共同推動(dòng)上市公司認(rèn)真做好上市治理，為投資人做更好的回報(bào)，這就是基金公司生存的基礎(chǔ)。
　　萬向信托有限公司董事長(zhǎng)肖風(fēng)提出了機(jī)構(gòu)發(fā)展的十大猜想，尤其引人關(guān)注。他表示金融脫媒和混業(yè)經(jīng)營(yíng)改變財(cái)富管理業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。其中對(duì)于機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)他認(rèn)為銀行、保險(xiǎn)、信托、股票、基金，應(yīng)該各自找到自己的長(zhǎng)處，而不是現(xiàn)在的混戰(zhàn)。他表示銀行有銀行的長(zhǎng)處，銀行有客戶端、有渠道或者說有資金；保險(xiǎn)也有資金、客戶。基金和信托沒有客戶，需要有別的東西。證券公司有證券公司的優(yōu)勢(shì)，資產(chǎn)證券化里面有獨(dú)特的能力，也有自己的客戶，有自己的營(yíng)業(yè)部，每個(gè)機(jī)構(gòu)有所不同，大家應(yīng)該找到長(zhǎng)處，在財(cái)富管理發(fā)展中各自得到自己的利率和定位。
　　外匯局否認(rèn)資本外逃
　　今年以來，二級(jí)市場(chǎng)遭受重挫，活躍度也降至低點(diǎn)人氣極其低迷，與此同時(shí)，前三季度資本和金融項(xiàng)目出現(xiàn)854億美元逆差，因此關(guān)于“前三季度我們出現(xiàn)了大量的資本外逃”的推斷甚囂塵上。
　　針對(duì)以上推斷，會(huì)議上，國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目管理司副司長(zhǎng)郭松則明確表示中國(guó)到目前為止，沒有大量的資本外逃。他同時(shí)指出截止目前有201家機(jī)構(gòu)獲得
　　QFII資格，從1—10月份，外匯局一共批準(zhǔn)了81家機(jī)構(gòu)QFII的額度，其實(shí)含新機(jī)構(gòu)還有追加額度的機(jī)構(gòu)，一共批準(zhǔn)了119.28億美元。今年的QFII數(shù)量以及額度均實(shí)現(xiàn)了“爆炸性的增長(zhǎng)”。
　　實(shí)際上，此前上海交易所總經(jīng)理黃紅元也明確指出統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，目前市場(chǎng)估值處于歷史最低水平。歷史數(shù)據(jù)也顯示，在估值低位時(shí)進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，往往可以獲得良好收益。今年以來，QFII和RQFII等機(jī)構(gòu)投資者凈流入滬市A股的資金大幅增加，特別是最近兩個(gè)月，QFII和RQFII進(jìn)一步加大了投資力度，這反映了海外投資者對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)投資價(jià)值的充分認(rèn)可。
　　機(jī)構(gòu)普遍看好A股
　　會(huì)議上，與會(huì)的國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)大佬對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿μ岢隽丝捶?，交銀施羅德董事長(zhǎng)戰(zhàn)龍認(rèn)為從短期來看，中國(guó)A股出現(xiàn)牛短熊長(zhǎng)的局面，導(dǎo)致市場(chǎng)信心受挫，但是基于中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，成為支撐股市信心的根源，而未來的投資機(jī)會(huì)則圍繞著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的舉措展開，一個(gè)是中國(guó)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來的節(jié)能減排、減少污染的機(jī)會(huì)。另外信息的科技領(lǐng)域也存在很多機(jī)會(huì)，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型特別是民間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更多的充分活力的時(shí)候，實(shí)際上會(huì)有很多小的科技公司、有創(chuàng)意的公司，會(huì)層出不窮的。同時(shí)在這個(gè)大的背景下，他表示中國(guó)以消費(fèi)升級(jí)為主的經(jīng)濟(jì)實(shí)際上也都會(huì)受益的。
　　海外機(jī)構(gòu)也對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)表達(dá)了樂觀的預(yù)期，瑞典國(guó)家第二養(yǎng)老金首席投資策略師Tomas Franzen表示現(xiàn)在對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的投資是一個(gè)好時(shí)機(jī)，他認(rèn)為目前估值來看應(yīng)該是預(yù)示著未來會(huì)有比較好的回報(bào)。他說“2007年我們看到中國(guó)市場(chǎng)上存在一些問題，比如說那個(gè)時(shí)候PE大概是35-40倍，這個(gè)其實(shí)是不太有利于長(zhǎng)期投資，特別是如果你想獲得一個(gè)很好的回報(bào)的話。另外我們也發(fā)現(xiàn)了上市公司他們?cè)贏股和H股上面的一個(gè)非常大的估值方面的差異，這說明我們還是有一些問題。另外還有中國(guó)股權(quán)分置改革在進(jìn)行之中，所以當(dāng)時(shí)我們覺得在中國(guó)投資是一個(gè)長(zhǎng)期發(fā)展很好的想法，但是可能也有他的問題。四、五年之后，我們覺得可能是進(jìn)入中國(guó)一個(gè)很好的時(shí)機(jī)了，可以在中國(guó)申請(qǐng)獲得QFII資格?，F(xiàn)在我們?cè)趲讉€(gè)月前就獲得了許可，我們正在尋找一些顧問或者是基金經(jīng)理幫助我們做好投資組合?！彼J(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來說，估值將會(huì)發(fā)揮越來越重要的作用，也就是說估值有時(shí)候比周期更加重要，因此有充分的理由預(yù)期中國(guó)的市場(chǎng)將來會(huì)帶來良好的回